POET Technologies Inc (POET)
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POET Technologies baut optische Chips für KI-Rechenzentren, und die Technik-Erzählung ist gut: Der Optical Interposer soll teure Handarbeit aus dem Transceiver-Bau nehmen. Die Berichte an die US-Börsenaufsicht SEC erzählen die zweite Hälfte. 2025 standen 1.074.865 US-Dollar Umsatz gegen 43,17 Millionen Betriebsaufwand; die Aktienzahl stieg von 76,5 auf 172,6 Millionen Stück; und im April 2026 stornierte Marvell alle Bestellungen des ersten Produktionsauftrags der Firmengeschichte — mit der Begründung, POET habe die Vertraulichkeit verletzt. Wir rechnen nach, wie viel dieser Bewertung auf Verträgen ruht und wie viel auf Vorfreude.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Verkauft KIPOETs verkaufte Produkte — optische Engines für 800G/1,6T-Transceiver und die Blazar-Lichtquellen — richten sich laut Jahresbericht 20-F für 2025 und den Zwischenmitteilungen 6-K ausdrücklich an den Markt für Künstliche Intelligenz und an Hyperscale-Rechenzentren, die KI-Dienste betreiben; der 2025 erlöste Umsatz von 1.074.865 US-Dollar stammt aus genau diesen Produkten und den zugehörigen Entwicklungsleistungen.
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„Our sales of these products will be to module makers that are heavily focused on selling to hyperscale data centers actively implementing AI services."
Unsere Verkäufe dieser Produkte werden an Modulhersteller gehen, die stark darauf ausgerichtet sind, an Hyperscale-Rechenzentren zu verkaufen, die aktiv KI-Dienste einführen.
„In 2025, we focused primarily on developing Optical Engines operating at 800Gps, and heavily focused on those hyperscale data centers actively implementing AI services."
2025 haben wir uns vor allem auf die Entwicklung optischer Engines mit 800 Gbit/s konzentriert und dabei stark auf jene Hyperscale-Rechenzentren, die aktiv KI-Dienste einführen.
„The rapid growth of AI software systems, including large language models and agents, represents a profound opportunity for POET."
Das rasche Wachstum von KI-Softwaresystemen, einschließlich großer Sprachmodelle und Agenten, stellt eine tiefgreifende Chance für POET dar.
„POET is a design and development company offering high-speed optical engines, light source products and custom optical modules to the artificial intelligence systems market and to hyperscale data centers."
POET ist ein Entwicklungsunternehmen, das schnelle optische Engines, Lichtquellen-Produkte und kundenspezifische optische Module für den Markt der Systeme Künstlicher Intelligenz und für Hyperscale-Rechenzentren anbietet.
Ausgewertete Berichte: 20-F 2026-03-31 · 6-K 2026-05-15 · 6-K 2026-06-30 · 6-K 2026-04-27 · 6-K 2026-04-15 · 424B5 2026-05-18
Eingestuft am 29. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | -0,12 | -9,10 | 0 | -100,00 | – | -5 | -6 |
| 2024: Q3 | -0,03 | 76,90 | 0 | -97,90 | -345.740,50 | -6 | -7 |
| 2024: Q4 | -0,17 | -33,80 | 0 | -73,00 | -104.227,20 | -9 | -13 |
| 2025: Q1 | -0,12 | 0,00 | 0 | 1.823,20 | 3.802,80 | -9 | -10 |
| 2025: Q2 | -0,10 | 16,70 | 0 | – | -6.430,30 | -8 | -10 |
| 2025: Q3 | -0,10 | -233,30 | 0 | 7.998,60 | -3.139,60 | -3 | -3 |
| 2025: Q4 | -0,25 | -43,80 | 0 | 1.075,30 | -12.506,30 | -12 | -12 |
| 2026: Q1 | -0,32 | -169,30 | 1 | 201,90 | -2.452,20 | -9 | -11 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Zum 31. März 2026 standen 429,1 Millionen US-Dollar liquide Mittel (16,5 Mio. Kasse plus 412,6 Mio. Festgeld-Zertifikate) gegen 13,1 Millionen Gesamtverbindlichkeiten; am 18. Mai 2026 kamen brutto 400 Millionen hinzu. Bei rund 9 Millionen US-Dollar operativem Mittelabfluss je Quartal ist die Finanzierung auf Jahre gesichert, ganz ohne Bankkredite.
Der Umsatz 2025 lag bei 1.074.865 US-Dollar gegen 43,17 Millionen Betriebsaufwand — rechnerisch neun Tage Betriebskosten. Er stammt überwiegend aus einmaligen Entwicklungsleistungen. Die Serienfertigung soll erst im zweiten Halbjahr 2026 anlaufen; der Jahresbericht räumt selbst ein, das Produkt könne „nie breite Akzeptanz bei großen Rechenzentrumsbetreibern“ finden.
Marvell Semiconductor kündigte am 23. April 2026 sämtliche Bestellungen des 2023 gemeldeten ersten Produktionsauftrags — mit dem Vorwurf, POET habe Vertraulichkeitspflichten verletzt. Der Jahresbericht selbst stellt klar, dass Kunden über feste Bestellungen hinaus zu nichts verpflichtet sind. Die Lumilens-Bestellung über 50 Millionen US-Dollar (14. Mai 2026) ist bislang eine Ankündigung, kein gebuchter Umsatz.
Von 76.507.157 Aktien (1. Januar 2025) auf 172.590.000 (26. Juni 2026), voll ausgeübt 238,1 Millionen — und bis zu 261,0 Millionen, wenn der Warrant über 22.921.408 Aktien mitgerechnet wird, den POET am 14. Mai 2026 dem Kunden Lumilens einräumte. Der materielle Buchwert je Aktie lag am 31. März 2026 bei 2,94 US-Dollar und nach der Emission bei 4,92, der Ausgabepreis der Mai-Emission bei 21,00 — der Prospekt selbst beziffert die sofortige Verwässerung des neuen Investors auf 16,08 US-Dollar je Aktie.
Die für 2024 festgestellte Kontrollschwäche gilt zum 31. Dezember 2025 als behoben, die Prüfer erteilten ein uneingeschränktes Testat und wurden am 26. Juni 2026 mit 97 Prozent bestätigt. Offen bleiben drei Punkte: der PFIC-Status für 2025 samt beschlossener Sitzverlegung in die USA (für 2026 erwartet POET keinen PFIC-Status mehr), ein Darlehen von zusammen 30 Millionen US-Dollar an einen Schuldner, den die Berichte nicht benennen, und eine nach dem 31. März 2026 anhängige Klage, die der Zwischenabschluss nur erwähnt und als nicht wesentlich einschätzt, ohne Partei oder Gegenstand zu nennen.
POET Technologies ist die Bauplan-Falle in Reinform: eine plausible, patentierte Technologie für einen real wachsenden Markt — und daneben eine Gewinn- und Verlustrechnung, in der 1.074.865 US-Dollar Jahresumsatz 2025 auf 43,17 Millionen Betriebsaufwand treffen. Die Bilanz ist mit 429,1 Millionen liquiden Mitteln (31. März 2026) plus 400 Millionen aus der Mai-Emission außergewöhnlich stark, bezahlt wurde sie mit einer Verdopplung der Aktienzahl auf 172,6 Millionen Stück. Der wichtigste Auftrag der Firmengeschichte wurde im April 2026 storniert, weil der Kunde POET eine Verletzung der Vertraulichkeit vorwirft; für 2025 stuft der US-Fiskus das Unternehmen als passive Investmentgesellschaft ein. Wer hier einsteigt, kauft Zeit und eine Erwartung — beides in reichlichem Maß vorhanden, nur eben noch nicht verkauft. Keine Anlageberatung.
- Aufhänger dieser Analyse war nicht ein Scanner-Treffer — POET stand am 29. Juli 2026 in keiner unserer Scanner-Listen —, sondern der SEC-Meldestrom: die Stornierung aller Marvell-Bestellungen am 27. April 2026 und die 400-Millionen-Emission vom 15./18. Mai 2026.
- Datenstand: Jahreszahlen aus dem Jahresbericht 20-F für 2025 (31.12.2025), Zwischenzahlen aus dem Zwischenabschluss zum 31.03.2026, Aktienzahl aus der Zwischenmitteilung 6-K vom 30.06.2026. Fundamentaldaten abgerufen am 29. Juli 2026; Kurs und Börsenwert darin sind der Schlussstand vom 28. Juli 2026.
- Der Börsenwert aus den Fundamentaldaten (1.166.708.480 US-Dollar) wurde gegen die Filings geprüft und hat die Probe bestanden: Die dort geführte Aktienzahl 172.590.000 ist genau die von POET zur Hauptversammlung am 26.06.2026 gemeldete Zahl, und 172.595.406 Aktien aus dem Prospektnachtrag × 6,76 US-Dollar Schlusskurs vom 28.07.2026 ergeben 1.166.744.945 — eine Abweichung von 0,003 Prozent. Der Artikel verwendet ihn deshalb als datierten Anker (Stand 28.07.2026).
- Die älteren Kurse aus den Filings (8,37 US-Dollar am 21.01.2026, 5,93 am 20.03.2026, 20,57 am 14.05.2026, 15,97 am 15.05.2026) sind historische Anker und ausdrücklich nicht die heutige Bewertung. Die Aktie ist seit der Mai-Emission zu 21,00 US-Dollar deutlich gefallen; dieser Abstand ist im Verwässerungs-Kapitel als belegter Befund benannt, nicht als Prognose.
- Verwechslungsgefahr: POET Technologies ist eine kanadische Gesellschaft und meldet als ausländischer Emittent (20-F, 6-K). Ein US-Quartalsbericht (10-Q) existiert nicht; wer danach sucht, findet nichts und hält die Firma fälschlich für intransparent. Der frühere SEC-Name lautet OPEL International Inc. Zweite Falle: Ältere Pressemitteilungen tragen im Kopf noch „TSX Venture: PTK“ — die kanadische Notierung wurde laut Jahresbericht 20-F für 2025 bereits 2024 beendet, gehandelt wird nur noch an der Nasdaq.
- Zweiter Fallstrick beim materiellen Buchwert: Die 2,94 US-Dollar je Aktie aus dem Prospektnachtrag vom 18.05.2026 sind ausdrücklich der „historical“ Wert zum 31.03.2026, also vor der 400-Millionen-Emission und auf 152,9 Mio. Aktien gerechnet. Dieselbe Tabelle nennt für die Zeit danach 4,92 US-Dollar je Aktie. Ein Vergleich des Kurses vom 28.07.2026 mit den 2,94 würde die Aktie teurer erscheinen lassen, als sie gegenüber ihrer Substanz ist; der Artikel rechnet deshalb mit 4,92 (rund das 1,4-Fache).
- Verwässerungs-Fallstrick dieser Analyse: Der Prospektnachtrag vom 18.05.2026 listet Optionen, Warrants und Aktienzusagen mit einem gewichteten Warrant-Ausübungspreis von 4,39 US-Dollar — genau dem Stand vom 31.03.2026. Der Warrant über bis zu 22.921.408 Aktien zu 8,25 US-Dollar, den POET am 14.05.2026 dem Kunden Lumilens einräumte, ist darin nicht enthalten. Die voll verwässerte Aktienzahl beträgt deshalb bis zu 261,0 Millionen, nicht 238,1 Millionen.
- Die gesamte Kurskette — 8,37 US-Dollar (21.01.2026), 5,93 (20.03.2026), 20,57 (14.05.2026), 15,97 (15.05.2026), 6,76 (28.07.2026) — ist datiert und belegt; sie steht im Artikel als Beleg der Preisbildung, nicht als Kursprognose.
Über das Unternehmen
POET Technologies Inc., together with its subsidiaries, designs, develops, manufactures, and sells semiconductor products and services for commercial applications in the United States, Canada, the rest of North and South America, Europe, Malaysia, Singapore, China, and the rest of Asia. The company offers photonic integrated packaging solutions based on the POET Optical Interposer, a platform that allows the integration of electronic and photonic devices onto a single chip using advanced wafer-level semiconductor manufacturing techniques. Its products include photonic integrated circuits, optical engines, optical transceiver modules, and light source products. The company serves the data center AI, light source, and telecommunications markets; 5G interconnect markets, such as PON and GPON, as well as edge computing for machine-to-machine communications; and sensing markets, including LIDAR, Optical Coherence Tomography for medical devices, and virtual reality systems. The company has a strategic collaboration with Lumilens Inc. for the development of wafer-level photonic integration for AI optical networks. The company was formerly known as Opel Technologies Inc. and changed its name to POET Technologies Inc. in June 2013. POET Technologies Inc. is headquartered in Toronto, Canada.
| Börsengang | 2016 |
|---|
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 29. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.