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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb steht hier nicht wegen einer Existenzfrage — im Gegenteil, die Bilanz zum 30. Juni 2026 ist so stark wie nie: 526,9 Millionen Euro Liquidität, 915,6 Millionen Euro Eigenkapital, eine Eigenkapitalquote von rund 43 Prozent, eine Netto-Guthaben-Position von 116,5 Millionen Euro, kein Hinweis auf gefährdete Fortführung. Das Geschäft selbst trägt ebenfalls: 2025 war mit 1.215,5 Millionen Euro Umsatz und 50,0 Millionen Euro Ergebnisanteil das beste Jahr der Firmengeschichte, der Auftragsbestand deckt rund zweieinhalb Jahresleistungen, und die Kunden sind öffentliche Auftraggeber ohne Zahlungsausfallrisiko. Gelb steht, weil zwei operative Fragen offen bleiben. Erstens die Marge: Im ersten Halbjahr 2026 blieben von 627,9 Millionen Euro Gesamtleistung 14,8 Millionen Euro Ebit übrig — 2,4 Prozent —, im zweiten Quartal sogar minus 0,3 Millionen; die freundliche Zahl von 60,4 Millionen Euro entsteht erst nach 24,0 Millionen Euro Bereinigungen, davon 21,4 Millionen Transaktionskosten. Zweitens die Kasse: 194,5 Millionen Euro Mittelabfluss aus dem Betrieb in sechs Monaten sind auch im Projektgeschäft viel, und die Reihe der Vorjahre zeigt keinen verlässlichen Innenfinanzierungs-Trend. Dazu kommt die Kundenkonzentration von rund 42 Prozent auf einen Auftraggeber. Beides kann aufgehen — der nächste überprüfbare Zwischenstand ist der Neunmonatsbericht am 12. November 2026. Dass die Aktie beim Kursniveau vom 10. August 2026 teuer ist, spielt für diese Ampel keine Rolle: Preis ist kein Qualitätsmerkmal.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
OHB hat 2025 das beste Jahr seiner Geschichte abgeliefert, sitzt zum 30. Juni 2026 auf einem Auftragsbestand von 3.303,8 Millionen Euro und hat sich mit der Kapitalerhöhung im Juni 2026 rund 484 Millionen Euro und damit eine belastbare Bilanz besorgt. Im selben Halbjahr sank das berichtete Ebit auf 14,8 Millionen Euro, im zweiten Quartal unter null, und aus dem Betrieb flossen 194,5 Millionen Euro ab. Die Bewertung vom 10. August 2026 rechnet mit dem Mittelfristziel von über vier Milliarden Euro Gesamtleistung, für das kein Zieldatum genannt ist. Keine Anlageberatung.
Wachstum und Auftragslage
Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr 2026 um 11,8 Prozent auf 600,1 Millionen Euro, die Gesamtleistung um 11,4 Prozent auf 627,9 Millionen. Der Auftragsbestand lag zum 30. Juni 2026 bei 3.303,8 Millionen Euro nach 3.193,6 Millionen zum Jahresende 2025 — rund das 2,4-Fache der für 2026 prognostizierten Gesamtleistung.
Profitabilität
Das berichtete Ebitda sank im ersten Halbjahr 2026 von 41,6 auf 36,4 Millionen Euro, das Ebit von 22,2 auf 14,8 Millionen — eine Ebit-Marge von 2,4 Prozent. Im zweiten Quartal allein stand ein Ebit von minus 0,3 Millionen Euro und ein Ergebnisanteil der Aktionäre von minus 5,1 Millionen. Die freundlichere Lesart von 60,4 Millionen Euro entsteht erst nach 24,0 Millionen Euro Bereinigungen.
Bilanz und Finanzierung
Die Kapitalerhöhung im Juni 2026 brachte rund 484 Millionen Euro brutto. Zum 30. Juni 2026 standen 526,9 Millionen Euro an liquiden Mitteln und Wertpapieren in der Kasse, das Eigenkapital lag bei 915,6 Millionen Euro (Quote rund 43 Prozent nach 27,5 Prozent zum 31. Dezember 2025), die Netto-Finanzposition inklusive Pensionen drehte auf ein Guthaben von 116,5 Millionen Euro.
Mittelzufluss
Aus der laufenden Geschäftstätigkeit flossen im ersten Halbjahr 2026 194,5 Millionen Euro ab (Vorjahreszeitraum 107,5 Millionen), der freie Mittelabfluss betrug 210,5 Millionen. Auch im Gesamtjahr 2025 lag der operative Mittelzufluss mit 38,5 Millionen Euro weit unter den 159,8 Millionen des Jahres 2024.
Kundenstruktur
Drei Kunden standen 2025 für Umsätze von 511,1, 165,3 und 52,1 Millionen Euro — der größte allein für rund 42 Prozent des Konzernumsatzes von 1.215,5 Millionen. Es sind überwiegend öffentliche Auftraggeber, deren Forderungen der Geschäftsbericht als frei von Kreditrisiko einstuft; das Risiko liegt bei Budgets, Preisen und Terminen, nicht bei der Zahlungsfähigkeit.
Eigentümerstruktur
Die Fuchs-Familie hält seit der Platzierung im Juni 2026 60,3 Prozent und verkaufte kein einziges Stück; Vorstandschef Marco Fuchs kontrolliert den Konzern als Vorsitzender der Fuchs-Familienstiftung. Der Finanzinvestor KKR reduzierte dagegen von 28,64 Prozent (31. Dezember 2025) auf 19,7 Prozent, der Streubesitz stieg von 5,7 auf 19,7 Prozent.
Zu beachten
Datenstand 11. August 2026. Jüngster ausgewerteter Periodenbericht ist der Halbjahresbericht 2026 vom 6. August 2026; die Neunmonatszahlen erscheinen laut Finanzkalender am 12. November 2026.
OHB ist kein SEC-Filer: kein 10-K, kein 10-Q, keine Eintragung in der Ticker-Registry der US-Börsenaufsicht. Alle Belege stammen aus dem Geschäftsbericht 2025, dem Halbjahresbericht 2026 und der Quartalsmitteilung zum 31. März 2026 von ohb.de.
Der Verkaufserlös von KKR in Höhe von rund 418 Millionen Euro ist eine eigene Rechnung: 5.503.295 Aktien (31. Dezember 2025, Geschäftsbericht 2025) minus 4.108.683 Aktien (nach der Platzierung, Halbjahresbericht 2026) ergeben 1.394.612 Stück, multipliziert mit dem Platzierungspreis von 300 Euro. OHB selbst nennt nur den Bruttoerlös aus den neuen Aktien von rund 484 Millionen Euro.
OHB führt die Gesamtleistung als Hauptkennzahl — sie enthält zusätzlich Bestandsveränderungen und aktivierte Eigenleistungen und liegt deshalb über dem Umsatz (1. Halbjahr 2026: 627,9 zu 600,1 Millionen Euro). Prognose und Mittelfristziele des Vorstands beziehen sich auf die Gesamtleistung.
Aufhänger dieser Analyse ist die Rangliste der meistdiskutierten Werte im Forum von wallstreet-online (Stichtag 11. August 2026) — ein Aufmerksamkeitssignal, keine Datenquelle für Unternehmenszahlen und kein Kaufargument.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 11. August 2026. Was sich seitdem bei OHB.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 64,20 € bis 614,00 € · Letzter Kurs: 220,00 € (Stand: 21. August 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 22.08.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Aerospace & Defense
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| OHB SE OHB.DE | 4,6 | 76,4 | 34,6 | 41,4 | -0,1 | 21,4 | 221,2 |
| Rheinmetall AG RHM.DE | 53,9 | 44,4 | 25,6 | 53,0 | 14,4 | 1,9 | -27,5 |
| MTU Aero Engines AG MTX.DE | 19,0 | 20,4 | 10,6 | 18,1 | 12,0 | 18,2 | -6,4 |
| Hensoldt AG HAG.DE | 10,5 | 217,2 | 24,5 | 21,0 | 5,2 | 9,6 | 7,6 |
| TKMS AG & Co KGaA TKMS.DE | 5,8 | 60,3 | 15,7 | 18,7 | 4,0 | 9,3 | – |
| Renk Group AG R3NK.DE | 4,8 | 41,9 | 20,9 | 25,4 | 8,9 | 19,8 | -16,0 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 8,2 | 52,3 | 22,7 | 23,2 | 7,0 | 13,9 | -6,4 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 699 | 43 | 22 | 1,28 | 73 | 169 | 683 |
| 2017 | 826 | 42 | 23 | 1,34 | 35 | 188 | 720 |
| 2018 | 977 | 48 | 25 | 1,44 | 60 | 177 | 754 |
| 2019 | 1.005 | 49 | 26 | 1,47 | 23 | 182 | 931 |
| 2020 | 880 | 42 | 21 | 1,20 | 44 | 206 | 912 |
| 2021 | 905 | 47 | 28 | 1,58 | -17 | 235 | 961 |
| 2022 | 945 | 29 | 32 | 1,86 | 9 | 269 | 1.081 |
| 2023 | 1.048 | 125 | 71 | 4,10 | -62 | 409 | 1.340 |
| 2024 | 1.001 | 13 | 0 | -0,01 | 160 | 397 | 1.399 |
| 2025 | 1.216 | 66 | 50 | 2,58 | 29 | 431 | 1.606 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | 0,03 | -91,90 | 255 | 3,50 | 0,20 | -49 | -52 |
| 2024: Q3 | 0,63 | 105,20 | 233 | -15,20 | 5,20 | 36 | 32 |
| 2024: Q4 | -0,90 | – | 310 | -5,80 | -5,70 | 208 | 203 |
| 2025: Q1 | 0,26 | -91,40 | 229 | 12,60 | 2,20 | -101 | -107 |
| 2025: Q2 | 0,33 | 975,40 | 308 | 20,80 | 2,10 | -7 | -12 |
| 2025: Q3 | 0,65 | 3,10 | 284 | 21,80 | 4,40 | -23 | -27 |
| 2025: Q4 | 1,35 | 249,40 | 395 | 27,30 | 6,50 | 162 | 154 |
| 2026: Q1 | 0,52 | 99,20 | 271 | 18,50 | 3,70 | -113 | -120 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 2 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Qualität & Bilanz
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 3,70 | 3,68 – 3,72 | 1.401 | 22,3 % | 2 |
| 31.12.2027 | 5,17 | 4,32 – 6,04 | 1.758 | 39,8 % | 6 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Sonderfall deutsche Gesellschaft ohne SEC-Filings — Grundlage sind der Halbjahresbericht 2026 (06.08.2026) und der Geschäftsbericht 2025 von ohb.de: OHB verkauft keine eigenständigen KI-Produkte und weist keinen KI-Umsatz aus, dokumentiert aber operativen KI-Einsatz — industrielle KI zur Beschleunigung der Entwicklungszyklen und zur automatischen Erzeugung und Optimierung von Satellitenentwürfen, dazu Datenpartnerschaften mit Siemens und Schwarz Digits für KI in der industrialisierten Satellitenfertigung. Eine konkrete KI-Bedrohung des eigenen Geschäftsmodells benennen die Berichte nicht.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„For OHB, one of the core areas of application for industrial AI is the acceleration of development cycles, for example through the automatic creation and optimization of satellite designs."
Für OHB ist einer der Kernanwendungsbereiche industrieller KI die Beschleunigung der Entwicklungszyklen, zum Beispiel durch die automatische Erzeugung und Optimierung von Satellitenentwürfen.
Halbjahresbericht 2026 · 2026-08-06 · Zum SEC-Bericht
„To harness the potential of artificial intelligence (AI) for industrialized satellite manufacturing, OHB is collaborating with Schwarz Digits, the IT and digital division of the Schwarz Group."
Um das Potenzial künstlicher Intelligenz (KI) für die industrialisierte Satellitenfertigung zu nutzen, arbeitet OHB mit Schwarz Digits zusammen, der IT- und Digitalsparte der Schwarz-Gruppe.
Halbjahresbericht 2026 · 2026-08-06 · Zum SEC-Bericht
„It aims to extend the use of AI technologies beyond pilot applications into industrial workflows, thereby making development and production processes more efficient."
Ziel ist es, den Einsatz von KI-Technologien über Pilotanwendungen hinaus in industrielle Arbeitsabläufe zu tragen und damit Entwicklungs- und Produktionsprozesse effizienter zu machen.
Halbjahresbericht 2026 · 2026-08-06 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: Halbjahresbericht 2026 2026-08-06 · Geschäftsbericht 2025 2026-03-18 · Quartalsmitteilung Q1 2026 2026-05-07
Eingestuft am 11. August 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 8,8 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -73,0 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 3,4 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 21,8 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 11,7 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,8 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 0,9 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 6 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 8,3 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 86,7 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
7/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 6,3 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 20,3 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 5,0 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 41,5 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 1,5x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 89,9 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 18,1 %
- ROCE > 15 % 8,3 %
- Renditeerwartung > 10 % 41,6 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
OHB SE operates as a space and technology company in Germany, rest of Europe, and internationally. The company operates through Space Systems, Access to Space, and Digital segments. The Space Systems segment focuses on developing and executing space projects. This segment primarily develops and manufactures near-earth orbit and geostationary satellites for navigation, science, communication, earth and weather observation and reconnaissance, including scientific payloads; explores, studies areas of security and reconnaissance with a focus on the moon, asteroids, and Mars. The Access to Space segment is involved in assembling and developing aviation and space products; and other industrial activities. The Digital segment provides mechatronic systems for antennas, and telescopes; and engages in the operation of purchasing rocket launches and the provision of IT services. OHB SE was incorporated in 1993 and is headquartered in Bremen, Germany.
- Mitarbeiter
- 3.779
- Hauptsitz
- Bremen, Germany
- Anschrift
- Manfred-Fuchs-Platz 2–4, 28359 Bremen, Germany
- Telefon
- 49 421 2020 8
- Website
- ohb.de
- ISIN
- DE0005936124
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Marco R. Fuchs | CEO & Chairman of Management Board | 1962 |
| Tim Tecklenburg | CFO & Member of Management Board | 1979 |
| Daniela Schmidt | Member of Management Board | 1982 |
| Markus Moeller | Member of Management Board | 1973 |
| Luis Alejandro Orellano | COO & Member of Management Board | – |
| Kristina Wagner | CTO/CDO & Transformation Officer | 1981 |
| Juliane Goke | Chief Human Resources Officer | – |
| Arne Gausepohl | Head of DIGITAL Business Unit | – |
| Oliver Salisch | Chief Participation, M&A Officer and Head of Space International Business Unit | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 21. August 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.