Exelixis Inc
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Das Qualitäts-Signal ist echt und robuster als bei manch anderem Biotech — ein seit neun Jahren profitables, wachsendes Ein-Produkt-Geschäft mit schuldenfreier Bilanz und 41 Prozent Marge. Anders als ein optisches Schnäppchen ist die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 18 aber fair bezahlt, nicht billig. Der ganze Fall hängt an einer Übergabe: Cabozantinib trägt heute alles, sein Kernpatent fällt 2026 (die Treppe aus Sekundärpatenten reicht bis mindestens Januar 2030), und der Nachfolger zanzalintinib muss rechtzeitig übernehmen — er hat bisher keinen Umsatz, aber einen FDA-Termin am 3. Dezember 2026 und positive Studiendaten. Gelingt die Staffelstab-Übergabe, kann aus dem Qualitäts- ein Wachstumswert werden; misslingt sie, trifft der Generika-Druck ab 2030 das ganze Geschäft. Die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Exelixis ist ein echt profitables Onkologie-Biopharma im Value-Scanner: Cabozantinib (CABOMETYX) hat den Umsatz auf 2.122,8 Millionen US-Dollar getrieben, 2025 war das neunte Gewinnjahr in Folge, unterm Strich blieben 782,6 Millionen — operativ verdient. Doch 100 Prozent des Produktumsatzes hängen an diesem einen Molekül, das Stoffpatent endet August 2026 (Sekundärpatente und ein Gerichtsurteil dehnen den Schutz aber bis mindestens Januar 2030), und der ganze Aufpreis der Aktie ist eine Wette auf den noch umsatzlosen Nachfolger zanzalintinib. Volle Kasse und Rekordgewinn treffen auf ein Ein-Molekül-Geschäft im Übergang. Keine Anlageberatung.
Produkt & Wachstum
Cabozantinib wächst robust: Nettoproduktumsatz von 1.628,9 (2023) auf 2.122,8 Mio. US-Dollar (2025, plus 17 Prozent), Q1 2026 555,0 Mio. Getragen vor allem von CABOMETYX plus nivolumab als Erstlinie bei Nierenkrebs und der neuen Indikation neuroendokrine Tumoren. Der Haken: Es ist ein einziges Molekül.
Profitabilität & Gewinnqualität
Anders als viele Biotechs ist Exelixis nachhaltig profitabel — 2025 das neunte Gewinnjahr in Folge, Net income 782,6 Mio. US-Dollar, EBIT-Marge und Eigenkapitalrendite je rund 41 Prozent. Der Gewinn ist operativ verdient, nicht durch einen einmaligen Steuerbonus geschönt. Das ist echte Substanz.
Bilanz & Finanzierung
Rund 1,66 Mrd. US-Dollar Kasse und Anlagen (31.12.2025), fast keine Schulden, Altman-Z 10,74, Piotroski 8 von 9 — kein Distress. Kritisch nur: Rückkaufprogramme über zusammen 1,75 Mrd. US-Dollar zehren die Kriegskasse an (Kasse von 1,75 auf 1,66 Mrd. gesunken), statt sie für den Übergang zu horten.
Klumpenrisiko & Patent-Zeitplan
100 Prozent des Produktumsatzes hängen an cabozantinib; zwei Großhändler stellen 41 Prozent des Umsatzes. Das Stoffpatent endet August 2026, mehrere Generikahersteller stehen an. Ehrliche Nuance: Sekundärpatente verteidigen bis in die frühen 2030er, das MSN-Generikum darf frühestens 15. Januar 2030 starten — ein Kliff wird zur Treppe, aber die Treppe führt nach unten.
Nachfolger & Bewertung
Der ganze Aufpreis der Aktie hängt an zanzalintinib: In STELLAR-303 (Darmkrebs) signifikanter Überlebensvorteil, FDA-Entscheidungstermin 3. Dezember 2026 — aber noch kein Umsatz. Bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 18 ist die Aktie fair, nicht billig bezahlt (Datenstand 8. Juli 2026); der Preis ist eine Wette auf die gelungene Staffelstab-Übergabe.
Zu beachten
Die Zugehörigkeit zum Value-Scanner „Joel Greenblatt: Magic Formula“ (kein Warnscanner) wurde am 14.07.2026 lokal und live auf boersenlotse.de bestätigt; EXEL taucht in 13 Value-, Qualitäts- und Trend-Scannern auf (u. a. Magic Formula, Buffett-Kriterien, Owner-Earnings-Rendite, QARP, EBIT-Margen-Ranking, Weinstein Stage 2), in keinem Warnscanner.
Alle Ergebnis- und Bilanzzahlen stammen aus dem geprüften Geschäftsbericht 10-K für das Geschäftsjahr 2025 (eingereicht 10.02.2026) sowie dem Quartalsbericht 10-Q zum 3. April 2026; der Gewinn 2025 ist operativ verdient und enthält keinen einmaligen Steuer-Sondereffekt.
Kurs- und Bewertungsangaben datiert auf den 8. Juli 2026 (rund 53 US-Dollar, rund 13,4 Milliarden US-Dollar Börsenwert); Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument. Das Stoffpatent auf cabozantinib läuft im August 2026 aus, Sekundärpatente reichen bis in die frühen 2030er.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei EXEL geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 34,50 $ bis 59,10 $ · Letzter Kurs: 58,90 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Biotechnology
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Exelixis Inc EXEL | 14,8 | 20,4 | 13,1 | 96,5 | 41,2 | 7,0 | 46,8 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc VRTX | 127,3 | 30,6 | 24,5 | 55,0 | 38,1 | 9,6 | 23,5 |
| Moderna Inc MRNA | 80,6 | – | 4,6 | -66,0 | -131,1 | -39,2 | 613,3 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc REGN | 75,5 | 18,3 | 13,1 | 44,5 | 20,7 | 1,0 | 23,2 |
| argenx NV ARGX | 56,8 | 34,9 | 30,7 | 59,1 | 32,0 | 89,6 | 16,1 |
| Revolution Medicines Inc RVMD | 43,2 | – | -9,7 | -174.708,6 | 0,0 | -100,0 | 352,2 |
| BeiGene, Ltd. ONC | 40,9 | 64,6 | 33,7 | 88,9 | 19,1 | 40,2 | 5,2 |
| Royalty Pharma Plc RPRX | 31,2 | 30,6 | 19,2 | 95,8 | 100,3 | 5,1 | 60,1 |
| Alnylam Pharmaceuticals Inc ALNY | 29,2 | 55,3 | 28,6 | 79,7 | 23,0 | 65,2 | -52,3 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 43,2 | 30,6 | 19,2 | 59,1 | 23,0 | 7,0 | 23,5 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 191 | -28 | -70 | -0,28 | 206 | 89 | 598 |
| 2017 | 452 | 166 | 154 | 0,49 | 166 | 285 | 655 |
| 2018 | 854 | 439 | 690 | 2,21 | 416 | 1.287 | 1.422 |
| 2019 | 968 | 369 | 321 | 1,02 | 527 | 1.686 | 1.886 |
| 2020 | 988 | 110 | 112 | 0,35 | 209 | 1.879 | 2.137 |
| 2021 | 1.435 | 287 | 231 | 0,72 | 401 | 2.211 | 2.616 |
| 2022 | 1.611 | 201 | 182 | 0,56 | 363 | 2.488 | 3.071 |
| 2023 | 1.830 | 171 | 208 | 0,65 | 333 | 2.264 | 2.942 |
| 2024 | 2.169 | 605 | 521 | 1,76 | 700 | 2.244 | 2.948 |
| 2025 | 2.320 | 872 | 783 | 2,78 | 884 | 2.161 | 2.844 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,50 | 81,70 | 567 | 18,20 | 24,70 | 240 | 226 |
| 2025: Q1 | 0,55 | 353,50 | 555 | 30,60 | 28,70 | 211 | 189 |
| 2025: Q2 | 0,65 | -15,50 | 568 | -10,80 | 32,50 | 49 | 45 |
| 2025: Q3 | 0,69 | 71,70 | 598 | 10,80 | 32,40 | 290 | 289 |
| 2025: Q4 | 0,87 | 74,80 | 599 | 5,60 | 40,80 | 334 | 332 |
| 2026: Q1 | 0,79 | 42,10 | 611 | 10,00 | 34,50 | 252 | 250 |
| 2026: Q2 | 0,82 | 26,20 | 629 | 10,60 | 33,70 | 308 | 301 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 13 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Geprüfte Scanner
Wachstum
Qualität & Bilanz
Ausbruch & Setup
Momentum & Trend
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 3,58 | 3,18 – 3,77 | 2.553 | 16,3 % | 11 |
| 31.12.2027 | 4,26 | 3,57 – 5,41 | 2.900 | 19,0 % | 11 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 1,6 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 1,16 Mrd. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 14,80 Mrd. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 1,35 Mrd. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 48,2 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren wuchs der freie Cashflow um 36,4 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
In allen sechs ausgewerteten SEC-Berichten (zwei 10-K, vier 10-Q) ist künstliche Intelligenz weder Produkt noch Umsatzquelle noch ein konkretes Geschäftsmodell-Risiko: Sie taucht nur einmal substanziell auf, und zwar als allgemeines Cyberrisiko mit dem Hinweis, KI-Software werde „in begrenztem Umfang“ auch intern genutzt; der Unternehmenswert von Exelixis entscheidet sich an Molekülen (cabozantinib, zanzalintinib) und Patenten. Dokumentierter Negativ-Befund.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„AI software is increasingly being used in the biopharmaceutical industry, including, in limited instances, by us. The misuse of AI-based software could result in inadvertent disclosure and improper use of confidential information … leading to the loss of trade-secrets or other intellectual property."
KI-Software wird in der Biopharma-Branche zunehmend eingesetzt, in begrenztem Umfang auch von uns. Der Missbrauch KI-gestützter Software könnte zur unbeabsichtigten Offenlegung und unsachgemäßen Nutzung vertraulicher Informationen führen … und den Verlust von Geschäftsgeheimnissen oder anderem geistigen Eigentum nach sich ziehen.
10-K · 2026-02-10 · Zum SEC-Bericht
„Additionally, uncertainty remains as to how the FDA's use of artificial intelligence (AI) and deployment of agentic AI capabilities, including for review of drug product applications, will impact the outcomes and timeliness of FDA reviews and other activities."
Zudem bleibt ungewiss, wie der Einsatz künstlicher Intelligenz (KI) durch die FDA und die Nutzung agentischer KI-Fähigkeiten – auch bei der Prüfung von Arzneimittel-Zulassungsanträgen – die Ergebnisse und die Dauer von FDA-Prüfungen und anderen Tätigkeiten beeinflussen wird.
10-K · 2026-02-10 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-K 2026-02-10 · 10-K 2025-02-11 · 10-Q 2026-05-05 · 10-Q 2025-11-04 · 10-Q 2025-07-28 · 10-Q 2025-05-13
Eingestuft am 14. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 12,9 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 12,4 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -4,6 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 43,4 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 96,4 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 2,2 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 886 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 406 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 35,8 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 1,8 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
7/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 31,9 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 11,8 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 23,9 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT -1,0x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 9
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 74,9 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 37,3 %
- ROCE > 15 % 35,8 %
- Renditeerwartung > 10 % 31,0 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10. Aug 2026 | Beckerle Mary C | Director | Verkauf | 9.812 | 53,66 | 526.512 |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Exelixis, Inc. ist ein Onkologieunternehmen, das sich auf die Entdeckung, Entwicklung und Kommerzialisierung neuer Medikamente für schwer behandelbare Krebserkrankungen in den USA konzentriert.
- Mitarbeiter
- 1.077
- Hauptsitz
- Alameda, CA
- Anschrift
- 1851 Harbor Bay Parkway, 94502 Alameda, United States
- Telefon
- 650 837 7000
- Website
- exelixis.com
- Börsengang
- 07.04.2000
- ISIN
- US30161Q1040
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Stelios Papadopoulos Ph.D. | Co-Founder & Independent Chair of the Board | 1948 |
| Michael M. Morrissey Ph.D. | CEO, President & Director | 1961 |
| Christopher J. Senner | Executive VP & CFO | 1968 |
| Brenda J. Hefti J.D., Ph.D. | Senior VP & General Counsel | 1974 |
| Dana T. Aftab Ph.D. | Executive Vice President of Research & Development | 1964 |
| Patrick Joseph Haley M.B.A. | Executive Vice President of Commercial | 1976 |
| William Berg M.D. | Senior Vice President of Medical Affairs | – |
| Stefan Krauss Ph.D. | VP & Head of Business Development | – |
| Andrew Ross Peters | Senior Vice President of Strategy | – |
| Deborah Burke CPA | Senior VP of Finance & Controller | 1956 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.