Allianz SE VNA O.N.
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Geschäftsmodell, Zahlen und Bilanz halten unserer Prüfung stand. Ob der aktuelle Kurs einen Einstieg trägt, ist eine eigene Frage — sie hängt am Preis, nicht am Unternehmen.
Warum diese Farbe
Grün steht hier für belegte Qualität des Unternehmens: Das Geschäftsmodell trägt in drei Segmenten, das operative Ergebnis steigt seit 2023 in jedem Jahr, die Solvency-II-Quote liegt auch im kombinierten Stressszenario bei 196 Prozent, und die Ratings liegen im AA-Bereich. Die offenen Punkte — Einmaleffekte im Halbjahr 2026, hohe Kapitalzusagen, schwächeres Neugeschäft in Leben/Kranken — sind Fragen der Gewinnqualität und Kapitalverwendung, keine Substanzrisiken. Ob die Aktie zu 425,50 Euro (28. September 2026) günstig ist, sagt diese Einstufung nicht. Die Entscheidung liegt bei dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Die Allianz ist ein breit aufgestellter, hoch profitabler Versicherer und Vermögensverwalter mit starkem Kapitalpuffer. 2026 glänzt das Halbjahr aber auch mit Einmaleffekten, die Kapitalquote muss man mit ihrer Fußnote lesen, und Dividende, Rückkauf und Zukäufe binden rund 12,8 Milliarden Euro. Keine Anlageberatung.
Ertragskraft
Operatives Rekordergebnis 17,4 Mrd. € (2025), 9,4 Mrd. € im H1 2026 (+8,6 %); alle drei Segmente über der Mitte ihrer Jahresprognose (07.08.2026).
Gewinnqualität 2026
Kern-Nettogewinn H1 2026 +15,5 %, bereinigt um 1,1 Mrd. € Bajaj-Gewinn und weitere Sondereffekte +9 %; im Q2 ausgewiesen −12,7 %.
Kapitalausstattung
Solvency II 225 % (30.06.2026), mit voller Dividendenabgrenzung 218 %; im kombinierten Stressszenario 196 % (Ende 2025), deutlich über der 150-%-Schwelle der Kapitalpolitik.
Kapitalverwendung
Rund 12,8 Mrd. € für Dividende, Rückkauf und Zukäufe (HSBC Life Singapore 2,0 Mrd. €, PIMCO-M-Units ≥ 1,4 Mrd. €, UOBAM 0,4 Mrd. €) in 2026/2027.
Wachstum im Kerngeschäft
Neugeschäft Leben/Kranken H1 2026 −4,9 % (bereinigt +3 %), Firmenkunden Q2 +1 %, Großbritannien schwierig; Rekordzuflüsse von 84 Mrd. € in der Vermögensverwaltung.
Governance-Vorgeschichte
Structured-Alpha-Vergleich 2022 (SEC, über 6 Mrd. USD zusammen); Aktionärsklage 2024 abgewiesen, Berufung 2025 gescheitert (Geschäftsbericht 2025).
Zu beachten
Fassung vom 29. September 2026 auf Basis des Annual Report 2025, des Interim Report für das erste Halbjahr 2026 (jüngster Periodenbericht), der Ergebnismitteilungen 2023 bis 2026 und der Pflichtmitteilungen bis zum 22. September 2026. Die Allianz kam über das US-Kürzel ALIZY auf unsere Recherche-Liste, nicht über einen Scanner-Treffer.
Die Allianz berichtet seit 2009 nicht mehr an die US-Börsenaufsicht SEC (Befreiung nach Rule 12g3-2(b)); alle Belege stammen aus den Originalberichten auf allianz.com und werden im englischen Original mit deutscher Übersetzung zitiert. Mitschriften der Analystenkonferenzen lagen nicht vor.
Börsenwert, Kurs-Gewinn-Verhältnis, Kurs-Buchwert und Rendite sowie die Summe der Kapitalzusagen (6,5 + 2,5 + 2,0 + 1,4 + 0,4 Mrd. Euro) sind aus den Unternehmensangaben und dem Xetra-Schlusskurs vom 28. September 2026 selbst berechnet. Nicht zu verwechseln: ALIZY (US-Zertifikat, 1/10 Aktie, in Dollar) und ALV (Originalaktie in Euro).
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 30. September 2026. Was sich seitdem bei ALV.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 344,20 € bis 453,30 € · Letzter Kurs: 420,70 € (Stand: 6. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Insurance - Diversified
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Allianz SE VNA O.N. ALV.DE | 161,4 | 13,7 | 0,0 | 25,0 | 13,7 | 0,7 | 21,3 |
| Talanx AG TLX.DE | 31,3 | 11,8 | 0,0 | 16,9 | 15,0 | 123,9 | 11,2 |
| NÜRNBERGER Beteiligungs-AG NBG6.DE | 1,4 | 22,0 | 0,0 | 11,2 | -1,9 | -20,7 | 90,7 |
| RheinLand Holding AG RLV.DE | 0,1 | 13,7 | 0,0 | 44,0 | -1,0 | 0,2 | 4,8 |
| DFV Deutsche Familienversicherung AG DFV.DE | 0,1 | 25,0 | 0,0 | 67,4 | 104,4 | 27,8 | 26,5 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 1,4 | 13,7 | 0,0 | 25,0 | 13,7 | 0,7 | 21,3 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 107.514 | 11.132 | 6.883 | 15,06 | 21.461 | 67.341 | 883.809 |
| 2017 | 107.432 | 10.893 | 6.803 | 15,24 | 33.188 | 65.553 | 901.300 |
| 2018 | 102.979 | 11.193 | 7.462 | 17,35 | 25.672 | 61.232 | 897.567 |
| 2019 | 109.364 | 13.695 | 7.914 | 18,90 | 36.448 | 74.002 | 1.011.185 |
| 2020 | 118.896 | 21.988 | 6.807 | 16,42 | 32.049 | 80.821 | 1.060.012 |
| 2021 | 110.490 | 8.214 | 6.560 | 15,93 | 25.124 | 79.952 | 1.139.429 |
| 2022 | 125.882 | 12.534 | 6.421 | 15,86 | 17.952 | 54.415 | 935.897 |
| 2023 | 124.636 | 13.999 | 8.541 | 21,55 | 24.462 | 58.477 | 983.174 |
| 2024 | 136.916 | 14.015 | 9.931 | 25,56 | 31.903 | 60.287 | 1.044.578 |
| 2025 | 137.808 | 15.462 | 10.775 | 28,61 | 33.209 | 62.722 | 1.024.276 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | 6,13 | 2,70 | 30.803 | -19,10 | 8,20 | 7.634 | 7.235 |
| 2026: Q2 | 6,47 | -12,30 | 50.935 | 53,90 | 5,10 | – | – |
| 2024: Q3 | 6,54 | 25,80 | 35.384 | 36,50 | 7,00 | – | – |
| 2024: Q4 | 6,31 | 15,40 | 35.929 | 2,60 | 6,90 | 16.636 | 15.518 |
| 2025: Q1 | 6,60 | 2,80 | 26.925 | -26,80 | 9,00 | – | – |
| 2025: Q2 | 7,38 | 20,40 | 33.090 | 7,40 | 8,60 | 20.135 | 19.311 |
| 2025: Q3 | 7,44 | 13,80 | 39.782 | 12,40 | 7,20 | – | – |
| 2025: Q4 | 7,17 | 13,60 | 37.858 | 5,40 | 7,00 | 33.255 | 30.990 |
| 2026: Q1 | 0,00 | -100,00 | 31.065 | 15,40 | 11,90 | – | – |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 6 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Beste Treffer
Qualität & Bilanz
Dividenden
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 31,31 | 30,44 – 33,97 | 184.160 | 9,5 % | 8 |
| 31.12.2027 | 33,45 | 29,16 – 37,68 | 187.678 | 6,8 % | 9 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Sonderfall deutscher Emittent ohne SEC-Periodenberichte (seit 2009 von der SEC-Berichtspflicht befreit, US-ADR ALIZY nach Rule 12g3-2(b)) — eingestuft anhand des Allianz Group Annual Report 2025, des Interim Report für das erste Halbjahr 2026 und der Unternehmensmitteilungen zu KI. Die Allianz verkauft keine KI-Produkte: Sie ist Versicherer und Vermögensverwalter. KI ist aber als operatives Werkzeug breit belegt — KI-Anwendungen entlang der ganzen Versicherungskette von Produktentwicklung über Risikoprüfung und Kundenservice bis zur Schadenbearbeitung, mehr als 900 intern registrierte KI-Anwendungsfälle (März 2026) und eigene KI-Agenten für Schadenabläufe in Kfz- und Krankenversicherung aus der Partnerschaft mit Anthropic (Januar 2026). Der Risikobericht nennt KI als neues operatives und Reputationsrisiko, aber nicht als Bedrohung des Geschäftsmodells — Kategorie „nutzt“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„The rapid development of AI has enabled the successful implementation of AI applications across the Allianz Group’s insurance value chain, including product development, underwriting, customer service, and claims management."
Die rasante Entwicklung der KI hat die erfolgreiche Einführung von KI-Anwendungen entlang der gesamten Versicherungs-Wertschöpfungskette der Allianz Gruppe ermöglicht, einschließlich Produktentwicklung, Risikoprüfung, Kundenservice und Schadenbearbeitung.
Allianz Group Annual Report 2025, Sustainability Statement S4 Consumers and end-users (Seite 114) · 2026-03-13 · Zum SEC-Bericht
„Today, Allianz has more than 900 AI use cases internally registered worldwide."
Heute hat die Allianz weltweit mehr als 900 intern registrierte KI-Anwendungsfälle.
Allianz SE, Unternehmensbeitrag „For People. For Pets. For Trust: Responsible Use of AI at Allianz“ · 2026-03-18 · Zum SEC-Bericht
„Allianz and Anthropic are developing custom AI agents capable of orchestrating multi-step workflows and automating labor-intensive processes at scale – from intake documentation to claims processing in areas such as motor and health insurance."
Allianz und Anthropic entwickeln eigene KI-Agenten, die mehrstufige Arbeitsabläufe steuern und arbeitsintensive Prozesse in großem Maßstab automatisieren können – von der Aufnahme der Unterlagen bis zur Schadenbearbeitung in Bereichen wie Kfz- und Krankenversicherung.
Allianz SE, Pressemitteilung „Allianz and Anthropic Forge Global Partnership to Advance Responsible AI in Insurance“ · 2026-01-09 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: Allianz Group Annual Report 2025 — Fundstellen KI in der Wertschöpfungskette (S. 114), KI als neues operatives Risiko im Risikobericht (S. 172) 2026-03-13 · Interim Report for the First Half-Year of 2026 (jüngster Periodenbericht) — KI nur im Branchenausblick und als beobachtete Marktdynamik 2026-08-07 · Unternehmensbeitrag Responsible Use of AI at Allianz — mehr als 900 KI-Anwendungsfälle 2026-03-18 · Pressemitteilung Partnerschaft mit Anthropic — KI-Agenten für Schadenabläufe 2026-01-09
Eingestuft am 29. September 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 3,1 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -71,1 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -2,4 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 23,5 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 81,9 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 1,6 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 1.206 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 60.327 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 7,4 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,0 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
6/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 2,8 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 16,7 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 3,7 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 8,1 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT -0,1x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 62,6 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 24,4 %
- ROCE > 15 % 7,4 %
- Renditeerwartung > 10 % 29,2 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Die Allianz SE bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften weltweit Schaden- und Unfallversicherungen, Lebens- und Krankenversicherungen sowie Produkte und Dienstleistungen der Vermögensverwaltung an. Das Segment Schaden- und Unfallversicherung bietet verschiedene Versicherungsprodukte, darunter Kfz-Haftpflicht-, Unfall-, Feuer- und Sachversicherungen, allgemeine Haftpflicht-, Kredit- und Reiseversicherungen sowie Assistance-Leistungen für Privat- und Firmenkunden. Das Segment Leben/Kranken bietet eine Reihe von Lebens- und Krankenversicherungsprodukten auf Einzel- und Gruppenbasis, etwa Rentenversicherungen, Kapitallebens- und Risikolebensversicherungen sowie fondsgebundene und anlageorientierte Produkte, außerdem private Kranken- und Zusatzkrankenversicherungen sowie Pflegeversicherungen. Das Segment Asset Management bietet institutionellen und privaten Drittinvestoren Vermögensverwaltungsprodukte und -dienstleistungen, darunter Aktien- und Rentenfonds, Geldmarkt- und Multi-Asset-Produkte; sowie alternative Anlageprodukte, die Immobilien, Infrastruktur-Fremd- und Eigenkapital, Sachwerte, liquide Alternativen und das Solutions-Geschäft umfassen. Darüber hinaus bietet es Bankdienstleistungen für Privatkunden sowie digitale Anlagedienstleistungen an. Die Allianz SE wurde 1890 gegründet und hat ihren Sitz in München, Deutschland.
- Mitarbeiter
- 138.378
- Hauptsitz
- Munich, Germany
- Anschrift
- Königinstrasse 28, 80802 Munich, Germany
- Telefon
- 49 89 3800 0
- Website
- allianz.com
- ISIN
- DE0008404005
- Aktien-Split
- 359:320 am 15.04.2003
- Aktien-Split
- 396:389 am 19.03.1998
- Aktien-Split
- 10:1 am 28.04.1997
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Oliver Bate | Chairman of the Management Board & CEO | 1965 |
| Claire-Marie Thomas Coste-Lepoutre | CFO & Member of Management Board | 1975 |
| Gunther Thallinger | Member of the Management Board | 1972 |
| Klaus-Peter Rohler | Member of the Management Board | 1964 |
| Madam Renate Wagner | Member of the Management Board | 1976 |
| Christopher George Townsend | Member of the Management Board | 1968 |
| Barbara Karuth-Zelle Ph.D. | COO & Member of the Management Board | 1970 |
| Andreas Georg Wimmer | Member of the Management Board | 1974 |
| Sirma Gencheva Boshnakova | Member of the Management Board | 1971 |
| Euler Hermes | Member of the Management Board | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 6. Oktober 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.