Diversified Healthcare Trust
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Der operative Turnaround ist belegt, aber nach der Kursverdopplung zum 17- bis 35-Fachen des Normalized FFO bezahlt, während Governance-Kosten (52,7 Millionen US-Dollar an RMR 2025) und 2,4 Milliarden Schulden bleiben. Die Quartalsberichte 2026 müssen zeigen, dass der FFO-Anstieg die geschrumpfte Basis trägt — und 2027 steht die Refinanzierung der 640 Millionen von 2028 an. Bis dahin ist Zuschauen mit Kursalarm die belegbare Position.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Diversified Healthcare ist ein echtes Comeback mit eingebautem Interessenkonflikt: Belegung, FFO und Bilanz drehen messbar nach oben, Insider kaufen — aber die Firma gehört operativ ihrem externen Manager RMR, der auch im Verlustjahr Erfolgsprämien kassiert und dessen Vertrag eine Trennung praktisch unbezahlbar macht. Der Kurs hat einen guten Teil der Erholung vorweggenommen. Keine Anlageberatung.
Operativer Turnaround
Belegung der Seniorenresidenzen 79,3 → 81,0 → 82,4 Prozent (2024, 2025, Q1 2026 vergleichbar), Segment-NOI 2025 +31 Prozent, Normalized FFO von 19,7 auf 64,4 Millionen US-Dollar verdreifacht — die Erholung steht belegt in den Berichten, mit demografischem Rückenwind.
Bilanz-Umbau
Die Null-Kupon-Anleihe über 940,5 Millionen US-Dollar (11,25 Prozent Aufzinsung) wurde 2025 komplett abgelöst; keine große Fälligkeit vor 2028, 121,8 Millionen Kasse plus 150 Millionen ungenutzte Kreditlinie (31. März 2026), mehrfache Rating-Hochstufungen mit positivem Ausblick.
Insider & Markttechnik
CEO-Kauf über 20.000 Aktien im Dezember 2025, netto kaufende Insider, 10 aufstockende gegen 3 reduzierende Institutionen, 19 Scanner-Treffer inklusive Stage 2 und Nahe 52-Wochen-Hoch (Datenstand 9. Juli 2026).
Externes Management (RMR)
Keine eigenen Mitarbeiter; Verträge laut 10-K „nicht auf Augenhöhe verhandelt“, Grundgebühr fließt „unabhängig von unseren Finanzergebnissen“, 17,9 Millionen US-Dollar Erfolgsprämie im Verlustjahr 2025, Kündigung kostet den Barwert von bis zu 20 Jahresgebühren, Chairman kontrolliert zugleich den Manager.
Verschuldung
Rund 2,4 Milliarden US-Dollar Schulden bei 1,6 Milliarden Eigenkapital und B3/B−-Rating; 640 Millionen werden 2028 fällig und dürften deutlich teurer refinanziert werden; langlaufende Anleihen notierten Ende 2025 bei 64 bis 70 Prozent des Nennwerts.
Ertragsqualität & Bewertung
GAAP-Verluste seit 2022 (2025: −285,9 Millionen inklusive 165,7 Millionen Wertberichtigungen), operativer Cashflow 2025 negativ, Umsatzbasis durch 69 Immobilienverkäufe geschrumpft; etwa das 17- bis 35-Fache des Normalized FFO bei 4 Cent Jahresdividende ist kein Schnäppchen mehr.
Zu beachten
Externes Management: Alle Angaben zu RMR-Gebühren, Erfolgsprämie und Kündigungsklauseln stammen wörtlich aus dem Geschäftsbericht (10-K) 2025, Item 1A und Note 7/8 — DHC legt die Interessenkonflikte selbst offen.
Geschäftsjahr = Kalenderjahr; „2025“ meint Januar bis Dezember 2025. Q1-2026-Zahlen aus dem Quartalsbericht (10-Q) zum 31. März 2026 (eingereicht 4. Mai 2026).
REIT-Besonderheit: Nettoverlust nach GAAP und positiver Normalized FFO schließen sich nicht aus — maßgeblich sind Abschreibungen (261,9 Mio. $ 2025) und Wertberichtigungen (165,7 Mio. $); Definitionen im Artikel erklärt.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei DHC geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 4,10 $ bis 9,60 $ · Letzter Kurs: 7,50 $ (Stand: 7. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: REIT - Healthcare Facilities
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Diversified Healthcare Trust DHC | 1,8 | – | 34,0 | 18,6 | -1,3 | 2,8 | 73,3 |
| Welltower Inc WELL | 156,1 | 109,4 | 39,7 | 39,6 | 18,0 | 35,8 | 29,7 |
| Ventas Inc VTR | 39,1 | 150,0 | 23,9 | 40,0 | 13,8 | 18,5 | 19,1 |
| Omega Healthcare Investors Inc OHI | 13,3 | 21,7 | 12,6 | 97,9 | 65,5 | 14,0 | 16,9 |
| Healthpeak Properties Inc DOC | 13,0 | 60,7 | 14,4 | 57,7 | 12,3 | 4,5 | 3,9 |
| American Healthcare REIT, Inc. AHR | 9,9 | 85,3 | 27,8 | 19,3 | 6,4 | 9,2 | 25,9 |
| CareTrust REIT Inc. CTRE | 8,3 | 23,8 | 18,8 | 96,4 | 57,8 | 108,8 | 6,2 |
| Healthcare Realty Trust Incorporated HR | 5,9 | – | 15,8 | 62,0 | 11,5 | -6,9 | 0,5 |
| Sabra Healthcare REIT Inc SBRA | 4,7 | 30,1 | 18,9 | 50,3 | 31,4 | 10,2 | 11,7 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 9,9 | 60,7 | 18,9 | 50,3 | 13,8 | 10,2 | 16,9 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 1.058 | 610 | 141 | 0,60 | 427 | 3.199 | 7.228 |
| 2017 | 1.075 | 557 | 148 | 0,62 | 407 | 3.277 | 7.294 |
| 2018 | 1.117 | 580 | 287 | 1,21 | 393 | 3.180 | 7.160 |
| 2019 | 1.040 | 501 | -88 | -0,37 | 266 | 2.737 | 6.654 |
| 2020 | 1.632 | 364 | -139 | -0,59 | 159 | 2.619 | 6.476 |
| 2021 | 1.383 | -14 | 175 | 0,73 | -63 | 2.662 | 6.624 |
| 2022 | 1.284 | -91 | -16 | -0,07 | -40 | 2.639 | 6.002 |
| 2023 | 1.410 | 199 | -294 | -1,23 | 10 | 2.337 | 5.446 |
| 2024 | 1.495 | 230 | -370 | -1,55 | 112 | 1.959 | 5.137 |
| 2025 | 1.538 | -39 | -286 | -1,19 | -20 | 1.666 | 4.361 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | -0,36 | – | 380 | 5,00 | -23,00 | 18 | 18 |
| 2025: Q1 | -0,04 | – | 387 | 4,30 | -2,30 | -3 | -3 |
| 2025: Q2 | -0,38 | – | 383 | 3,00 | -23,90 | 53 | 53 |
| 2025: Q3 | -0,68 | – | 389 | 4,00 | -42,20 | -49 | -49 |
| 2025: Q4 | -0,09 | – | 380 | 0,00 | -5,60 | -20 | -20 |
| 2026: Q1 | -0,18 | – | 367 | -5,30 | -11,80 | 8 | 8 |
| 2026: Q2 | -0,16 | 57,90 | 365 | -4,50 | -10,20 | 38 | 38 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 19 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Qualität & Bilanz
- CEO kauft
- Insider kaufen (netto)
- Institutionelle + Insider bauen auf
- Institutionelle Akkumulation
- Institutionen + CEO kaufen
- Profis 80%
Ausbruch & Setup
Momentum & Trend
- 21-EMA-Trend
- Gary Antonacci: Dual Momentum (Aktien-Adaption)
- Mark Minervini: Trend Criteria — 1 Month
- Nahe 52-Wochen-Hoch
- Power Trend
- Richard Moglen: Top Performers 3/6 Month
- RS-Leader (≥90)
- RS-Neuhochs
- Stan Weinstein: Stage 2
- Über 21-EMA-Pullback
- Über 50- & 200-SMA
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -0,63 | -0,66 – -0,59 | 1.474 | – | 3 |
| 31.12.2027 | -0,44 | -0,50 – -0,37 | 1.562 | 19,1 % | 2 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
DHC hat keine eigenen Mitarbeiter; das gesamte operative Geschäft führt der externe Manager RMR, der laut Geschäftsbericht (10-K) generative KI und Machine Learning in Arbeitsabläufen und Prozessen einsetzt — eine KI-Umsatzquelle ist das nicht, und die Berichte behandeln den KI-Einsatz zugleich als Risikofaktor.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„RMR uses generative artificial intelligence and/or machine learning technologies, or collectively, AI Technologies, to enhance certain workflows and processes used in its business, and its research into and continued deployment of such capabilities remain ongoing."
RMR setzt generative Künstliche-Intelligenz- und/oder Machine-Learning-Technologien (zusammen „KI-Technologien“) ein, um bestimmte Arbeitsabläufe und Prozesse in seinem Geschäft zu verbessern; die Erforschung und weitere Einführung solcher Fähigkeiten dauert an.
10-K · 2026-02-24 · Zum SEC-Bericht
„RMR incorporates artificial intelligence into some of its business workflows and processes, and challenges with properly managing its use could result in reputational harm, competitive harm, legal liability, and increased regulatory costs and could adversely affect our results of operations."
RMR integriert Künstliche Intelligenz in einige seiner Geschäftsabläufe und Prozesse; Schwierigkeiten beim richtigen Umgang damit könnten zu Reputations- und Wettbewerbsschäden, rechtlicher Haftung und höheren Regulierungskosten führen und unsere Ertragslage beeinträchtigen.
10-K · 2026-02-24 · Zum SEC-Bericht
„RMR has begun using AI and machine learning technologies to enhance certain workflows and processes used in its business, and its research into and continued deployment of such capabilities remain ongoing."
RMR hat begonnen, KI- und Machine-Learning-Technologien einzusetzen, um bestimmte Arbeitsabläufe und Prozesse in seinem Geschäft zu verbessern; die Erforschung und weitere Einführung solcher Fähigkeiten dauert an.
10-K · 2025-02-25 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-05-04 · 10-Q 2025-11-03 · 10-Q 2025-08-04 · 10-Q 2025-05-05 · 10-K 2026-02-24 · 10-K 2025-02-25
Eingestuft am 9. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 6,2 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 6,9 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,3 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 1,6 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion -16,0 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 12,6 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 1.053 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -0,9 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 10,3 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
0/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 4,2 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 0,8 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 0,8 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 7
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % -17,4 %
- ROCE > 15 % -0,9 %
- Renditeerwartung > 10 % -0,3 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 17. Sep 2026 | Portnoy Adam D. | Director | Sonstige | 19.315 | 8,13 | 157.031 |
| 17. Sep 2026 | Brown Matthew C. | CFO and Treasurer | Sonstige | 13.895 | 8,13 | 112.966 |
| 17. Sep 2026 | Bilotto Christopher J. | President and CEO | Sonstige | 25.118 | 8,13 | 204.209 |
| 10. Sep 2026 | Portnoy Adam D. | Director | Sonstige | 59.681 | – | – |
| 10. Sep 2026 | Brown Matthew C. | CFO and Treasurer | Sonstige | 53.050 | – | – |
| 10. Sep 2026 | Bilotto Christopher J. | President and CEO | Sonstige | 59.681 | – | – |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Diversified Healthcare Trust ist ein Immobilien-Investmenttrust mit Fokus auf hochwertige Gesundheitsimmobilien in den gesamten USA. DHC strebt Diversifikation über das gesamte Gesundheitsdienstleistungsspektrum hinweg an, nach Versorgungsart und Praxistyp, nach wissenschaftlichen Forschungsdisziplinen und nach Pr…
- CEO-Insider-Trades (12 Mon.)
- kauft eigene Aktien
- Hauptsitz
- Newton, MA
- Anschrift
- Two Newton Place, 02458-1634 Newton, United States
- Telefon
- 617 796 8350
- Website
- dhcreit.com
- Börsengang
- 23.02.2000
- ISIN
- US25525P1075
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Adam David Portnoy | Managing Chair of the Board | 1970 |
| Christopher J. Bilotto | President, CEO & Managing Trustee | 1978 |
| Matthew C. Brown CPA | CFO & Treasurer | 1982 |
| Matt Murphy | Manager of Investor Relations | – |
| David M. Blackman | Director of Acquisition | – |
| Lindsey Adair Getz J.D. | Secretary | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 03.08.2026 DIVERSIFIED HEALTHCARE TRUST (DHC): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 7. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.