Heidelberg Pharma AG
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Wir haben mindestens einen belegten Befund, der das Unternehmen selbst gefährdet — unabhängig davon, wie die Aktie gerade bewertet ist.
Warum diese Farbe
Rot steht hier für ein belegtes Substanzrisiko, nicht für ein Urteil über den Wirkstoff: Der Geschäftsbericht 2025 und der Bestätigungsvermerk weisen eine wesentliche Unsicherheit bei der Fortführung aus, das Eigenkapital ist negativ, der operative Mittelabfluss hält an, und die Finanzierung reicht laut Vorstand nur bis Mitte 2027 — also weniger als vier Quartale ab heute. Die Rettung hängt an der FDA-Zulassung eines Produkts, das ein Partner verantwortet. Die ermutigenden Daten zu HDP-101 und die starken Großaktionäre ändern an dieser Einstufung nichts, solange keine Finanzierung über Mitte 2027 hinaus belegt ist. Die Entscheidung liegt bei dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Heidelberg Pharma hat mit HDP-101 einen Wirkstoff, der in der Studie erste echte Wirkung zeigt, und namhafte Partner. Doch Vorstand und Abschlussprüfer sehen eine wesentliche Unsicherheit für die Fortführung, das Eigenkapital ist negativ, und das Geld reicht laut Planung bis Mitte 2027 — die Anschlussfinanzierung hängt an der US-Zulassung eines Partnerprodukts. Keine Anlageberatung.
Wirkstoff HDP-101
Ansprechen bei 13 von 31 auswertbaren Patienten in den Kohorten 5–9, keine höchste verträgliche Dosis erreicht (Daten vom 24.09.2026); Orphan-Drug- und Fast-Track-Status der FDA. Kein Wirksamkeitsbeweis: offene Studie ohne Vergleichsgruppe.
Partner und Kosten
Takeda und Huadong entwickeln Amanitin-Wirkstoffe und zahlten 2026 Meilensteine; Verlust im ersten Halbjahr 2026 von 12,6 auf 3,4 Mio. € gesenkt, operativer Mittelabfluss halbiert.
Fortführung und Finanzierung
Wesentliche Unsicherheit zur Fortführung laut Geschäftsbericht 2025 und Prüfervermerk; Finanzierung laut Halbjahresbericht vom 15.07.2026 nur bis Mitte 2027 gesichert.
Abhängigkeit von TLX250-Px
Laut Geschäftsbericht angewiesen auf die FDA-Zulassung des Telix-Diagnostikums bis Anfang Q2 2027; Telix hatte den Antrag laut eigenem Halbjahresbericht vom August 2026 noch nicht wieder eingereicht.
Bilanz
Eigenkapital −14,2 Mio. € (31.05.2026) nach Verlusten in jedem Jahr seit 2021; die 52,9 Mio. € Finanzverbindlichkeiten sind ohne Zulassung allerdings nicht rückzahlbar.
Eigentümer und Governance
Hopp-Umfeld 44 %, Huadong 35 %, Streubesitz 21 %; Vorstandsvorsitzender zugleich Forschungschef von Huadong, weitere Kooperation mit Huadong vom 28.08.2026 ohne genannte Konditionen.
Zu beachten
Fassung vom 27. September 2026 auf Basis des Halbjahresfinanzberichts 2026 (veröffentlicht am 15. Juli 2026), des Geschäftsberichts 2025 und aller Presse- und Ad-hoc-Mitteilungen bis zum 24. September 2026. Die Neunmonatsmitteilung erscheint laut Finanzkalender am 15. Oktober 2026. Aufhänger ist die Rangliste der meistdiskutierten Werte bei wallstreet-online — ein Aufmerksamkeitssignal, keine Datenquelle.
Heidelberg Pharma berichtet nicht an die US-Börsenaufsicht SEC; alle Belege stammen aus den Berichten und Mitteilungen des Unternehmens auf heidelberg-pharma.com. Der Halbjahresbericht ist ungeprüft. Der Stand des Zulassungsantrags für TLX250-Px stammt aus dem Halbjahresbericht 2026 von Telix Pharmaceuticals.
Der Preis von 6,44 Euro je Aktie, den Huadong 2022 bei der Kapitalerhöhung und beim Kauf von dievini-Aktien zahlte, stammt aus dem Geschäftsbericht 2022. Der Börsenwert ist aus 46.784.317 Aktien und dem Xetra-Schlusskurs vom 25. September 2026 berechnet.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 27. September 2026. Was sich seitdem bei HPHA.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 2,40 € bis 3,30 € · Letzter Kurs: 2,40 € (Stand: 6. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Biotechnology
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Heidelberg Pharma AG HPHA.DE | 0,1 | – | -9,2 | 87,5 | 3,3 | -78,7 | -24,4 |
| Formycon AG FYB.DE | 0,3 | – | 16,6 | 22,8 | -56,5 | -36,2 | -24,7 |
| Newron Pharmaceuticals S.p.A. NP5.DE | 0,2 | – | 9,2 | 100,0 | -83,6 | -62,8 | -37,3 |
| Novogenia AG 7V0.DE | 0,1 | 123,0 | 5,4 | 33,8 | -38,2 | 114,7 | 3,9 |
| PENTIXAPHARM HOLDING N AG PTP.DE | 0,0 | – | 9,8 | -2.137,2 | -23.880,0 | -21,2 | 5,0 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 0,1 | – | 9,2 | 33,8 | -56,5 | -36,2 | -24,4 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 1 | -6 | -6 | -0,22 | -7 | 10 | 15 |
| 2017 | 2 | -11 | -11 | -0,76 | -8 | 37 | 41 |
| 2018 | 4 | -12 | -12 | -0,41 | -10 | 26 | 31 |
| 2019 | 7 | -10 | -10 | -0,36 | -9 | 16 | 23 |
| 2020 | 8 | -19 | -18 | -0,61 | -18 | 13 | 20 |
| 2021 | 3 | -25 | -26 | -0,80 | -27 | 7 | 22 |
| 2022 | 19 | -17 | -20 | -0,53 | -9 | 67 | 101 |
| 2023 | 10 | -21 | -20 | -0,44 | -34 | 49 | 70 |
| 2024 | 7 | -21 | -19 | -0,42 | -30 | 31 | 61 |
| 2025 | 1 | -47 | -42 | -0,91 | -32 | -11 | 38 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | -0,09 | 55,60 | 3 | 20,30 | -149,60 | -6 | -6 |
| 2026: Q2 | 0,02 | 112,90 | 4 | 3.566,20 | 19,90 | -1 | -1 |
| 2024: Q3 | -0,12 | -5.100,00 | 1 | -46,80 | -468,80 | -6 | -6 |
| 2024: Q4 | -0,11 | – | 2 | -50,30 | -319,90 | -7 | -7 |
| 2025: Q1 | -0,13 | -31,70 | 1 | 0,30 | -467,40 | -9 | -9 |
| 2025: Q2 | -0,14 | -59,60 | 0 | -95,70 | -5.614,20 | -6 | -6 |
| 2025: Q3 | -0,18 | -50,00 | 0 | -96,00 | -17.956,70 | -11 | -11 |
| 2025: Q4 | -0,45 | -312,80 | 0 | -98,70 | -99.007,40 | -7 | -7 |
| 2026: Q1 | -0,09 | 28,30 | 3 | 138,70 | -141,00 | -6 | -6 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 6 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Wachstum
Qualität & Bilanz
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.11.2026 | -0,52 | -0,52 – -0,52 | 10 | 23,4 % | 1 |
| 30.11.2027 | -0,50 | -0,50 – -0,50 | 13 | 3,3 % | 1 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Sonderfall deutsche Aktiengesellschaft ohne SEC-Filings — eingestuft anhand des testierten Geschäftsberichts 2025 (Geschäftsjahr bis 30.11.2025, veröffentlicht 26.03.2026), des Halbjahresfinanzberichts 2026 (15.07.2026), der Zwischenmitteilung Q1 2026 und der Presse- und Ad-hoc-Mitteilungen bis 24.09.2026. Heidelberg Pharma entwickelt Antikörper-Wirkstoff-Konjugate mit dem Pilzgift Amanitin; das Unternehmen verkauft keine KI-Produkte, und weder Lagebericht noch Risiko- und Chancenbericht noch Halbjahresbericht beschreiben einen operativen KI-Einsatz in Forschung, Entwicklung oder Verwaltung oder eine KI-Bedrohung des Geschäftsmodells. Die einzigen beiden Fundstellen im Geschäftsbericht 2025 stehen im Kapitel zu den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen: KI-Investitionen als Stütze der Weltwirtschaft und KI-gestützte Forschung als allgemeiner Branchentrend. Das beschreibt das Umfeld, nicht das eigene Geschäft — Kategorie „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„Headwinds from escalating trade conflicts are offset by tailwinds from surging investment related to technology, especially artificial intelligence (AI), as well as fiscal and monetary support, broadly favorable financing conditions and the adaptability of the private sector."
Belastungen durch sich verschärfende Handelskonflikte werden durch Rückenwind aus stark steigenden technologiebezogenen Investitionen, insbesondere in Künstliche Intelligenz (KI), kompensiert.
Geschäftsbericht 2025, Lagebericht „Wirtschaftliche Rahmenbedingungen 2025“, Seite 64 · 2026-03-26 · Zum SEC-Bericht
„The sector benefits from AI-supported research and development, which is expected to shorten development times and reduce costs."
Der Sektor profitiert von KI-gestützter Forschung und Entwicklung, die Entwicklungszeiten verkürzen und Kosten senken soll.
Geschäftsbericht 2025, Lagebericht „Wirtschaftliche Rahmenbedingungen 2025“ (Biotechnologiebranche), Seite 65 · 2026-03-26 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: Geschäftsbericht 2025 (testierter IFRS-Konzernabschluss, Geschäftsjahr bis 30.11.2025) — KI nur als Umfeld-/Branchentrend 2026-03-26 · Annual Report 2025 (englische Fassung) — gleiche Fundstellen 2026-03-26 · Halbjahresfinanzbericht 2026 (1.12.2025–31.5.2026) — keine KI-Fundstelle 2026-07-15 · Zwischenmitteilung erste drei Monate 2026 — keine KI-Fundstelle 2026-04-29 · Ad-hoc-Mitteilung vom 28.08.2026 (weitere Kooperation mit Huadong) — keine KI-Fundstelle 2026-08-28 · Pressemitteilung vom 24.09.2026 (IMS-Daten HDP-101) — keine KI-Fundstelle 2026-09-24
Eingestuft am 27. September 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr -57,1 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 586,2 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 7,8 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -2.255,8 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion -81,4 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 16,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 14 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre -13 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -176,2 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 79,0 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 0,8 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 198,4 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 198,4 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 0
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % –
- ROCE > 15 % -176,2 %
- Renditeerwartung > 10 % 116,1 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Die Heidelberg Pharma AG, ein biopharmazeutisches Unternehmen, konzentriert sich auf Onkologie und Antikörper-Amanitin-Konjugate (ATAC) in Deutschland, Europa, China, den USA und international. Zu den führenden Produktkandidaten des Unternehmens zählt HDP-101, ein Anti-BCMA-Antikörper, der sich in einer Phase-I/IIa-Studie zur Behandlung des rezidivierten oder refraktären Multiplen Myeloms befindet. Es entwickelt außerdem HDP-102, einen Antikörper mit dem Wirkstoff Amanitin, der die präklinische Entwicklung zur Behandlung des Non-Hodgkin-Lymphoms abgeschlossen hat; HDP-103, einen eigenen ATAC-Kandidaten zur Behandlung des metastasierten kastrationsresistenten Prostatakarzinoms; HDP-104 zur Behandlung gastrointestinaler Tumoren; HDP-201 zur Behandlung von Darmkrebs; sowie TAK-ATAC für onkologische Anwendungen. Darüber hinaus entwickelt das Unternehmen TLX250-CDx, einen diagnostischen Antikörper für Nierenkrebs, der sich in Phase-III-Studien befindet, sowie zur Behandlung von Blasenkrebs. Ferner entwickelt es TLX250 (Girentuximab), einen therapeutischen Antikörper, der sich in einer Phase-II-Studie zur Behandlung von Nierenkrebs befindet, und RHB-107, einen oral verabreichten Serinprotease-Inhibitor, der sich in einer Phase-II-Studie zur Behandlung von COVID-19 befindet. Das Unternehmen hat eine Lizenzvereinbarung und strategische Partnerschaft mit Huadong Medicine Co., Ltd. über die Entwicklungs- und Vermarktungsrechte für HDP-101 und HDP-103 in Asien. Das Unternehmen firmierte früher als Wilex AG und änderte seinen Namen im Oktober 2017 in Heidelberg Pharma AG. Die Heidelberg Pharma AG wurde 1997 gegründet und hat ihren Sitz in Ladenburg, Deutschland.
- Mitarbeiter
- 41
- Hauptsitz
- Ladenburg, Germany
- Anschrift
- Gregor-Mendel-Strasse 22, 68526 Ladenburg, Germany
- Telefon
- 49 6203 1009 0
- Website
- heidelberg-pharma.com
- ISIN
- DE000A11QVV0
- Aktien-Split
- 1:4 am 18.07.2014
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Dongzhou Liu Ph.D. | CEO & Chairman of Executive Management Board | – |
| Peter Willinger | Chief Financial Officer | – |
| Jorg Kemkowski | Chief Operating Officer | – |
| Sylvia Wimmer | Senior Director of Corporate Communications | – |
| George Octavian Badescu | Chief Business Officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 6. Oktober 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.