Visa Inc. Class A
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Geschäftsmodell, Zahlen und Bilanz halten unserer Prüfung stand. Ob der aktuelle Kurs einen Einstieg trägt, ist eine eigene Frage — sie hängt am Preis, nicht am Unternehmen.
Warum diese Farbe
Das Unternehmen selbst ist belegbar stark: 60,0 % Betriebsmarge im Geschäftsjahr 2025, ein operativer Mittelzufluss von 23.059 Mio. US-$ über dem ausgewiesenen Gewinn, eine Zinsdeckung von rund 37 und ein Netzwerk aus knapp 5 Mrd. Zahlungsmitteln und 175 Mio. Händlerstandorten, das kein Wettbewerber kurzfristig nachbaut. Kein Going-Concern-Hinweis, kein negatives Eigenkapital, keine existenzielle Abhängigkeit von einer einzelnen Gegenpartei, kein Bilanz- oder Governance-Bruch. Die belastenden Befunde — steigende Anreizquote, geleerter Treuhandfonds, laufende Verfahren, Regulierung des Kernpreises — sind ernst, aber operativer und regulatorischer Natur und bedrohen die Substanz nicht. Getrennt davon steht die Preisfrage: Mit rund dem 32-Fachen des nachlaufenden Gewinns (Datenstand 29.07.2026) ist die Aktie teuer bezahlt, und in diesem Preis steckt bereits viel Zukunft. Das ist ein Bewertungsargument, kein Qualitätsargument — und ändert an der Ampel nichts.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Visa verdient an fast jeder Kartenzahlung der Welt mit, ohne Kreditrisiko zu tragen, und behielt im Geschäftsjahr 2025 von jedem gemeldeten Dollar gut die Hälfte als Gewinn. Vor dieser Umsatzzeile gingen jedoch 15.751 Mio. US-$ an die eigenen Bankpartner — mit steigendem Anteil. Die Rechnung der Interchange-Verfahren trägt bislang ein Treuhandkonto und eine zweite Aktiengattung, nicht die Class-A-Aktie; das Konto stand zum 30.06.2026 nur noch bei 888 Mio. US-$. Keine Anlageberatung.
Ertragskraft
Im Geschäftsjahr 2025 blieben von 40.000 Mio. US-$ Nettoerlös 23.994 Mio. Betriebsergebnis (60,0 %) und 20.058 Mio. Nettoergebnis (50,1 %). Der operative Mittelzufluss lag mit 23.059 Mio. über dem Gewinn — die Marge ist durch echtes Geld gedeckt, nicht durch Bewertungseffekte (Stichtag 30.09.2025).
Geschäftsmodell und Bilanz
Visa trägt kein Kreditrisiko und ist ausdrücklich kein Finanzinstitut (10-Q zum 30.06.2026). Zum 30.06.2026 standen 35.178 Mio. US-$ Eigenkapital und 23.858 Mio. Finanzschulden in der Bilanz, bei einer Zinsdeckung von rund 37 in den ersten neun Monaten. Kein Substanzrisiko erkennbar.
Kundenanreize
Der Anteil der Kundenanreize an den Bruttoerlösen stieg von 26,0 % (GJ 2022) auf 28,3 % (GJ 2025), in den ersten neun Monaten des GJ 2026 lag er bei 28,1 %. Jeder Prozentpunkt entspricht auf Basis GJ 2025 rund 558 Mio. US-$ Nettoerlös. Visa nennt selbst keine Zielgröße.
Rechtsstreits-Puffer
Der US-Treuhandfonds fiel von 2.990 Mio. US-$ (30.09.2025) auf 888 Mio. (30.06.2026); 2.977 Mio. gingen an Händler. Gleichzeitig laufen über 100 offene europäische Händleransprüche, eine neue US-Sammelklage vom 21.04.2026 und neue europäische Klagen aus April bis Juni 2026 (10-Q, Anhang 16).
Aktienstruktur
Zum 30.06.2026 ergaben alle Gattungen umgerechnet 1.880 Mio. Class-A-Äquivalente gegenüber 1.702 Mio. ausgewiesenen Class-A-Aktien — 178 Mio. oder 10,5 % latente Verwässerung, nach 14,1 % zum 30.09.2025. Nach dem Umtausch vom Mai 2026 wirken künftige Anpassungen bei Class B-3 vierfach gegenüber Class B-1.
Regulierung und Wettbewerb
Interchange-Obergrenzen bestehen in den USA (Regulation II, im August 2025 gerichtlich aufgehoben), der EU (30/20 Basispunkte), Australien und seit Juli 2025 Neuseeland. Mehrere Länder bevorzugen per Regulierung heimische Systeme. Der Preis des Kerngeschäfts wird damit nicht am Markt, sondern von Behörden gesetzt (10-K GJ 2025, Item 1A).
Zu beachten
Aufhänger: Bestandsaufnahme der 100 größten US-Aktien nach Börsenwert vom 28.07.2026. Visa stand auf Rang 15 und hatte keine Analyse. Kein Scanner-Treffer.
Datenstand: Quartalsbericht 10-Q zum 30.06.2026 (eingereicht 29.07.2026), Geschäftsberichte 10-K für die Geschäftsjahre 2025 und 2024, Ergebnismitteilung 8-K vom 28.07.2026. Fundamentaldaten zum 29.07.2026.
Verwechslungsgefahr Geschäftsjahr: Visas Geschäftsjahr endet am 30. September. „GJ 2025" bezeichnet den Zeitraum Oktober 2024 bis September 2025, nicht das Kalenderjahr 2025.
Verwechslungsgefahr Aktiengattung: An der Börse handelbar ist ausschließlich die Class-A-Aktie unter dem Kürzel V. Class B-1, B-2, B-3 und C werden nicht gehandelt und tauchen im Kurs nicht auf, gehen aber in den verwässerten Gewinn je Aktie ein.
Die Form 25-NSE vom 15.06.2026 betrifft ausschließlich die auslaufende 1,500-Prozent-Anleihe 2026 und ist kein Delisting-Signal für die Aktie.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei V geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 295,50 $ bis 384,10 $ · Letzter Kurs: 369,70 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 03.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Credit Services
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Visa Inc. Class A V | 699,1 | 33,1 | 23,7 | 97,7 | 67,4 | 11,3 | 5,1 |
| Mastercard Inc MA | 499,7 | 33,8 | 22,8 | 100,0 | 60,8 | 16,4 | -3,8 |
| American Express Company AXP | 208,2 | 19,0 | 0,0 | 62,3 | 21,3 | 8,4 | -7,4 |
| Capital One Financial Corporation COF | 120,2 | 60,1 | 0,0 | 100,0 | 28,6 | 28,4 | -7,5 |
| PayPal Holdings Inc PYPL | 47,0 | 10,3 | 6,5 | 40,5 | 17,0 | 4,3 | -22,6 |
| Affirm Holdings Inc AFRM | 25,2 | 67,8 | 24,3 | 48,9 | 8,5 | 38,8 | -0,1 |
| Synchrony Financial SYF | 24,4 | 7,4 | 0,0 | 100,0 | 48,0 | -7,9 | 3,8 |
| SoFi Technologies Inc. SOFI | 20,0 | 34,0 | 0,0 | 83,7 | 18,3 | 82,6 | -36,9 |
| Ally Financial Inc ALLY | 11,6 | 9,1 | 0,0 | 100,0 | 21,0 | -25,8 | -2,3 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 47,0 | 33,1 | 0,0 | 97,7 | 21,3 | 11,3 | -3,8 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 15.082 | 7.883 | 5.991 | 2,48 | 5.574 | 32.912 | 64.035 |
| 2017 | 18.358 | 12.144 | 6.699 | 2,80 | 9.208 | 32.760 | 67.977 |
| 2018 | 20.609 | 12.954 | 10.301 | 4,42 | 12.713 | 34.006 | 69.225 |
| 2019 | 22.977 | 15.001 | 12.080 | 5,32 | 12.784 | 34.684 | 72.574 |
| 2020 | 21.846 | 14.081 | 10.866 | 4,89 | 10.440 | 36.210 | 80.919 |
| 2021 | 24.105 | 15.804 | 12.311 | 5,63 | 15.227 | 37.589 | 82.896 |
| 2022 | 29.310 | 18.813 | 14.957 | 7,00 | 18.849 | 35.581 | 85.501 |
| 2023 | 32.653 | 21.000 | 17.273 | 8,28 | 20.755 | 38.733 | 90.499 |
| 2024 | 35.926 | 23.595 | 19.743 | 9,73 | 19.950 | 39.137 | 94.511 |
| 2025 | 40.000 | 23.994 | 20.058 | 10,20 | 23.059 | 37.909 | 99.627 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 2,58 | 7,80 | 9.510 | 10,10 | 53,80 | 5.396 | 5.051 |
| 2025: Q1 | 2,32 | 1,40 | 9.594 | 9,30 | 47,70 | 4.695 | 4.368 |
| 2025: Q2 | 2,69 | 12,10 | 10.172 | 14,30 | 51,80 | 6.730 | 6.309 |
| 2025: Q3 | 2,62 | -1,20 | 10.724 | 11,50 | 47,50 | 6.238 | 5.849 |
| 2025: Q4 | 3,03 | 17,40 | 10.901 | 14,60 | 53,70 | 6.780 | 6.402 |
| 2026: Q1 | 3,11 | 34,30 | 11.230 | 17,10 | 53,60 | 3.008 | 2.625 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 8 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Beste Treffer
Wachstum
Qualität & Bilanz
Dividenden
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.09.2027 | 15,00 | 14,53 – 15,42 | 50.789 | 13,4 % | 40 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 14,6 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 21,01 Mrd. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 699,05 Mrd. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 82,30 Mrd. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 62,0 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren wuchs der freie Cashflow um 17,3 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Visa verkauft KI-gestuetzte Produkte als eigene Erloesquelle — die Visa-Protect-Suite mit Visa Advanced Authorization, Visa Consumer Authentication Service, Visa Provisioning Intelligence und Visa Deep Authorization sowie die agentische Handelsplattform Visa Intelligent Commerce; dazu wurde im Dezember 2024 der KI-Betrugsschutz-Anbieter Featurespace zugekauft.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„For example, Visa Consumer Authentication Service provides an AI-powered, real-time, network-agnostic risk score that enables clients to reduce fraud and false declines for intelligent authentication decisions."
Zum Beispiel liefert der Visa Consumer Authentication Service einen KI-gestuetzten, netzunabhaengigen Risikowert in Echtzeit, mit dem Kunden Betrug und faelschliche Ablehnungen fuer intelligente Authentifizierungsentscheidungen reduzieren koennen.
10-K · 2025-11-06 · Zum SEC-Bericht
„Visa Intelligent Commerce is an innovative offering in this space that integrates Visa's tokenization technology with authentication and predictive analytics, empowering partners to deploy secure, personalized commerce experiences."
Visa Intelligent Commerce ist ein innovatives Angebot in diesem Bereich, das Visas Tokenisierungstechnologie mit Authentifizierung und vorausschauender Analytik verbindet und Partner in die Lage versetzt, sichere, personalisierte Handelserlebnisse bereitzustellen.
10-K · 2025-11-06 · Zum SEC-Bericht
„In December 2024, we expanded our Risk and Security Solutions offerings by acquiring Featurespace, a developer of real-time behavioral analytics and AI-powered payments protection technology that helps prevent and mitigate payments fraud and financial crime risks."
Im Dezember 2024 haben wir unser Angebot an Risiko- und Sicherheitsloesungen durch die Uebernahme von Featurespace erweitert, einem Entwickler von Echtzeit-Verhaltensanalytik und KI-gestuetzter Zahlungsschutztechnologie, die hilft, Zahlungsbetrug und Finanzkriminalitaetsrisiken zu verhindern und zu mindern.
10-K · 2025-11-06 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-07-29 · 8-K 2026-07-28 · 10-Q 2026-04-29 · 10-Q 2026-01-30 · 10-K 2025-11-06 · 10-K 2024-11-13
Eingestuft am 29. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Telefonkonferenzen
Was die Conference Calls verraten
Wir haben zehn Earnings-Call-Wortprotokolle von Visa von 2024-Q2 bis 2026-Q3 chronologisch ausgewertet. Finanziell ist die Bilanz ungewöhnlich stark: Die eigene Quartalsprognose für Umsatz und Gewinn je Aktie wurde nahezu durchgängig erreicht oder deutlich übertroffen, die Jahresprognose seit 2025-Q1 mehrfach angehoben. Auffällig ist etwas anderes: Bezifferte Produktzusagen verschwinden ohne Abrechnung aus den Folgecalls, die Prognose der Anreizzahlungen weicht sechsmal in dieselbe, umsatzschmeichelnde Richtung ab, und auf die Frage nach Aufschlüsselungen oder einem Update des eigenen Wachstumsrahmens bleibt das Management seit mehreren Quartalen bei allgemeinen Aussagen. Wer die Aktie über die Zahlen beurteilt, findet wenig zu bemängeln; wer die Produktversprechen nachhält, muss selbst Buch führen.
Die Zahlen-Guidance hält durchgängig
Beim Wichtigsten liefert das Management. In 2024-Q4 lag der Umsatz mit plus 12 Prozent über der eigenen Ansage 'low double digits', der Gewinn je Aktie mit plus 16 Prozent über 'high end of low double digits'. In 2025-Q1 folgten plus 10 Prozent Umsatz gegen die Ansage 'high single digits' und plus 14 Prozent Gewinn gegen 'low double digits', verbunden mit einer Anhebung der Jahresprognose. In 2025-Q3 standen plus 14 Prozent Umsatz und plus 23 Prozent Gewinn gegen die Ansagen 'low double digits' und 'high teens'; in 2026-Q2 meldete das Unternehmen mit plus 17 Prozent das stärkste Umsatzwachstum seit 2022 und hob die Jahresprognose an, in 2026-Q3 erneut. Der einzige Rückschlag im Zeitraum betrifft einen Treiber, nicht das Ergebnis: Die Prognose für das Zahlungsvolumen im Geschäftsjahr 2024 wurde in 2024-Q2 von 'low double digits' auf 'high single digits' gesenkt. Mit 8 Prozent landete es laut 2024-Q4 zwar noch in diesem gesenkten Rahmen, aber unter den eigenen Erwartungen. Das sprach der Finanzvorstand von sich aus an.
Bezifferte Produktziele verschwinden aus den Folgecalls
In 2024-Q4 kündigte der CEO an, das Konto-zu-Konto-Verfahren Visa A2A werde 2025 in Großbritannien starten, zunächst für Rechnungszahlungen. In 2025-Q1 bestätigte er wörtlich, man sei 'still on track to launch Visa A2A in early 2025'. In 2025-Q3 waren lediglich Schnittstellen veröffentlicht und ein 'formal launch soon' in Aussicht. Danach taucht Visa A2A in den Calls 2025-Q4, 2026-Q1, 2026-Q2 und 2026-Q3 überhaupt nicht mehr auf, und seit 2025-Q1 hat kein Analyst mehr danach gefragt. Dasselbe Muster beim Betrugsschutz für Echtzeitzahlungen: In 2024-Q4 hieß es, man werde 2025 auf zehn neuen Echtzeit-Netzen pilotieren, in 2025-Q1 wurde daraus 'up to 10', der Jahresabschluss-Call 2025-Q4 enthält keine Bilanz dazu, und in 2026-Q1 nennt das Management zwei weitere Länder plus ein halbes Dutzend geplanter bis Jahresende. Auch die in 2025-Q4 genannte Zielmarke für Visa Accept (25 Länder) und die dort genannte Visa-Pay-Pipeline (über 70 Kunden) kommen in den drei folgenden Calls nicht mehr vor. Dass es anders geht, zeigt die Issuing-Plattform Pismo: In 2024-Q4 auf mehr als fünf Länder in vier Regionen für 2025 beziffert, in 2025-Q2 als auf Kurs bestätigt und in 2025-Q4 ausdrücklich als erreicht abgehakt.
Anreizzahlungen: Die Prognose irrt immer in dieselbe Richtung
Anreizzahlungen an Banken und Partner werden vom Umsatz abgezogen. Jede Unterschreitung des Plans hebt also die berichtete Umsatzzahl. In sechs der zehn ausgewerteten Calls meldet der Finanzvorstand die Anreizzahlungen ausdrücklich niedriger als geplant: 2024-Q2, 2024-Q4, 2025-Q2, 2025-Q3, 2026-Q1 und 2026-Q2. In 2025-Q4 lagen sie ausdrücklich 'in line with our expectations', in 2025-Q1 bestätigte der Finanzvorstand das auf Nachfrage. Für 2024-Q3 und 2026-Q3 gibt es überhaupt keinen Abgleich mit der Erwartung, wobei er in 2024-Q3 die Anreizzahlungen im bisherigen Jahresverlauf ebenfalls als niedriger als angenommen bezeichnete. Über der Erwartung lagen sie in keinem einzigen Quartal des gesamten Zeitraums. Die Begründung ist fast immer dieselbe Formel aus 'deal timing' und 'client performance adjustments'. Als ein Analyst in 2025-Q3 fragte, ob sich das Verhältnis von Anreizzahlungen zu Umsatz nach zehn Jahren steigender Quote strukturell gedreht habe, lehnte der Finanzvorstand eine Antwort ausdrücklich ab: Das sei 'honestly not the way that we think about our business'.
Wiederholtes Ausweichen bei Aufschlüsselungen und beim eigenen Wachstumsrahmen
Dieselben Fragen bleiben über Jahre unbeantwortet. Nach der Größe einzelner Bausteine im Auslandsgeschäft gefragt, antwortete der Finanzvorstand in 2024-Q2 'we don't have specifics to break-out'; nach Wachstumsraten der Plattformen DPS und CyberSource gefragt, hieß es in 2024-Q4, man breche Kennzahlen auf dieser Ebene nicht auf; nach dem Umsatzanteil des US-Debitgeschäfts gefragt, ebenfalls in 2024-Q4: 'that's not something that we disclose'. Gewichtiger ist der eigene Wachstumsrahmen vom Investorentag im Februar 2025: rund 9 bis 11 Prozent Umsatzwachstum und 16 bis 18 Prozent für Mehrwertdienste und Firmen- beziehungsweise Geldtransfergeschäft zusammen. Tatsächlich wuchsen allein die Mehrwertdienste in 2026-Q2 um 27 und in 2026-Q3 um 34 Prozent. Auf die direkte Frage, ob dieser Rahmen zu aktualisieren sei, stellte der Finanzvorstand in 2026-Q2 vorweg, man gebe keine Prognose für die Wachstumssäulen ab; er nannte dann zwar konkrete Gründe für das starke Quartal im Firmen- und Geldtransfergeschäft, ließ die Frage nach dem Mehrjahresrahmen aber offen. In 2026-Q3 antwortete er auf dieselbe Frage nur noch mit dem Verweis auf die starke Umsetzung der Investorentags-Strategie. Ebenso wiederkehrend: Warum der Auslandsumsatz in neun von zehn Quartalen langsamer wächst als das Auslandsvolumen, wurde von 2025-Q2 bis 2026-Q3 fünfmal gefragt und stets aus demselben Vorrat an Gründen beantwortet, nämlich Wechselkursschwankung, Wechselkurs, Mix und Sicherungsgeschäfte, je nach Quartal zwei bis vier davon und ohne Angabe, wie viel auf welchen entfällt.
Tonalitätswechsel vom Treiberbericht zur Plattformerzählung
Bis einschließlich 2025-Q2 sind die Eröffnungsreden im Kern nach Treibern gegliedert. Ab 2025-Q3 wechselt das Vokabular: Erstmals bezeichnet sich das Unternehmen als 'hyperscaler', ab 2026-Q2 heißt es 'leading hyperscaler of payments globally'. Das Wort taucht in den fünf Calls davor kein einziges Mal auf. Den 'Visa as a Service stack' gibt es dagegen schon seit dem Investorentag im Februar 2025, er wird ab 2025-Q2 erwähnt und in 2025-Q4 erstmals in vier Ebenen ausbuchstabiert. Parallel wächst der Stablecoin-Block von einer einzigen Zahl in 2025-Q2, nämlich 200 Millionen Dollar kumuliert, auf eine Jahresrate von 7 Milliarden Dollar, Validator-Rollen in Blockchains (2026-Q2) und eine eigene Stablecoin-Plattform (2026-Q3). In 2026-Q2 stützt der CEO die Wachstumsstory auf eine Fremdschätzung von 80 bis 150 Basispunkten zusätzlichem Wirtschaftswachstum durch KI. In 2026-Q3 folgen erstmals selbstdefinierte Produktivitätskennzahlen, etwa Entwicklerteams von über zehn auf zwei bis vier Personen und Anforderungsdefinition 'von 30 auf 5 Tage', und zwar im selben Call, in dem Stellenstreichungen und 563 Millionen Dollar Abfindungskosten gemeldet werden. Nebenbei wurde die Wachstumssäule 'new flows' zwischen 2025-Q1 und 2025-Q2 kommentarlos in 'commercial and money movement solutions' umbenannt; ab 2025-Q2 kommt der alte Begriff in keinem Protokoll mehr vor.
Zusagen des Managements
- 2024-Q4 — Visa A2A startet 2025 in Großbritannien, zunächst für Rechnungszahlungen. In 2025-Q1 noch ausdrücklich als 'on track for early 2025' bestätigt. Im Call vom Juli 2025 war der Start weiter offen ('formal launch soon'), der selbst genannte Termin damit belegt verfehlt. In den vier Folgecalls 2025-Q4 bis 2026-Q3 nicht mehr erwähnt und nie abgerechnet. gebrochen
- 2024-Q4 — Der Betrugsschutz Visa Protect für Konto-zu-Konto-Zahlungen wird 2025 auf zehn neuen Echtzeit-Zahlungsnetzen pilotiert. Bereits in 2025-Q1 zu 'up to 10' abgeschwächt. Der Jahresabschluss-Call 2025-Q4 nennt nur den Pilot in Brasilien und keine Netzzahl; in 2026-Q1 sind es zwei weitere Länder plus ein halbes Dutzend geplanter bis Jahresende. Ob die zehn Netze erreicht wurden, hat das Management nie berichtet. Von außen ist das weder zu belegen noch zu widerlegen. offen
- 2024-Q4 — Die Issuing-Plattform Pismo bedient 2025 Kunden in mehr als fünf Ländern über vier Regionen. In 2025-Q2 als auf Kurs bestätigt und in 2025-Q4 ausdrücklich als erreicht gemeldet. Eines der wenigen bezifferten Produktziele, das das Management von sich aus abrechnet. eingehalten
- 2024-Q4 — Für das Geschäftsjahr 2025 Umsatzwachstum im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich und Gewinnwachstum am oberen Ende des niedrigen zweistelligen Bereichs. Laut 2025-Q4 wuchs der Umsatz um 11 und der Gewinn je Aktie um 14 Prozent. Die Prognose war bereits in 2025-Q1 angehoben und danach nicht mehr gesenkt worden. eingehalten
- 2025-Q1 — Nach der Restrukturierungsrückstellung von 213 Millionen Dollar folgt im Geschäftsjahr 2025 keine weitere. In den Calls 2025-Q2 bis 2025-Q4 wurde keine weitere Restrukturierungsrückstellung gemeldet. Die nächste kam erst in 2026-Q3 mit 563 Millionen Dollar, also außerhalb des zugesagten Zeitraums. eingehalten
- 2025-Q4 — Die Kleinsthändler-Lösung Visa Accept soll bald in 25 Ländern starten. In den Calls 2026-Q1, 2026-Q2 und 2026-Q3 fällt das Produkt kein einziges Mal. Ohne Zwischenstand lässt sich von außen nicht prüfen, ob und wie weit die Ausrollung läuft. offen
- 2025-Q4 — Für das Geschäftsjahr 2026 Umsatz- und Gewinnwachstum je im niedrigen zweistelligen Bereich. Nach drei Quartalen liegt das Unternehmen darüber. In 2026-Q3 wurde die Jahresprognose auf ein Umsatzwachstum am unteren Rand der niedrigen Zehnerwerte und ein Gewinnwachstum am unteren Rand der mittleren Zehnerwerte angehoben. Das Geschäftsjahr endet erst im September 2026. offen
Grundlage: öffentliche Wortprotokolle der Earnings Calls. Ausgewertet: 10 Wortprotokolle 2024-Q2 bis 2026-Q3.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 10,9 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 10,5 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -2,7 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 65,3 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 80,4 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 20,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 0,1 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 6.690 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 37,2 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,1 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
9/10 QualitätsaktieDer AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 11,4 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 27,0 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 13,2 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 47,1 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 0,1x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 6,1 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % –
- ROCE > 15 % 37,2 %
- Renditeerwartung > 10 % 51,7 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. Okt 2026 | Mcinerney Ryan | Chief Executive Officer | Verkauf | 5.875 | 358,81 | 2.108.009 |
| 1. Okt 2026 | Mcinerney Ryan | Chief Executive Officer | Sonstige | 5.875 | 134,76 | 791.715 |
| 9. Sep 2026 | Rottenberg Julie B | GENERAL COUNSEL | Verkauf | 1.867 | 368,34 | 687.691 |
| 9. Sep 2026 | Rottenberg Julie B | GENERAL COUNSEL | Sonstige | 1.867 | 134,76 | 251.597 |
| 1. Sep 2026 | Mcinerney Ryan | Chief Executive Officer | Verkauf | 5.875 | 379,65 | 2.230.444 |
| 1. Sep 2026 | Mcinerney Ryan | Chief Executive Officer | Sonstige | 5.875 | 134,76 | 791.715 |
| 31. Aug 2026 | Rottenberg Julie B | GENERAL COUNSEL | Verkauf | 2.028 | 381,35 | 773.378 |
| 31. Aug 2026 | Rottenberg Julie B | GENERAL COUNSEL | Sonstige | 2.028 | 109,82 | 222.715 |
| 21. Aug 2026 | Taneja Rajat | PRESIDENT, TECHNOLOGY | Verkauf | 17.927 | 371,00 | 6.650.860 |
| 21. Aug 2026 | Mcinerney Ryan | Chief Executive Officer | Verkauf | 5.875 | 367,87 | 2.161.236 |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Visa Inc. ist ein Zahlungstechnologieunternehmen mit Geschäft in den USA und international.
- CEO-Insider-Trades (12 Mon.)
- verkauft eigene Aktien
- Mitarbeiter
- 34.100
- Hauptsitz
- San Francisco, CA
- Anschrift
- 300 Toni Stone Crossing, 94158 San Francisco, United States
- Telefon
- 650 432 3200
- Website
- visa.com
- Börsengang
- 19.03.2008
- ISIN
- US92826C8394
- Aktien-Split
- 4:1 am 19.03.2015
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Ryan M. McInerney | CEO & Director | 1975 |
| Christopher Suh | Chief Financial Officer | 1970 |
| Rajat Taneja | President of Technology | 1964 |
| Kelly Mahon Tullier J.D. | Vice Chair, Chief People & Corporate Affairs Officer and Corporate Secretary | 1966 |
| Paul D. Fabara | Chief Risk & Client Services Officer | 1966 |
| Peter Andreski | Senior VP, Global Corporate Controller & Chief Accounting Officer | 1973 |
| Jennifer Como | Head of Investor Relations | – |
| Julie B. Rottenberg J.D. | General Counsel | 1969 |
| Frank Cooper III | Chief Marketing Officer | 1964 |
| Oliver Jenkyn | Group President of Global Markets | 1973 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 23.09.2026 VISA INC. (V): Other Events SEC ↗
- 28.07.2026 VISA INC. (V): Results of Operations and Financial Condition; Other Events; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 15.07.2026 VISA INC. (V): Amendments to Articles of Incorporation or Bylaws; Change in Fiscal Year; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.