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Kauftag heute: Gut (58 ↗) Gemischte Marktbreite · Breite steigend (+4 zum 10-Tage-Schnitt) · kein Makro-Großtermin
RHM.DE

Rheinmetall AG

Industrials · Aerospace & Defense

980,20€ +2,4 % zum Vortag Schlusskurs · Stand: 5. Okt 2026
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Einordnung

Unsere Einordnung

Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.

Offene Fragen

Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.

Warum diese Farbe

Das Geschäft trägt, die Zahlen sind belastbar, und die Ertragskraft ist die höchste der Vergleichsgruppe — aber eine wesentliche operative Frage ist offen: ob der Auftragsberg im zweiten Halbjahr 2026 wieder Geld in die Kasse spült. Aus 369 Mio. Euro Nettoliquidität sind binnen sechs Monaten 2.722 Mio. Euro Nettoschulden geworden, die liquiden Mittel sind auf 255 Mio. Euro geschmolzen, und der operative Mittelabfluss hat sich auf 1.616 Mio. Euro mehr als verdoppelt. Die eigene Zielmarke von über 40 Prozent Cash Conversion hängt nach Aussage des Vorstands an einer einzigen Anzahlung, über die ein Parlamentsausschuss entscheidet. Rot ist das ausdrücklich nicht: Das Eigenkapital wuchs auf 5.769 Mio. Euro, der Mittelabfluss ist erklärbares Working Capital für einen Umsatzsprung von 28 bis 31 Prozent aus eigener Kraft, und das Unternehmen selbst sieht keine bestandsgefährdenden Risiken. Getrennt davon und bewusst ohne Einfluss auf diese Ampel: Die Aktie war am 28. August 2026 mit rund 44 Jahresgewinnen weiter teuer bewertet, und knapp ein Drittel des Auftragsbergs ist noch nicht fest bestellt — das sind Preis- und Timing-Argumente, keine Qualitätsargumente.

Woran sich die These entscheidet

Einschätzung: Chancen & Risiken

Rheinmetall liefert operativ, was es ankündigt: 18,5 Prozent operative Marge im Jahr 2025, plus 39 Prozent Umsatz im ersten Halbjahr 2026 und die höchste Marge der sechs verglichenen Rüstungskonzerne. Die offene Flanke ist das Geld: 1.616 Mio. Euro operativer Mittelabfluss im Halbjahr, 2.722 Mio. Euro Nettofinanzverbindlichkeiten statt Nettoliquidität, nur noch 255 Mio. Euro liquide Mittel — und ein Jahresziel für die Cash Conversion, das an einer politischen Entscheidung vom 9. Dezember 2026 hängt. Die entscheidende Zahl liefert die Zwischenmitteilung am 5. November 2026. Keine Anlageberatung.

Ertragskraft und Marge

Das operative Ergebnis stieg von 918 Mio. Euro (2023) auf 1.841 Mio. Euro (2025), die Marge von 12,8 auf 18,5 Prozent. Im ersten Halbjahr 2026 legte das operative Ergebnis um 73,6 Prozent auf 786 Mio. Euro zu, im zweiten Quartal allein auf eine Marge von 17,1 Prozent. Im Vergleich mit fünf Wettbewerbern führt Rheinmetall die Gruppe bei der Marge an (Stichtag Geschäftsjahr 2025).

Verlässlichkeit der eigenen Prognosen

Aus acht Analystenkonferenzen zwischen dem 12.03.2025 und dem 06.08.2026 ergibt sich ein klares Muster: Operative Zusagen wurden fast immer eingelöst (Schuldenfreiheit Ende 2025, Q2-Wachstum 2026 über 50 Prozent angekündigt, 69 Prozent geliefert). Auftragsprognosen verfehlte der Vorstand dagegen regelmäßig — angekündigt waren für 2025 „mehr als 55 Mrd. Euro“ Auftragseingang, erreicht wurden 26,44 Mrd. Euro.

Bilanz und Finanzierung

Aus 369 Mio. Euro Nettoliquidität (31.12.2025) wurden bis zum 30.06.2026 Nettofinanzverbindlichkeiten von 2.722 Mio. Euro; die liquiden Mittel fielen von 1.650 auf 255 Mio. Euro, die Eigenkapitalquote von 33,5 auf 28,0 Prozent. Der Werftenkauf ist mit einer Kreditlinie über 1.500 Mio. Euro finanziert, Laufzeit höchstens zwölf Monate, davon 1.000 Mio. Euro am 04.03.2026 gezogen — sie muss innerhalb eines Jahres abgelöst werden.

Mittelzufluss im laufenden Jahr

Der operative freie Mittelabfluss lag im ersten Halbjahr 2026 bei 1.616 Mio. Euro nach 631 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum, die Cash Conversion Rate bei minus 205,4 Prozent. Das unveränderte Jahresziel von über 40 Prozent hängt erklärtermaßen an einer einzigen Anzahlung aus einem Großprogramm, über die der Haushaltsausschuss des Bundestages am 09.12.2026 entscheidet.

Qualität des Auftragsbestands

Vom Rheinmetall Backlog über 80.467 Mio. Euro (30.06.2026) waren 56.342 Mio. Euro verbindlich bestellt; der Anteil der Rahmenverträge sank von 35,9 auf 30,0 Prozent, im Halbjahr wurden 4.817 Mio. Euro daraus abgerufen. 94,9 Prozent des Bestands entfallen auf Nato-Mitglieder und Partnerländer.

Abhängigkeit von politischen Entscheidungen

Die Streichung des F126-Fregattenprogramms Ende Juni 2026 kostete 300 Mio. Euro Jahresumsatz, führte am 06.08.2026 zur ersten Guidance-Senkung dieser Serie und zur Ausbuchung von 2.153 Mio. Euro Auftragsbestand im Juli 2026. Damit hat das über drei Jahre tragende Argument „verschoben, nicht verloren“ seine erste belegte Ausnahme.

Zu beachten

Datenstand 30. August 2026. Jüngster Periodenbericht ist der Halbjahresfinanzbericht 2026 (1.1.–30.6.2026, veröffentlicht am 6. August 2026); er ist nicht testiert. Der nächste Zwischenbericht erscheint am 5. November 2026.

Methodik: ausgewertet wurden zehn Geschäftsjahre (2016–2025), acht Mitschriften von Analystenkonferenzen vom 12. März 2025 bis 6. August 2026 mit Schwerpunkt auf dem Frage-und-Antwort-Teil, der Halbjahresfinanzbericht 2026, der Geschäftsbericht 2025, die Quartalsmitteilung Q1 2026 und die Kapitalmarkttag-Unterlagen vom 18. November 2025.

Aktualitäts-Prüfung: Alle Pflichtmitteilungen ab dem Veröffentlichungstag des Halbjahresberichts (6. August 2026) bis zum 30. August 2026 wurden durchgesehen. Ergebnis: keine Ad-hoc-Mitteilung, kein Eigengeschäft von Führungskräften, keine Stimmrechts- oder Kapitalmaßnahmen-Meldung in diesem Zeitraum.

Bruch in der Zeitreihe: Bis einschließlich 2024 gelten die Umsatz- und Ergebniszahlen für den Gesamtkonzern einschließlich des zivilen Geschäfts; ab 2025 weist Rheinmetall nur noch die fortgeführten Verteidigungsaktivitäten aus. Das Vorjahr wurde auf 7.715 Mio. Euro angepasst — das Wachstum 2024 auf 2025 beträgt auf gleicher Grundlage rund 29 Prozent, nicht 1,9 Prozent.

Rheinmetall ist kein SEC-Filer: kein 10-K, kein 10-Q, keine CIK. Alle Belege stammen aus den Originalberichten des Unternehmens und aus den Mitschriften der Analystenkonferenzen; die Konferenzen werden auf Englisch geführt, die deutschen Fassungen der Zitate sind unsere Übersetzung.

Kennzahlen-Definition: Die operativen Margen des Branchenvergleichs sind für alle sechs Unternehmen gleich gerechnet (operatives Ergebnis aus dem Abschluss geteilt durch Umsatz). Rheinmetalls eigene Kennzahl weist für 2025 18,5 Prozent aus, weil sie Sondereffekte und Kaufpreisverteilungen herausrechnet.

Verwechslungsgefahr: Der „Rheinmetall Backlog“ ist nicht der Auftragsbestand — er enthält zusätzlich den Frame Backlog aus Rahmenverträgen, also erwartete Abrufe ohne feste Bestellung.

Die Qualitäts-Ampel beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt und nicht den Kurs. Diese Analyse enthält keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung und kein Kursziel.

Aktien-Wächter

Diese Analyse ist Stand 30. August 2026. Was sich seitdem bei RHM.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.

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Kursverlauf

Chart

Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).

52-Wochen-Spanne: 945,80 € bis 1.933,50 € · Letzter Kurs: 980,20 € (Stand: 5. Oktober 2026)

Kennzahlen

Kennzahlen im Überblick

Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.

Basis

Marktkapitalisierung ?Der Börsenwert des ganzen Unternehmens: Aktienkurs mal Zahl aller Aktien. 45,7Mrd. €
Aktien im Umlauf ?Zahl aller ausgegebenen Aktien. Kurs mal Aktienzahl ergibt die Marktkapitalisierung. 47Mio.
Streubesitz ?Anteil der Aktien, der frei an der Börse handelbar ist — also nicht fest in den Händen von Gründern, Insidern oder Großaktionären liegt. 100,0%
Beta ?Schwankungsmaß im Vergleich zum Gesamtmarkt: 1 = schwankt wie der Markt, 2 = doppelt so stark, unter 1 = ruhiger als der Markt. 0,4

Performance

Perf. 1M ?Kursentwicklung des letzten Monats. –
Perf. 3M ?Kursentwicklung der letzten 3 Monate. –
Perf. 6M ?Kursentwicklung der letzten 6 Monate. –
Jahresperformance (%) ?Kursentwicklung seit Jahresbeginn (Year to Date). –
Abstand 52-Wochen-Hoch ?Wie weit der Kurs unter seinem höchsten Stand der letzten 52 Wochen notiert. 0 % heißt: Die Aktie steht auf ihrem Jahreshoch. –
Perf. 1J ?Kursentwicklung der letzten 12 Monate. -49,55%
Perf. 3J ?Kursentwicklung der letzten 3 Jahre. 329,18%
Perf. 5J ?Kursentwicklung der letzten 5 Jahre. 1.128,29%
Perf. 10J ?Kursentwicklung der letzten 10 Jahre. 1.815,97%
Perf. seit Beginn ?Kursentwicklung seit dem ersten verfügbaren Handelstag (01.02.1994) — bei vollständiger Historie also seit dem Börsengang. 12.423,00%

Technische Kennwerte

GD 38 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 38 Handelstage: der geglättete Kursverlauf. Notiert der Kurs darüber, zeigt das kurzfristige Stärke. 1.060,80€
GD 50 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 50 Handelstage — die meistbeachtete mittelfristige Trendlinie. 1.083,30€
GD 200 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 200 Handelstage — die Trennlinie zwischen langfristigem Aufwärts- und Abwärtstrend. 1.339,40€
RSI (14) ?Relative-Stärke-Index über 14 Tage, Skala 0 bis 100: über 70 gilt als überkauft, unter 30 als überverkauft. Ein Hinweis zum Zeitpunkt, kein Urteil über das Unternehmen. 42,0
Volatilität 30 Tage ?Schwankungsbreite der letzten 30 Handelstage, auf ein Jahr hochgerechnet. Je höher der Wert, desto stärker schwankt der Kurs. 33,9%
Volatilität 250 Tage ?Schwankungsbreite der letzten 250 Handelstage (rund ein Börsenjahr), auf ein Jahr hochgerechnet. 48,6%

Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026

Bewertung

KGV ?Kurs-Gewinn-Verhältnis: Wie viele Jahresgewinne kostet die Aktie? Je niedriger, desto günstiger bewertet. Ohne Gewinn gibt es kein KGV. 37,7
KGV (erwartet) ?KGV auf Basis des für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinns statt des vergangenen — die Wette der Analysten auf die Zukunft. 19,7
PEG ?KGV geteilt durch das erwartete Gewinnwachstum: setzt die Bewertung ins Verhältnis zum Wachstum. Um 1 gilt als fair, deutlich darüber als teuer. 0,3
KBV ?Kurs-Buchwert-Verhältnis: Börsenwert im Verhältnis zum bilanziellen Eigenkapital. 9,2
KUV ?Kurs-Umsatz-Verhältnis: Börsenwert geteilt durch Jahresumsatz. Wichtig bei Firmen, die (noch) keinen Gewinn machen. 4,7
EV/EBITDA ?Unternehmenswert inklusive Schulden (EV) im Verhältnis zum operativen Gewinn vor Abschreibungen (EBITDA) — vergleichbarer als das KGV, weil Schulden mitzählen. Extreme Werte entstehen, wenn das EBITDA nahe null liegt. 20,1
Kurs/FCF ?Börsenwert geteilt durch den freien Cashflow: Wie viele Jahre frei verfügbares Geld kostet die Aktie? Ehrlicher als das KGV, weil Cashflow schwerer zu schönen ist. 53,0

Rentabilität

Bruttomarge ?Bruttomarge: Was vom Umsatz übrig bleibt, nachdem nur die direkten Herstellkosten abgezogen sind — die Preissetzungsmacht des Produkts. 52,2%
EBIT-Marge ?EBIT-Marge: operativer Gewinn in Prozent vom Umsatz — die Ertragskraft des Kerngeschäfts vor Zinsen und Steuern. 14,4%
Nettomarge ?Nettomarge: Was vom Umsatz nach ALLEN Kosten, Zinsen und Steuern als Gewinn übrig bleibt. 6,3%
Eigenkapitalrendite ?Eigenkapitalrendite: Wie viel Gewinn erwirtschaftet das Unternehmen pro Jahr auf das Eigenkapital der Aktionäre? 25,7%
Gesamtkapitalrendite ?Gesamtkapitalrendite: Wie viel Gewinn das Unternehmen aus seinem gesamten Vermögen (Eigen- und Fremdkapital) herausholt. 6,8%

Bilanz & Sicherheit

Eigenkapitalquote ?Eigenkapitalquote: Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme. Je höher, desto krisenfester die Bilanz. 29,3%
Verschuldung/EK ?Verschuldungsgrad: Finanzschulden geteilt durch Eigenkapital. Werte unter 1 gelten meist als solide, negative Werte bedeuten negatives Eigenkapital. 0,2
Altman Z″ ?Insolvenz-Frühwarnsystem von Edward Altman. Wir rechnen die Z″-Variante aus vier Bilanzkennzahlen — sie ist für Dienstleister und Nicht-Produzenten gemacht und nimmt den Buchwert statt des Börsenwerts. Auf dieser Skala gilt: unter 1,1 = Gefahrenzone, ab 2,6 = sichere Zone, dazwischen ein Graubereich. Weil das klassische Altman-Z anders gerechnet wird, sind die beiden Zahlen nicht direkt vergleichbar. Für Banken, Versicherer und Immobilienwerte passt die Formel nicht. 4,12
Piotroski ?Bilanz-Gesundheitscheck nach Joseph Piotroski: 9 Ja/Nein-Kriterien zu Gewinn, Cashflow, Verschuldung und Effizienz. Ab 7 sehr solide, unter 3 ein Warnsignal. 6 von 9

Wachstum

Umsatzwachstum letztes Quartal ?Umsatzwachstum des zuletzt berichteten Quartals gegenüber demselben Quartal des Vorjahres (YoY). 68,80%
GpA-Wachstum letztes Quartal ?Wachstum des Gewinns pro Aktie im zuletzt berichteten Quartal gegenüber demselben Quartal des Vorjahres (YoY). -5,70%
Umsatzwachstum (Jahr) ?Umsatzwachstum des letzten Geschäftsjahres gegenüber dem Vorjahr. 1,89%
Umsatzwachstum (erwartet) ?Von Analysten erwartetes Umsatzwachstum für die nächsten 12 Monate — eine Schätzung, keine Garantie. -67,99%
GpA-Wachstum (erwartet) ?Von Analysten erwartetes Wachstum des Gewinns pro Aktie für die nächsten 12 Monate — eine Schätzung, keine Garantie. 50,30%

Dividende

Dividendenrendite ?Jahresdividende geteilt durch den aktuellen Kurs: Wie viel Prozent des Einsatzes jährlich als Ausschüttung zurückfließen. 1,17%
Dividende je Aktie (12 Mon.) ?Summe der in den letzten 12 Monaten gezahlten Dividenden je Aktie. 11,50€
Ausschüttungsquote ?Anteil des Gewinns, der als Dividende ausgeschüttet wird. Über 100 % heißt: Die Firma zahlt mehr aus, als sie verdient — auf Dauer nicht haltbar. 37,9%
Jahre ohne Kürzung ?So viele Jahre in Folge wurde die Dividende nicht gesenkt — ein Maß für Verlässlichkeit. 4Jahre
Anhebungs-Serie ?So viele Jahre in Folge wurde die Dividende erhöht — die Königsdisziplin der Dividendenzahler. 4Jahre

Qualität & Screener

Stage ?Weinstein-Phasen 1 bis 4: 1 = Bodenbildung, 2 = Aufwärtstrend (die einzige Kaufphase), 3 = Topbildung, 4 = Abwärtstrend. Gemessen an der 30-Wochen-Linie. –
RS-Rating ?Relative Stärke von 1 bis 99: RS 95 heißt, die Aktie ist stärker gestiegen als 95 % aller Aktien. –
GpA-Rating ?Gewinn-Wachstums-Rating von 1 bis 99 im Vergleich zu allen Aktien — hohe Werte stehen für überdurchschnittliches Gewinnwachstum. –
Fundamental Rating ?Unser hauseigenes Fundamental-Rating: 0 bis 100 Punkte mit Schulnote A+ bis F. 50 Punkte sind der Durchschnitt aller Aktien im Universum, 100 der Bestwert. Bewertet werden Wachstum, Gewinn-Überraschungen, Analystenschätzungen, Margen, Cashflow und Bilanzsicherheit — jede Aktie im Perzentil-Vergleich gegen alle anderen. Ränge: A+ ab 95, A ab 75, B ab 55, C ab 45, D ab 25, E ab 5, F darunter. B (64 von 100)

Vergleich

Branchenvergleich

Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.

Branche: Aerospace & Defense

Branchenvergleich
Unternehmen Marktkap. (Mrd. €) KGV EV/EBITDA Bruttomarge % EBIT-Marge % Umsatzwachstum (Jahr) % Perf. 1J %
Rheinmetall AG RHM.DE 45,7 37,7 20,1 52,2 14,4 1,9 -49,6
MTU Aero Engines AG MTX.DE 19,9 21,5 10,5 18,1 12,0 18,2 -4,6
Hensoldt AG HAG.DE 9,7 200,9 21,8 21,0 5,2 9,6 -27,0
TKMS AG & Co KGaA TKMS.DE 5,1 53,1 16,7 17,9 4,0 9,3 –
Renk Group AG R3NK.DE 3,7 32,7 18,6 25,4 8,9 19,8 -57,3
OHB SE OHB.DE 3,6 59,7 25,1 40,3 -0,1 21,4 -1,4
Median der gezeigten Unternehmen 7,4 45,4 19,4 23,2 7,0 13,9 -27,0

Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →

Geschäftsjahre

Jahreszahlen

Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.

Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €

Umsatz Betriebsergebnis Gewinn

2016 · Umsatz: 5.602 Mio. € 2016 · Betriebsergebnis: 353 Mio. € 2016 · Gewinn: 200 Mio. € 2017 · Umsatz: 5.896 Mio. € 2017 · Betriebsergebnis: 385 Mio. € 2017 · Gewinn: 224 Mio. € 2018 · Umsatz: 6.148 Mio. € 2018 · Betriebsergebnis: 502 Mio. € 2018 · Gewinn: 305 Mio. € 2019 · Umsatz: 6.255 Mio. € 2019 · Betriebsergebnis: 521 Mio. € 2019 · Gewinn: 335 Mio. € 2020 · Umsatz: 5.875 Mio. € 2020 · Betriebsergebnis: 293 Mio. € 2020 · Gewinn: 1 Mio. € 2021 · Umsatz: 5.658 Mio. € 2021 · Betriebsergebnis: 614 Mio. € 2021 · Gewinn: 291 Mio. € 2022 · Umsatz: 6.410 Mio. € 2022 · Betriebsergebnis: 738 Mio. € 2022 · Gewinn: 540 Mio. € 2023 · Umsatz: 7.176 Mio. € 2023 · Betriebsergebnis: 897 Mio. € 2023 · Gewinn: 586 Mio. € 2024 · Umsatz: 9.751 Mio. € 2024 · Betriebsergebnis: 1.407 Mio. € 2024 · Gewinn: 717 Mio. € 2025 · Umsatz: 9.935 Mio. € 2025 · Betriebsergebnis: 1.702 Mio. € 2025 · Gewinn: 696 Mio. €
2016201720182019202020212022202320242025
Jahreszahlen
Geschäftsjahr Umsatz (Mio. €) EBIT (Mio. €) Nettogewinn (Mio. €) GpA (€) Operativer Cashflow (Mio. €) Eigenkapital (Mio. €) Bilanzsumme (Mio. €)
2016 5.602 353 200 4,69 444 1.686 6.124
2017 5.896 385 224 5,23 546 1.836 6.186
2018 6.148 502 305 7,10 242 2.021 6.759
2019 6.255 521 335 7,78 602 2.125 7.415
2020 5.875 293 1 0,02 453 1.888 7.267
2021 5.658 614 291 6,72 690 2.418 7.734
2022 6.410 738 540 12,45 174 2.812 8.089
2023 7.176 897 586 12,65 743 3.316 11.943
2024 9.751 1.407 717 15,37 1.720 4.050 14.344
2025 9.935 1.702 696 14,92 2.287 5.011 17.077

Quartale

Quartalszahlen

Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.

Gewinn & Umsatz

Cashflow

Bilanz

Margen

Je Aktie

Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.

Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.

Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.

Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.

Umsatz je Quartal (Mio. €)
2024: Q2 · 2.234,0 Mio. € Q2 2026: Q2 · 3.289,0 Mio. € Q2 2024: Q3 · 2.453,0 Mio. € Q3 2024: Q4 · 3.483,0 Mio. € Q4 2025: Q1 · 2.305,0 Mio. € Q1 2025: Q2 · 2.430,0 Mio. € Q2 2025: Q3 · 2.780,0 Mio. € Q3 2025: Q4 · 2.420,0 Mio. € Q4 2026: Q1 · 1.938,0 Mio. € Q1

Quelle: Fundamentaldaten

Quartalszahlen
Quartal GpA (Gewinn pro Aktie) GpA YoY (%) Umsatz (Mio. €) Umsatz YoY (%) Nettomarge (%) OCF (Mio. €) FCF (Mio. €)
2024: Q2 1,43 12,40 2.234 49,10 2,80 297 170
2026: Q2 7,52 92,30 3.289 35,30 3,80 -1.111 -1.363
2024: Q3 3,05 30,30 2.453 39,50 5,50 302 118
2024: Q4 10,64 28,30 3.483 36,20 13,60 1.227 911
2025: Q1 1,91 85,60 2.305 45,80 3,60 420 267
2025: Q2 3,91 173,80 2.430 8,80 5,40 -712 -911
2025: Q3 3,30 8,20 2.780 13,30 5,50 77 -169
2025: Q4 16,60 56,00 2.420 -30,50 13,60 2.502 2.227
2026: Q1 2,89 51,30 1.938 -15,90 5,70 -155 -305

Was bedeuten diese Begriffe?

GpA (Gewinn pro Aktie):
Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
YoY (Year over Year):
Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
Umsatz:
Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
Nettomarge:
Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
OCF (operativer Cashflow):
Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
FCF (freier Cashflow):
Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.

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Prognose

Analysten & Kursziel

Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.

Konsens –
Analysten-Einschätzungen –
Kursziel (Durchschnitt) 1.641,29€
Abstand zum Kurs 67,4% Das Kursziel liegt 67,4 % über dem Kurs.

Schätzungen je Geschäftsjahr

Schätzungen je Geschäftsjahr
Geschäftsjahr GpA erwartet (€) GpA-Spanne (€) Umsatz erwartet (Mio. €) Wachstum erwartet Analysten
31.12.2026 37,21 32,48 – 41,89 13.946 51,5 % 20
31.12.2027 53,51 45,57 – 65,03 18.646 43,8 % 20

Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.

Bewertung

Was preist der Kurs ein?

Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.

Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 32,2 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).

Was preist der Kurs ein?
Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) 390,0 Mio. €
Marktkapitalisierung 45,73 Mrd. €
Freier Cashflow im zehnten Jahr 6,35 Mrd. €
Anteil des Endwerts am Börsenwert 73,2 %

Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren wuchs der freie Cashflow um 45,6 % pro Jahr.

Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.

Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.

KI-Einstufung

KI-Einstufung

Verkauft KI

Sonderfall deutsche Aktiengesellschaft ohne SEC-Filings — Grundlage sind der Geschäftsbericht 2025 (11.03.2026) und die Quartalsmitteilung Q1 2026. Rheinmetall verkauft KI als Bestandteil des eigenen Produktportfolios: Die Divisionsbeschreibung führt KI-gestützte Sensorik als Teil der angebotenen Wirkungskette, und der Chancenbericht nennt KI-gestützte Assistenzsysteme für Soldaten ausdrücklich als bereits heute im Portfolio vorhandene Lösung. Zusätzlich setzt der Konzern KI-Technologien intern zur Automatisierung und Digitalisierung ein.

Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„From AI-supported sensors through platforms to the (partly) automated integration of effectors, a shared situational picture emerges in the holistic system network — shielded against attacks from cyberspace."

Von KI-gestützter Sensorik über Plattformen bis zur (teil)automatisierten Anbindung von Effektoren entsteht im ganzheitlichen Systemverbund das gemeinsame Lagebild – abgeschirmt gegen Angriffe aus dem Cyberraum.

Geschäftsbericht 2025 · 2026-03-11 · Zum SEC-Bericht

„A wide range of innovative high-tech solutions for the armed forces of tomorrow already exists in the portfolio today. These include, for example, AI-supported assistance systems for soldiers in the field, complex simulation solutions, autonomous system solutions for interference-free and fully automated communication, and counter-drone systems."

Bereits heute existiert eine Vielzahl innovativer Hightech-Lösungen für die Streitkräfte von morgen im Portfolio. Dazu zählen beispielsweise KI-gestützte Assistenzsysteme für Soldaten im Einsatz, komplexe Simulationslösungen, autonome Systemlösungen für störungsfreie und vollautomatisierte Kommunikation oder Drohnenabwehrsysteme.

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„AI technologies are increasingly being used in this context."

Hierbei kommen zunehmend KI-Technologien zum Einsatz.

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Ausgewertete Berichte: Geschäftsbericht 2025 2026-03-11 · Quartalsmitteilung Q1 2026 2026-05-07 · Ad-hoc-Mitteilung (Art. 17 MAR), vorläufige Zahlen Q2 2026 2026-07-29

Eingestuft am 4. August 2026 · So entsteht die Einstufung

Wachstum

Wachstums-Score

Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.

6 von 10 Solides Wachstum
  • Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 15,7 %
  • Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -68,0 %
  • Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 2,5 %
  • Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 16,1 %
  • Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 52,4 %
  • Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 7,9 %
  • Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 409 Mio. Netto-Cash
  • Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 2.751 Mio.
  • Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 21,3 %
  • Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 1,7 %

Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail

Qualitätsprüfung

AAQS

10/10 Qualitätsaktie

Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).

  • Umsatzwachstum 10 J > 5 % 6,6 %
  • Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 37,0 %
  • EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 19,1 %
  • Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 89,4 %
  • Nettoverschuldung < 4x EBIT -0,2x
  • EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
  • Max. EBIT-Rückgang < 50 % 43,8 %
  • Eigenkapitalrendite > 15 % 28,8 %
  • ROCE > 15 % 21,3 %
  • Renditeerwartung > 10 % 95,4 %

Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen

Quelle: Fundamentaldaten

Das Unternehmen

Über das Unternehmen

Die Rheinmetall AG bietet Mobilitäts- und Sicherheitstechnologien in Deutschland, dem übrigen Europa, Nord-, Mittel- und Südamerika, Asien und dem Nahen Osten sowie international an. Das Unternehmen ist in den Segmenten Vehicle Systems, Weapon and Ammunition und Electronic Solutions tätig. Das Segment Vehicle Systems bietet Gefechts-, Logistik-, Unterstützungs- und Spezialfahrzeuge, darunter gepanzerte Kettenfahrzeuge, CBRN-Schutzsysteme, Artillerie, Turmsysteme sowie radgetriebene Logistik- und taktische Fahrzeuge. Das Segment Weapon and Ammunition bietet Lösungen für Feuerkraft und Schutz, etwa Waffen und Munition, Schutzsysteme, Treibladungen sowie internationale Projekte und Dienstleistungen. Das Segment Electronic Solutions bietet vernetzte Systemketten, etwa Sensoren, Vernetzungsplattformen, automatisierte vernetzte Effektoren für Soldaten, Lösungen zum Schutz des Cyberraums sowie Ausbildungs- und Simulationslösungen. Zu den Produkten des Unternehmens gehören Flugabwehr-, Soldaten- und Feuerleitsysteme; Radartechnik; sowie Führungs- und Aufklärungssysteme, außerdem Simulationen für Heer, Luftwaffe, Marine und zivile Anwendungen. Es ist zudem im Aftermarket-Geschäft tätig. Das Unternehmen firmierte zuvor als Rheinmetall Berlin AG und änderte seinen Namen 1996 in Rheinmetall AG. Die Rheinmetall AG wurde 1889 gegründet und hat ihren Sitz in Düsseldorf, Deutschland.

Mitarbeiter
29.636
Hauptsitz
Düsseldorf, Germany
Anschrift
Rheinmetall Platz 1, 40476 Düsseldorf, Germany
Telefon
49 211 473 01
ISIN
DE0007030009
Aktien-Split
10:1 am 29.09.1997
Aktien-Split
1066:1045 am 30.05.1996

Management

Management
Name Position Jahrgang
Armin Theodor Papperger Chairman of the Executive Board & CEO 1963
Klaus Jürgen Neumann CFO & Member of Executive Board 1970
Rene Gansauge COO & Member of Executive Board 1973
Vera Saal CHRO, Director of Labor Relations & Member of Executive Board 1978
Dirk Winkels Head of Investor Relations –
Michael Salzmann Chief Compliance Officer –
Rolf Giebeler MPA (Harvard) Representative Director of Law & General Counsel –
Philipp von Brandenstein Head of Corporate Communications –
Anika Giulia Marker Investor Relations Manager –

Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.

Datenstand: 5. Oktober 2026 · symbol.source_foreign

Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.

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