ITM Power
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Ein Substanzrisiko ist nicht belegt: rund 200 Mio. £ Kasse, keine Bankschulden, ein Stresstest ohne Kundeneingänge bleibt zwölf Monate positiv, der Staat ist Aktionär. Für Grün fehlt das Wichtigste — der Beweis, dass das Geschäftsmodell trägt. Die Herstellung kostete in jedem Geschäftsjahr seit 2020/21 mehr, als der Verkauf einbrachte, fast ein Drittel des Auftragsbestands sind Verträge ohne Marge, und der Umsatz hängt an wenigen Großprojekten. Das ist ein unbewiesener Turnaround, deshalb Gelb. Bei einem Börsenwert von rund 684 Mio. £ am 15.09.2026 steckt viel Hoffnung im Kurs — das ist ein Preisargument, kein Qualitätsurteil. Die Entscheidung liegt bei dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
ITM Power wächst schnell und ist dank Kasse und Staatseinstieg finanziell gut gepolstert, hat aber noch in keinem Geschäftsjahr einen Bruttogewinn erzielt. Ob die volle Fabrik, das Auslaufen der Altverträge und der neue CHRONOS-Stapel das ändern, zeigt frühestens der Jahresabschluss 2025/26, der bis Ende Oktober 2026 erscheinen muss. Bis dahin kaufen Anleger vor allem eine Erwartung. Keine Anlageberatung.
Umsatzwachstum
Von 4,3 Mio. £ (GJ 2020/21) auf 26,0 Mio. £ (2024/25) und 18,0 Mio. £ im ersten Halbjahr 2025/26; Prognose für 2025/26 am 17.02.2026 auf 40–43 Mio. £ angehoben.
Bruttomarge
In allen fünf Geschäftsjahren bis 2024/25 negativ, zuletzt −23,7 Mio. £ bei 26,0 Mio. £ Umsatz; im ersten Halbjahr 2025/26 −6,5 Mio. £. 29 % des Auftragsbestands sind Altverträge ohne Marge (Halbjahresbericht 29.01.2026).
Bilanz und Kasse
197,8 Mio. £ Kasse und keine Bankschulden (31.10.2025), plus 40 Mio. £ von Great British Energy im April 2026. Der Stresstest der Fortführungsprognose bleibt auch ohne jeden Kundeneingang zwölf Monate positiv.
Qualität des Mittelabflusses
Der Halbjahres-Abfluss von nur 9,2 Mio. £ ist von Kundenanzahlungen gestützt; vor Umlaufvermögen flossen 12,1 Mio. £ ab. Ohne Staatseinlage erwartete ITM für 2025/26 einen Abfluss von 32–37 Mio. £.
Kundenkonzentration und Linde
Ein Kunde brachte 12,6 von 18,0 Mio. £ Halbjahresumsatz. Linde ist Großaktionär (14,46 %), Partner, Kunde und erhielt 2024/25 eine Vergleichszahlung von 13,0 Mio. £; der Vorsitzende war fünf Jahre Lindes Board-Vertreter.
Verwässerung
Aktienzahl 2026 um rund 12 % auf 691.405.563 gestiegen; die 71.994.240 Aktien für Great British Energy wurden mit 13,7 % Abschlag zu 55,56 p ausgegeben, dazu 12,1 Mio. potenziell verwässernde Optionen (31.10.2025).
Zu beachten
Aufhänger war die Foren-Hitliste von wallstreet-online (Ende September 2026) unter dem US-Freiverkehrs-Kürzel ITMPF; analysiert wird die Heimatnotierung ITM am AIM der Londoner Börse.
Datenstand 26. September 2026. Jüngster veröffentlichter Periodenbericht ist der Halbjahresbericht zum 31.10.2025 (29.01.2026). Die Jahreszahlen 2025/26 (Geschäftsjahr bis 30.04.2026) lagen noch nicht vor; Prognosewerte stammen aus den Pflichtmitteilungen vom 17.02. und 09.04.2026.
ITM Power ist kein SEC-Filer: kein 10-K, kein 10-Q, kein 20-F. Alle Belege stammen aus Geschäftsberichten, dem Halbjahresbericht und RNS-Pflichtmitteilungen.
Kursanker ist der Preis von 0,9889 £, zu dem die Vorstände am 15.09.2026 im Mitarbeiter-Sparplan kauften (Pflichtmitteilung vom 17.09.2026). Der Kurs am 08.04.2026 (rund 64,4 p) ist aus dem Zeichnungspreis von 55,56 p und dem gemeldeten Abschlag von 13,7 % zurückgerechnet.
Verwechslungsgefahr: ITM Power hat nichts mit dem gleichlautenden Kürzel ITM eines US-Kommunalanleihen-ETF zu tun; das Gemeinschaftsunternehmen ITM Linde Electrolysis wird nicht von ITM, sondern von Linde konsolidiert.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. September 2026. Was sich seitdem bei ITM.LSE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Tagesschlusskurse seit 1. Dez 2025, um Splits und Dividenden bereinigt.
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 26.09.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Specialty Industrial Machinery
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. £) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ITM Power ITM.LSE | 0,7 | – | -1,4 | -70,0 | -96,7 | 57,7 | 31,4 |
| Smiths Group PLC SMIN.LSE | 8,3 | 38,4 | 14,3 | 37,0 | 18,5 | -6,9 | 25,4 |
| IMI PLC IMI.LSE | 7,5 | 22,9 | 13,5 | 48,3 | 17,3 | 4,3 | 41,2 |
| Weir Group PLC WEIR.LSE | 6,9 | 25,9 | 13,7 | 39,3 | 16,2 | 2,4 | 1,8 |
| Melrose Industries PLC MRO.LSE | 5,9 | 35,8 | 11,2 | 27,2 | 8,2 | 3,5 | -19,7 |
| Spirax Group plc SPX.LSE | 5,2 | 31,3 | 13,8 | 75,3 | 18,5 | 2,3 | 5,0 |
| Rotork PLC ROR.LSE | 4,0 | 32,7 | 20,7 | 50,5 | 21,9 | 3,0 | 45,9 |
| Bodycote PLC BOY.LSE | 1,6 | 27,9 | 10,9 | 14,0 | 14,7 | -4,0 | 54,2 |
| Goodwin PLC GDWN.LSE | 1,1 | 26,6 | 50,3 | 47,6 | 27,4 | 14,9 | 13,9 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 5,2 | 29,6 | 13,7 | 39,3 | 17,3 | 3,0 | 25,4 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. £
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. £) | EBIT (Mio. £) | Nettogewinn (Mio. £) | GpA (£) | Operativer Cashflow (Mio. £) | Eigenkapital (Mio. £) | Bilanzsumme (Mio. £) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2 | -4 | -4 | -0,02 | -7 | 12 | 13 |
| 2017 | 2 | -4 | -4 | -0,02 | -5 | 13 | 20 |
| 2018 | 3 | -6 | -6 | -0,02 | -8 | 36 | 44 |
| 2019 | 5 | -9 | -9 | -0,03 | -12 | 26 | 45 |
| 2020 | 3 | -23 | -30 | -0,07 | -12 | 56 | 83 |
| 2021 | 4 | -27 | -28 | -0,05 | -20 | 197 | 229 |
| 2022 | 6 | -45 | -47 | -0,08 | -38 | 395 | 458 |
| 2023 | 5 | -101 | -101 | -0,16 | -73 | 296 | 402 |
| 2024 | 17 | -38 | -27 | -0,04 | -51 | 269 | 382 |
| 2025 | 26 | -55 | -46 | -0,07 | -20 | 224 | 342 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. £) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. £) | FCF (Mio. £) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| H2 2022 | -0,09 | -200,00 | 2 | -51,10 | -2.784,20 | -41 | -48 |
| H1 2023 | 0,00 | – | 2 | – | -1.396,30 | -15 | -18 |
| H1 2023 | 0,00 | – | 3 | 117,40 | -1.396,30 | -27 | -35 |
| H2 2023 | – | – | 9 | 337,40 | -205,10 | -28 | -35 |
| H1 2024 | – | – | 8 | 138,50 | -118,10 | -23 | -30 |
| H2 2024 | -0,05 | – | 16 | 74,90 | -185,80 | -22 | -25 |
| H1 2025 | – | – | 11 | 37,80 | -158,50 | 12 | 7 |
| H2 2025 | – | – | 18 | 16,00 | -78,60 | -2 | -6 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 1 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (£) | GpA-Spanne (£) | Umsatz erwartet (Mio. £) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.04.2027 | -0,03 | -0,04 – -0,02 | 58 | 22,8 % | 3 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Sonderfall britische plc ohne SEC-Filings (AIM-Notierung ITM; ITMPF ist nur ein außerbörsliches US-Zweitsymbol ohne Berichtspflicht) — eingestuft mit dem Geschäftsbericht 2025 (Geschäftsjahr bis 30.04.2025), dem Halbjahresbericht zum 31.10.2025 (RNS vom 29.01.2026) und den RNS-Pflichtmitteilungen bis 17.09.2026. Der Hersteller von PEM-Elektrolyseuren für grünen Wasserstoff verkauft keine KI-Produkte, und keines dieser Dokumente beschreibt künstliche Intelligenz als Produkt, als Nachfragetreiber, als operatives Steuerungswerkzeug oder als Bedrohung des Geschäftsmodells: Eine Volltextsuche nach „artificial intelligence“, „AI“, „machine learning“ und „data centre/center“ im Geschäftsbericht 2025 (pdftotext, 6.006 Zeilen) ergibt keinen Treffer; auch Halbjahresbericht, Trading Update vom 04.12.2025 und die Mitteilungen zu Great British Energy, Rheinmetall, Protium, DB Systemtechnik und Lingen erwähnen KI nicht. Die Werttreiber sind Auslastung der Fabrik in Sheffield, Bruttomarge der Elektrolyseur-Verträge, Investitionsentscheidungen der Kunden und die Förderpolitik für Wasserstoff. Negativ-Befund — Kategorie „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: Halbjahresbericht zum 31.10.2025 (Interim Results, RNS) — jüngster veröffentlichter Periodenbericht, keine KI-Fundstelle 2026-01-29 · Geschäftsbericht 2025 (Annual Report, Geschäftsjahr bis 30.04.2025, testiert von Grant Thornton UK LLP, vom Board gebilligt am 13.08.2025; auf itm-power.com unter „Financial Reports“ mit Datum 03.09.2025 eingestellt) — keine KI-Fundstelle 2025-09-03 · Vorläufige Jahreszahlen 2024/25 (Preliminary Results, RNS) — keine KI-Fundstelle 2025-08-14 · Pflichtmitteilung Great British Energy / DESNZ-Zuschuss (RNS, Insiderinformation nach Art. 17 UK MAR) — keine KI-Fundstelle 2026-04-09
Eingestuft am 26. September 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 66,6 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 124,4 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 2,3 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -68,8 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion -91,0 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 195 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 31 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -21,9 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 50,6 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
5/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 33,5 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 124,3 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 124,3 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 0
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -21,4 %
- ROCE > 15 % -21,9 %
- Renditeerwartung > 10 % 113,7 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
ITM Power Plc entwickelt und fertigt Protonenaustauschmembran-(PEM-)Elektrolyseure im Vereinigten Königreich, in Deutschland, im übrigen Europa, in den Vereinigten Staaten, in Australien sowie international. Das Produktportfolio umfasst TRIDENT, eine PEM-Elektrolyseur-Stack-Technologie; NEPTUNE, einen 2-MW-Plug-and-Play-Elektrolyseur für kleine bis mittelgroße Projekte; sowie POSEIDON, ein 20-MW-Elektrolyseprozessmodul für Großprojekte. ITM Power Plc wurde 2000 gegründet und hat seinen Sitz in Sheffield, Vereinigtes Königreich.
- Mitarbeiter
- 306
- Hauptsitz
- Sheffield, United Kingdom
- Anschrift
- 2 Bessemer Park, S9 1DZ Sheffield, United Kingdom
- Telefon
- 44 11 4244 5111
- Website
- itm-power.com
- ISIN
- GB00B0130H42
- Aktien-Split
- 1960:1959 am 23.10.2020
- Aktien-Split
- 860:857 am 03.10.2019
- Aktien-Split
- 152:151 am 02.10.2017
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Dennis Schulz | CEO & Director | 1982 |
| Amy Elizabeth Grey | CFO & Director | 1977 |
| Simon Bourne | CTO & Executive Director | 1975 |
| Andrew Charles Allen | Vice President of Strategy | 1981 |
| Martin Clay | Vice President of Operations | – |
| Justin Scarborough | Head of Investor Relations | – |
| Huan George Quayle | General Counsel & Company Secretary | – |
| Sharon Poulter | Head of Marketing & Communications | – |
| John Newton | Managing Director of ITM Motive | – |
| Rosemary Gault | Head of Grant Partnership Funding | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 25. September 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.