LightPath Technologies Inc
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profitiert — China verschärft Exportkontrollen für Germanium & Optik-Rohstoffe: LightPath fertigt Infrarot-Optik aus dem eigenen Ersatz-Material BlackDiamond und positioniert sich als westliche Alternative zu chinesischem Germanium.
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Der Wert der Aktie hängt nicht an der zusammengekauften Umsatzkurve, sondern daran, ob aus der Größe organische, profitable Stärke wird. Erst wenn das organische Wachstum ohne Übernahme-Basiseffekt trägt (ab dem vierten Quartal von Geschäftsjahr 2026), der Verlust schrumpft und die Aktienausgabe zur Ruhe kommt, verdient die Germanium-Story ihre sportliche Bewertung. Bis dahin trügt die Scanner-Optik — die Herkunft des Wachstums ist wichtiger als seine Höhe.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
LightPath ist die verführerische Story-Aktie: Chinas Germanium-Exportverbot macht die BlackDiamond-Nische strategisch wertvoll, Umsatz (+109 Prozent) und Auftragsbestand (+196 Prozent) sehen spektakulär aus. Doch das Wachstum ist überwiegend gekauft (G5, AML), bezahlt mit 69 Prozent mehr Aktien; die Verluste wachsen, über die Hälfte des Backlogs hängt an einem Kunden, und die Anti-China-Firma fertigt selbst in China. Dem steht ein reales Geschäft in gefragter Nische mit steigenden Margen gegenüber. Keine Anlageberatung.
Story & Marktnische
Der strukturelle Rückenwind ist echt: Chinas Germanium-Exportverbot (03.12.2024) ist dokumentiert, der Preis stieg von rund 1.000 auf über 4.000 US-Dollar je Kilogramm. LightPath besitzt mit BlackDiamond (Exklusiv-Lizenz von Naval-Research-Laboratory-Materialien) einen der wenigen germaniumfreien Ersatzstoffe — plus Verteidigungs- und Drohnen-Boom als Nachfragetreiber.
Umsatz-»Wachstum«
Die +109 Prozent im Scanner sind überwiegend gekauft: Der Aufwärtsknick beginnt exakt mit dem G5-Abschluss am 18.02.2025. Im Geschäftsjahr 2025 wäre der Umsatz ohne G5 leicht gesunken; im jüngsten Quartal stammten rund 83 Prozent des Zuwachses aus Zukäufen (G5, AML). Der erste saubere Vergleich kommt erst ab dem vierten Quartal von Geschäftsjahr 2026.
Verwässerung
Rund 69 Prozent mehr Aktien in gut 16 Monaten (37,9 → 66,4 Millionen). Weitere Verwässerung droht durch Serie-G-Vorzugsaktien (Wandelpreis 2,15 US-Dollar), Warrants und den bis zu 23 Millionen US-Dollar schweren G5-Earnout, der teils in Aktien bezahlt wird.
Profitabilität
40 Jahre Verlusthistorie, 231 Millionen US-Dollar kumuliertes Defizit; der Nettoverlust weitete sich auf minus 16,4 Millionen US-Dollar in den ersten neun Monaten von Geschäftsjahr 2026 aus, operativer Cashflow negativ. Die Bruttomargen-Verbesserung auf 36 Prozent kommt unter dem Strich noch nicht an.
Klumpen & Bewertung
Über die Hälfte des Backlogs (58 von 110,6 Millionen US-Dollar) hängt an einem einzigen ungenannten Kunden, 73 Prozent an G5-Produkten; dazu ein eigenes Werk in China. Die Bewertung ist sportlich: Kurs-Umsatz rund 13,5, Forward-KGV 217, Analysten-Kursziel nur rund 13 Prozent über dem Kurs.
Zu beachten
Geschäftsjahr endet am 30. Juni; Q3 FY2026 ist das Kalenderquartal bis 31. März 2026. G5 Infrared ist seit 18.02.2025 konsolidiert, Amorphous Materials (AML) seit 21.01.2026 — dadurch entsteht in den Vorjahresvergleichen bis Mitte 2026 ein Basiseffekt.
Die Verwässerung ist noch nicht abgeschlossen: Neben den Platzierungen können rund 8,1 Millionen weitere Aktien aus noch ausstehenden Serie-G-Vorzugsaktien (Wandelpreis 2,15 US-Dollar), Warrants (2,58 US-Dollar) sowie der bis zu 23 Millionen US-Dollar schwere G5-Earnout entstehen.
Ein Teil des jüngsten Nettoverlusts geht auf die nicht zahlungswirksame Neubewertung der G5-Earnout-Verpflichtung zurück, die mit steigendem eigenem Erfolg teurer wird; die erste Earnout-Zahlung (3,8 Millionen US-Dollar) floss bereits in den ersten neun Monaten von Geschäftsjahr 2026.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 4. August 2026. Was sich seitdem bei LPTH geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 6,20 $ bis 18,20 $ · Letzter Kurs: 10,80 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Electronic Components
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LightPath Technologies Inc LPTH | 0,7 | – | 1.008,4 | 36,0 | – | 17,3 | 39,1 |
| Corning Incorporated GLW | 137,2 | 74,3 | 34,4 | 36,4 | 15,7 | 19,1 | 100,7 |
| Amphenol Corporation APH | 107,4 | 24,8 | 23,3 | 39,0 | 27,3 | 51,7 | 41,7 |
| TE Connectivity Ltd TEL | 63,4 | 21,5 | 13,6 | 36,1 | 20,8 | 7,9 | 1,1 |
| Flex Ltd FLEX | 43,9 | 44,2 | 21,7 | 9,5 | 5,7 | 8,1 | 100,7 |
| Jabil Circuit Inc JBL | 32,1 | 35,9 | 17,2 | 9,2 | 5,2 | 3,2 | 41,3 |
| Fabrinet FN | 17,2 | 36,4 | 21,6 | 12,0 | 9,9 | 18,6 | 24,0 |
| Vicor Corporation VICR | 15,2 | 97,6 | 115,1 | 56,6 | 15,0 | 13,6 | 523,3 |
| TTM Technologies Inc TTMI | 13,8 | 108,7 | 30,4 | 21,2 | 8,6 | 19,0 | 125,0 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 32,1 | 40,3 | 23,3 | 36,0 | 12,4 | 17,3 | 41,7 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 28 | 4 | 8 | 0,36 | 5 | 30 | 47 |
| 2018 | 33 | 0 | 1 | 0,04 | 3 | 35 | 47 |
| 2019 | 34 | -2 | -3 | -0,10 | 0 | 33 | 46 |
| 2020 | 35 | 2 | 1 | 0,03 | 4 | 35 | 48 |
| 2021 | 38 | -2 | -3 | -0,12 | 5 | 34 | 55 |
| 2022 | 36 | -3 | -4 | -0,13 | 1 | 30 | 51 |
| 2023 | 33 | -4 | -4 | -0,13 | -3 | 36 | 54 |
| 2024 | 32 | -8 | -8 | -0,21 | 1 | 30 | 48 |
| 2025 | 37 | -12 | -15 | -0,36 | -8 | 16 | 82 |
| 2026 | 71.722.099 | -1 | -20.545.563 | -384.935,79 | -10.225.188 | 158 | 194 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | -0,04 | – | 7 | 1,50 | -35,20 | -1 | -1 |
| 2025: Q1 | -0,06 | – | 9 | 19,10 | -39,10 | -3 | -4 |
| 2025: Q2 | -0,11 | – | 12 | 41,40 | -57,80 | -3 | -3 |
| 2025: Q3 | -0,05 | – | 15 | 79,30 | -19,20 | -1 | -1 |
| 2025: Q4 | -0,15 | – | 16 | 120,20 | -57,50 | 3 | 2 |
| 2026: Q1 | -0,07 | – | 19 | 108,90 | -21,40 | -7 | -8 |
| 2026: Q2 | -0,05 | 54,50 | 21 | 73,80 | -19,30 | -5 | -10 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 12 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Wachstum
- Ben Bennett: Focus List
- Dreistelliges Umsatzwachstum
- Qualitäts-Wachstum
- Ted Zhang: Super Stock Universe
Momentum & Trend
- Gary Antonacci: Dual Momentum (Aktien-Adaption)
- Hohe ADR (≥5%)
- Richard Moglen: Top Performers 3/6 Month
- RS-Leader (≥90)
- Stan Weinstein: Stage 2
- Über 50- & 200-SMA
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.06.2027 | 0,02 | 0,01 – 0,03 | 104 | 175,8 % | 2 |
| 30.06.2028 | – | – | 140 | – | 1 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
LightPath hat laut 10-K (Geschäftsjahr 2024) gemeinsam mit Maris-Tech KI-Beschleuniger-Hardware von Hailo in die Video-Pipeline seiner Infrarot-Kameras integriert (Edge-Lösung „EdgeIR“), damit Kunden eigene KI-Modelle direkt in der Kamera ausführen können — ein dokumentierter KI-Einsatz im Produkt, aber keine ausgewiesene KI-Umsatzquelle; im jüngsten 10-K (GJ 2025) und den letzten vier 10-Q kommt KI nicht mehr vor.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„Recent examples of such system level capabilities include our development of a novel, unique approach to shutterless imaging that we can apply to any microbolometer, development of a technology for early detection of flames and fires using a combination of optical technologies and sophisticated image processing algorithms, and, most recently, our integration of AI accelerator hardware directly into the video pipeline of our cameras. This allows customers to easily implement AI trained models directly into the video pipeline without the need for a GPU with a high power consumption, and without the need for much programming expertise."
Jüngste Beispiele solcher Fähigkeiten auf Systemebene sind unsere Entwicklung eines neuartigen, einzigartigen Ansatzes für verschlussloses Imaging, den wir auf jedes Mikrobolometer anwenden können, die Entwicklung einer Technologie zur Früherkennung von Flammen und Bränden mittels einer Kombination aus optischen Technologien und ausgefeilten Bildverarbeitungs-Algorithmen sowie zuletzt unsere Integration von KI-Beschleuniger-Hardware direkt in die Video-Pipeline unserer Kameras. Das erlaubt Kunden, KI-trainierte Modelle einfach direkt in die Video-Pipeline einzubinden — ohne eine GPU mit hohem Stromverbrauch und ohne viel Programmier-Know-how.
10-K · 2024-09-19 · Zum SEC-Bericht
„We also developed new camera products while working closely with Maris-Tech in Israel to integrate an AI accelerator hardware into our camera pipeline. This AI accelerator made by Hailo (also in Israel), will enable our customers to easily deploy their own flavor of AI directly in the camera (true edge implementation, which we named EdgeIR)."
Wir haben außerdem neue Kameraprodukte entwickelt und dabei eng mit Maris-Tech in Israel zusammengearbeitet, um eine KI-Beschleuniger-Hardware in unsere Kamera-Pipeline zu integrieren. Dieser KI-Beschleuniger von Hailo (ebenfalls aus Israel) wird es unseren Kunden ermöglichen, ihre eigene KI-Variante direkt in der Kamera einzusetzen (echte Edge-Implementierung, die wir EdgeIR genannt haben).
10-K · 2024-09-19 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-05-07 · 10-Q 2026-02-11 · 10-Q 2025-11-12 · 10-Q 2025-05-20 · 10-K 2025-09-26 · 10-K 2024-09-19
Eingestuft am 8. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 12.847,6 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 48,9 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 19,0 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 192.787.588,5 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 0,0 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 9.955.885,7 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 82.351.993 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 10.320.390 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -0,7 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 1,1 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
2/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 414,5 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % -99,9 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % -99,9 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 3
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % –
- ROCE > 15 % -0,7 %
- Renditeerwartung > 10 % -3.428,7 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
LightPath Technologies, Inc. entwirft, entwickelt, fertigt und vertreibt optische Systeme und Baugruppen in den USA.
- Mitarbeiter
- 414
- Hauptsitz
- Orlando, FL
- Anschrift
- 2603 Challenger Tech Court, 32826 Orlando, United States
- Telefon
- 407 382 4003
- Website
- lightpath.com
- Börsengang
- 22.02.1996
- ISIN
- US5322578056
- Aktien-Split
- 1:8 am 04.03.2003
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Shmuel Rubin | President, CEO & Director | 1974 |
| Albert Miranda | CFO, Secretary & Treasurer | 1967 |
| Doug Schoen | Senior Vice President of Global Sales | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.