Host Hotels & Resorts Inc
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Geschäftsmodell, Zahlen und Bilanz halten unserer Prüfung stand. Ob der aktuelle Kurs einen Einstieg trägt, ist eine eigene Frage — sie hängt am Preis, nicht am Unternehmen.
Warum diese Farbe
Wer heute kauft, wettet darauf, dass zahlungskräftige Reisende weiter buchen, die RevPAR-Spanne von 3,0 bis 4,5 Prozent hält und der Markt REIT-typische 12-fache FFO-Bewertungen nahe dem Allzeithoch weiter bezahlt — und akzeptiert, dass die Gewinn-Schlagzeile des ersten Quartals ein Einmaleffekt war. Wer wartet, prüft in jedem Quartalsbericht (10-Q) zwei Zeilen statt einer: den Adjusted FFO je Aktie (wächst er weiter einstellig?) und den vergleichbaren RevPAR — und behält den zyklischen Charakter von Hotel-Mietverträgen im Kopf, die jede Nacht neu verhandelt werden. Die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Host Hotels ist ein disziplinierter Luxus-Vermieter mit echtem, aber unspektakulärem Wachstum: plus 3 bis 5 Prozent RevPAR, rund 2 US-Dollar FFO je Aktie, 0,95 US-Dollar Dividende — das Klima. Die Verdopplungs-Schlagzeile des ersten Quartals 2026 ist dagegen eine Böe aus 242 Millionen US-Dollar Verkaufsgewinnen, die sich nicht wiederholt. Wer die Aktie nahe dem Allzeithoch kauft, kauft ein Ausschüttungs-Vehikel mit Marriott-Klumpen, sieben Wetterregionen und Mietverträgen von einer Nacht Länge — zum 12-Fachen des FFO. Keine Anlageberatung.
Portfolio & Marktstellung
Größter börsennotierter Hotel-REIT der USA: 76 Luxus- und Upper-Upscale-Hotels mit rund 41.700 Zimmern in kaum kopierbaren Lagen (Hawaii, Manhattan, Kalifornien, Florida), laufend modernisiert, mit Kapitalzugang und Größenvorteilen (Geschäftsbericht 10-K für 2025).
Operatives Geschäft & Ausblick
Vier Wachstumsjahre in Folge: Umsatz 2025 plus 7,6 Prozent auf 6.114 Millionen US-Dollar, vergleichbarer RevPAR plus 3,8 Prozent, Q1 2026 plus 4,4 Prozent mit verbesserter Marge; Management-Ausblick 2026: plus 3,0 bis 4,5 Prozent RevPAR (10-Q zum 31.03.2026).
Gewinnqualität des Schlagzeilen-Quartals
Der Gewinnsprung von 105,7 Prozent je Aktie im ersten Quartal 2026 stammt laut Quartalsbericht „primarily due to gains on the sale of assets“ — 242 Millionen US-Dollar Einmaleffekt aus drei Hotelverkäufen (≈ 0,35 US-Dollar je Aktie); der Adjusted FFO je Aktie wuchs nur um 4,7 Prozent, und der Analysten-Konsens sieht den Gewinn je Aktie im Folgejahr wieder fallen (Datenstand 17. Juli 2026).
Klumpenrisiken Manager & Geografie
Rund 64 Prozent der Hotels (nach Umsatz 2025) hängen an Marriott, 65 Prozent der Hotelumsätze an sieben Märkten; dokumentierte Naturkatastrophen-Serie (Maui-Brände 2023, Florida-Hurrikane 2022/2024) mit anhaltender Maui-Belastung bis 2026 — Host beschäftigt kein eigenes Hotelpersonal und hält die operativen Hebel nicht selbst (10-K für 2025, Item 1A).
Bilanz & Ausschüttung
5,1 Milliarden US-Dollar Schulden (31.12.2025) gegen 1.703 Millionen Kasse nach den Verkäufen (31.03.2026), Verschuldung unter dem Dreifachen des Adjusted EBITDAre, Altman-Z um 5,4 — solide; aber die 90-Prozent-Ausschüttungspflicht verhindert Krisenpolster, und die Dividende (0,95 US-Dollar 2025 inkl. Sonderdividende) bleibt so zyklisch wie das Geschäft.
Bewertung & Markttechnik
13 Momentum-Treffer, Stage-2-Trend, RS 82, nur gut 2 Prozent unter Allzeithoch — bei etwa dem 12-Fachen des NAREIT-FFO und rund 3,8 Prozent Dividendenrendite (Datenstand 17. Juli 2026): kein Schnäppchen mehr, keine Blase; das scheinbar moderate KGV um 17 ist durch die Verkaufsgewinne verzerrt.
Zu beachten
Auf die Rechercheliste kam HST über den Momentum-/Stage-2-Lauf unseres hauseigenen Aktien-Scanners vom 17. Juli 2026 (13 Treffer, u. a. Stan-Weinstein-Stage-2, Nahe 52-Wochen-Hoch, GpA-Beschleunigung) — kein Reddit-Hype-Fund.
Scanner-Kennzahlen (KGV, Piotroski, Altman-Z, Fundamental-Note) rechnen mit nachlaufenden Zwölf-Monats-Zahlen; der Verkaufsgewinn aus Q1 2026 steckt darin und drückt das KGV optisch — die REIT-gerechte Lesart (FFO/AFFO) steht im Artikel.
Kurs- und Bewertungsangaben datiert auf den 17. Juli 2026 (rund 25 US-Dollar, rund 17,5 Milliarden US-Dollar Börsenwert); Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 17. Juli 2026. Was sich seitdem bei HST geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 15,80 $ bis 25,50 $ · Letzter Kurs: 23,10 $ (Stand: 20. August 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 21.08.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: REIT - Hotel & Motel
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Host Hotels & Resorts Inc HST | 16,8 | 16,4 | 10,0 | 29,0 | 19,2 | 7,6 | 55,0 |
| Ryman Hospitality Properties Inc RHP | 8,2 | 34,5 | 15,1 | 34,6 | 20,7 | 10,2 | 41,8 |
| Apple Hospitality REIT Inc APLE | 4,0 | 22,6 | 12,4 | 42,6 | 14,2 | -1,3 | 44,2 |
| Park Hotels & Resorts Inc PK | 3,3 | – | 18,2 | 30,5 | 11,1 | -2,2 | 55,0 |
| Diamondrock Hospitality Company Co DRH | 2,6 | 28,2 | 11,5 | 29,5 | 11,1 | -0,8 | 65,5 |
| Pebblebrook Hotel Trust PEB | 2,2 | – | 15,3 | 25,3 | 4,6 | 1,5 | 84,9 |
| Sunstone Hotel Investors Inc SHO | 2,1 | – | 14,8 | 43,5 | 10,9 | 6,0 | 29,5 |
| Xenia Hotels & Resorts Inc XHR | 1,9 | – | 15,2 | 26,1 | 14,3 | 3,8 | 51,3 |
| RLJ Lodging Trust RLJ | 1,8 | – | 13,0 | 26,8 | 8,2 | -1,4 | 66,2 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 2,6 | 25,4 | 14,8 | 29,5 | 11,1 | 1,5 | 55,0 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 5.430 | 684 | 762 | 1,02 | 1.303 | 7.198 | 11.408 |
| 2017 | 5.387 | 676 | 564 | 0,76 | 1.230 | 7.169 | 11.693 |
| 2018 | 5.524 | 530 | 1.087 | 1,47 | 1.300 | 7.694 | 12.090 |
| 2019 | 5.469 | 799 | 920 | 1,26 | 1.250 | 7.467 | 12.305 |
| 2020 | 1.620 | -953 | -732 | -1,04 | -307 | 6.321 | 12.890 |
| 2021 | 2.890 | -250 | -11 | -0,02 | 292 | 6.441 | 12.352 |
| 2022 | 4.907 | 775 | 633 | 0,88 | 1.416 | 6.710 | 12.269 |
| 2023 | 5.311 | 827 | 740 | 1,04 | 1.441 | 6.633 | 12.243 |
| 2024 | 5.684 | 875 | 697 | 0,99 | 1.498 | 6.609 | 13.048 |
| 2025 | 6.114 | 831 | 765 | 1,10 | 1.502 | 6.558 | 13.049 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,15 | -17,40 | 1.428 | 7,90 | 7,60 | 331 | 158 |
| 2025: Q1 | 0,36 | -6,50 | 1.594 | 8,40 | 15,60 | 305 | 159 |
| 2025: Q2 | 0,32 | -5,90 | 1.586 | 8,20 | 13,90 | 444 | 292 |
| 2025: Q3 | 0,23 | 99,70 | 1.331 | 0,90 | 12,10 | 218 | 62 |
| 2025: Q4 | 0,19 | 26,30 | 1.603 | 12,30 | 8,40 | 539 | 349 |
| 2026: Q1 | 0,71 | 100,50 | 1.645 | 3,20 | 30,00 | 342 | 220 |
| 2026: Q2 | 0,35 | 9,40 | 1.640 | 3,40 | 14,50 | 503 | 503 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 20 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Beste Treffer
Wachstum
Qualität & Bilanz
Aktien.Guide
Dividenden
Momentum & Trend
- 21-EMA-Trend
- Ameet Rai: Daily Liquidity
- Gary Antonacci: Dual Momentum (Aktien-Adaption)
- Mark Minervini: Trend Criteria — 1 Month
- Mike Webster: Power-Trend-Leader
- Mike Webster: Swing Trading List
- Nahe 52-Wochen-Hoch
- Oliver Kell: Strength on Down Day
- Stan Weinstein: Stage 2
- Über 50- & 200-SMA
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 1,28 | 0,97 – 1,53 | 6.148 | 16,6 % | 5 |
| 31.12.2027 | 1,02 | 0,88 – 1,14 | 6.165 | -20,7 % | 5 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 6,5 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 923,0 Mio. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 16,84 Mrd. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 1,73 Mrd. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 54,0 % |
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Host Hotels & Resorts erklärt in den Geschäftsberichten (10-K) für 2025 und 2024 wörtlich, dass der Konzern und seine Drittmanager „weiterhin KI einführen“ — allerdings ohne konkrete Anwendungsfälle und ausschließlich im Kontext neuer Sicherheitsrisiken; KI ist keine Umsatzquelle, und die Erwähnung generativer KI-Suche als Wettbewerbskanal bleibt eine Randnotiz im Vertriebsrisiko-Abschnitt.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„Further, we and third parties, including our third-party managers, continue to adopt AI, which poses new security challenges. The introduction of AI, particularly generative AI, may also result in new or expanded risks and liabilities, including due to enhanced governmental or regulatory scrutiny, litigation, copyright infringement, compliance issues, ethical concerns, security risks relating to private and/or confidential information, as well as other factors that could adversely affect our business, reputation, and financial results."
Darüber hinaus führen wir und Dritte, einschließlich unserer Drittmanager, weiterhin KI ein, was neue Sicherheitsherausforderungen mit sich bringt. Die Einführung von KI, insbesondere generativer KI, kann zudem zu neuen oder erweiterten Risiken und Haftungen führen — unter anderem durch verstärkte behördliche oder regulatorische Kontrolle, Rechtsstreitigkeiten, Urheberrechtsverletzungen, Compliance-Fragen, ethische Bedenken, Sicherheitsrisiken in Bezug auf private und/oder vertrauliche Informationen sowie weitere Faktoren, die sich nachteilig auf unser Geschäft, unseren Ruf und unsere Finanzergebnisse auswirken könnten.
10-K · 2026-02-25 · Zum SEC-Bericht
„Further, we and third parties, including our third-party managers, continue to adopt AI, which poses new security challenges. The introduction of AI, particularly generative AI, may also result in new or expanded risks"
Darüber hinaus führen wir und Dritte, einschließlich unserer Drittmanager, weiterhin KI ein, was neue Sicherheitsherausforderungen mit sich bringt. Die Einführung von KI, insbesondere generativer KI, kann zudem zu neuen oder erweiterten Risiken führen
10-K · 2025-02-26 · Zum SEC-Bericht
„Search engines (including generative AI search) and peer-to-peer inventory sources also provide online travel services that compete with our hotels."
Auch Suchmaschinen (einschließlich generativer KI-Suche) und Peer-to-Peer-Angebotsquellen bieten Online-Reisedienste an, die mit unseren Hotels konkurrieren.
10-K · 2026-02-25 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-05-08 · 10-Q 2025-11-07 · 10-Q 2025-08-01 · 10-Q 2025-05-02 · 10-K 2026-02-25 · 10-K 2025-02-26
Eingestuft am 17. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Telefonkonferenzen
Was die Conference Calls verraten
Host Hotels wird seit Jahren vom selben Führungsduo präsentiert, und die Calls sind außergewöhnlich zahlenreich: Analystenfragen werden fast immer mit vollständigen Ergebnisbrücken beantwortet. Von acht datierbaren Zusagen aus zehn Calls wurde eine klar verfehlt, nämlich das RevPAR-Wachstum im zweiten Halbjahr 2024; vier wurden eingehalten, drei sind noch offen. Das Jahr 2024 war insgesamt der schwache Punkt: Die Prognose wurde in zwei Schritten von 4 Prozent auf null gesenkt. Danach folgten zwei sehr starke Jahre, in denen die Prognose in jedem Quartal angehoben und am Ende deutlich übertroffen wurde. Offen bleibt einzig, dass zwei beim Investorentag im Mai 2023 ausgerufene Fernziele ohne Zieldatum nach 2024-Q2 nicht mehr erwähnt wurden. Der viel diskutierte Schwenk vom Käufer zum Verkäufer war dagegen kein stiller Bruch, sondern wurde Quartal für Quartal angekündigt und beim Verkauf der beiden Four-Seasons-Resorts detailliert beziffert.
2024er Prognose in zwei Schritten von 4 Prozent auf null gestrichen
Im Call zu 2023-Q4 stand die Prognose für 2024 bei 2,5 bis 5,5 Prozent RevPAR-Wachstum, Mittelwert 4 Prozent, und die zweite Jahreshälfte wurde ausdrücklich mit mittleren einstelligen Zuwächsen angekündigt. Bereits in 2024-Q1 sank der Mittelwert auf 3 Prozent, in 2024-Q2 auf null (Spanne minus 1 bis plus 1 Prozent), in 2024-Q3 blieb es dabei. Geliefert wurden 2024 am Ende 0,9 Prozent, das zweite Halbjahr kam auf 0,8 Prozent in Q3 und 3,0 Prozent in Q4 statt der zugesagten mittleren einstelligen Rate. Das Ergebnis blieb nur deshalb stabil bei 1,656 Milliarden Dollar, weil im selben Jahr Zukäufe für 1,5 Milliarden Dollar und rund 40 Millionen Dollar Versicherungsleistungen in die Rechnung kamen. Die operative Kernannahme des Jahres war damit um rund drei Prozentpunkte falsch. Beide Senkungen wurden im jeweiligen Call zwar sofort und im Detail aufgeschlüsselt (Maui, schwaches erstes Quartal, Ungleichgewicht im internationalen Reiseverkehr), das ändert aber nichts an der Größe des Irrtums.
Schwenk zum Verkäufer wurde angekündigt, nicht still vollzogen
In 2023-Q4 sagte der Vorstandschef, man wolle in diesem Jahr Netto-Käufer sein und die Bilanz arbeiten lassen. Genau das geschah: 2024 wurden vier Objekte für 1,5 Milliarden Dollar erworben. Der spätere Schwenk zum Verkäufer erfolgte offen und schrittweise. Schon in 2024-Q2 schloss der Vorstandschef auf Nachfrage weitere Zukäufe für das laufende und das frühe Folgejahr aus, in 2024-Q3 kündigte er an, den Markt mit nicht zum Kern gehörenden Objekten zu testen, in 2025-Q3 nannte er Zukäufe eine sehr niedrige Priorität. Der Verkauf der Four-Seasons-Resorts Orlando und Jackson Hole für 1,1 Milliarden Dollar in 2025-Q4 wurde ausführlich begründet: 14,9-faches Ergebnis und damit vier Punkte über der eigenen Börsenbewertung, 175 Millionen Dollar über dem Kaufpreis, 11 Prozent unverschuldete Rendite, 6,5 Prozent des Unternehmenswerts für nur 4,7 Prozent des Hotelergebnisses. Die Luxus-These aus 2024-Q2 wurde dabei nicht widerrufen, sondern ausdrücklich bekräftigt: Man erwarte weiterhin, dass Luxus besser laufe, halte den Verkauf zu diesem Preis aber für den besseren Weg für die Aktionäre. Das ist ein Preisargument, kein Bruch der eigenen These.
Zwei Fernziele vom Investorentag laufen still aus
In 2024-Q1 verwies das Management zweimal auf den beim Investorentag im Mai 2023 ausgerufenen Pfad zu 2 Milliarden Dollar EBITDA, verbunden mit der Aufforderung, das Unternehmen daran zu messen. In 2024-Q2 hieß es, man sei auf halbem Weg zum Ziel von 3 Milliarden Dollar Zukäufen. Danach fällt keine der beiden Zahlen in den acht Folgecalls bis 2026-Q1 noch einmal, weder als Bestätigung noch als Rücknahme. Das ist der einzige echte Kritikpunkt an der Kommunikation. Er wiegt jedoch weniger schwer, als es zunächst wirkt: Beide Ziele wurden ohne Zieldatum ausgerufen, und der Zahlenpfad selbst wird weiter offengelegt. In 2025-Q4 rechnete der Vorstandschef vor, dass die Prognose von 1,770 Milliarden Dollar für 2026 nach dem Verkauf von 87 Millionen Dollar Hotelergebnis und dem Wegfall von 24 Millionen Dollar Versicherungs- und Garantieerlösen einer Run-Rate von knapp 1,9 Milliarden Dollar entspricht. Die 2024 hergeleitete stabilisierte Run-Rate von 1,750 Milliarden Dollar wurde damit nicht kassiert, sondern nach oben überholt.
Maui erholt sich langsamer als erhofft, Zielmarke steht aber
Nach den Bränden von August 2023 gilt ein Vorfeuerniveau von rund 172 Millionen Dollar Ergebnisbeitrag als Maßstab. Geliefert wurden 2025 rund 111 Millionen Dollar, für 2026 sind 120 Millionen Dollar angesetzt, also drei Jahre nach der Katastrophe noch rund 30 Prozent darunter. Das ist die eigentliche Enttäuschung. Eine stille Rücknahme der Zielmarke lässt sich dagegen nicht belegen: In 2024-Q4 sagte der Finanzchef auf Nachfrage ausdrücklich, man könne die 172 Millionen Dollar weiterhin erreichen, es sei nur eine Frage des Wann, und nannte bewusst kein Datum. Die in 2025-Q3 genannte Spanne von 110 bis 160 Millionen Dollar ersetzt diese Marke nicht, sondern war die damals noch ausdrücklich vorläufige Erwartung für das Jahr 2026, abgegeben vor Abschluss der Budgets. Auch die Gruppenerholung wurde nicht verfehlt: In 2025-Q3 lag die Maui-Gruppenbuchungslage für 2026 um 13 Prozent über Vorjahr, in 2026-Q1 blieb sie positiv, für das vierte Quartal bei fast 20 Prozent. Die Erwartung für 2025 selbst wurde übertroffen, von rund 90 auf 111 Millionen Dollar.
Lohnschätzung für 2025 lag deutlich zu tief
Auf die Frage nach den Personalkosten 2025 antwortete der Finanzchef in 2024-Q2 mit 3 bis 4 Prozent oder besser. Tatsächlich stiegen die Löhne 2025 um gut 6 Prozent, nach 5,4 Prozent im Jahr 2024. Die Schätzung lag also nicht nur unter dem späteren Ergebnis, sondern sogar unter dem damals schon absehbaren Vorjahreswert. Einzuräumen ist allerdings, dass sie in derselben Antwort vierfach eingeschränkt wurde: Es sei etwas früh, die Manager arbeiteten die Budgets gerade erst aus, diese lägen erst spät im Jahr vor, und Genaueres wisse man im Oktober oder November. Die Zahl floss auch nie in eine Prognose ein. Bereits im ersten Ausblick auf 2025 in 2024-Q4 nannte das Unternehmen über 6 Prozent und traf damit den späteren Ist-Wert punktgenau. Die Margenprognose 2025 von minus 150 bis minus 210 Basispunkten beruhte auf dieser korrigierten Annahme, nicht auf der alten Schätzung.
Gegenrechnung: 2025 und 2026 wurde durchgängig geliefert
Der Befund wäre unvollständig ohne die andere Seite. Für 2025 wurde die Prognose in allen vier Quartalen angehoben: vom Startwert 1,5 Prozent RevPAR und 1,620 Milliarden Dollar Ergebnis auf tatsächlich 3,8 Prozent und 1,757 Milliarden Dollar, also 8,5 Prozent über der eigenen Ausgangsprognose. In 2026-Q1 wurde erneut angehoben, von 2,75 auf 3,75 Prozent RevPAR und von 1,770 auf 1,810 Milliarden Dollar. Das Renovierungsprogramm wird seit 2023-Q4 in jedem einzelnen Call mit derselben Messgröße berichtet: angestrebt waren 3 bis 5 Punkte Marktanteilsgewinn, geliefert wurden durchgehend 7 bis 8,9 Punkte. Das Hyatt-Programm wird seit 2024-Q2 durchgehend als im Zeitplan und unter Budget beschrieben, der Fortschritt seit 2025-Q2 mit 50, 65, 75 und mehr als 80 Prozent beziffert. Auch alle übrigen datierbaren Zusagen wurden eingelöst: die Wiedereröffnung des Don CeSar, der Verkauf nicht zum Kern gehörender Objekte und die Sonderdividende von 0,72 Dollar je Aktie aus dem Four-Seasons-Verkauf.
Zusagen des Managements
- 2023-Q4 — Für die zweite Jahreshälfte 2024 wurde ein RevPAR-Wachstum im mittleren einstelligen Bereich zugesagt, gestützt auf Gruppenbuchungslage und geringere Renovierungsstörungen. Geliefert wurden 0,8 Prozent in 2024-Q3 und 3,0 Prozent in 2024-Q4. Die Zusage wurde bereits in 2024-Q2 auf leicht positiv abgesenkt, ohne die ursprüngliche Aussage einzuordnen. gebrochen
- 2023-Q4 — Der Vorstandschef äußerte die Hoffnung, in den kommenden Monaten berichten zu können, dass Host früh im Jahr 2024 als Käufer aufgetreten sei. Im Call zu 2024-Q1 wurde der Kauf des Hotelkomplexes in Nashville für rund 530 Millionen Dollar gemeldet, im Jahresverlauf folgten zwei weitere Transaktionen über insgesamt 1,5 Milliarden Dollar. eingehalten
- 2024-Q1 — Man sei auf dem Weg zu 2 Milliarden Dollar Jahresergebnis, verbunden mit der ausdrücklichen Aufforderung an Investoren, das Unternehmen daran zu messen. Ein Zieldatum wurde weder beim Investorentag noch im Call genannt, das Ziel kann daher nicht als verfehlt gelten. Nach 2024-Q2 wurde es nicht mehr erwähnt, was ein Kommunikationsmangel ist. In der Sache nannte der Vorstandschef in 2025-Q4 eine bereinigte Run-Rate von knapp 1,9 Milliarden Dollar; die Prognose für 2026 liegt bei 1,810 Milliarden Dollar. offen
- 2024-Q3 — Man werde den Markt im Folgejahr mit einigen nicht zum Kern gehörenden Objekten testen und verkaufen, falls die Preise stimmen. 2025 wurden das Westin Cincinnati, das Washington Marriott Metro Center und das St. Regis Houston verkauft, das Sheraton Parsippany folgte unter Vertrag. Die genannten Multiplikatoren lagen jeweils deutlich über der eigenen Börsenbewertung. eingehalten
- 2024-Q4 — Das hurrikanbeschädigte Resort Don CeSar werde ab Ende des ersten Quartals 2025 stufenweise wiedereröffnet. Im Call zu 2025-Q1 wurde die Wiedereröffnung Ende März gemeldet, die letzte Bauphase war in 2025-Q3 abgeschlossen. Die Ergebniserwartung für 2025 wurde von minus 1 auf plus 6 Millionen Dollar angehoben und getroffen. eingehalten
- 2024-Q4 — Aus dem Eigentumswohnungsprojekt am Four Seasons Orlando wurden für 2025 rund 25 Millionen Dollar Ergebnisbeitrag im vierten Quartal angesetzt. In 2025-Q3 wurde der Wert auf 16 Millionen Dollar gesenkt, weil 8 von 23 Verträgen auf Villen entfielen, die erst 2026 schließen; realisiert wurden laut 2025-Q4 rund 17 Millionen Dollar und damit mehr als die gesenkte Erwartung. Die Gesamterwartung für das Projekt von rund 40 Millionen Dollar blieb ausdrücklich unverändert, weitere 20 bis 25 Millionen Dollar stehen 2026 aus. Reine Zeitverschiebung, Endabrechnung offen. offen
- 2025-Q2 — Das Hyatt-Renovierungsprogramm werde mit dem Manchester Grand Hyatt San Diego als letztem Objekt Anfang 2027 abgeschlossen. In 2025-Q4 und 2026-Q1 wurde der Abschluss auf Ende 2026 vorgezogen, das Programm lag zuletzt bei mehr als 80 Prozent Fertigstellung, im Zeitplan und unter Budget. Fällig zur Überprüfung mit dem Jahresabschluss 2026. offen
- 2025-Q4 — Falls binnen 45 Tagen kein wertsteigernder Tauschkauf gefunden werde, solle der Steuergewinn von rund 500 Millionen Dollar aus dem Four-Seasons-Verkauf als Sonderdividende ausgeschüttet werden. Im Call zu 2026-Q1 wurde eine Sonderdividende von 0,72 Dollar je Aktie mit Zahltag 15. Juli beschlossen. Die Zusage wurde vollständig und im angekündigten Zeitfenster eingelöst. eingehalten
Grundlage: öffentliche Wortprotokolle der Earnings Calls. Ausgewertet: 10 Wortprotokolle 2023-Q4 bis 2026-Q1. Gegengeprüft am Originaltranskript am 3. August 2026.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 7,6 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 0,6 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -1,1 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 21,6 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 2,6 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 2,6 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 2.239 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 6,4 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 1,5 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
0/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 1,3 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 0,4 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 2,2 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % -3,9 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 5,9x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 8
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 11,7 %
- ROCE > 15 % 6,4 %
- Renditeerwartung > 10 % 1,0 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Host Hotels & Resorts, Inc., im Folgenden „wir", „Host Inc." genannt.
- Mitarbeiter
- 162
- Hauptsitz
- Bethesda, MD
- Anschrift
- 4747 Bethesda Avenue, 20814-1109 Bethesda, United States
- Telefon
- 240 744 1000
- Website
- hosthotels.com
- Börsengang
- 06.04.1983
- ISIN
- US44107P1049
- Aktien-Split
- 10215:10000 am 04.11.2009
- Aktien-Split
- 10000:8910 am 02.01.1996
- Aktien-Split
- 5:1 am 23.06.1986
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| James F. Risoleo | President, CEO & Director | 1956 |
| Sourav Ghosh | Executive VP & CFO | 1977 |
| Nathan S. Tyrrell | Executive VP & Chief Investment Officer | 1973 |
| Julie P. Aslaksen J.D. | Executive VP, General Counsel & Secretary | 1975 |
| Michael E. Lentz | Executive Vice President of Development, Design & Construction | 1964 |
| Jaime N. Marcus | Senior Vice President of Investor Relations | – |
| Michael Rock | Senior Vice President of Asset Management | – |
| Deanne Brand | Senior VP of Strategy & Analytics and Treasurer | – |
| Padmanabh Yardi | Senior Vice President of Information Technology | – |
| Raj Contractor | Senior Vice President of Investments | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 05.08.2026 HOST HOTELS & RESORTS, INC. (HST): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 20. August 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.