Risiko & Schwäche

Altman-Z: Distress-Zone

Q: Welche Filter gelten in diesem Scanner?

Globale Filter: Marktkapitalisierung höchstens 50 Mrd $ (Mega-Caps fliegen aus jedem Scanner raus); ADR 10‑ und 30‑Tage müssen ≥ 1 % sein (zu wenig Bewegung fliegt raus); fundamental gesunde Titel (Piotroski ≥ 5 oder Fundamental-Rating ≥ 55 von 100) sind ausgeschlossen.

8 Befunde · zuletzt berechnet 18. August 2026 Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)

Methodik & Kriterien

Altmans Insolvenz-Frühwarnung in Reinform: Z″-Score im jüngsten UND in jedem verfügbaren Quartal in der Distress-Zone (< 1,1), dazu schwache Zinsdeckung (< 3). Anders als der strengere Going-Concern-Scanner (der zusätzlich negativen operativen Cashflow verlangt) zeigt dieser Scanner alle Titel, die dauerhaft in der roten Zone notieren. Fundamental gesunde Titel (Piotroski ≥ 5 oder Fundamental-Rating ≥ 55 von 100) sind über die globalen Short-Filter ausgeschlossen. Quelle: Fundamentaldaten.

Globale Filter: Marktkapitalisierung höchstens 50 Mrd $ (Mega-Caps fliegen aus jedem Scanner raus); ADR 10‑ und 30‑Tage müssen ≥ 1 % sein (zu wenig Bewegung fliegt raus); fundamental gesunde Titel (Piotroski ≥ 5 oder Fundamental-Rating ≥ 55 von 100) sind ausgeschlossen.

Begriffe in diesem Scanner erklärt

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ADR (Average Daily Range): Die durchschnittliche Tagesschwankung einer Aktie in Prozent — gemessen über 10 bzw. 30 Handelstage (Spalten „ADR 10T/30T"). ADR 5 % heißt: An einem normalen Tag liegen zwischen Tagestief und Tageshoch rund 5 %. Trader suchen Bewegung — deshalb fliegen bei uns Titel mit ADR unter 1 % global raus. Scanner, die ohne globale Filter arbeiten, nehmen sie trotzdem auf; das steht dann unter ihrer Trefferliste. Nicht zu verwechseln mit ADR im Sinne von „American Depositary Receipt" (US-Hinterlegungsschein ausländischer Aktien) — hier ist immer die Tagesschwankung gemeint.
Altman-Z-Score: Ein Insolvenz-Frühwarnsystem von Edward Altman: Mehrere Bilanzkennzahlen werden zu einem Score verrechnet. Wir rechnen die Z″-Variante aus vier Bilanzkennzahlen — sie ist für Dienstleister und Nicht-Produzenten gemacht und nimmt den Buchwert statt des Börsenwerts. Werte ab 2,6 gelten als sichere Zone, Werte unter 1,1 als Distress-Zone mit erhöhtem Pleiterisiko; dazwischen liegt ein Graubereich. Weil das klassische Altman-Z anders gerechnet wird, sind die beiden Zahlen nicht direkt vergleichbar. Für Banken, Versicherer und Immobilienwerte passt die Formel nicht.
Analyse (vollständige Unternehmensanalyse): Steht in der Analyse-Spalte „Lesen", gibt es zu diesem Titel eine ausführliche Börsenlotse-Unternehmensanalyse: Geschäftsmodell, Scanner-Befund, Quartalszahlen, Belege aus SEC-Berichten sowie Chancen und Risiken. Ein Klick öffnet sie direkt.
Bericht (Earnings-Termin): Das Datum des nächsten Quartalsberichts (Earnings). Rund um diesen Termin sind Kurslücken in beide Richtungen häufig — deshalb färben wir ihn rot, wenn er höchstens 7 Tage entfernt ist, und gelb bei höchstens 14 Tagen: erhöhtes Risiko für frische Positionen.
Free Cashflow (FCF): Der operative Cashflow abzüglich der Investitionen — also das Geld, das nach allem frei übrig bleibt (für Schuldenabbau, Übernahmen oder Rückkäufe). Dauerhaft positiver Free Cashflow ist eines der ehrlichsten Zeichen für ein gesundes Geschäftsmodell.
Funda Rating (Fundamental-Rating A+ bis F): Unser hauseigenes Fundamental-Rating von 0 bis 100 Punkten mit Schulnoten-Rang A+ bis F. 50 Punkte sind der Durchschnitt aller Aktien im Universum, 100 der Bestwert. Jede Aktie wird gegen alle anderen perzentil-bewertet: Wachstum von Gewinn und Umsatz, Gewinn-Überraschungen, Analystenschätzungen und Qualitätskriterien wie Margen, Cashflow und Bilanzsicherheit. Ränge: A+ ab 95, A ab 75, B ab 55, C ab 45, D ab 25, E ab 5, F darunter — A/A+ sind die fundamental stärksten Titel des Universums.
Going Concern: Die Annahme im Geschäftsbericht, dass das Unternehmen fortgeführt werden kann. Äußern die Prüfer daran „erhebliche Zweifel" (substantial doubt), ist das eine der schärfsten Warnungen, die es gibt — die Firma könnte das Geld ausgehen.
GpA (Gewinn pro Aktie): Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl der Aktien — international als EPS (Earnings per Share) bekannt. Die wichtigste Wachstumskennzahl: Steigt der GpA über mehrere Quartale kräftig, verdient das Unternehmen je Anteilsschein immer mehr Geld.
KI-Einstufung: Unsere firmenindividuelle Einordnung zum KI-Boom auf Basis der SEC-Berichte (letzte vier Quartalsberichte 10-Q und zwei Geschäftsberichte 10-K): „Verkauft KI" (KI ist Umsatzquelle), „Bedroht" (KI als konkretes Geschäftsrisiko), „Nutzt KI" (operativer Einsatz) oder „Neutral" (kein wesentlicher KI-Bezug). Jede Einstufung braucht mindestens zwei wörtliche Zitat-Belege — sonst zeigt die Spalte „–". Kein Qualitätsurteil, keine Kaufempfehlung; die volle Akte steht auf der Aktienseite, die Methodik unter /aktien/ki-einstufung-methodik.
Long / Short: Long = auf steigende Kurse setzen (Aktie kaufen). Short = auf fallende Kurse setzen (geliehene Aktien verkaufen, um sie billiger zurückzukaufen). Unsere Short-Scanner sind Warn- bzw. Beobachtungslisten — keine Kaufkandidaten.
Marktkapitalisierung (MktKap): Der Börsenwert des Unternehmens: Aktienkurs × Anzahl aller Aktien, bei uns in Milliarden Dollar. Micro-Caps (< 0,3 Mrd $) sind klein und schwankungsanfällig, Mega-Caps (> 200 Mrd $) sind Schwergewichte. Unser Scanner-Universum ist bewusst bei 50 Mrd $ gedeckelt — gesucht werden Titel mit Luft nach oben. Für Scanner, die ohne globale Filter arbeiten, gilt der Deckel nicht; das steht dann unter ihrer Trefferliste.
Operativer Cashflow (OCF): Das Geld, das im Tagesgeschäft tatsächlich in die Kasse fließt — ohne Buchhaltungseffekte wie Abschreibungen. Ein Unternehmen kann Buchgewinne ausweisen und trotzdem Bargeld verbrennen; der operative Cashflow deckt das auf.
Piotroski F-Score: Bilanz-Gesundheitscheck nach Joseph Piotroski: 9 Ja/Nein-Kriterien zu Gewinn, Cashflow, Verschuldung und Effizienz ergeben einen Score von 0 bis 9. Werte ab 7 gelten als finanziell sehr solide, Werte unter 3 als Warnsignal.
Sektor & Industrie: Zwei Ebenen der Branchen-Einteilung: Der Sektor ist grob (z. B. Technologie), die Industrie fein (z. B. Halbleiter). Viele Strategien schauen auf die Stärke der Industrie, weil starke Aktien fast immer in starken Industrien laufen.
Stage (Weinstein-Phasen 1–4): Stan Weinstein teilt jeden Kursverlauf in vier Phasen: Stage 1 = Bodenbildung (seitwärts nach Abwärtstrend), Stage 2 = Aufwärtstrend (die einzige Kaufphase), Stage 3 = Topbildung, Stage 4 = Abwärtstrend (meiden bzw. Short-Kandidaten). Gemessen wird an der 30-Wochen-Linie (150-Tage-Durchschnitt) und ihrer Steigung.
Umsatzrendite (Nettomarge): Wie viel vom Umsatz bleibt als Gewinn übrig? Nettogewinn ÷ Umsatz in Prozent. 20 % Marge heißt: Von jedem umgesetzten Dollar bleiben 20 Cent Gewinn. Steigende Margen sind ein starkes Qualitätssignal.
Zinsdeckung: Operativer Gewinn geteilt durch Zinsaufwand: Wie oft kann die Firma ihre Zinsen aus dem laufenden Geschäft bezahlen? Unter 1 reicht der Gewinn nicht einmal für die Zinsen — ein ernstes Warnsignal.
Ø/J 3J (Durchschnittsrendite pro Jahr): Die durchschnittliche Jahresrendite der Aktie über die letzten 3 Jahre. Zeigt auf einen Blick, ob ein Titel langfristig liefert oder nur kurzfristig heiß gelaufen ist.

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Altman-Z: Distress-Zone
Symbol	Bericht	Ø/J 3J	Schwankung	Stage	Funda Rating	Piotroski	MktKap	Industrie	KI-Einstufung	Analyse	Supertiefe Analyse	Sektor	Kurs	YTD	6 Mon.	1 Jahr	v. Hoch	Kursziel	RS	EPS-Rating	ADR 10T	ADR 30T	Beta	KGV	KGV (e)	KUV	KBV	K/FCF	PEG	EV/EBITDA	EBIT-Marge	Bruttomarge	Nettomarge	ROE	ROA	Schulden/EK	EK-Quote	Umsatz +/J	Wachstums-Score	Div.-Rend.	Altman-Z	Inst. %	Short %	Analysten
OTLK OUTLOOK THERAPEUTICS INC	13.08.	-32 %	⚠ Wilde 10 % 185 %	Stage 3	D 31	4 von 9	0,1 $	Biotechnology	Nutzt KI	Lesen	—	Healthcare	0,6722 $	+7,6 %	-7,7 %	-71,3 %	−52,5 %	+493,4 %	97	42	16,8 %	20,7 %	0,78	—	2,8	333,3	—	—	—	-4,1	—	-360,8 %	0,0 %	-3,7 %	-184,8 %	—	—	+730,9 %	3	0,0 %	-116,1	6,9 %	6,5 %	4,5 (6)
BIRD Allbirds Inc	06.08.	-32 %	⚠ Wilde 10 % 218 %	Stage 3	E 20	3 von 9	0,0 $	Apparel Retail	–	—	—	Consumer Cyclical	2,50 $	+24,9 %	-84,6 %	-64,7 %	−82,4 %	+508,7 %	57	42	23,0 %	13,8 %	2,56	—	0,0	0,2	1,5	—	—	-0,6	—	38,1 %	-53,4 %	-153,7 %	-38,8 %	2,04	—	-19,7 %	1	0,0 %	-23,1	35,4 %	20,2 %	3,2 (5)
GEG Great Elm Group Inc	01.09.	+6 %	51 %	Stage 3	D 26	4 von 9	0,1 $	Asset Management	–	—	—	Financial Services	2,20 $	-4,3 %	-7,8 %	+1,4 %	−35,9 %	+670,8 %	50	53	11,0 %	6,2 %	0,57	—	42,7	2,8	1,7	5,6	0,77	0,4	—	-16,5 %	-100,5 %	-42,3 %	-6,7 %	1,59	—	-8,5 %	4	48,8 %	-87,5	40,1 %	3,9 %	—
NG NovaGold Resources Inc	—	+19 %	78 %	Stage 4	D 35	4 von 9	3,4 $	Gold	–	—	—	Basic Materials	7,80 $	-22,5 %	-39,5 %	+29,0 %	−57,3 %	+88,3 %	40	42	8,2 %	6,7 %	2,16	—	4,9	—	—	—	1,34	-40,4	0,0 %	—	0,0 %	-52,0 %	-4,4 %	—	70,3 %	-100,0 %	1	0,0 %	-2,2	79,3 %	8,3 %	4,4 (8)
ELWT Elauwit Connection, Inc.	13.08.	—	–	Stage 1	D 39	3 von 9	0,1 $	Telecom Services	–	—	—	Communication Services	8,70 $	+18,9 %	+30,7 %	—	−36,8 %	+37,9 %	31	42	10,5 %	10,2 %	—	—	0,0	2,8	25,3	—	—	0,0	—	17,3 %	-28,9 %	0,0 %	-35,6 %	0,82	—	+154,5 %	5	0,0 %	-4,6	8,6 %	0,9 %	—
CRGO Freightos Limited	17.08.	-20 %	85 %	Stage 4	C 53	3 von 9	0,1 $	Integrated Freight & Logistics	–	—	—	Industrials	1,70 $	-36,8 %	-40,7 %	-48,6 %	−67,9 %	+133,3 %	9	42	6,7 %	7,6 %	1,16	—	0,0	2,8	2,4	—	—	-1,1	—	66,8 %	-65,6 %	-43,8 %	-18,4 %	0,06	—	+23,9 %	6	0,0 %	-8,5	26,0 %	0,4 %	5,0 (3)
DOMO Domo Inc	—	-28 %	⚠ Wilde 10 % 105 %	Stage 4	C 53	4 von 9	0,2 $	Software - Application	–	—	—	Technology	3,80 $	-73,4 %	-67,9 %	-73,0 %	−86,8 %	+0,8 %	2	42	18,3 %	12,0 %	1,80	—	0,0	0,5	—	865,0	—	-6,3	—	74,9 %	-17,4 %	0,0 %	-10,5 %	—	—	+0,6 %	3	0,0 %	-33,1	65,1 %	11,6 %	3,6 (5)
MDXH MDxHealth SA	13.08.	-33 %	⚠ Wilde 10 % 112 %	Stage 4	C 48	4 von 9	0,1 $	Diagnostics & Research	–	—	—	Healthcare	0,8556 $	-85,6 %	-88,5 %	-70,0 %	−91,5 %	+508,7 %	1	42	9,1 %	10,9 %	-503.341,44	—	27,7	0,3	44,5	—	—	17,6	—	63,7 %	-29,9 %	-2.440,4 %	-6,4 %	-7,86	—	+19,8 %	4	0,0 %	-6,8	48,5 %	2,5 %	4,8 (6)

Kurs-Chart

Quartalszahlen

Keine Quartalsdaten verfügbar.

Häufige Fragen

Alle Scanner werden täglich neu über das komplette Aktien-Universum berechnet — zuletzt am 18. August 2026. Datengrundlage sind Fundamentaldaten und SEC-Berichte (Geschäftsberichte 10-K und Quartalsberichte 10-Q).

Aktuell bestehen 8 Aktien die Kriterien dieses Scanners (Stand: 18. August 2026).

Dieser Scanner sucht gezielt nach Warnsignalen — ein Treffer ist ein Befund, keine Empfehlung: wie ein Rauchmelder, der piept, damit man rechtzeitig hinschaut. Ein Treffer ist auch kein Insolvenz-Urteil; die meisten Firmen retten sich (etwa durch Kapitalerhöhung, was die Altaktionäre verwässert). Depot-Besitzer nutzen die Liste als Frühwarnsystem, Schnäppchenjäger als Anti-Einkaufsliste, erfahrene Trader als Beobachtungsliste — eine Kauf- oder Leerverkaufs-Empfehlung ist sie nie.

Begriffe in diesem Scanner erklärt

Trefferliste

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Häufige Fragen

Was zeigt der Scanner „Altman-Z: Distress-Zone“?

Wie aktuell sind die Daten in diesem Scanner?

Wie viele Aktien erfüllen die Kriterien aktuell?

Welche Filter gelten in diesem Scanner?

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