KKR Real Estate Finance Trust Inc
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Wer KREF kauft, kauft ein Gewerbeimmobilien-Kreditbuch mit wachsender Problemzone in Büro und Life Science, eine frisch um 60 Prozent gekürzte Dividende und eine externe Verwaltung, deren Gebühren nicht vom Erfolg abhängen — bezahlt wird das mit rund 40 Prozent Abschlag auf die Substanz. Entscheidend sind die nächsten Quartale: Stabilisieren sich die Risikonoten und kehren die Distributable Earnings über die neue Dividende zurück — oder rutschen weitere Kredite in die Note 5? Die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
KREF ist kein Pleitekandidat mit Countdown: Der Hebel ist moderat, die Liquidität komfortabel, die Kredite sind vorrangig und wurden mit Puffer vergeben — und der große Name KKR bringt echten Plattform-Nutzen samt 15,6-Prozent-Beteiligung. Aber das Kreditbuch verschlechtert sich schneller, als die Vorsorge wächst: 14 Prozent der Ausleihungen tragen die Note „Verlust wahrscheinlich“, der Buchwert hat in neun Quartalen fast ein Viertel verloren, und die Dividende — das Kaufargument dieser Aktiengattung — wurde zum zweiten Mal binnen gut zwei Jahren gekürzt. Der 40-Prozent-Abschlag auf den Buchwert ist dafür die Entschädigung. Keine Anlageberatung.
Kreditbuch & Risikonoten
Vier Kredite über 703,5 Millionen US-Dollar (14 Prozent der Ausleihungen) tragen die Note 5 „Verlust wahrscheinlich“ — Büro Minneapolis, zweimal Life Science Boston, Wohnen San Diego; inklusive Note 4 stehen rund 20 Prozent des Buchs unter verschärfter Beobachtung (Ende 2025: 13 Prozent). Die Risikovorsorge hat sich binnen zwölf Monaten auf 260,3 Millionen fast verdoppelt; 2024/2025 wurden über 208 Millionen endgültig abgeschrieben.
Ertragslage & Dividende
GAAP-Verlust von 61,9 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2026 (−0,96 je Aktie) nach −1,05 je Aktie im Gesamtjahr 2025; Distributable Earnings im ersten Quartal 2026 negativ (−0,06). Die Quartalsdividende wurde im April 2026 von 0,25 auf 0,10 US-Dollar gekürzt — die zweite Kürzung seit Anfang 2024, zusammen −77 Prozent. Der Zinsüberschuss schrumpfte von 181,6 (2023) auf 112,6 Millionen (2025).
Substanz & Buchwert
Buchwert je Aktie von 15,52 US-Dollar (Ende 2023) auf 11,87 US-Dollar (31. März 2026) — minus 23,5 Prozent in neun Quartalen, davon 9,0 Prozent im jüngsten. In der Zahl stecken bereits 4,03 US-Dollar je Aktie Verlustvorsorge; übernommene Immobilien binden 505 Millionen US-Dollar, die keine Kreditzinsen mehr verdienen.
Bilanz & Liquidität
Für einen Immobilien-Kreditgeber moderater Hebel (Rückgriffs-Schulden 2,2×, gesamt 4,0× des Eigenkapitals), 653 Millionen US-Dollar verfügbare Liquidität, 535 Millionen unbelastete Vermögenswerte, alle Kreditauflagen zum 31. März 2026 eingehalten, kein Going-Concern-Vermerk. Die Kredite wurden im Schnitt zu 66 Prozent des Objektwerts vergeben — ein realer, aber bei Büro/Labor schmelzender Puffer.
Governance & externe Verwaltung
Null eigene Mitarbeiter; der KKR-Manager kassierte 2025 mit weiteren KKR-Einheiten 36,7 Millionen US-Dollar in einem Verlustjahr — erfolgsunabhängig. Der 10-K benennt Interessenkonflikte bei der Deal-Zuteilung ausdrücklich; eine Kündigung des Managementvertrags kostete das Dreifache der Jahresvergütung. Gegengewichte: KKR hält 15,6 Prozent der Aktien, Insider kauften zuletzt, Rückkäufe laufen unter Buchwert.
Zu beachten
Distress-Kennzahlen wie der Altman-Z-Score (2,78) sind für gehebelte Finanzunternehmen methodisch nur bedingt aussagekräftig; maßgeblich sind Kreditbuch-Qualität, Buchwert je Aktie und das Kurs-Buchwert-Verhältnis (rund 0,6 zum Kurs vom 8. Juli 2026).
GAAP-Ergebnisse enthalten hohe nicht realisierte Vorsorgeeffekte (CECL); die Distributable Earnings der Gesellschaft sind eine Non-GAAP-Kennzahl und erfassen Kreditverluste erst bei Realisierung — beide Größen zusammen ergeben das vollständige Bild.
Kurs- und Bewertungsangaben datiert auf den 8. Juli 2026 (rund 7 US-Dollar, gut 64 Millionen Aktien); Portfoliodaten per 31. März 2026. Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei KREF geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 5,90 $ bis 8,90 $ · Letzter Kurs: 6,30 $ (Stand: 6. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: REIT - Mortgage
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KKR Real Estate Finance Trust Inc KREF | 0,4 | – | 0,0 | – | – | -22,7 | -25,7 |
| Annaly Capital Management, Inc. NLY | 13,9 | 6,2 | 0,0 | 98,0 | 81,0 | 5,4 | 0,7 |
| AGNC Investment Corp. AGNC | 10,1 | 7,0 | 0,0 | 100,0 | 129,8 | -60,8 | -1,5 |
| Starwood Property Trust Inc STWD | 5,0 | 14,0 | 0,0 | 86,5 | 17,4 | -7,9 | -24,9 |
| Rithm Capital Corp. RITM | 5,0 | 8,3 | 0,0 | 95,6 | 13,2 | 20,0 | -13,0 |
| Dynex Capital Inc DX | 2,4 | 5,2 | 0,0 | 100,0 | 136,0 | 67,8 | -0,7 |
| Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc. ARI | 2,0 | 18,5 | 0,0 | 86,4 | 41,4 | 1,3 | 53,8 |
| Blackstone Mortgage Trust Inc BXMT | 2,0 | – | 0,0 | 100,0 | -6,1 | -14,0 | -34,4 |
| ARMOUR Residential REIT Inc ARR | 1,7 | 5,5 | 9,8 | 100,0 | 138,9 | 444,1 | 3,6 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 2,4 | 7,0 | 0,0 | 99,0 | 61,2 | 1,3 | -1,5 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 35 | 39 | 31 | 0,60 | 25 | 505 | 6.265 |
| 2017 | 65 | 81 | 59 | 1,30 | 54 | 1.060 | 7.395 |
| 2018 | 99 | 175 | 90 | 1,63 | 77 | 1.135 | 5.232 |
| 2019 | 100 | 91 | 90 | 1,56 | 92 | 1.124 | 5.057 |
| 2020 | 126 | 55 | 54 | 0,97 | 115 | 1.045 | 4.966 |
| 2021 | 152 | 138 | 137 | 2,42 | 125 | 1.361 | 6.703 |
| 2022 | 437 | 269 | 38 | 0,56 | 141 | 1.572 | 7.802 |
| 2023 | 182 | -52 | -54 | -0,78 | 156 | 1.405 | 7.548 |
| 2024 | 593 | 446 | 36 | 0,51 | 133 | 1.345 | 6.350 |
| 2025 | 458 | 272 | -47 | -0,70 | 72 | 1.173 | 6.465 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,21 | – | 128 | -24,00 | 15,80 | 18 | 18 |
| 2025: Q1 | -0,15 | – | 118 | -25,50 | -4,10 | 16 | 15 |
| 2025: Q2 | -0,53 | -282,80 | 119 | -23,90 | -25,10 | 21 | 21 |
| 2025: Q3 | 0,12 | – | 114 | -24,10 | 12,10 | 19 | 18 |
| 2025: Q4 | -0,49 | -333,30 | 108 | -16,20 | -24,40 | 17 | 14 |
| 2026: Q1 | -0,96 | – | 102 | -13,80 | -55,20 | 13 | 10 |
| 2026: Q2 | -1,95 | -267,90 | – | – | – | 15 | 15 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 11 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Qualität & Bilanz
- CEO kauft
- Insider kaufen (netto)
- Institutionelle + Insider bauen auf
- Institutionen + CEO kaufen
- Profis 80%
Ausbruch & Setup
Dividenden
Momentum & Trend
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -0,62 | -1,17 – -0,31 | 76 | -259,5 % | 5 |
| 31.12.2027 | 0,11 | -0,60 – 0,41 | 62 | 117,7 % | 5 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 0,7 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 34,3 Mio. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 413,0 Mio. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 36,9 Mio. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 47,1 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren schrumpfte der freie Cashflow um 10,3 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Geprüft am 13.07.2026 gegen den Geschäftsbericht (10-K) 2025 (eingereicht 03.02.2026), den Geschäftsbericht (10-K) 2024 (03.02.2025) und die vier jüngsten Quartalsberichte (10-Q, zuletzt zum 31.03.2026): KI ist bei KKR Real Estate Finance Trust weder Umsatzquelle noch dokumentierter operativer Einsatz. Der 10-K 2025 enthält erstmals einen eigenen KI-Risikofaktor („Artificial intelligence could increase competitive, operational, legal and regulatory risks to our businesses in ways that we cannot predict“) — dieser bleibt aber durchgehend prospektiv und generisch: Die Nutzung wird nur als Möglichkeit formuliert („We may use artificial intelligence and other quantitative analysis tools and models, developed by us or third-party service providers, to inform certain of our decisions“ — im Unterschied etwa zu Chimeras „we currently use“ oder Dynex' „evolving use“ belegt „may use“ keinen tatsächlichen Einsatz), und die genannten Risiken (Wettbewerber könnten KI besser nutzen; fehlerhafte Daten; Regulierungsaufwand) sind Standard-Floskeln ohne konkretes Bedrohungsszenario für das CRE-Kreditgeschäft — nach der Skill-Regel kein Bedroht-Beleg. Der 10-K 2024 und alle vier geprüften 10-Q enthalten keinerlei KI-Bezug. Dokumentierter Negativ-Befund → Kategorie „Neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-04-22 · 10-Q 2025-10-21 · 10-Q 2025-07-22 · 10-Q 2025-04-23 · 10-K 2026-02-03 · 10-K 2025-02-03
Eingestuft am 13. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 1,6 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -9,4 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -0,4 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -8,2 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 88,3 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 16,8 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 426 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 4,4 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 2,4 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
2/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 33,0 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % -63,2 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 24,1 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % -63,2 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 17,0x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 9
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % -4,0 %
- ROCE > 15 % 4,4 %
- Renditeerwartung > 10 % -57,1 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. Okt 2026 | Decious Kendra | CFO and Treasurer | Sonstige | 9.672 | 6,21 | 60.063 |
| 1. Okt 2026 | Lee Christen E.J. | Director | Sonstige | 3.358 | 6,21 | 20.853 |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
KKR Real Estate Finance Trust Inc., ein Hypotheken-Real-Estate-Investment-Trust, konzentriert sich hauptsächlich auf die Vergabe und den Erwerb von vorrangigen Übergangsdarlehen, die durch Gewerbeimmobilien (CRE) in den USA besichert sind.
- CEO-Insider-Trades (12 Mon.)
- kauft eigene Aktien
- Hauptsitz
- New York, NY
- Anschrift
- 30 Hudson Yards, 10001 New York, United States
- Telefon
- 212 750 8300
- Website
- kkrreit.com
- Börsengang
- 05.05.2017
- ISIN
- US48251K1007
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Matthew A. Salem | CEO & Director | 1974 |
| W. Patrick Mattson | COO, President & Secretary | 1974 |
| Kendra L. Decious | CFO & Treasurer | 1965 |
| Jack Switala | Director of Investor Relations | – |
| Joel Traut | Partner & Global Head of Direct Lending for Real Estate Credit | – |
| Paul Fine | MD & Head of U.S. Originations for Real Estate Credit | – |
| Ali Imraan | MD & Head of European Originations | – |
| Adam Simon | Managing Director of Real Estate | – |
| Rachel Hunter-Goldman | Managing Director of Real Estate | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 21.07.2026 KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 6. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.