ADEIA CORP
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Geschäftsmodell, Zahlen und Bilanz halten unserer Prüfung stand. Ob der aktuelle Kurs einen Einstieg trägt, ist eine eigene Frage — sie hängt am Preis, nicht am Unternehmen.
Warum diese Farbe
Nach dem Materialitäts-Gate: Adeia ist eine belegbar starke, hochprofitable Firma (rund 47 Prozent operative Marge, 149 Millionen freier Cashflow, positives und wachsendes Eigenkapital, Nettoverschuldung nur rund 1,5× EBITDA, Zinsen fünffach gedeckt, stabile Dividende und Rückkäufe). Kein einziger Fund ist ein Existenz-Fund: kein Going Concern, keine Manipulation, kein existenzielles Klumpenrisiko (größter Kunde rund 20 Prozent = Delle, nicht Genickbruch), kein Covenant-Bruch. Die gewichtigen Funde — die lumpigen Prozess-Umsätze, die Kundenkonzentration und vor allem die reiche Bewertung nach plus 91 Prozent — sind Preis-/Struktur-Funde. Sie sagen etwas über die Einstiegslage, nichts über die Substanz, und verschieben die Ampel deshalb nicht: Die Stufe bleibt „Qualität belegt“, weil Ertragskraft, Bilanz und Schuldenabbau belegt sind, die Kundenkonzentration eine Delle statt eines Genickbruchs bleibt und der Patent-Ablauf einen langen Vorlauf hat. Über den Einstiegspreis sagt die Ampel nichts — dafür stehen die Kennzahlen-Scanner. Cashflow, Deleveraging und das Halbleiter-Standbein sind die tragenden Qualitätsbelege.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Adeia ist eine erstklassige, kapitalarme Patentlizenz-Plattform: rund 47 Prozent operative Marge, 149 Millionen US-Dollar freier Cashflow, sinkende Schulden, 18 Scanner-Treffer aus Qualität und Momentum, ein Halbleiter-Standbein mitten im KI-Boom. Doch der Glanz hat drei Widerhaken, die im Geschäftsbericht stehen: Der Umsatz kommt in Schüben aus Patentprozessen (91,1 Millionen Nachzahlung 2025), wenige Großkunden dominieren (Kunde A rund 20 Prozent, ein Kunde 68 Prozent der Forderungen), und der Burggraben — die Patente — verfällt nach Fahrplan (letztes 2045). Dazu ein Kurs, der nach plus 91 Prozent in sechs Monaten ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 26 verlangt. Keine Anlageberatung.
Profitabilität & Cashflow
Kapitalarme Gewinnmaschine: rund 47 Prozent operative Marge (Betriebsergebnis 209,1 Millionen US-Dollar 2025), Nettogewinn 111,1 Millionen, freier Cashflow 149,3 Millionen, Eigenkapitalrendite rund 28 Prozent. Positives, wachsendes Eigenkapital (480,5 Millionen) und ein Piotroski F-Score im soliden Bereich (7–9).
Umsatz-Qualität & Volatilität
Der Umsatz kommt in Schüben aus Patentprozessen: 91,1 Millionen US-Dollar Nachzahlungen aus Vorperioden trieben das Wachstum 2025 (2024: 31,0; 2023: 16,3), in Q1 2026 waren 37 Prozent nicht wiederkehrend. Schwer planbar und stark von Gerichtsausgängen abhängig (laufende Klagen gegen AMD, DISH, FuboTV).
Kundenkonzentration
Klumpenrisiko: zwei Kunden über je 10 Prozent (Kunde A rund 20 Prozent, Kunde B rund 16 Prozent 2025; Kunde A 21,5 Prozent in Q1 2026). Ein einziger Lizenznehmer stand zum 31. März 2026 für 68 Prozent der offenen Forderungen. Fällt der Größte weg, ist rund ein Fünftel des Umsatzes betroffen — spürbar, aber nicht existenziell.
Patent-Portfolio & Burggraben
Der Wert steckt in rund 13.750 Patenten, die über die nächsten zwei Jahrzehnte auslaufen (letztes 2045). Adeia muss laufend nach-erfinden (rund 80 Prozent aus eigener Forschung) oder zukaufen. Langer Vorlauf, aber struktureller Dauerbedarf — der Halbleiterteil (Hybrid Bonding für KI-Chips) steht erst am Anfang seiner Lizenzreise.
Bilanz, Schulden & Bewertung
Schuldenabbau aus dem Spin-off läuft gut: Nettoverschuldung von 692 (2021) auf 363 Millionen (2025), rund 1,5× EBITDA, Zinslast fünffach gedeckt; Term Loan B 398,6 Millionen, 2028 fällig. Aber teuer: KGV rund 26 nach plus 91 Prozent in sechs Monaten, EV/EBITDA rund 13,5, nahe Jahreshoch, rund 8 Prozent Leerverkäufer.
Zu beachten
Materialitäts-Gate (Fund für Fund): (1) Lumpige Prozess-Umsätze — 91,1 Mio. US-Dollar von 443,4 Mio. Umsatz (rund 21 Prozent) waren 2025 Nachzahlungen aus Vorperioden, in Q1 2026 rund 37 Prozent nicht wiederkehrend; Eintrittsfall = ein Jahr ohne große Settlements drückt Umsatz/Gewinn, Firma bleibt hochprofitabel → Preis-/Struktur-Fund, kein Substanzbefund. (2) Kundenkonzentration — Kunde A rund 20 Prozent des Umsatzes, Top 2 rund 36 Prozent, ein Kunde 68 Prozent der Forderungen (Q1 2026); Eintrittsfall = Wegfall des Größten kostet rund ein Fünftel Umsatz (Eichung: 21 Prozent = Delle, Firma intakt), kein existenzielles Niveau (kein 60-Prozent-Klumpen) → Preis-/Struktur-Fund. (3) Patent-Ablauf — Burggraben verfällt über zwei Jahrzehnte (letztes 2045), Dauerbedarf an Nach-Erfindung; langer Vorlauf, rund 80 Prozent aus eigener Forschung nachgefüllt → Struktur-Fund mit langem Horizont, kein akuter Substanzbefund. (4) Reiche Bewertung — KGV rund 26 nach plus 91 Prozent in sechs Monaten, EV/EBITDA rund 13,5 → Preis-Fund, für die Ampelfarbe ohne Gewicht. Kein Substanzbefund: keine Fortführungszweifel, kein negatives Eigenkapital, keine knappe Kassenreichweite, keine existenzielle Abhängigkeit von einer Gegenpartei, kein Bilanz- oder Governance-Bruch → Ampel „Qualität belegt“. Die Preis- und Struktur-Funde bleiben als eigenständige Hinweise stehen, ohne die Farbe zu bestimmen: Über den Einstiegspreis sagt die Ampel nichts — dafür stehen die Kennzahlen-Scanner.
Bewertungskennzahlen sind Größenordnungen mit Stand Mitte 2026 (KGV ~26, fwd ~21, EV/EBITDA ~13,5, KUV ~7, Dividendenrendite ~0,7 %); Jahreszahlen beziehen sich auf das Geschäftsjahr 2025 (per 31.12.2025), Quartalszahlen auf Q1 2026 (per 31.03.2026). Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument.
Umsatz-, Ergebnis-, Cashflow-, Schulden- und Konzentrationsreihen stammen aus dem Geschäftsbericht (10-K) 2025, dem 10-K 2024 und dem Quartalsbericht (10-Q) Q1 2026. Herkunft: Aufspaltung der Xperi Holding Corporation am 01.10.2022 (Produktgeschäft als Xperi Inc. abgespalten, Lizenzsparte in Adeia umbenannt). Sonderlagen-Screening: nur passive SC 13G/A-Meldungen (BlackRock, Vanguard u. a.), kein SC 13D/Aktivist, kein Rights Plan, kein Strategic Review. Die 8-Ks zu Disney-Settlement (22.12.2025), DISH-Klage (01.04.2026) und FuboTV-Klage (01.07.2026) wurden gesichtet; laufende AMD-Klage seit 11/2025.
KI-Akte: Kategorie „nutzt“ (bewertet 10.07.2026) — Adeia setzt laut Geschäftsbericht (10-K) maschinelles Lernen und generative KI intern in Forschung & Entwicklung ein, erzielt aber keine eigenständigen KI-Produktumsätze. Das Geschäft ist Patentlizenzierung; die KI-Relevanz entsteht bei den Lizenznehmern (Hybrid Bonding für KI-Rechenzentren, Medien-NLP). Deshalb „nutzt“, nicht „verkauft“.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 4. August 2026. Was sich seitdem bei ADEA geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 11,70 $ bis 33,60 $ · Letzter Kurs: 26,10 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Software - Application
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ADEIA CORP ADEA | 3,0 | 24,2 | 11,4 | 100,0 | 39,0 | 17,9 | 52,3 |
| Salesforce.com Inc CRM | 184,2 | 22,9 | 13,6 | 77,3 | 21,8 | 9,6 | -0,9 |
| Uber Technologies Inc UBER | 141,5 | 18,5 | 19,1 | 40,8 | 14,6 | 18,3 | -29,5 |
| ServiceNow Inc NOW | 136,1 | 80,9 | 42,7 | 74,8 | 13,3 | 20,9 | -26,2 |
| Snowflake Inc. SNOW | 115,6 | – | -76,6 | 67,0 | -22,2 | 29,2 | 41,8 |
| Automatic Data Processing Inc ADP | 104,1 | 24,0 | 16,0 | 48,7 | 30,2 | 7,1 | -8,5 |
| Datadog Inc DDOG | 98,8 | 740,0 | 307,4 | 79,5 | 0,8 | 27,7 | 82,9 |
| Cadence Design Systems Inc CDNS | 97,5 | 81,1 | 37,2 | 85,9 | 29,7 | 14,1 | 1,2 |
| Adobe Systems Incorporated ADBE | 93,7 | 13,5 | 9,4 | 89,3 | 35,3 | 10,5 | -32,4 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 104,1 | 24,1 | 16,0 | 77,3 | 21,8 | 17,9 | -0,9 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 260 | 134 | 56 | 1,12 | 146 | 508 | 1.186 |
| 2017 | 374 | 5 | -57 | -1,15 | 147 | 436 | 1.110 |
| 2018 | 406 | 50 | 0 | -0,01 | 135 | 619 | 1.235 |
| 2019 | 280 | -64 | -63 | -1,27 | 169 | 548 | 1.048 |
| 2020 | 516 | 267 | 147 | 1,75 | 428 | 1.457 | 2.701 |
| 2021 | 878 | 25 | -55 | -0,53 | 235 | 1.350 | 2.470 |
| 2022 | 439 | 162 | -296 | -2,75 | 183 | 301 | 1.211 |
| 2023 | 389 | 136 | 67 | 0,60 | 153 | 357 | 1.106 |
| 2024 | 376 | 129 | 65 | 0,57 | 212 | 397 | 1.098 |
| 2025 | 443 | 209 | 111 | 0,98 | 158 | 481 | 1.039 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,32 | 181,80 | 119 | 37,20 | 30,20 | 108 | 95 |
| 2025: Q1 | 0,10 | 1.213,60 | 88 | 5,10 | 13,50 | 57 | 52 |
| 2025: Q2 | 0,15 | 100,10 | 86 | -1,80 | 19,50 | 23 | 23 |
| 2025: Q3 | 0,08 | -54,20 | 87 | 1,40 | 10,10 | 18 | 16 |
| 2025: Q4 | 0,65 | 105,80 | 183 | 53,30 | 40,40 | 60 | 59 |
| 2026: Q1 | 0,20 | 90,80 | 105 | 19,50 | 21,70 | 59 | 53 |
| 2026: Q2 | 0,15 | 0,00 | 96 | 12,10 | 18,10 | 55 | 54 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 21 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Geprüfte Scanner
Beste Treffer
Wachstum
Qualität & Bilanz
Aktien.Guide
Momentum & Trend
- CANSLIM Type RS
- Gary Antonacci: Dual Momentum (Aktien-Adaption)
- Hohe ADR (≥5%)
- Mark Minervini: Trend Criteria — 1 Month
- Mike Webster: Swing Trading List
- Richard Moglen: Top Performers 3/6 Month
- RS-Leader (≥90)
- Stan Weinstein: Stage 2
- Über 50- & 200-SMA
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 1,42 | 1,40 – 1,45 | 416 | -13,7 % | 4 |
| 31.12.2027 | 1,60 | 1,53 – 1,68 | 451 | 12,4 % | 4 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 5,2 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 181,5 Mio. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 3,02 Mrd. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 300,7 Mio. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 52,6 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren schrumpfte der freie Cashflow um 16,6 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Adeia setzt Künstliche Intelligenz (maschinelles Lernen, generative KI) laut 10-K intern in Forschung & Entwicklung ein, um neue lizenzierbare Technologien zu erfinden — erzielt aber keine eigenständigen KI-Produktumsätze. Das Geschäftsmodell ist Patentlizenzierung; die KI-Relevanz entsteht bei den Lizenznehmern (Hybrid-Bonding-Patente stecken in Chips für KI-Rechenzentren, Medien-Patente in NLP/Bilderkennung). Weil die eigene KI-Nutzung operativ (in der R&D) belegt ist, KI aber nicht als Produkt verkauft wird, greift „nutzt“ vor „verkauft“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„We continue to focus our R&D efforts on IP development and next generation technology solutions, including semiconductor hardware research, machine learning, generative AI and advanced algorithm development."
Wir richten unsere Forschungs- und Entwicklungsanstrengungen weiterhin auf die Entwicklung von geistigem Eigentum und Technologielösungen der nächsten Generation aus, einschließlich Halbleiter-Hardwareforschung, maschinellem Lernen, generativer KI und der Entwicklung fortgeschrittener Algorithmen.
10-K · 2026-02-26 · Zum SEC-Bericht
„Our technologies span the media and semiconductor industries and our inventions are relevant across the entire AI stack. Our semiconductor innovations enable critical advancements in logic and memory devices that form the backbone of today's AI infrastructure."
Unsere Technologien erstrecken sich über die Medien- und Halbleiterindustrie, und unsere Erfindungen sind über den gesamten KI-Stack hinweg relevant. Unsere Halbleiter-Innovationen ermöglichen entscheidende Fortschritte bei Logik- und Speicherbausteinen, die das Rückgrat der heutigen KI-Infrastruktur bilden.
10-K · 2026-02-26 · Zum SEC-Bericht
Eingestuft am 10. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Telefonkonferenzen
Was die Conference Calls verraten
Adeia liefert operativ und hat 2025 mit Rekordumsatz über dem oberen Ende der ursprünglichen Prognose abgeschlossen; mit Amazon, Disney, Microsoft und AMD stehen die größten Wunschkunden inzwischen unter Vertrag. Die Kommunikationsbilanz über zehn Calls bleibt dennoch auffällig: Die Jahresprognose 2024 wurde verfehlt, und die im November 2025 vorgenommene Senkung der 2025er Spanne erwies sich binnen Wochen als grob falsch. Der ab 2024 in der Guidance angekündigte große Halbleiter-Deal kam erst im März 2026 nach einer Patentklage gegen AMD zustande, und das im Q4-2023-Call ausgerufene Ziel von 100 Millionen US-Dollar Halbleiterumsatz verschwand ohne Kommentar aus den Calls.
Großer Halbleiter-Deal: fast zwei Jahre bis zur Unterschrift
Schon in 2024-Q1 stützte das Management seine Jahresprognose ausdrücklich auf erwartete neue Lizenzabschlüsse in OTT und Halbleitern; in 2024-Q2 wurden beide fest für das zweite Halbjahr 2024 zugesagt. In 2024-Q3 senkte das Management die Prognose und wies von sich aus darauf hin, dass einer der beiden Deals nach 2025 rutschen könnte; in 2024-Q4 war die Verschiebung offiziell. Auch 2025-Q1 und 2025-Q2 blieb der Abschluss aus; in 2025-Q3 folgte statt der Unterschrift die Patentklage gegen AMD — erst dadurch wurde der Kunde überhaupt benannt. Unterschrieben wurde im März 2026 (2026-Q1), rund 22 Monate nach der ersten Erwähnung in der Guidance. Zur fairen Einordnung: Der OTT-Teil der Zusage wurde mit Amazon in 2024-Q4 geliefert, und nach Klageerhebung brauchte AMD nur vier Monate bis zum Vertrag.
Prognose-Zickzack 2025: Senkung im November, Rekord im Dezember
In 2025-Q2 erklärte der CEO auf Nachfrage, man könne die Jahresziele auch ohne den großen Halbleiter-Deal erreichen, sogar Richtung oberes Ende der Spanne. Drei Monate später (2025-Q3) wurde die Spanne von 390-430 auf 360-380 Millionen US-Dollar gesenkt — begründet genau mit dem ausbleibenden AMD-Abschluss; Analyst Hamed Khorsand hielt dem Management diesen Widerspruch im Call direkt vor. Der CEO hielt seine frühere Aussage aufrecht und begründete die Senkung mit dem fortgeschrittenen Zeitpunkt im Jahr, der die Zahl der möglichen Wege verengt habe. Am Jahresende standen 443 Millionen US-Dollar (2025-Q4), über dem oberen Ende der ursprünglichen Spanne. Damit erwies sich die eigene Senkung vom November binnen Wochen als grob falsch; laut Analystenfrage im Folgequartal hob das Management die Prognose noch vor Weihnachten wieder an. Treiber war vor allem der Lizenzvertrag mit Disney, daneben weitere Abschlüsse und höhere Lizenzabrechnungen. Die ursprüngliche Spanne 2025 wurde am Ende also übertroffen — klar verfehlt wurde dagegen die Spanne 2024: nach Senkung in 2024-Q3 wurden es 376 statt der ursprünglich genannten 380-420 Millionen (2024-Q4).
Ohne Kommentar verschwunden: das 100-Millionen-Ziel im Halbleitergeschäft
Im Q4-2023-Call nannte der CEO das Ziel von 100 Millionen US-Dollar Jahresumsatz im Halbleitergeschäft, zu dem die Deals mit Western Digital und Kioxia erheblich beitragen sollten. Eine Frist nannte er nicht — es war ein Langfristziel, kein datiertes Versprechen. In keinem der neun folgenden Calls wurde das Ziel je wieder erwähnt; laut CFO lag der Halbleiterumsatz 2024 bei rund 18 und 2025 bei rund 26 Millionen US-Dollar (2025-Q4). Gebrochen ist das Ziel damit nicht nachweisbar, es ist aber kommentarlos aus der Berichterstattung verschwunden. Das zweite Langfristziel — 500 Millionen US-Dollar Gesamtumsatz — wird weiterhin genannt, in fünf der zehn Calls (2023-Q4, 2024-Q1, 2024-Q3, 2025-Q4, 2026-Q1), ebenfalls ohne jede zeitliche Festlegung.
Kein Quartalstiming, keine Kundennamen — bis zur Klage
Auf Fragen nach dem Zeitpunkt der angekündigten Großabschlüsse (Khorsand in 2024-Q1, 2024-Q2, 2024-Q3, 2024-Q4 und 2025-Q3) verwies das Management stets auf die reine Jahresprognose: sehr große, komplexe Deals, Quartalstiming nicht prognostizierbar; zweimal (2024-Q1, 2024-Q3) nannte der CEO eine übliche Verhandlungsdauer von 18 bis 24 Monaten. Ausweichend waren die Antworten allerdings nicht durchgehend — in 2024-Q2 und 2024-Q4 sagte der CEO den Abschluss ausdrücklich noch für das laufende Jahr zu, und in 2024-Q3 machte das Management die mögliche Verschiebung von sich aus öffentlich. Gerade diese konkreten Jahreszusagen hielten dann nicht. Den Namen des Halbleiterkunden erfuhren Anleger erst mit der Klage gegen AMD (2025-Q3); beim OTT-Deal wurde der Kunde dagegen freiwillig bei Vertragsschluss genannt (Amazon, 2024-Q4), und Disney war laut CEO ausdrücklich nie Teil der 2024er Prognose. In 2026-Q1 lehnte der CFO die Aufschlüsselung ab, welcher Anteil des AMD-Umsatzes rückwirkend und damit einmalig war.
Mehr Klagen, neue Lieblingskennzahl, offener Widerspruch im Call
Die Zahl der Rechtsstreitigkeiten ist deutlich gestiegen: Disney (2024-Q3), AMD (2025-Q3), dazu der von DIRECTV selbst angestrengte Streit mit Gegenklage von Adeia (2025-Q4) und die gescheiterte DISH-Verlängerung (2026-Q1). Ein stiller Strategieschwenk war das jedoch nicht: Schon im Q4-2023-Call, in dem der CEO auf über 95 nahezu klagefreie Abschlüsse verwies, kündigte der CFO eine Verdopplung der Prozesskosten auf historisch übliche Niveaus an, und der CEO nannte Klagen ausdrücklich als vorbereitete Option. In 2025-Q4 bezifferte der CEO die dauerhaft eingeplanten Prozesskosten auf 25 bis 35 Millionen US-Dollar jährlich. Parallel rückte ab 2025-Q1 der wiederkehrende Nicht-Pay-TV-Umsatz (+25 bis +31 Prozent je Quartal) ins Zentrum der Calls, während der Gesamtumsatz drei Quartale bei rund 86 bis 88 Millionen stagnierte. Der klarste Befund steht in 2026-Q1: CFO und CEO widersprachen sich offen im Call, ob AMD künftig ein 10-Prozent-Kunde sein wird — der CFO bejahte, der CEO korrigierte unmittelbar danach auf Nein. Im selben Call kündigte CEO Davis seinen Rücktritt aus gesundheitlichen Gründen an; die Nachfolge soll bis zum vierten Quartal 2026 stehen.
Zusagen des Managements
- 2023-Q4 — Umsatzprognose 2024: 380 bis 420 Millionen US-Dollar. In 2024-Q3 auf 370-400 Millionen gesenkt; Ist 2024 laut 2024-Q4: 376 Millionen — unter dem unteren Ende der ursprünglichen Spanne. gebrochen
- 2024-Q2 — Signifikanter neuer OTT-Lizenzabschluss im zweiten Halbjahr 2024. Geliefert: Mehrjahresvertrag mit Amazon, einem Top-3-OTT-Anbieter, in 2024-Q4 unterschrieben. eingehalten
- 2024-Q2 — Signifikanter neuer Halbleiter-Lizenzabschluss noch im zweiten Halbjahr 2024. In 2024-Q3 und 2024-Q4 verschoben, 2025 weiter offen, in 2025-Q3 Klage gegen AMD statt Abschluss; unterschrieben erst im März 2026 (2026-Q1). gebrochen
- 2024-Q4 — Umsatz 2025 von 390 bis 430 Millionen US-Dollar mit Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich. Am Ende übertroffen: 443 Millionen, plus rund 18 Prozent (2025-Q4) — allerdings erst nach zwischenzeitlicher Senkung auf 360-380 Millionen in 2025-Q3 und dank des Disney-Vertrags im Schlussquartal. eingehalten
- 2025-Q3 — Wiederkehrender Umsatz überschreitet im vierten Quartal 2025 rund 90 Millionen US-Dollar. Eingehalten: laut 2026-Q1 lag der wiederkehrende Umsatz im Vorquartal bei 94,5 Millionen US-Dollar. eingehalten
- 2025-Q3 — Für 2026 wird Umsatzwachstum in Aussicht gestellt. Die Zusage bezog sich auf die damals gesenkte Basis von 360-380 Millionen. Die 2026er Spanne von 395-435 Millionen (2025-Q4, in 2026-Q1 bestätigt) liegt zwar unter dem Ist 2025 von 443 Millionen; das Ist 2025 enthielt aber einen großen einmaligen Nachzahlungsanteil aus dem Disney-Vertrag — das Schlussquartal war laut CFO etwa je zur Hälfte wiederkehrend und einmalig. Beide Zahlen sind daher nicht direkt vergleichbar. offen
- 2026-Q1 — Ein Nachfolger für CEO Paul Davis soll bis zum vierten Quartal 2026 gefunden sein. Suche läuft laut 2026-Q1 mit externer Personalberatung; Davis bleibt bis zur Übergabe im Amt. offen
Grundlage: öffentliche Wortprotokolle der Earnings Calls. Ausgewertet: 10 Wortprotokolle 2023-Q4 bis 2026-Q1.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 0,3 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 7,3 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 1,6 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 51,6 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 87,2 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 30,2 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 1,2 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 280 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 21,8 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 2,0 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
5/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 6,1 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 0,9 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 5,0 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 27,6 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 1,4x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 9
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % –
- ROCE > 15 % 21,8 %
- Renditeerwartung > 10 % 33,9 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. Aug 2026 | Jones Keith A | Chief Financial Officer | Sonstige | 29.578 | 26,65 | 788.254 |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Adeia Inc. ist gemeinsam mit ihren Tochtergesellschaften als Plattformunternehmen für die Lizenzierung von Medien- und Halbleiter-IP in den USA, Asien, Kanada, Europa, dem Nahen Osten und international tätig.
- Mitarbeiter
- 150
- Hauptsitz
- San Jose, CA
- Anschrift
- 3025 Orchard Parkway, 95134 San Jose, United States
- Telefon
- 408 473 2500
- Website
- adeia.com
- Börsengang
- 20.11.2003
- ISIN
- US00676P1075
- Aktien-Split
- 189:50 am 03.10.2022
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Paul E. Davis J.D. | CEO & Director | 1975 |
| Keith A. Jones | Chief Financial Officer | 1970 |
| Kevin Tanji | Chief Legal Officer & Corporate Secretary | 1978 |
| Mark Kokes | Chief Revenue Officer | 1973 |
| Serhad Doken | Chief Technology Officer | – |
| Chris Chaney | Vice President of Investor Relations | – |
| Jarl Berntzen | Chief Corporate Development Officer | 1967 |
| Christina Sawyer | Chief People Officer | – |
| Craig S. Mitchell | Chief Semiconductor Officer | 1972 |
| Joseph Guiliano | Chief intellectual property (IP) officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 28.09.2026 Adeia Inc. (ADEA): Departure of Directors or Certain Officers; Election of Directors; Appointment of Certain Officers: Compensatory Arrangements of Certain Officers; Other Events; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 03.08.2026 Adeia Inc. (ADEA): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 28.07.2026 Adeia Inc. (ADEA): Departure of Directors or Certain Officers; Election of Directors; Appointment of Certain Officers: Compensatory Arrangements of Certain Officers SEC ↗
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.