ITM Power
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Prognosen erfüllt, aber auch 2025/26 kein Bruttogewinn — deshalb Gelb. Ein Substanzrisiko ist nicht belegt: 215,6 Mio. £ Kasse, keine Bankschulden, ein Stresstest ohne Kundeneingänge bleibt zwölf Monate positiv, BDO testiert ohne Fortführungsvorbehalt, der Staat ist Aktionär. Für Grün fehlt der Beweis, dass das Geschäftsmodell trägt: Die Herstellung kostete in jedem Geschäftsjahr seit 2020/21 mehr, als der Verkauf einbrachte; das knappe Plus im zweiten Halbjahr 2025/26 fiel in ein Jahr mit 4,4 Mio. £ aufgelöster Vorsorge, und für 2026/27 rechnet ITM mit einem größeren Mittelabfluss. Bei rund 636 Mio. £ Börsenwert am 16.10.2026 steckt viel Hoffnung im Kurs — ein Preisargument, kein Qualitätsurteil. Die Entscheidung liegt bei dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
ITM Power wächst schnell, hat alle Prognosen für 2025/26 erfüllt und ist dank Kasse und Staatseinstieg finanziell gut gepolstert. Einen Bruttogewinn hat ITM aber in keinem der sechs Geschäftsjahre bis 2025/26 erzielt; nur das zweite Halbjahr lag knapp im Plus, mit Rückenwind aus aufgelöster Vorsorge. Ob das Bruttoergebnis positiv bleibt, wenn die Altverträge abgearbeitet sind, zeigt frühestens der Halbjahresbericht 2026/27. Bis dahin bezahlt der Kurs vor allem eine Erwartung. Keine Anlageberatung.
Umsatzwachstum
Von 4,3 Mio. £ (GJ 2020/21) auf 43,6 Mio. £ (2025/26), plus 68 % zum Vorjahr und knapp über der Prognose von 40–43 Mio. £; für 2026/27 erwartet ITM 50–60 Mio. £.
Bruttomarge
In allen sechs Geschäftsjahren bis 2025/26 negativ, zuletzt −6,1 Mio. £ bei 43,6 Mio. £ Umsatz. Das zweite Halbjahr 2025/26 lag rechnerisch mit +0,4 Mio. £ knapp im Plus, im selben Jahr wurden 4,4 Mio. £ Vorsorge für Altverträge aufgelöst.
Bilanz und Kasse
215,6 Mio. £ Kasse und keine Bankschulden (30.04.2026), Eigenkapital 240,1 Mio. £. Der Stresstest ohne jeden Kundeneingang bleibt zwölf Monate positiv; BDO testiert uneingeschränkt ohne Fortführungsvorbehalt.
Qualität des Mittelabflusses
Ohne die 39,1 Mio. £ Nettoerlös von Great British Energy flossen 2025/26 rund 30,5 Mio. £ ab (H2: rund 21,3 Mio. £); Kundenanzahlungen von 68,2 Mio. £ stützen die Kasse. Aus der Kassenprognose für 2026/27 ergibt sich rechnerisch ein Abfluss von 36–46 Mio. £.
Kundenkonzentration und Linde
Zwei Kunden brachten 25,6 und 8,8 von 43,6 Mio. £ Jahresumsatz. Linde ist Großaktionär (14,46 %), Partner, Kunde (15,0 Mio. £ Abrechnungen) und erhielt 2024/25 eine Vergleichszahlung von 13,0 Mio. £; der Vorsitzende war fünf Jahre Lindes Board-Vertreter.
Verwässerung
Aktienzahl 2026 um rund 12 % auf 691.405.563 gestiegen; die 71.994.240 Aktien für Great British Energy wurden mit 13,7 % Abschlag zu 55,56 p ausgegeben, dazu 14.962.228 ausstehende Optionen (30.04.2026).
Zu beachten
Aufhänger war die Foren-Hitliste von wallstreet-online (Ende September 2026) unter dem US-Freiverkehrs-Kürzel ITMPF; analysiert wird die Heimatnotierung ITM am AIM der Londoner Börse.
Erstfassung vom September 2026, Updates am 8. und 19. Oktober 2026. Jüngster Periodenbericht ist der Geschäftsbericht 2026 (Geschäftsjahr bis 30.04.2026, Bestätigungsvermerk BDO vom 16.10.2026), dazu die Jahresmitteilung vom 19.10.2026. Die Zahlen für das zweite Halbjahr 2025/26 sind eigene Rechnung (Gesamtjahr minus Halbjahresbericht vom 29.01.2026).
Die Präsentation der Jahreszahlen am 19.10.2026 (Investor Meet Company) lag bei Redaktionsschluss nicht als Aufzeichnung vor und ist nicht ausgewertet; Mitschriften von Analystenkonferenzen gibt es für ITM nicht.
ITM Power ist kein SEC-Filer: kein 10-K, kein 10-Q, kein 20-F. Alle Belege stammen aus Geschäftsberichten, dem Halbjahresbericht und RNS-Pflichtmitteilungen.
Kursanker ist der Schlusskurs vom 16.10.2026 (91,95 p laut Fundamentaldaten). Der Kurs am 08.04.2026 (rund 64,4 p) ist aus dem Zeichnungspreis von 55,56 p und dem gemeldeten Abschlag von 13,7 % zurückgerechnet.
Verwechslungsgefahr: ITM Power hat nichts mit dem gleichlautenden Kürzel ITM eines US-Kommunalanleihen-ETF zu tun; das Gemeinschaftsunternehmen ITM Linde Electrolysis wird nicht von ITM, sondern von Linde konsolidiert.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 19. Oktober 2026. Was sich seitdem bei ITM.LSE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Tagesschlusskurse seit 15. Jan 2026, um Splits und Dividenden bereinigt.
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 11.11.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Specialty Industrial Machinery
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. £) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ITM Power ITM.LSE | 0,5 | – | -1,4 | -14,0 | -51,1 | 67,6 | -8,9 |
| Smiths Group PLC SMIN.LSE | 7,8 | 35,6 | 12,2 | 41,7 | 18,5 | -6,9 | 7,8 |
| IMI PLC IMI.LSE | 6,9 | 21,1 | 12,3 | 48,3 | 17,3 | 4,3 | 18,5 |
| Weir Group PLC WEIR.LSE | 6,2 | 23,3 | 12,6 | 39,3 | 16,2 | 2,4 | -17,2 |
| Melrose Industries PLC MRO.LSE | 6,0 | 36,6 | 11,0 | 27,2 | 8,2 | 3,5 | -21,5 |
| Spirax Group plc SPX.LSE | 5,4 | 32,5 | 14,5 | 75,3 | 18,5 | 2,3 | 7,9 |
| Rotork PLC ROR.LSE | 4,0 | 32,7 | 21,1 | 50,5 | 21,9 | 3,0 | 52,3 |
| Bodycote PLC BOY.LSE | 1,6 | 27,0 | 10,6 | 14,0 | 14,7 | -4,0 | 54,0 |
| Goodwin PLC GDWN.LSE | 1,1 | 27,6 | 52,1 | 47,6 | 27,4 | 14,9 | -28,0 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 5,4 | 30,0 | 12,3 | 41,7 | 17,3 | 3,0 | 7,8 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. £
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. £) | EBIT (Mio. £) | Nettogewinn (Mio. £) | GpA (£) | Operativer Cashflow (Mio. £) | Eigenkapital (Mio. £) | Bilanzsumme (Mio. £) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 2 | -4 | -4 | -0,02 | -5 | 13 | 20 |
| 2018 | 3 | -6 | -6 | -0,02 | -8 | 36 | 44 |
| 2019 | 5 | -9 | -9 | -0,03 | -12 | 26 | 45 |
| 2020 | 3 | -23 | -30 | -0,07 | -12 | 56 | 83 |
| 2021 | 4 | -27 | -28 | -0,05 | -20 | 197 | 229 |
| 2022 | 6 | -45 | -47 | -0,08 | -38 | 395 | 458 |
| 2023 | 5 | -101 | -101 | -0,16 | -73 | 296 | 402 |
| 2024 | 17 | -38 | -27 | -0,04 | -51 | 269 | 382 |
| 2025 | 26 | -55 | -46 | -0,07 | -20 | 224 | 342 |
| 2026 | 44 | -32 | -25 | -0,04 | -17 | 240 | 372 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. £) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. £) | FCF (Mio. £) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| H2 2022 | -0,09 | -200,00 | 2 | -51,10 | -2.784,20 | -41 | -48 |
| H1 2026 | – | – | 26 | 143,90 | -42,30 | -15 | -20 |
| H1 2023 | 0,00 | – | 2 | – | -1.396,30 | -15 | -18 |
| H1 2023 | 0,00 | – | 3 | 117,40 | -1.396,30 | -27 | -35 |
| H2 2023 | – | – | 9 | 337,40 | -205,10 | -28 | -35 |
| H1 2024 | – | – | 8 | 138,50 | -118,10 | -23 | -30 |
| H2 2024 | -0,05 | – | 16 | 74,90 | -185,80 | -22 | -25 |
| H1 2025 | – | – | 11 | 37,80 | -158,50 | 12 | 7 |
| H2 2025 | – | – | 18 | 16,00 | -78,60 | -2 | -6 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 2 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (£) | GpA-Spanne (£) | Umsatz erwartet (Mio. £) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.04.2027 | -0,03 | -0,04 – -0,03 | 56 | 24,2 % | 4 |
| 30.04.2028 | -0,02 | -0,03 – -0,01 | 96 | 44,3 % | 4 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Bestätigt am 19.10.2026 gegen den Geschäftsbericht 2026 (Geschäftsjahr bis 30.04.2026, testiert von BDO LLP am 16.10.2026) und die vorläufigen Jahreszahlen vom 19.10.2026 (RNS). Sonderfall britische plc ohne SEC-Filings (AIM-Notierung ITM; ITMPF ist nur ein außerbörsliches US-Zweitsymbol ohne Berichtspflicht). Der Hersteller von PEM-Elektrolyseuren für grünen Wasserstoff verkauft keine KI-Produkte, und keines der Dokumente beschreibt künstliche Intelligenz als Produkt, als Nachfragetreiber, als operatives Steuerungswerkzeug oder als Bedrohung des Geschäftsmodells: Eine Volltextsuche nach „artificial intelligence“, „AI“, „machine learning“ und „data centre/center“ im Geschäftsbericht 2026 (pdftotext, 5.240 Zeilen) ergibt keinen Treffer; die einzige Nähe ist ein Marktsatz über das Wachstum „digitaler Infrastruktur“ als Treiber der Elektrifizierung, ohne Bezug zum eigenen Geschäft. Auch Jahresmitteilung und Hydropulse-Mitteilung vom 12.10.2026 erwähnen KI nicht. Die Werttreiber bleiben Fabrikauslastung, Bruttomarge der Elektrolyseur-Verträge, Auslaufen der Altverträge und die Förderpolitik für Wasserstoff. Negativ-Befund — Kategorie unverändert „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: Geschäftsbericht 2026 (Annual Report, Geschäftsjahr bis 30.04.2026, testiert von BDO LLP am 16.10.2026; auf itm-power.com unter „Financial Reports“ am 18.10.2026 eingestellt) — keine KI-Fundstelle 2026-10-18 · Vorläufige Jahreszahlen 2025/26 (Preliminary Results, RNS) — keine KI-Fundstelle 2026-10-19 · Halbjahresbericht zum 31.10.2025 (Interim Results, RNS) — jüngster veröffentlichter Periodenbericht, keine KI-Fundstelle 2026-01-29 · Geschäftsbericht 2025 (Annual Report, Geschäftsjahr bis 30.04.2025, testiert von Grant Thornton UK LLP, vom Board gebilligt am 13.08.2025; auf itm-power.com unter „Financial Reports“ mit Datum 03.09.2025 eingestellt) — keine KI-Fundstelle 2025-09-03 · Vorläufige Jahreszahlen 2024/25 (Preliminary Results, RNS) — keine KI-Fundstelle 2025-08-14 · Pflichtmitteilung Great British Energy / DESNZ-Zuschuss (RNS, Insiderinformation nach Art. 17 UK MAR) — keine KI-Fundstelle 2026-04-09
Eingestuft am 19. Oktober 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 102,8 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 28,7 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,2 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 7,8 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion -33,9 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 202 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 11 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -12,5 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 50,6 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
5/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 37,9 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 48,0 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 48,0 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 0
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -11,0 %
- ROCE > 15 % -12,5 %
- Renditeerwartung > 10 % 40,5 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
ITM Power Plc entwickelt und fertigt Protonenaustauschmembran-(PEM-)Elektrolyseure im Vereinigten Königreich, in Deutschland, im übrigen Europa, in den Vereinigten Staaten, in Australien sowie international. Das Produktportfolio umfasst TRIDENT, eine PEM-Elektrolyseur-Stack-Technologie; NEPTUNE, einen 2-MW-Plug-and-Play-Elektrolyseur für kleine bis mittelgroße Projekte; sowie POSEIDON, ein 20-MW-Elektrolyseprozessmodul für Großprojekte. ITM Power Plc wurde 2000 gegründet und hat seinen Sitz in Sheffield, Vereinigtes Königreich.
- Mitarbeiter
- 301
- Hauptsitz
- Sheffield, United Kingdom
- Anschrift
- 2 Bessemer Park, S9 1DZ Sheffield, United Kingdom
- Telefon
- 44 11 4244 5111
- Website
- itm-power.com
- ISIN
- GB00B0130H42
- Aktien-Split
- 1960:1959 am 23.10.2020
- Aktien-Split
- 860:857 am 03.10.2019
- Aktien-Split
- 152:151 am 02.10.2017
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Dennis Schulz | CEO & Director | 1982 |
| Amy Elizabeth Grey | CFO & Director | 1977 |
| Simon Bourne | CTO & Executive Director | 1975 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 10. November 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.