Korea Aerospace Industries
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Das Geschäftsmodell trägt — KAI ist Südkoreas einziger Systemintegrator für Kampfflugzeuge in einem strukturell wachsenden Exportmarkt, mit staatlichem Rückhalt über die Eximbank. Aber gleich mehrere wesentliche operative Fragen sind zum 23. August 2026 offen: Ob die Marge sich in der zweiten Jahreshälfte wie von Analysten erwartet erholt, wann der Hubschrauber LAH wieder ausgeliefert werden darf, ob neue internationale Großaufträge — vor allem für den KF-21 — den schrumpfenden Auftragsbestand wieder auffüllen, und wie sich die Eigentümerfrage zwischen Eximbank und Hanwha weiterentwickelt. Wer wartet, prüft in den kommenden Berichten genau diese vier Punkte. Die Entscheidung liegt bei dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Korea Aerospace Industries zeigt zwei reale Beschleunigungsquartale (+34,0 und +56,3 Prozent Umsatz), doch der Umsatzsprung ist vor allem die Abarbeitung eines bestehenden Auftragsbestands, der im gleichen Zeitraum selbst um 3,0 Prozent schrumpfte. Das operative Ergebnis fiel im 1. Halbjahr 2026 trotz 48,0 Prozent mehr Umsatz um 12,4 Prozent, ein Triebwerksdefekt legt das Hubschrauberprogramm LAH seit Mai 2026 (bekannt seit 13./14. Juni 2026) vollständig lahm, und während all das passiert, hat sich die private Hanwha-Gruppe seit Ende 2025 von 3,2 auf 15,89 Prozent der Anteile hochgekauft. Keine dieser vier Beobachtungen ist für sich ein Alarmsignal, zusammen ergeben sie aber ein deutlich komplizierteres Bild als die Scanner-Schlagzeile. Keine Anlageberatung.
Umsatzwachstum & Nachfrage
Realer Rekordumsatz im 4. Quartal 2025 (+34,0 %) und 1. Quartal 2026 (+56,3 %), getragen von realen Exportauslieferungen (FA-50, LAH, T-50i) und dem Produktionsanlauf des Kampfjets KF-21 im März 2026 — kein Bilanzierungseffekt, sondern real ausgelieferte Hardware auf bereits unterschriebenen Verträgen.
Ergebnisqualität
Das operative Ergebnis fiel im 1. Halbjahr 2026 um 12,4 Prozent, obwohl der Umsatz um 48,0 Prozent stieg; im 2. Quartal 2026 brach der Gewinn um 43,1 Prozent ein und verfehlte den Analystenkonsens um 45,6 Prozent (Basiseffekt, LAH-Lieferverzug, Reparaturkosten, schwacher Won).
Produktqualität & operatives Risiko
Das Hubschrauberprogramm LAH „Mi-r-On“ (rund 5 Billionen Won Programmwert) steht seit Mai 2026 (öffentlich bekannt am 13./14. Juni 2026) wegen eines Triebwerksdefekts vollständig am Boden (82,5 Prozent Korrosionsrate bei 57 ausgelieferten Triebwerken); ein Termin für die Wiederaufnahme der Auslieferungen war zum 23. August 2026 nicht bekannt.
Auftragslage
Der Auftragsbestand sank binnen zwei Quartalen von 27,34 auf 25,75 Billionen Won, während 2026 bislang keine nennenswerten neuen internationalen Großaufträge hinzukamen; das Jahresziel von 31,7 Billionen Won rückt in weite Ferne, die laufende Umsatzbeschleunigung ist Abarbeitung des Bestands, keine neue Nachfragewelle.
Eigentümerstruktur & Governance
Größter Aktionär bleibt die staatliche Eximbank (26,41 %), doch die private Hanwha-Gruppe hat ihren Anteil seit Ende 2025 mehr als vervierfacht (3,2 → 15,89 % zum 10.8.2026) und eine Fusionskontrollprüfung ausgelöst; Regierung und KAI dementieren offizielle Privatisierungsschritte, ein neuer CEO trat im März 2026 nach acht Monaten Vakanz an.
Bilanz & Bewertung
Eigenkapitalquote mit 17,7 Prozent dünn (Schulden/Eigenkapital 0,73), Altman-Z-Score 1,8 in der Grauzone; die Bewertung (KUV 3,1, KBV 6,8, EV/EBITDA 36,9) ist für eine operative Marge von nur 6,2 Prozent anspruchsvoll und preist eine Erholung in der zweiten Jahreshälfte 2026 bereits ein.
Zu beachten
Auf die Rechercheliste kam Korea Aerospace Industries über Platz 1 des hauseigenen Aktien-Scanners „Umsatzbeschleuniger“ am 23. August 2026 (damals 33 Treffer); nach einer noch am selben Tag (23. August 2026) vorgenommenen Korrektur der Währungsumrechnung im Scanner steht der Titel dort auf Platz 5 von 28. Die damalige Umsatzbasis des Scanners (4.089,8 Mrd. Won, seinerzeit noch unter der irreführenden Spaltenbeschriftung „Mio $“ geführt; seit der Korrektur 2.952,9 Mio $) und die zwei gezählten Beschleunigungsquartale beruhen auf dem Datenstand bis einschließlich 1. Quartal 2026; die Q2-2026-Zahlen (Meldung vom 30. Juli 2026) sind in dieser Analyse zusätzlich ausgewertet und bestätigen die Umsatzbeschleunigung, zeigen aber zugleich den Ergebniseinbruch.
Alle Won-Beträge sind Berichtswährung; US-Dollar-Umrechnungen erfolgten zur Einordnung mit einem Marktkurs von rund 1.386 Won je Dollar (Stand 21./22. August 2026) und sind als Näherung zu verstehen, nicht als Bilanzwährung des Unternehmens. 1 Billion Won entspricht 1.000 Milliarden Won.
Die Eigentümerstruktur ist Stand 23. August 2026 in Bewegung: Der hier genannte Hanwha-Anteil von 15,89 Prozent ist der jüngste zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bekannte Wert (Meldung vom 10. August 2026) und kann sich durch weitere angekündigte Käufe (bis zu 500 Mrd. Won bis Jahresende 2026) noch verändern.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei 047810.KO geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Tagesschlusskurse seit 1. Dez 2025, um Splits und Dividenden bereinigt.
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 25.09.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Aerospace & Defense
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. ₩) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Korea Aerospace Industries 047810.KO | 12.428,1 | – | 40,5 | 12,2 | 6,2 | 1,7 | 21,3 |
| Hanwha Aerospace Co Ltd 012450.KO | 52.529,2 | – | 12,8 | 21,1 | 11,1 | 137,6 | 2,5 |
| Hyundai Heavy Industries Co Ltd 329180.KO | 46.275,4 | – | 11,2 | 19,1 | 15,3 | 21,4 | -9,1 |
| Hanwha Ocean Co., Ltd 042660.KO | 24.386,1 | – | 14,2 | 16,4 | 13,7 | 18,6 | -28,0 |
| Korea Shipbuilding & Offshore Engineering Co Ltd 009540.KO | 23.512,6 | – | 2,2 | 20,4 | 16,7 | 17,2 | -13,7 |
| Samsung Heavy Industries 010140.KO | 17.296,5 | – | 15,6 | 14,5 | 9,4 | 7,5 | -4,9 |
| LIG Nex1 Co Ltd 079550.KO | 15.116,9 | – | 31,9 | 17,1 | 14,6 | 31,5 | 40,8 |
| Hanwha Systems Co Ltd 272210.KO | 13.818,8 | – | 62,2 | 12,2 | 4,3 | 30,7 | 26,6 |
| HD Hyundai Marine Solution 443060.KO | 10.714,7 | – | 22,2 | 22,4 | 16,3 | 13,6 | 18,5 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 17.296,5 | – | 15,6 | 17,1 | 13,7 | 18,6 | 2,5 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. ₩
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. ₩) | EBIT (Mio. ₩) | Nettogewinn (Mio. ₩) | GpA (₩) | Operativer Cashflow (Mio. ₩) | Eigenkapital (Mio. ₩) | Bilanzsumme (Mio. ₩) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2.946.331 | 320.092 | 264.801 | – | 145.285 | 1.445.576 | 2.980.840 |
| 2017 | 2.072.249 | -208.873 | -235.186 | -2.412,78 | 104.642 | 1.140.405 | 3.166.223 |
| 2018 | 2.759.211 | 146.383 | 57.188 | 586,69 | 137.663 | 1.009.422 | 3.755.864 |
| 2019 | 3.098.757 | 275.564 | 170.403 | 1.748,17 | 354.539 | 1.141.856 | 4.367.136 |
| 2020 | 2.825.136 | 139.722 | 74.619 | 765,52 | 732.408 | 1.195.431 | 5.159.071 |
| 2021 | 2.562.284 | 58.259 | 63.900 | 655,56 | 439.965 | 1.269.425 | 5.855.224 |
| 2022 | 2.786.888 | 141.618 | 118.463 | 1.215,31 | 1.492.635 | 1.427.803 | 7.772.407 |
| 2023 | 3.819.344 | 247.510 | 224.022 | 2.298,25 | -700.407 | 1.597.413 | 7.139.577 |
| 2024 | 3.633.742 | 240.718 | 172.076 | 1.765,33 | -728.182 | 1.705.857 | 8.025.538 |
| 2025 | 3.696.379 | 269.190 | 185.888 | 1.907,03 | -903.316 | 1.830.170 | 10.370.257 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. ₩) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. ₩) | FCF (Mio. ₩) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | 567,00 | 420,20 | 891.810 | 21,60 | 6,20 | 60.556 | -22.100 |
| 2024: Q3 | 701,00 | 28,40 | 907.209 | -9,90 | 7,50 | -385.200 | -453.504 |
| 2024: Q4 | 121,42 | -90,60 | 1.094.801 | -27,50 | 1,10 | -209.292 | -277.260 |
| 2025: Q1 | 308,00 | -18,10 | 699.257 | -5,50 | 4,30 | 161.158 | 118.670 |
| 2025: Q2 | 578,00 | 1,90 | 828.336 | -7,10 | 6,80 | -768.491 | -837.341 |
| 2025: Q3 | 398,00 | -43,20 | 702.116 | -22,60 | 5,50 | -134.546 | -179.070 |
| 2025: Q4 | 622,00 | 412,30 | 1.466.670 | 34,00 | 4,10 | -161.438 | -195.372 |
| 2026: Q1 | 431,00 | 39,90 | 1.092.687 | 56,30 | 3,80 | -77.016 | -118.125 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 5 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Geprüfte Scanner
Dividenden
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (₩) | GpA-Spanne (₩) | Umsatz erwartet (Mio. ₩) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 2.289,55 | 1.587,00 – 2.940,00 | 5.355.660 | 20,1 % | 12 |
| 31.12.2027 | 4.528,76 | 2.707,00 – 5.671,18 | 6.632.943 | 97,8 % | 17 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
KAI setzt Künstliche Intelligenz in eigenen Verteidigungssystemen ein (KI-„virtueller Pilot“ für unbemannte Kampfsysteme im NACS-Programm) und führt ein staatlich gefördertes Projekt für On-Device-KI-Halbleiter in unbemannten Systemen — verkauft aber keine KI als eigenständiges Produkt.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„AI virtual pilot technology serves as the brain, enabling unmanned aircraft to autonomously execute missions."
Die KI-„virtueller Pilot“-Technologie fungiert als Gehirn und ermöglicht es unbemannten Luftfahrzeugen, Missionen selbstständig auszuführen.
Seoul Shinmun · 2026-06-25 · Zum SEC-Bericht
„Global efforts to accelerate the autonomization of weapons systems make securing independent domestic defense AI technology an essential task for national survival."
Weil die ganze Welt die Autonomisierung von Waffensystemen vorantreibt, ist die Sicherung eigenständiger nationaler Verteidigungs-KI-Technologie eine unerlässliche Aufgabe für das nationale Überleben.
Seoul Economic Daily (서울경제) · 2026-07-31 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: Seoul Shinmun, Bericht zum NACS-Programm 2026-06-25 · Seoul Economic Daily, Bericht zum On-Device-KI-Halbleiter-Projekt 2026-07-31
Eingestuft am 23. August 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 9,9 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -68,2 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,0 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -27,9 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 16,5 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,3 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA keine Daten
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre -2.913.892 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 6,7 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 37,6 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 2,6 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 34,0 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % -1,9 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 54,1 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 4,7x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 9
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 21,0 %
- ROCE > 15 % 6,7 %
- Renditeerwartung > 10 % 40,5 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Korea Aerospace Industries, Ltd. fertigt und verkauft Starr- und Drehflügelflugzeuge sowie Flugzeugzellenprodukte in Südkorea. Das Unternehmen entwickelt Überschalljets; Flugplatzkontroll- und Grundschulungsflugzeuge; Nutz-, Polizei-, Küstenwach-, Forst- und Feuerwehrhubschrauber; unbemannte Luftfahrzeuge; Verkehrs- und Zivilflugzeuge; sowie Flugzeugstrukturen. Es bietet zudem Wartungs-, Reparatur- und Überholungsdienstleistungen für Flugzeuge; Flugzeugschulungssysteme; sowie den kompakten fortschrittlichen Satelliten 500, Verteidigungssatelliten und Mehrzwecksatelliten sowie Weltraumträgerraketen an. Korea Aerospace Industries, Ltd. wurde 1999 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Sacheon-si, Südkorea.
- Mitarbeiter
- 4.791
- Hauptsitz
- Sacheon-si, South Korea
- Anschrift
- 78, Gongdan 1 ro, Sacheon-si, South Korea
- Telefon
- 82 5 5851 1000
- Website
- koreaaero.com
- ISIN
- KR7047810007
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Jong-Chul Kim | CEO & Director | – |
| YeonSik Nam | MD & CFO | 1967 |
| Ho-Cheol Song | Head of Production & Procurement Division and Director | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 23. September 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.