Micron Technology Inc
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Geschäftsmodell, Zahlen und Bilanz halten unserer Prüfung stand. Ob der aktuelle Kurs einen Einstieg trägt, ist eine eigene Frage — sie hängt am Preis, nicht am Unternehmen.
Warum diese Farbe
Qualität, Bilanz und Knappheits-Position sind real und haben sich mit dem Jahresabschluss 2026 weiter verstärkt: rund 68 Milliarden US-Dollar Netto-Kasse, Kundeneinlagen in Milliardenhöhe, in neun von elf Quartalen Umsatz und Marge am oberen Ende oder über der eigenen Prognose. Offen bleibt die Dauerhaftigkeit: Der Börsenwert von rund 1,2 Billionen US-Dollar setzt voraus, dass Take-or-pay-Verträge und KI-Nachfrage einen der stärksten Preiszyklen der Chipbranche (Preisschwünge bis minus gut 50 Prozent pro Jahr laut 10-K GJ 2025) dauerhaft dämpfen. Belastbar belegt wäre das erst durch Quartale nach einer Preisnormalisierung — die gibt es bisher nicht. Die Entscheidung liegt bei dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Micron ist das Gegenteil eines Warnscanner-Falls: ein Zykliker in Rekordform, der sein Geschäftsjahr 2026 mit 133,2 Milliarden US-Dollar Umsatz und 85,0 Milliarden Gewinn abgeschlossen hat, mit Festungs-Bilanz, echter Knappheits-Position im KI-Boom und erstmals vertraglich abgesicherten Mengen. Die Aktie kostet rund 1,2 Billionen US-Dollar — das 14-Fache des Rekordgewinns, aber das 77-Fache des Umsatzes von 2023. Ob der Gipfel eine neue Ebene ist, ist unbewiesen: Der Boom steckt fast vollständig in Preisen, deren eigene Fünf-Jahres-Historie Rückgänge um rund die Hälfte binnen eines Jahres kennt. Keine Anlageberatung.
Marktposition & Produkt
Einer von nur drei Herstellern weltweit, die HBM-Hochleistungsspeicher für KI-Beschleuniger in Serie fertigen können — und der einzige mit US-Hauptsitz. Die KI-Nachfrage übersteigt laut Quartalsbericht das Branchenangebot; Micron teilt die knappe Ware aktiv zu (10-Q zum 28.05.2026). Alle vier Geschäftsbereiche erzielten im vierten Quartal 83 bis 90 Prozent Bruttomarge.
Ertragskraft & Bilanz
133,2 Milliarden US-Dollar Umsatz und 85,0 Milliarden Nettogewinn im Geschäftsjahr bis 3. September 2026, 89,7 Milliarden operativer Cashflow; 73,5 Milliarden Kasse, Wertpapiere und zweckgebundene Mittel gegen 5,2 Milliarden Schulden, Eigenkapital 138,4 Milliarden (8-K vom 30.09.2026).
Zyklik & Preisabhängigkeit
Der Boom ist fast vollständig ein Preis-Boom (DRAM-Preise +260 Prozent, Menge +20 Prozent im Jahresvergleich des dritten Quartals GJ 2026). Die eigene Fünf-Jahres-Historie im 10-K nennt Preisschwünge bis minus gut 50 Prozent pro Jahr, zeitweise unter Herstellkosten; im GJ 2023 war die Bruttomarge negativ.
Bewertung & Erwartungen
Rund 1,2 Billionen US-Dollar Börsenwert, KGV rund 14 auf den Rekordgewinn 2026, KUV rund 9, plus rund 537 Prozent in zwölf Monaten (Schlusskurs 29. September 2026). Auf den Umsatz von 2023 gerechnet läge das KUV bei rund 77: Der Preis setzt voraus, dass die höchsten Margen der eigenen Firmengeschichte zum Dauerzustand werden.
Verträge & Kundenstruktur
Mehrjährige Take-or-pay-Verträge mit Preisuntergrenzen und 12,7 Milliarden US-Dollar hinterlegte Kundeneinlagen sind ein echter Strukturbruch — aber ein Kunde stand im GJ 2025 für 17 Prozent des Umsatzes, die Top Ten für die Hälfte, die Forderungen wuchsen binnen eines Jahres auf 36,2 Milliarden, und China bleibt Doppelrisiko (CAC-Bann, staatlich finanzierte Rivalen CXMT/YMTC samt Patentklagen).
Zu beachten
Micron bilanziert in einem gebrochenen Geschäftsjahr (Ende am Donnerstag um den 31. August); „GJ 2026“ bezeichnet die Periode 29.08.2025 bis 03.09.2026 mit 53 Wochen, das vierte Quartal hatte 14 statt 13 Wochen. Alle Perioden sind im Text explizit datiert.
Fortschreibung vom 30.09.2026 auf Basis der Ergebnismeldung (8-K, Anlage 99.1) und der vorbereiteten Redetexte zur Analystenkonferenz; der Geschäftsbericht 10-K für das GJ 2026 lag bis zum 01.10.2026 noch nicht vor. Aussagen aus dem 10-K GJ 2025 (Kundenkonzentration, Preis-Historie, China) tragen deshalb ihren Stand.
Kurs- und Bewertungsangaben datiert auf den 29. September 2026 (Schlusskurs 1.065,10 US-Dollar); der Börsenwert ist selbst errechnet aus 1.129.393.151 Aktien laut Quartalsbericht (Stand 17.06.2026). Die Erstfassung vom Juli 2026 nannte einen Feldwert von 1.576 Milliarden US-Dollar, der über diesem Produkt lag.
Die Prognose für das erste Quartal GJ 2027 (61,5 Milliarden US-Dollar Umsatz plus/minus 1,5 Milliarden, rund 85,95 Prozent Bruttomarge, 37,84 US-Dollar Gewinn je Aktie) ist eine Unternehmensangabe, kein Ergebnis.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 1. Oktober 2026. Was sich seitdem bei MU geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 181,60 $ bis 1.213,60 $ · Letzter Kurs: 1.064,00 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 03.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Semiconductors
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Micron Technology Inc MU | 1.382,2 | 22,5 | 17,8 | 80,7 | 80,4 | 48,9 | 485,9 |
| NVIDIA Corporation NVDA | 6.035,5 | 33,1 | 23,2 | 74,7 | 65,6 | 65,5 | 24,2 |
| Broadcom Inc AVGO | 1.724,6 | 57,6 | 33,9 | 75,5 | 49,0 | 23,9 | 5,8 |
| Advanced Micro Devices Inc AMD | 1.093,2 | 206,0 | 92,8 | 55,7 | 14,4 | 34,3 | 273,5 |
| Intel Corporation INTC | 584,0 | – | 182,0 | 38,9 | 6,9 | -0,5 | 219,9 |
| Arm Holdings plc ARM | 323,5 | 306,0 | 304,3 | 97,5 | 7,6 | 22,8 | 102,1 |
| Texas Instruments Incorporated TXN | 268,4 | 45,3 | 26,5 | 58,3 | 37,8 | 13,1 | 65,3 |
| Marvell Technology Group Ltd MRVL | 261,9 | 89,8 | 36,9 | 52,2 | 14,5 | 42,1 | 216,6 |
| Analog Devices Inc ADI | 223,3 | 57,2 | 27,5 | 65,8 | 38,1 | 16,9 | 74,8 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 584,0 | 57,4 | 33,9 | 65,8 | 37,8 | 23,9 | 102,1 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 20.322 | 5.868 | 5.089 | 4,41 | 8.153 | 18.621 | 35.336 |
| 2018 | 30.391 | 14.994 | 14.135 | 11,50 | 17.400 | 32.294 | 43.376 |
| 2019 | 23.406 | 7.376 | 6.313 | 5,52 | 13.189 | 35.881 | 48.887 |
| 2020 | 21.435 | 3.003 | 2.687 | 2,38 | 8.306 | 38.996 | 53.678 |
| 2021 | 27.705 | 6.283 | 5.861 | 5,14 | 12.468 | 43.933 | 58.849 |
| 2022 | 30.758 | 9.702 | 8.687 | 7,74 | 15.181 | 49.907 | 66.283 |
| 2023 | 15.540 | -5.745 | -5.833 | -5,34 | 1.559 | 44.120 | 64.254 |
| 2024 | 25.111 | 1.304 | 778 | 0,70 | 8.507 | 45.131 | 69.416 |
| 2025 | 37.378 | 9.870 | 8.539 | 7,59 | 17.525 | 54.165 | 82.798 |
| 2026 | 133.188 | 99.907 | 84.969 | 74,34 | 89.675 | 138.378 | 195.888 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 1,67 | – | 8.709 | 84,30 | 21,50 | 3.244 | 6.450 |
| 2025: Q1 | 1,41 | 98,00 | 8.053 | 38,30 | 19,70 | 3.942 | 736 |
| 2025: Q2 | 1,68 | 466,80 | 9.301 | 36,60 | 20,30 | 4.609 | 7.547 |
| 2025: Q3 | 2,85 | 260,90 | 11.315 | 46,00 | 28,30 | 5.730 | 11.388 |
| 2025: Q4 | 4,60 | 176,30 | 13.643 | 56,70 | 38,40 | 8.411 | 13.800 |
| 2026: Q1 | 12,10 | 758,10 | 23.860 | 196,30 | 57,80 | 11.903 | 6.514 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 12 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Geprüfte Scanner
Beste Treffer
Wachstum
Qualität & Bilanz
Aktien.Guide
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.08.2027 | 176,69 | 161,00 – 214,70 | 274.710 | 134,0 % | 31 |
| 31.08.2028 | 205,30 | 136,00 – 335,50 | 313.348 | 16,2 % | 32 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 11,1 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 53,91 Mrd. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 1,38 Bio. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 154,28 Mrd. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 58,8 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren wuchs der freie Cashflow um 105,7 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Micron verkauft Speicherchips, die laut eigenen SEC-Berichten direkt vom KI-Boom getragen werden und nachweislich Umsatzquelle sind: High-Bandwidth Memory (HBM) wird im Geschäftsbericht ausdrücklich als ideal für KI-Anwendungen beschrieben, die Cloud Memory Business Unit (HBM für alle Rechenzentrums-Kunden) erlöste im dritten Quartal 2026 13,8 Milliarden US-Dollar, und das Management führt die massiven Preis- und Margensprünge des Geschäftsjahres 2026 wörtlich auf die KI-getriebene Nachfrage zurück, die das Branchenangebot übersteigt.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„AI-driven memory and storage growth is outpacing industry supply. In the third quarter of 2026, we continued to benefit from substantial improvements in pricing and margins, reflecting strong demand growth, driven in large part by the continued advancement of AI."
Das KI-getriebene Wachstum bei Speicher und Datenspeicherung übersteigt das Angebot der Branche. Im dritten Quartal 2026 profitierten wir weiterhin von erheblichen Verbesserungen bei Preisen und Margen, die ein starkes Nachfragewachstum widerspiegeln — zu einem großen Teil getrieben vom anhaltenden Fortschritt der KI.
10-Q · 2026-06-25 · Zum SEC-Bericht
„High-Bandwidth Memory (“HBM”): A 3D stacked DRAM architecture that utilizes through-silicon via (“TSV”) connections for more efficient communication giving it the ability to achieve a higher bandwidth while consuming less power compared to other memory types. This makes it ideal for applications that require high data throughput and energy efficiency, such as AI applications and high-performance computing."
High-Bandwidth Memory („HBM“): eine 3D-gestapelte DRAM-Architektur, die Through-Silicon-Via-Verbindungen („TSV“) für effizientere Kommunikation nutzt und dadurch eine höhere Bandbreite bei geringerem Stromverbrauch als andere Speichertypen erreicht. Das macht sie ideal für Anwendungen, die hohen Datendurchsatz und Energieeffizienz erfordern — etwa KI-Anwendungen und Hochleistungsrechnen.
10-K · 2025-10-03 · Zum SEC-Bericht
„AI-driven demand is accelerating and is outpacing industry supply. In 2025, we benefited from substantial improvements in DRAM pricing, volumes and margins as compared to 2024, reflecting strong demand growth, driven in part by the continued advancement of AI. During 2025, we shifted a portion of our DRAM supply to the data center and hyperscale cloud markets to meet the strong demand fueled by AI, with emphasis on HBM products, resulting in a revenue mix weighted more prominently toward segments experiencing higher growth."
Die KI-getriebene Nachfrage beschleunigt sich und übersteigt das Angebot der Branche. 2025 profitierten wir von erheblichen Verbesserungen bei DRAM-Preisen, -Volumina und -Margen gegenüber 2024, die ein starkes Nachfragewachstum widerspiegeln — teilweise getrieben vom anhaltenden Fortschritt der KI. Im Laufe des Jahres 2025 verlagerten wir einen Teil unseres DRAM-Angebots in die Märkte für Rechenzentren und Hyperscale-Cloud, um die starke, von KI befeuerte Nachfrage zu bedienen — mit Schwerpunkt auf HBM-Produkten.
10-K · 2025-10-03 · Zum SEC-Bericht
„Cloud Memory Business Unit (“CMBU”): Focused on memory solutions for large hyperscale cloud customers, and HBM for all data center customers."
Cloud Memory Business Unit („CMBU“): fokussiert auf Speicherlösungen für große Hyperscale-Cloud-Kunden sowie HBM für alle Rechenzentrums-Kunden.
10-Q · 2026-06-25 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-06-25 · 10-Q 2026-03-19 · 10-Q 2025-12-18 · 10-Q 2025-06-26 · 10-K 2025-10-03 · 10-K 2024-10-04
Eingestuft am 14. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Telefonkonferenzen
Was die Conference Calls verraten
Wir haben zehn Earnings-Call-Wortprotokolle von Micron aus den Fiskalquartalen 2024-Q2 bis 2026-Q3 chronologisch ausgewertet. Das Management hat in allen zehn Quartalen die eigene Prognose erreicht oder übertroffen und seine mehrjährigen HBM-Zusagen aus dem Frühjahr 2024 termingerecht eingelöst. Schwächen finden sich in Randbereichen: stillschweigend gesenkte NAND-Nachfrageprognosen, ein um Quartale verschobener PC-Erneuerungszyklus und bewusst knappe HBM-Detailzahlen. Ab dem Fiskaljahr 2026 mehren sich zudem spätzyklische Signale wie Superlativ-Rhetorik und serielle CapEx-Erhöhungen.
Guidance in zehn von zehn Quartalen erreicht oder übertroffen
In jedem der zehn ausgewerteten Calls lag das abgelaufene Quartal am oberen Ende oder über der zuvor genannten Prognosespanne. Beispiel 2024-Q3: avisiert waren 6,6 Mrd. Dollar Umsatz und 26,5 Prozent Bruttomarge, geliefert wurden 6,8 Mrd. Dollar und rund 28 Prozent. Im Fiskaljahr 2026 wurden die Abstände extrem: In 2026-Q3 stand einem Ausblick von 33,5 Mrd. Dollar ein Ist von 41,5 Mrd. gegenüber, die Bruttomarge erreichte 84,9 Prozent nach avisierten rund 81 Prozent. Lediglich in 2025-Q2 wurden Umsatz und Marge nur innerhalb der Spanne getroffen, der Gewinn je Aktie lag auch dort über der Spanne. Ein derart lückenloser Track Record über zehn Quartale ist selten.
HBM-Zusagen von 2024 punktgenau abgearbeitet
In 2024-Q2 und 2024-Q3 kündigte das Management mehrere hundert Mio. Dollar HBM-Umsatz für das Fiskaljahr 2024, mehrere Milliarden für 2025 und einen HBM-Marktanteil auf Höhe des DRAM-Anteils irgendwann in 2025 an. Alle drei Marken wurden erreicht: 2024-Q4 bestätigte das Jahresziel, 2025-Q2 meldete über 1 Mrd. Dollar HBM-Umsatz in einem einzelnen Quartal, 2025-Q4 den Anteilsgleichstand im Kalender-Q3 2025 — eher früher als zuletzt avisiert. Auch die Zusage aus 2025-Q4, das restliche HBM-Angebot für 2026 in den kommenden Monaten auszuverkaufen, wurde in 2026-Q1 vollzogen. Der HBM4-Hochlauf kam wie in 2025-Q3 angekündigt im Jahr 2026, mit über 1 Mrd. Dollar HBM4-Umsatz bereits in 2026-Q3.
NAND-Prognosen mehrfach still gesenkt
Die mittelfristige NAND-Nachfrageprognose wanderte von low 20s Prozent (2024-Q2) über high teens (2024-Q3) auf mid-teens (2025-Q2). Als ein Analyst die erste Senkung in 2024-Q3 ansprach, hieß es, es gebe kaum einen Unterschied, begründet mit einem umgestellten Basisjahr — die weitere Absenkung erfolgte kommentarlos. Auch das Kalenderjahr 2024 wurde verfehlt: Statt der in 2024-Q4 genannten mid-teens wuchs die NAND-Nachfrage real nur rund 10 Prozent, eingeräumt in 2025-Q2. Die in 2024-Q2 für das gesamte Kalenderjahr 2024 angekündigten NAND-Preissteigerungen kippten Ende 2024 ebenfalls; es folgten Produktionskürzungen und neue Unterauslastungskosten (2025-Q1, 2025-Q2). Beim DRAM lag das Management dagegen durchgehend eher zu vorsichtig und musste laufend nach oben korrigieren.
PC-Zyklus verschoben, Windows-12-Argument verschwand
In 2024-Q3 und 2024-Q4 begründete das Management den erwarteten PC-Aufschwung mit einem Ersatzzyklus ab Ende 2024, dem Windows-10-Support-Ende und dem Start von Windows 12. In 2025-Q1 räumte es einen Aufschub des Zyklus ein; Windows 12 tauchte danach nie wieder auf, ab 2025-Q3 wurde stattdessen vom Windows-11-Upgrade-Zyklus gesprochen. Die PC-Stückzahlprognose für 2025 pendelte anschließend von mid-single (2025-Q2) über low-single (2025-Q3) zurück auf mid- (2025-Q4) und high-single-digit (2026-Q1). Der Zyklus kam also — nur später und anders begründet als ursprünglich angekündigt. Immerhin: Die Verschiebung selbst wurde offen kommuniziert, nicht kaschiert.
HBM-Zahlen nur, wenn sie glänzen
Meilensteine wurden aktiv vermarktet: über 100 Mio. Dollar in 2024-Q3, über 1 Mrd. in 2025-Q2, knapp 2 Mrd. in 2025-Q4, über 1 Mrd. HBM4-Umsatz in 2026-Q3. Regelmäßige Quartalszahlen oder eine laufende Anteilsangabe lehnte das Management dagegen wiederholt ab — auf konkrete Analystenfragen in 2024-Q4, 2025-Q1, 2026-Q1 und 2026-Q2. Seit dem Erreichen des Anteilsziels im Kalender-Q3 2025 wird der HBM-Anteil ausdrücklich nicht mehr ausgewiesen, sondern nur noch als Mix-Management beschrieben. Das ist offen erklärte Politik und kein verdecktes Ausweichen — für Anleger sinkt damit aber die Messbarkeit ausgerechnet der wichtigsten Wachstumssäule.
Spätzyklische Signale ab Fiskal 2026
Der Investitionsrahmen für das Fiskaljahr 2026 stieg in vier aufeinanderfolgenden Calls von rund 18 Mrd. Dollar (2025-Q4) auf 20 Mrd. (2026-Q1), über 25 Mrd. (2026-Q2) und rund 27 Mrd. (2026-Q3) — stets begleitet vom Bekenntnis zur Disziplin. Parallel wechselte die Sprache zu Superlativen wie stellar records und unprecedented, und auf dem Margenhoch (avisierte 86 Prozent Bruttomarge für 2026-Q4) kamen neue Fernnarrative wie Robotik als 20-Jahres-Wachstumsvektor hinzu (2026-Q2, 2026-Q3). Zugleich sichern die neuen Mehrjahresverträge (SCAs) laut 2026-Q3 Mindestpreise, deren Margen über den Spitzen jedes früheren Zyklus liegen sollen. Wir sehen darin keinen Widerspruch, aber ein typisches Muster eines Zyklushochs, das die Fallhöhe für künftige Enttäuschungen erhöht.
Zusagen des Managements
- 2024-Q2 — Mehrere hundert Mio. Dollar HBM-Umsatz im Fiskaljahr 2024; HBM ab dem dritten Fiskalquartal margensteigernd. 2024-Q3 meldete über 100 Mio. Dollar HBM-Umsatz mit akkretiven Margen, 2024-Q4 bestätigte das erreichte Jahresziel. eingehalten
- 2024-Q2 — HBM-Marktanteil auf Höhe des DRAM-Anteils irgendwann im Kalenderjahr 2025. Laut 2025-Q4 im Kalender-Q3 2025 erreicht — innerhalb des zugesagten Fensters und früher, als die zwischenzeitliche Präzisierung auf eine Q4-Run-Rate verlangt hätte. eingehalten
- 2024-Q3 — Mehrere Milliarden Dollar HBM-Umsatz im Fiskaljahr 2025. 2025-Q2 über 1 Mrd. Dollar in einem einzelnen Quartal, 2025-Q4 rund 2 Mrd. — das Ziel wurde klar übertroffen. eingehalten
- 2024-Q2 — Rekordumsatz und deutlich verbesserte Profitabilität im Fiskaljahr 2025. Fiskal 2025 brachte 37,4 Mrd. Dollar Umsatz (plus 49 Prozent) und 41 Prozent Bruttomarge (plus 17 Punkte). eingehalten
- 2024-Q4 — Lagerreichweite nähert sich bis Ende Fiskal 2025 dem Zielwert von rund 120 Tagen. Fiskal 2025 endete bei 124 Tagen, DRAM unter Ziel — wie angekündigt, trotz zwischenzeitlichen Anstiegs in 2025-Q2. eingehalten
- 2025-Q4 — Ausverkauf des restlichen HBM-Angebots für Kalender 2026 in den kommenden Monaten. 2026-Q1 meldete abgeschlossene Preis- und Mengenvereinbarungen für das gesamte HBM-Angebot des Kalenderjahres 2026. eingehalten
- 2025-Q2 — HBM4-Volumenproduktion im Kalenderjahr 2026. 2026-Q2 bestätigte laufende Volumenlieferungen von HBM4, 2026-Q3 bereits über 1 Mrd. Dollar HBM4-Umsatz. eingehalten
Grundlage: öffentliche Wortprotokolle der Earnings Calls. Ausgewertet: 10 Wortprotokolle 2024-Q2 bis 2026-Q3.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 104,6 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 74,6 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 1,5 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 300,6 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 80,7 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,6 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 38.746 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 21.421 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 59,3 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,3 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
8/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 23,2 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 53,4 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 37,0 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 66,2 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT -0,4x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 9
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 61,9 %
- ROCE > 15 % 59,3 %
- Renditeerwartung > 10 % 77,0 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30. Sep 2026 | Liu Teyin M | Director | Sonstige | 29 | 0,00 | – |
| 30. Sep 2026 | Bjorlin Alexis | Director | Sonstige | 29 | 0,00 | – |
| 21. Aug 2026 | Mehrotra Sanjay | President and CEO | Verkauf | 258 | 989,59 | 255.314 |
| 21. Aug 2026 | Mehrotra Sanjay | President and CEO | Verkauf | 351 | 988,10 | 346.823 |
| 21. Aug 2026 | Mehrotra Sanjay | President and CEO | Verkauf | 341 | 986,24 | 336.308 |
| 21. Aug 2026 | Mehrotra Sanjay | President and CEO | Verkauf | 84 | 985,40 | 82.774 |
| 21. Aug 2026 | Mehrotra Sanjay | President and CEO | Verkauf | 637 | 984,12 | 626.884 |
| 21. Aug 2026 | Mehrotra Sanjay | President and CEO | Verkauf | 1.354 | 983,11 | 1.331.131 |
| 21. Aug 2026 | Mehrotra Sanjay | President and CEO | Verkauf | 716 | 981,92 | 703.055 |
| 21. Aug 2026 | Mehrotra Sanjay | President and CEO | Verkauf | 458 | 980,00 | 448.840 |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Micron Technology, Inc. entwickelt, fertigt und vertreibt Speicher- und Storage-Produkte in den USA, Taiwan, Japan, Festlandchina, Hongkong, Europa und international.
- Mitarbeiter
- 53.000
- Hauptsitz
- Boise, ID
- Anschrift
- 8000 South Federal Way, 83716-9632 Boise, United States
- Telefon
- 208 368 4000
- Website
- micron.com
- Börsengang
- 01.06.1984
- ISIN
- US5951121038
- Aktien-Split
- 2:1 am 02.05.2000
- Aktien-Split
- 2:1 am 23.05.1995
- Aktien-Split
- 5:2 am 19.04.1994
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Sanjay Mehrotra | CEO & Chairman | 1959 |
| Scott J. DeBoer Ph.D. | President & Chief Technology and Products Officer | 1966 |
| Manish H. Bhatia | President & COO | 1972 |
| Mark J. Murphy | Executive VP & CFO | 1968 |
| Sumit Sadana | Senior Advisor to the CEO | 1969 |
| Scott R. Allen | Corporate VP & Chief Accounting Officer | 1968 |
| Anand Bahl | Corp. VP & Chief Information Officer | – |
| Satya Kumar | Corporate VP of Investor Relations & Treasurer | – |
| Michael Charles Ray Ph.D. | Senior VP, Chief Legal Officer & Corporate Secretary | 1968 |
| Michael D. Cordano | Executive VP of Worldwide Sales | 1964 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 30.09.2026 MICRON TECHNOLOGY INC (MU): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 26.08.2026 MICRON TECHNOLOGY INC (MU): Departure of Directors or Certain Officers; Election of Directors; Appointment of Certain Officers: Compensatory Arrangements of Certain Officers; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.