Orion Office Reit Inc
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Die Bewertung preist viel Pessimismus ein, und bis zum 1. September 2026 kann die Strategie-Prüfung einen Käufer liefern — aber solange der Cash-Sweep läuft, fast die Hälfte der Mieten bis Ende 2028 neu verhandelt werden muss und der Core FFO je Aktie fällt, fehlt der Sicherheitspuffer für mehr als einen Beobachtungsposten. Die Wegmarken: Quartalsbericht (10-Q) im August 2026 und der Ausgang der Strategie-Prüfung.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Orion Properties ist der klassische Wühltisch-Fall: nach Cashflow und Buchwert sehr billig, mit einer echten Vermietungswende und einer laufenden Verkaufsprüfung als Katalysator — aber dahinter stehen eine Mietauslauf-Wand bis 2028, ein Kreditgeber mit monatlichem Zugriff auf die Mietüberschüsse und eine seit der Abspaltung stetig schrumpfende Ertragskraft. Keine Anlageberatung.
Vermietungswende
Belegungsquote von 73,0 (Ende 2024) über 78,1 (Ende 2025) auf 83,1 Prozent (31. März 2026); 0,9 Millionen Quadratfuß Vermietungen 2025 plus 355.000 im ersten Quartal 2026; Core FFO je Aktie im ersten Quartal 2026 erstmals wieder über Vorjahr (0,21 nach 0,19 US-Dollar).
Bewertung
Rund 150 Millionen US-Dollar Börsenwert für 147,6 Millionen Umsatz: etwa das 3,4-Fache des Core FFO 2025, rund ein Viertel des Buchwerts, Kurs-Cashflow-Verhältnis um 8 (Datenstand 9. Juli 2026) — dazu ein Insiderkauf des Verwaltungsrats im August 2025.
Strategie-Prüfung
Seit Januar 2026 läuft auf Druck des Aktionärs Kawa eine Prüfung bis hin zum Unternehmensverkauf (Vereinbarung endet 1. September 2026) — möglicher Katalysator, aber ohne jede Abschluss-Garantie; die Prüfung selbst kostet Geld und Management-Zeit.
Mietauslauf & Leerstand
Verträge über 45,9 Prozent der Jahresmiete enden bis Ende 2028 (allein 23,0 Prozent im Jahr 2028); jede sechste Fläche steht trotz Aufholjagd leer; Ein-Mieter-Gebäude machen jede Nichtverlängerung zum Totalausfall; Verlängerungen kosteten 2025 im Schnitt 7,1 Prozent Mietnachlass.
Ertragskraft
Umsatz −29 Prozent seit 2022, operativer Cashflow −79 Prozent, Core FFO je Aktie von 1,68 auf 0,78 US-Dollar; 139,3 Millionen Nettoverlust und 99,4 Millionen Wertberichtigungen 2025; Dividende um 80 Prozent gekürzt und vertraglich gedeckelt.
Schulden & Klumpen
497,3 Millionen US-Dollar Schulden bei 10,3 Millionen Kasse (31. März 2026); monatlicher Cash-Sweep des CMBS-Kreditgebers auf 19 Gebäude samt 100 Prozent der Verkaufserlöse; Kreditlinie von 350 auf 215 Millionen geschrumpft und besichert; GSA 17,8 Prozent der Jahresmiete mit teils jederzeit kündbaren Flächen; Joint Venture im Zahlungsverzug, Beteiligung auf null abgeschrieben.
Zu beachten
Kein Insolvenz- und kein Übernahme-Urteil: Der Scanner-Treffer „Thomas Inso Kandidat“ misst Bilanz-Warnsignale, keine Insolvenzwahrscheinlichkeit; die Strategie-Prüfung verpflichtet Orion zu keiner Transaktion.
Geschäftsjahr = Kalenderjahr; Portfolioangaben zum 31. März 2026 nach der ab 2026 geänderten Zählweise (ohne anteiliges Joint Venture), Vorjahreswerte entsprechend angepasst.
Dünn gehandelter Nebenwert: oft nur rund eine Million US-Dollar Tagesumsatz, rund 88,8 Prozent unter Allzeithoch (Datenstand 9. Juli 2026) — Kurse können auf Nachrichten zur Strategie-Prüfung sprunghaft reagieren.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei ONL geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 1,90 $ bis 3,00 $ · Letzter Kurs: 2,30 $ (Stand: 6. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: REIT - Office
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Orion Office Reit Inc ONL | 0,1 | – | 26,4 | 53,6 | – | -10,4 | -8,2 |
| BXP, Inc. BXP | 10,9 | 31,3 | 13,0 | 56,5 | 25,7 | 2,2 | -17,8 |
| Alexandria Real Estate Equities, Inc. ARE | 8,0 | – | 31,4 | 68,2 | 15,9 | -2,6 | -42,0 |
| Vornado Realty Trust VNO | 6,9 | 9,5 | 16,3 | 49,6 | 13,7 | 1,3 | -17,3 |
| Hudson Pacific Properties Inc HPP | 5,1 | – | 54,7 | 49,2 | – | -1,3 | -40,9 |
| Cousins Properties Incorporated CUZ | 4,6 | – | 13,8 | 67,8 | 22,1 | 16,0 | -0,3 |
| Kilroy Realty Corp KRC | 4,0 | 18,8 | 12,0 | 65,4 | 22,5 | -2,0 | -16,4 |
| COPT Defense Properties CDP | 3,9 | 25,6 | 15,0 | 58,3 | 29,6 | 1,4 | 20,2 |
| SL Green Realty Corp SLG | 3,8 | – | 23,4 | 44,8 | 1,3 | 42,0 | -14,7 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 4,6 | 22,2 | 16,3 | 56,5 | 22,1 | 1,3 | -16,4 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 55 | 18 | 15 | 0,27 | 42 | – | – |
| 2019 | 53 | 19 | 15 | 0,28 | 40 | 508 | 592 |
| 2020 | 53 | 20 | -2 | -0,04 | 42 | 497 | 546 |
| 2021 | 80 | 19 | -47 | -0,84 | 56 | 1.088 | 1.759 |
| 2022 | 208 | -1 | -97 | -1,72 | 114 | 974 | 1.571 |
| 2023 | 195 | 6 | -57 | -1,02 | 89 | 886 | 1.424 |
| 2024 | 165 | -21 | -103 | -1,84 | 54 | 764 | 1.336 |
| 2025 | 148 | -2 | -139 | -2,48 | 24 | 623 | 1.171 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | -0,58 | – | 38 | -12,30 | -85,40 | 13 | 3 |
| 2025: Q1 | -0,16 | – | 38 | -19,50 | -24,60 | -2 | -8 |
| 2025: Q2 | -0,44 | – | 37 | -7,00 | -67,30 | 12 | 2 |
| 2025: Q3 | -1,21 | – | 37 | -5,20 | -186,00 | 6 | -11 |
| 2025: Q4 | -0,63 | – | 35 | -8,20 | -101,70 | 9 | -11 |
| 2026: Q1 | -0,24 | – | 36 | -4,50 | -37,50 | -8 | -25 |
| 2026: Q2 | 0,42 | 195,50 | 34 | -8,00 | 71,70 | 16 | 16 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 7 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Ausbruch & Setup
Momentum & Trend
- 21-EMA-Trend
- Chris Perruna: Within 15% of Highs
- Power Trend
- Stan Weinstein: Stage 2
- Über 50- & 200-SMA
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 0,02 | 0,02 – 0,02 | 138 | – | 1 |
| 31.12.2027 | -0,26 | -0,26 – -0,26 | 138 | 20,5 % | 1 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
In den letzten 4 Quartalsberichten (10-Q) und 2 Jahresberichten (10-K) von Orion Properties findet sich kein KI-Bezug — die Volltextsuche nach „artificial intelligence“, „machine learning“, „generative“, „LLM“ und verwandten Begriffen liefert in allen sechs Filings null Treffer; der Büro-Vermieter verkauft keine KI, meldet keinen operativen KI-Einsatz und nennt KI auch nicht als Geschäftsrisiko.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-05-07 · 10-Q 2025-11-06 · 10-Q 2025-08-06 · 10-Q 2025-05-07 · 10-K 2026-03-05 · 10-K 2025-03-05
Eingestuft am 10. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr -10,8 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 2,0 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -0,2 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -29,5 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 56,1 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA verfehlt
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 467 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -0,2 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 7,8 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
1/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 15,3 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % -3,3 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % -3,3 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 5
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % -25,5 %
- ROCE > 15 % -0,2 %
- Renditeerwartung > 10 % -24,5 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Orion Office REIT ist spezialisiert auf den Besitz, Erwerb und die Verwaltung eines diversifizierten Portfolios geschäftskritischer Bürogebäude und Firmenzentralen in hochwertigen Vorstadtmärkten in den gesamten USA.
- Mitarbeiter
- 37
- Hauptsitz
- Phoenix, AZ
- Anschrift
- 2325 East Camelback Road, 85016 Phoenix, United States
- Telefon
- 602 698 1002
- Website
- onlreit.com
- Börsengang
- 15.11.2021
- ISIN
- US68629Y1038
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Paul H. McDowell J.D. | CEO, President & Director | 1960 |
| Gavin B. Brandon | Executive VP, CFO & Treasurer | 1976 |
| Paul C. Hughes | General Counsel & Secretary | 1967 |
| Christopher Haviland Day | COO & Executive VP | 1978 |
| Revea Lynn Schmidt | Chief Accounting Officer | – |
| Kristy Lubeck | Chief Administrative Officer | – |
| Kieran McGee | Senior Vice President of Investments | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 06.08.2026 Orion Properties Inc. (ONL): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 6. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.