Mutares SE & Co. KGaA
🔔 Aktie beobachten
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Die belegten Risiken sind gewichtig: Der Konzerngewinn ist zum großen Teil nicht-zahlungswirksame Kaufpreis-Buchhaltung, die Dividende hängt an Exits (Q1 2026 ohne Exit: Holding-Ergebnis −0,9 Mio. €), das Modell ist komplex und fremdfinanziert. Wer investiert, muss den Verkaufsmotor und die Holding-Verschuldung eng verfolgen — und die 8 Prozent nicht mit einer sicheren Rente verwechseln. Die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Mutares ist eine faszinierende Wachstumsstory und zugleich eine der am schwersten zu durchschauenden Aktien: eine hochkomplexe, fremdfinanzierte Kaufen-Sanieren-Verkaufen-Maschine, deren ausgewiesener Konzerngewinn überwiegend aus Buchhaltung (Bargain Purchase) besteht und deren 8-Prozent-Dividende an fortlaufenden Firmen-Verkäufen hängt. Für den geduldigen, risikobewussten Anleger reizvoll — für den reinen Dividendenjäger eine Falle.
Rasantes Wachstum, klare Ziele
Konzernumsatz 6,5 Mrd. € (+23 %), Ziel 10 Mrd. € und 200 Mio. € Holding-Ergebnis bis 2028; größte Übernahme der Geschichte (2,0 Mrd. € Transaktionswert) und rund 4,8 Mrd. € US-Pipeline unterschrieben.
Konzerngewinn ist zum großen Teil Buchhaltung
Das ausgewiesene Konzern-EBITDA von 675,3 Mio. € ist maßgeblich durch nicht-zahlungswirksame Bargain-Purchase-Gewinne getrieben. Es misst, wie günstig eingekauft wurde — nicht die operative Cash-Kraft.
Dividende hängt an fortlaufenden Exits
Die 8-Prozent-Dividende kommt aus dem Holding-Ergebnis (130,4 Mio. €), das aus Verkäufen stammt. Im Q1 2026 ohne Exit kippte es auf −0,9 Mio. €. Bleiben Verkäufe aus, gerät die Ausschüttung unter Druck.
Komplexität und Fremdfinanzierung
Vollkonsolidierung dutzender Beteiligungen, Holding-Verschuldung (die laut Bericht reduziert werden soll) und ein aggressiver Zukaufskurs machen die Aktie schwer durchschaubar und erhöhen das Risiko.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 16. Juli 2026. Was sich seitdem bei MUX.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 23,30 € bis 34,20 € · Letzter Kurs: 26,80 € (Stand: 21. August 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 21.08.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Asset Management
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mutares SE & Co. KGaA MUX.DE | 0,6 | – | 2,4 | 38,9 | -4,0 | -8,5 | 5,2 |
| DWS Group GmbH & Co. KGaA DWS.DE | 14,6 | 14,4 | 9,9 | 48,7 | 20,0 | 8,8 | 43,3 |
| MLP SE MLP.DE | 1,0 | 17,0 | 31,6 | 28,7 | 14,6 | -1,4 | 23,9 |
| Deutsche Beteiligungs AG DBAN.DE | 0,4 | – | 7,3 | 100,0 | 342,8 | -71,2 | -12,6 |
| Neon Equity AG D77.DE | 0,3 | 12,4 | 7,1 | 100,0 | 732,9 | -51,3 | 11,8 |
| 029 GROUP SE INH O.N. Z29.DE | 0,2 | – | 313,5 | – | 0,0 | -311,5 | 23,8 |
| MPC Münchmeyer Petersen Capital AG MPCK.DE | 0,2 | 8,0 | 5,5 | 91,1 | 66,0 | 0,3 | 9,1 |
| Bitcoin Group SE ADE.DE | 0,1 | – | 67,8 | 98,5 | -25,1 | 7,2 | -30,7 |
| FinLab AG A7A.DE | 0,1 | 1,1 | 1,3 | -570,4 | -4.190,9 | -76,3 | -4,6 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 0,3 | 12,4 | 7,3 | 69,9 | 14,6 | -8,5 | 9,1 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 648 | 35 | 27 | 1,73 | -39 | 57 | 473 |
| 2017 | 900 | 40 | 44 | 2,85 | -29 | 166 | 673 |
| 2018 | 865 | -67 | 15 | 0,96 | -11 | 181 | 631 |
| 2019 | 1.016 | 26 | 21 | 1,29 | -11 | 185 | 849 |
| 2020 | 1.584 | -172 | 27 | 1,68 | -43 | 190 | 1.327 |
| 2021 | 2.504 | -277 | 449 | 26,83 | -104 | 721 | 2.560 |
| 2022 | 3.767 | -287 | -7 | -0,32 | -21 | 713 | 3.030 |
| 2023 | 4.689 | 437 | 397 | 18,41 | -28 | 1.069 | 4.349 |
| 2024 | 5.262 | -591 | -406 | -19,10 | -287 | 679 | 4.370 |
| 2025 | 4.813 | 143 | 308 | 14,12 | 8 | 601 | 5.184 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023: Q3 | 1,73 | – | 1.129 | 22,30 | 3,20 | – | – |
| 2026: Q2 | – | – | 3.384 | 7,90 | 3,10 | -200 | -283 |
| 2023: Q4 | 1,87 | – | 2.416 | 124,90 | 5,00 | -26 | -132 |
| 2024: Q1 | 2,43 | 305,00 | 1.346 | 21,50 | -4,10 | – | – |
| 2024: Q2 | 0,08 | -66,70 | 2.610 | 124,00 | -6,00 | -201 | -265 |
| 2024: Q4 | – | – | 2.682 | 11,00 | -9,30 | -160 | -226 |
| 2025: Q1 | 0,00 | -100,00 | 1.526 | 13,40 | 16,20 | – | – |
| 2025: Q2 | 1,91 | 2.287,50 | 3.135 | 20,10 | 9,20 | -137 | -216 |
| 2026: Q1 | – | – | 1.679 | 10,00 | -18,10 | – | – |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 3 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Wachstum
Dividenden
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 3,80 | 0,61 – 7,00 | 7.780 | -37,7 % | 2 |
| 31.12.2027 | 4,05 | 0,61 – 7,49 | 8.084 | 6,4 % | 2 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Noch nicht eingestuft — wir zeigen erst dann eine Kategorie, wenn eine SEC-belegte Akte mit mindestens zwei Zitaten vorliegt.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 8,5 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 62,4 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 1,8 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -14,7 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 29,8 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 1,8 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA verfehlt
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre -605 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 7,7 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 30,0 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 25,0 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 29,6 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 17,1 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % -46,4 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 9,2x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 5
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 104,9 %
- ROCE > 15 % 7,7 %
- Renditeerwartung > 10 % -73,5 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Die Mutares SE & Co. KGaA ist eine Private-Equity-Gesellschaft, die sich auf Investitionen in Secondary Directs, Sondersituationen, Brückenfinanzierungen, Rekapitalisierungen, Distressed-/Vulture-Situationen, Nachfolgeregelungen im Management, Reorganisationen, Carve-outs, Turnarounds, Spin-offs und Refinanzierungen spezialisiert hat. Sie zieht auch Co-Investments in Betracht. Die Gesellschaft erwirbt typischerweise kleine und mittlere Unternehmen. Sie konzentriert sich zudem auf Plattform- und Add-on-Akquisitionen. Die Gesellschaft investiert in die Bereiche Automobil und Mobilität, Holz und Papier, Bau und Infrastruktur, Maschinenbau, Konsumgüter und Dienstleistungen, Technologie, gewerbliche Reparaturdienste, Automobile und Komponenten, Handel und Lebensmittel, Medizingeräte und Gesundheitsdienstleistungen sowie Chemie und Werkstoffe einschließlich Behälter und Verpackungen. Sie investiert vor allem in Unternehmen mit etablierten Marktpositionen, deren Tätigkeitsschwerpunkt in Europa, Nordamerika und Asien liegt. Sie zieht den Erwerb von Unternehmen mit Umsätzen zwischen 100 Mio. € (107,33 Mio. $) und 750 Mio. € (804,94 Mio. $) und einem EBITDA von bis zu 5 Mio. € (5,37 Mio. $) in Betracht. Sie bevorzugt den Erwerb einer Kontroll- und Mehrheitsbeteiligung an ihren Portfoliounternehmen. Sie tätigt typischerweise langfristige Investitionen mit einer Haltedauer zwischen drei und fünf Jahren. Die Gesellschaft investiert bevorzugt aus eigenem Kapital und über Bilanzinvestitionen. Die Mutares SE & Co. KGaA wurde im Februar 2008 gegründet und hat ihren Sitz in München, Deutschland, mit weiteren Büros in Europa und Asien.
- Mitarbeiter
- 35.000
- Hauptsitz
- Munich, Germany
- Anschrift
- Arnulfstrasse 19, 80335 Munich, Germany
- Telefon
- 49 89 92927760
- Website
- mutares.com/en
- ISIN
- DE000A2NB650
- Aktien-Split
- 6:1 am 10.07.2015
- Aktien-Split
- 2:1 am 06.02.2012
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Robin Laik | Founder, CEO & Chairman of Executive Board of Mutares Management SE | 1972 |
| Mark Friedrich | CFO & Member of Executive Board of Mutares Management SE | 1978 |
| Lennart Schley Ph.D. | COO & Member of Executive Board of Mutares Management SE | 1980 |
| Johannes Laumann | Chief Investment Officer & Member of Executive Board of Mutares Management SE | 1983 |
| Henri-Pierre Garnier | President & Head of France | – |
| Katerina Zenz | Managing Director & Head of Austria & CEE | – |
| Dominik Rozko | Head of Poland & Managing Director | – |
| Xiaowei Huang | Director | – |
| Katarzyna Gruber | Head of Accounting | – |
| Christian Bardorsch | Head of Holding IT | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 21. August 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.