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Kauftag heute: Neutral (51 ) Gemischte Marktbreite · Breite seitwärts (−2 zum 10-Tage-Schnitt) · kein Makro-Großtermin
ISHA.DE

INTERSHOP Communications Aktiengesellschaft

Technology · Software - Application

1,40 +1,8 % zum Vortag Schlusskurs · Stand: 18. Sep 2026
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Einordnung

Unsere Einordnung

Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.

Offene Fragen

Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.

Warum diese Farbe

Gelb steht hier nicht wegen einer Existenzfrage. Der Risikobericht 2025 hält ausdrücklich fest, dass keine bestandsgefährdenden Risiken zu erkennen sind, die Kasse ist mit 11,072 Millionen Euro höher als je in den vergangenen Jahren, den Bankverbindlichkeiten von 1,681 Millionen Euro steht ein Vielfaches an Liquidität gegenüber, und das operative Geschäft hat im ersten Halbjahr 2026 4,319 Millionen Euro Mittelzufluss erwirtschaftet. Gelb steht, weil drei operative Fragen offen sind. Erstens schrumpft der Umsatz im zweiten Jahr in Folge, und der Vorstand kündigt für 2026 selbst einen weiteren Rückgang bei einem bestenfalls ausgeglichenen Ergebnis an — der Turnaround kommt bislang aus der Kostenseite, nicht aus dem Geschäft. Zweitens läuft der wichtigste Wachstumsmesswert rückwärts: minus 397.000 Euro Net New ARR im ersten Halbjahr 2026, während die bestätigte Prognose plus 577.000 Euro für das Gesamtjahr verlangt. Drittens ist das positive Halbjahres-Ebit von 140.000 Euro kleiner als der Anstieg der sonstigen betrieblichen Erträge von 512.000 Euro in derselben Periode — ohne diesen Effekt wäre die Zeile negativ. Dazu kommt eine Verwässerung um 30 Prozent zum gesetzlichen Mindestpreis von 1,00 Euro im Oktober 2025 und ein Eigenkapital, das zu fast zwei Dritteln aus Firmenwert besteht. Das Geschäftsmodell selbst trägt erkennbar: über 300 Kunden, 66 Prozent Cloud-Marge, plus 26 Prozent Cloud-Auftragseingang. Ob die Wende auch ohne Sondereffekte trägt, zeigt die Quartalsmitteilung am 21. Oktober 2026.

Woran sich die These entscheidet

Einschätzung: Chancen & Risiken

Intershop hat im ersten Halbjahr 2026 ein positives operatives Ergebnis von 140.000 Euro erzielt, das Cloud-Geschäft sammelt wieder Aufträge ein und die Bilanz kommt mit 11,072 Millionen Euro Kasse gegen 1,681 Millionen Euro Bankschulden ohne Druck aus. Der Preis dafür: Der Umsatz schrumpft im zweiten Jahr in Folge, der Net New ARR ist mit minus 397.000 Euro negativ, das positive Ebit von 140.000 Euro ist kleiner als der Sondereffekt in derselben Rechnung, und die Aktienzahl stieg im Oktober 2025 um 30 Prozent zum gesetzlichen Mindestpreis. Keine Anlageberatung.

Umsatzentwicklung

Der Konzernumsatz fiel 2025 um 14 Prozent auf 33,256 Millionen Euro und im ersten Halbjahr 2026 um weitere 9 Prozent auf 15,763 Millionen Euro. Für das Gesamtjahr 2026 kündigt der Vorstand selbst einen weiteren Rückgang an. Die reinen Lizenzumsätze brachen 2025 von 2,511 Millionen Euro auf 142.000 Euro ein.

Cloud-Geschäft

Der Cloud-Umsatz stieg im ersten Halbjahr 2026 um 4 Prozent auf 10,534 Millionen Euro, sein Anteil am Gesamtumsatz auf 67 Prozent und die Cloud-Marge auf 66 Prozent. Der Cloud-Auftragseingang legte um 26 Prozent auf 8,437 Millionen Euro zu, im zweiten Quartal kamen vier Neukunden dazu.

Ergebnisqualität

Das positive Halbjahres-Ebit von 140.000 Euro ist kleiner als der Anstieg der sonstigen betrieblichen Erträge im selben Zeitraum (von 133.000 auf 645.000 Euro, also plus 512.000 Euro). Ohne diesen Zuwachs läge das Ebit rechnerisch bei minus 372.000 Euro. Der Bericht erklärt die Herkunft der Erträge nicht.

Bilanz und Liquidität

Zum 30. Juni 2026 stehen 11,072 Millionen Euro liquide Mittel Bankverbindlichkeiten von 1,681 Millionen Euro gegenüber; die Eigenkapitalquote lag bei 35 Prozent, der operative Mittelzufluss im ersten Halbjahr bei 4,319 Millionen Euro. Der Risikobericht 2025 nennt ausdrücklich keine bestandsgefährdenden Risiken.

Substanz des Eigenkapitals

Vom Eigenkapital von 11,987 Millionen Euro (30. Juni 2026) entfallen 7,533 Millionen Euro auf den Firmenwert. Nach der hauseigenen Definition des Geschäftsberichts 2025 („Eigenkapital abzüglich des Firmenwertes“) bleiben rund 4,45 Millionen Euro wirtschaftliches Eigenkapital. Der Werthaltigkeitstest ergab 2024 und 2025 keinen Abschreibungsbedarf.

Verwässerung und Eigentümerstruktur

Die Aktienzahl stieg am 16. Oktober 2025 um 30 Prozent auf 18.956.975 Stück, ausgegeben zu 1,00 Euro je Aktie — dem gesetzlichen Mindestpreis. Genehmigtes und bedingtes Kapital erlauben bis zu 9.067.316 weitere Aktien ohne neue Hauptversammlung. Ein Stimmrechtspool hält 40,11 Prozent, der Aufsichtsratsvorsitzende ist laut Unternehmen vom kontrollierenden Aktionär abhängig, und der Vorstand hält zusammen 0,09 Prozent der Aktien.

Zu beachten

Aufhänger dieser Analyse ist die wiederkehrende Präsenz der Intershop-Aktie in den Ranglisten der meistdiskutierten deutschen Werte in den großen Anlegerforen (Stand unserer Sichtung: 14. August 2026), nicht unser hauseigener Aktien-Scanner — der deckt in erster Linie US-gelistete Titel ab.

Verwechslungsgefahr: Die INTERSHOP Communications AG (Jena, Xetra: ISHA, ISIN DE000A254211) hat nichts mit der Intershop Holding AG (Zürich, SIX: ISN, ISIN CH1338987303) zu tun — einer Schweizer Immobiliengesellschaft, deren Aktie im dreistelligen Franken-Bereich notiert. Beide Firmen heißen im Kurzformat „Intershop“; wer den falschen Wert kauft, kauft eine völlig andere Firma.

Der Marktdaten-Feed weicht bei Intershop von den testierten Zahlen ab: Er nennt für 2025 ein Ebit von minus 1,98 Millionen Euro, ein Ebitda von 1,31 Millionen Euro und eine Bilanzsumme von 37,2 Millionen Euro. Der Geschäftsbericht 2025 weist minus 2,767 Millionen Euro Ebit, 0,520 Millionen Euro Ebitda und 33,332 Millionen Euro Bilanzsumme aus. Diese Analyse verwendet ausschließlich die berichteten Werte; Kurse, Börsenwerte und Handelsvolumina stammen aus den Fundamentaldaten (Datenstand 14. August 2026).

Der Nachtragsbericht des Halbjahresberichts hält fest: „Wesentliche berichtspflichtige Ereignisse nach dem Bilanzstichtag sind nicht eingetreten.“ Nach der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen am 22. Juli 2026 haben wir bis zum 14. August 2026 keine Ad-hoc-Mitteilung, keine Kapitalmaßnahme und keine Vorstandsveränderung gefunden.

Das in dieser Analyse verwendete Kürzel ISHA.DE ist eine Kurzschreibweise für „Intershop, notiert in Deutschland“ — kein amtlicher Börsenplatz-Code. Gehandelt wird die Aktie unter Xetra: ISHA sowie unter anderem in Frankfurt, Tradegate und Gettex.

Aktien-Wächter

Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei ISHA.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.

Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.

Kursverlauf

Chart

Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).

52-Wochen-Spanne: 0,98 € bis 1,90 € · Letzter Kurs: 1,40 € (Stand: 18. September 2026)

Kennzahlen

Kennzahlen im Überblick

Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.

Basis

Marktkapitalisierung ?Der Börsenwert des ganzen Unternehmens: Aktienkurs mal Zahl aller Aktien. 0,03Mrd. €
Aktien im Umlauf ?Zahl aller ausgegebenen Aktien. Kurs mal Aktienzahl ergibt die Marktkapitalisierung. 19Mio.
Streubesitz ?Anteil der Aktien, der frei an der Börse handelbar ist — also nicht fest in den Händen von Gründern, Insidern oder Großaktionären liegt. 99,6%
Beta ?Schwankungsmaß im Vergleich zum Gesamtmarkt: 1 = schwankt wie der Markt, 2 = doppelt so stark, unter 1 = ruhiger als der Markt. 0,6

Performance

Perf. 1M ?Kursentwicklung des letzten Monats. -12,40%
Perf. 3M ?Kursentwicklung der letzten 3 Monate. 44,90%
Perf. 6M ?Kursentwicklung der letzten 6 Monate. 21,10%
Jahresperformance (%) ?Kursentwicklung seit Jahresbeginn (Year to Date). 43,52%
Abstand 52-Wochen-Hoch ?Wie weit der Kurs unter seinem höchsten Stand der letzten 52 Wochen notiert. 0 % heißt: Die Aktie steht auf ihrem Jahreshoch. -20,1%
Perf. 1J ?Kursentwicklung der letzten 12 Monate. 14,34%
Perf. 3J ?Kursentwicklung der letzten 3 Jahre. -18,66%
Perf. 5J ?Kursentwicklung der letzten 5 Jahre. -75,87%
Perf. 10J ?Kursentwicklung der letzten 10 Jahre. -66,57%
Perf. seit Beginn ?Kursentwicklung seit dem ersten verfügbaren Handelstag (17.07.1998) — bei vollständiger Historie also seit dem Börsengang. -99,50%

Technische Kennwerte

GD 38 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 38 Handelstage: der geglättete Kursverlauf. Notiert der Kurs darüber, zeigt das kurzfristige Stärke. 1,50
GD 50 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 50 Handelstage — die meistbeachtete mittelfristige Trendlinie. 1,60
GD 200 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 200 Handelstage — die Trennlinie zwischen langfristigem Aufwärts- und Abwärtstrend. 1,30
RSI (14) ?Relative-Stärke-Index über 14 Tage, Skala 0 bis 100: über 70 gilt als überkauft, unter 30 als überverkauft. Ein Hinweis zum Zeitpunkt, kein Urteil über das Unternehmen. 42,0
Volatilität 30 Tage ?Schwankungsbreite der letzten 30 Handelstage, auf ein Jahr hochgerechnet. Je höher der Wert, desto stärker schwankt der Kurs. 39,4%
Volatilität 250 Tage ?Schwankungsbreite der letzten 250 Handelstage (rund ein Börsenjahr), auf ein Jahr hochgerechnet. 60,6%

Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 18.09.2026

Bewertung

KGV ?Kurs-Gewinn-Verhältnis: Wie viele Jahresgewinne kostet die Aktie? Je niedriger, desto günstiger bewertet. Ohne Gewinn gibt es kein KGV.
KGV (erwartet) ?KGV auf Basis des für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinns statt des vergangenen — die Wette der Analysten auf die Zukunft. 27,3
PEG ?KGV geteilt durch das erwartete Gewinnwachstum: setzt die Bewertung ins Verhältnis zum Wachstum. Um 1 gilt als fair, deutlich darüber als teuer.
KBV ?Kurs-Buchwert-Verhältnis: Börsenwert im Verhältnis zum bilanziellen Eigenkapital. 2,3
KUV ?Kurs-Umsatz-Verhältnis: Börsenwert geteilt durch Jahresumsatz. Wichtig bei Firmen, die (noch) keinen Gewinn machen. 0,9
EV/EBITDA ?Unternehmenswert inklusive Schulden (EV) im Verhältnis zum operativen Gewinn vor Abschreibungen (EBITDA) — vergleichbarer als das KGV, weil Schulden mitzählen. Extreme Werte entstehen, wenn das EBITDA nahe null liegt. 13,4
Kurs/FCF ?Börsenwert geteilt durch den freien Cashflow: Wie viele Jahre frei verfügbares Geld kostet die Aktie? Ehrlicher als das KGV, weil Cashflow schwerer zu schönen ist. 11,7

Rentabilität

Bruttomarge ?Bruttomarge: Was vom Umsatz übrig bleibt, nachdem nur die direkten Herstellkosten abgezogen sind — die Preissetzungsmacht des Produkts. 46,7%
EBIT-Marge ?EBIT-Marge: operativer Gewinn in Prozent vom Umsatz — die Ertragskraft des Kerngeschäfts vor Zinsen und Steuern. 0,5%
Nettomarge ?Nettomarge: Was vom Umsatz nach ALLEN Kosten, Zinsen und Steuern als Gewinn übrig bleibt. -6,8%
Eigenkapitalrendite ?Eigenkapitalrendite: Wie viel Gewinn erwirtschaftet das Unternehmen pro Jahr auf das Eigenkapital der Aktionäre? -19,8%
Gesamtkapitalrendite ?Gesamtkapitalrendite: Wie viel Gewinn das Unternehmen aus seinem gesamten Vermögen (Eigen- und Fremdkapital) herausholt. -1,7%

Bilanz & Sicherheit

Eigenkapitalquote ?Eigenkapitalquote: Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme. Je höher, desto krisenfester die Bilanz. 32,2%
Verschuldung/EK ?Verschuldungsgrad: Finanzschulden geteilt durch Eigenkapital. Werte unter 1 gelten meist als solide, negative Werte bedeuten negatives Eigenkapital. 0,3
Altman Z″ ?Insolvenz-Frühwarnsystem von Edward Altman. Wir rechnen die Z″-Variante aus vier Bilanzkennzahlen — sie ist für Dienstleister und Nicht-Produzenten gemacht und nimmt den Buchwert statt des Börsenwerts. Auf dieser Skala gilt: unter 1,1 = Gefahrenzone, ab 2,6 = sichere Zone, dazwischen ein Graubereich. Weil das klassische Altman-Z anders gerechnet wird, sind die beiden Zahlen nicht direkt vergleichbar. Für Banken, Versicherer und Immobilienwerte passt die Formel nicht. Warnzone 1,06
Piotroski ?Bilanz-Gesundheitscheck nach Joseph Piotroski: 9 Ja/Nein-Kriterien zu Gewinn, Cashflow, Verschuldung und Effizienz. Ab 7 sehr solide, unter 3 ein Warnsignal. schwach 2 von 9

Wachstum

Umsatzwachstum letztes Quartal ?Umsatzwachstum des zuletzt berichteten Quartals gegenüber demselben Quartal des Vorjahres (YoY). -3,50%
GpA-Wachstum letztes Quartal ?Wachstum des Gewinns pro Aktie im zuletzt berichteten Quartal gegenüber demselben Quartal des Vorjahres (YoY). -86,00%
Umsatzwachstum (Jahr) ?Umsatzwachstum des letzten Geschäftsjahres gegenüber dem Vorjahr. -14,09%
Umsatzwachstum (erwartet) ?Von Analysten erwartetes Umsatzwachstum für die nächsten 12 Monate — eine Schätzung, keine Garantie. -7,66%
GpA-Wachstum (erwartet) ?Von Analysten erwartetes Wachstum des Gewinns pro Aktie für die nächsten 12 Monate — eine Schätzung, keine Garantie. 605,70%

Dividende

Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.

Qualität & Screener

Stage ?Weinstein-Phasen 1 bis 4: 1 = Bodenbildung, 2 = Aufwärtstrend (die einzige Kaufphase), 3 = Topbildung, 4 = Abwärtstrend. Gemessen an der 30-Wochen-Linie.
RS-Rating ?Relative Stärke von 1 bis 99: RS 95 heißt, die Aktie ist stärker gestiegen als 95 % aller Aktien.
GpA-Rating ?Gewinn-Wachstums-Rating von 1 bis 99 im Vergleich zu allen Aktien — hohe Werte stehen für überdurchschnittliches Gewinnwachstum.
Fundamental Rating ?Unser hauseigenes Fundamental-Rating: 0 bis 100 Punkte mit Schulnote A+ bis F. 50 Punkte sind der Durchschnitt aller Aktien im Universum, 100 der Bestwert. Bewertet werden Wachstum, Gewinn-Überraschungen, Analystenschätzungen, Margen, Cashflow und Bilanzsicherheit — jede Aktie im Perzentil-Vergleich gegen alle anderen. Ränge: A+ ab 95, A ab 75, B ab 55, C ab 45, D ab 25, E ab 5, F darunter. C (47 von 100)

Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.

Vergleich

Branchenvergleich

Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.

Branche: Software - Application

Branchenvergleich
Unternehmen Marktkap. (Mrd. €) KGV EV/EBITDA Bruttomarge % EBIT-Marge % Umsatzwachstum (Jahr) % Perf. 1J %
INTERSHOP Communications Aktiengesellschaft ISHA.DE 0,0 13,4 46,7 0,5 -14,1 14,3
SAP SE SAP.DE 209,7 27,2 16,7 73,7 27,6 7,7 -12,2
Nemetschek AG O.N. NEM.DE 7,1 29,0 17,0 58,0 22,7 19,7 -41,2
Rocket Internet SE RKET.DE 2,1 1,4 1,6 57,0 36,4 9,2 21,9
ATOSS Software SE AOF.DE 1,5 28,9 16,3 78,2 34,9 10,9 -5,8
TeamViewer AG TMV.DE 1,0 8,3 7,0 86,5 31,4 11,2 -22,0
Chapters Group AG CHG.DE 1,0 46,5 23,2 12,3 63,4 14,4
innoscripta SE 1INN.DE 0,9 17,3 10,5 72,0 67,8 59,8 -27,0
PSI Software AG PSAN.DE 0,7 19,3 15,3 1,5 9,5 63,5
Median der gezeigten Unternehmen 1,0 22,3 16,3 58,0 27,6 10,9 -5,8

Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →

Geschäftsjahre

Jahreszahlen

Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.

Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €

Umsatz Betriebsergebnis Gewinn

2016 · Umsatz: 34 Mio. € 2016 · Betriebsergebnis: -2 Mio. € 2016 · Gewinn: -3 Mio. € 2017 · Umsatz: 36 Mio. € 2017 · Betriebsergebnis: 0 Mio. € 2017 · Gewinn: -1 Mio. € 2018 · Umsatz: 31 Mio. € 2018 · Betriebsergebnis: -6 Mio. € 2018 · Gewinn: -7 Mio. € 2019 · Umsatz: 32 Mio. € 2019 · Betriebsergebnis: -6 Mio. € 2019 · Gewinn: -7 Mio. € 2020 · Umsatz: 34 Mio. € 2020 · Betriebsergebnis: 1 Mio. € 2020 · Gewinn: 1 Mio. € 2021 · Umsatz: 36 Mio. € 2021 · Betriebsergebnis: 1 Mio. € 2021 · Gewinn: 1 Mio. € 2022 · Umsatz: 37 Mio. € 2022 · Betriebsergebnis: -3 Mio. € 2022 · Gewinn: -4 Mio. € 2023 · Umsatz: 38 Mio. € 2023 · Betriebsergebnis: -3 Mio. € 2023 · Gewinn: -3 Mio. € 2024 · Umsatz: 39 Mio. € 2024 · Betriebsergebnis: 0 Mio. € 2024 · Gewinn: 0 Mio. € 2025 · Umsatz: 33 Mio. € 2025 · Betriebsergebnis: -2 Mio. € 2025 · Gewinn: -3 Mio. €
2016201720182019202020212022202320242025
Jahreszahlen
Geschäftsjahr Umsatz (Mio. €) EBIT (Mio. €) Nettogewinn (Mio. €) GpA (€) Operativer Cashflow (Mio. €) Eigenkapital (Mio. €) Bilanzsumme (Mio. €)
2016 34 -2 -3 -0,09 -1 16 27
2017 36 0 -1 -0,02 2 15 25
2018 31 -6 -7 -0,29 -4 14 23
2019 32 -6 -7 -0,50 -2 16 28
2020 34 1 1 0,05 5 17 29
2021 36 1 1 0,05 5 17 40
2022 37 -3 -4 -0,25 1 14 41
2023 38 -3 -3 -0,21 3 11 38
2024 39 0 0 -0,02 2 11 42
2025 33 -2 -3 -0,21 0 12 37

Quartale

Quartalszahlen

Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.

Gewinn & Umsatz

Cashflow

Bilanz

Margen

Je Aktie

Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.

Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.

Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.

Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.

Umsatz je Quartal (Mio. €)
2024: Q2 · 9,6 Mio. € Q2 2026: Q2 · 7,8 Mio. € Q2 2024: Q3 · 10,7 Mio. € Q3 2024: Q4 · 9,0 Mio. € Q4 2025: Q1 · 9,1 Mio. € Q1 2025: Q2 · 8,1 Mio. € Q2 2025: Q3 · 8,0 Mio. € Q3 2025: Q4 · 8,0 Mio. € Q4 2026: Q1 · 7,9 Mio. € Q1

Quelle: Fundamentaldaten

Quartalszahlen
Quartal GpA (Gewinn pro Aktie) GpA YoY (%) Umsatz (Mio. €) Umsatz YoY (%) Nettomarge (%) OCF (Mio. €) FCF (Mio. €)
2024: Q2 -0,04 -419,40 10 -9,20 -5,70 -1 -1
2026: Q2 0,00 97,40 8 -3,50 -0,50 1 1
2024: Q3 0,06 213,80 11 15,80 8,40 0 0
2024: Q4 -0,04 49,90 9 -3,50 -6,70 3 3
2025: Q1 0,00 35,60 9 -3,50 -0,70 0 0
2025: Q2 -0,07 -92,80 8 -15,30 -13,00 2 2
2025: Q3 -0,04 -167,40 8 -25,30 -7,60 0 0
2025: Q4 -0,09 -127,00 8 -11,10 -18,60 -2 -2
2026: Q1 0,00 78,70 8 -13,10 -0,20 3 3

Was bedeuten diese Begriffe?

GpA (Gewinn pro Aktie):
Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
YoY (Year over Year):
Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
Umsatz:
Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
Nettomarge:
Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
OCF (operativer Cashflow):
Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
FCF (freier Cashflow):
Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.

Mit anderen Aktien vergleichen →

Screening

In diesen Scannern enthalten

Diese Aktie besteht aktuell 3 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.

Wachstum

Recherche

Risiko & Schwäche

Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen

Prognose

Analysten & Kursziel

Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.

Konsens
Analysten-Einschätzungen
Kursziel (Durchschnitt) 2,13
Abstand zum Kurs 52,1% Das Kursziel liegt 52,1 % über dem Kurs.

Schätzungen je Geschäftsjahr

Schätzungen je Geschäftsjahr
Geschäftsjahr GpA erwartet (€) GpA-Spanne (€) Umsatz erwartet (Mio. €) Wachstum erwartet Analysten
31.12.2026 -0,01 -0,01 – -0,01 31 95,8 % 2
31.12.2027 0,05 0,04 – 0,05 32 605,7 % 2

Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.

Bewertung

Was preist der Kurs ein?

Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.

Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 6,3 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).

Was preist der Kurs ein?
Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) 1,5 Mio. €
Marktkapitalisierung 28,0 Mio. €
Freier Cashflow im zehnten Jahr 2,9 Mio. €
Anteil des Endwerts am Börsenwert 53,9 %

Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.

Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.

KI-Einstufung

KI-Einstufung

Verkauft KI

Intershop verkauft Künstliche Intelligenz als Produktbestandteil: Die Commerce-Plattform wird im Geschäftsbericht 2025 ausdrücklich als „Agentic-B2B-Commerce-Plattform“ mit KI-Agenten, KI-gestützter Personalisierung (Sparque B.V., übernommen 2022) und dem „Intershop Copilot“ beschrieben; seit dem Spring 2026 Release rechnet das Unternehmen die KI-Funktionen über ein eigenes guthabenbasiertes Preismodell separat ab. Hinweis: Intershop ist deutscher Emittent ohne SEC-Registrierung (Prime Standard, Frankfurter Wertpapierbörse) — es gibt kein 10-K und kein 10-Q. Belegquellen sind der Geschäftsbericht 2025 und der Halbjahresbericht 2026 von intershop.com; die Originaltexte der Zitate sind deutsch, das „en“-Feld enthält jeweils die Übersetzung.

Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„The company has introduced the Intershop Copilot, an AI-supported procurement and service assistant, and is continuously working on further agents in order to develop the solution into one of the leading agentic B2B commerce platforms. (Translation of the German original.)"

So hat das Unternehmen den Intershop Copilot eingeführt, einen KI-gestützten Beschaffungs- und Service-Assistenten, und arbeitet kontinuierlich an weiteren Agenten, um die Lösung zu einer der führenden Agentic-B2B-Commerce-Plattformen zu entwickeln.

Geschäftsbericht 2025 · 2026-03-04 · Zum SEC-Bericht

„The starting point of the AI strategy was the acquisition of Sparque B.V. back in 2022, whose software solution has become a core component of the Intershop offering. (Translation of the German original.)"

Startpunkt der KI-Strategie war die bereits im Jahr 2022 getätigte Übernahme der Sparque B.V., deren Softwarelösung zu einer Kernkomponente für das Intershop-Angebot geworden ist.

Geschäftsbericht 2025 · 2026-03-04 · Zum SEC-Bericht

„This is complemented by a flexible credit-based pricing model for all AI features, which enables a low-threshold entry with full cost control. (Translation of the German original.)"

Ergänzt wird dies durch ein flexibles Guthaben-basiertes Preismodell für sämtliche KI-Funktionen, das einen niedrigschwelligen Einstieg bei voller Kostenkontrolle ermöglicht.

Zwischenbericht Januar bis Juni 2026 · 2026-07-22 · Zum SEC-Bericht

Ausgewertete Berichte: Geschäftsbericht 2025 2026-03-04 · Zwischenbericht Januar bis Juni 2026 2026-07-22 · Quartalsmitteilung Q1 2026 2026-04-22

Eingestuft am 14. August 2026 · So entsteht die Einstufung

Wachstum

Wachstums-Score

Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.

3 von 10 Schwaches Wachstum
  • Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr -3,3 %
  • Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -7,7 %
  • Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 2,4 %
  • Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -18,2 %
  • Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 44,1 %
  • Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 20,3 %
  • Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 0,3 × EBITDA
  • Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 11 Mio.
  • Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -8,0 %
  • Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,1 %

Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail

Qualitätsprüfung

AAQS

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Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).

  • Umsatzwachstum 10 J > 5 % -0,3 %
  • Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % -2,7 %
  • EBIT-Wachstum 10 J > 5 %
  • Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % -2,7 %
  • Nettoverschuldung < 4x EBIT
  • EBIT positiv, 10 J durchgehend 4
  • Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
  • Eigenkapitalrendite > 15 %
  • ROCE > 15 % -8,0 %
  • Renditeerwartung > 10 % -7,4 %

Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen

Quelle: Fundamentaldaten

Das Unternehmen

Über das Unternehmen

INTERSHOP Communications Aktiengesellschaft offers ecommerce solutions in Germany, rest of Europe, and internationally. It operates in two segments, Software and Cloud, and Service. The company provides Commerce Management to control sales channels and touchpoints; Search & Recommendations to create data-driven personalized user experiences with AI-powered algorithms; and Integration Hub, a low-code solution for SAP integration. It also offers Experience Management to give customers a unique experience with intershop experience management; Product Information Management; Order Management for ordering and fulfillment processes; Customer Engagement Center; and business intelligence data hub used for data management. In addition, the company offers implementation and training services. It serves manufacturing, wholesale, retail, B2C, B2X, and B2B sectors. The company was founded in 1992 and is based in Jena, Germany.

Mitarbeiter
222
Hauptsitz
Jena, Germany
Anschrift
Steinweg 10, 07743 Jena, Germany
Telefon
49 3641 50 1000
ISIN
DE000A254211
Aktien-Split
1:3 am 13.02.2020
Aktien-Split
1:3 am 08.07.2005

Management

Management
Name Position Jahrgang
Markus Dränert CEO & Member of the Management Board
Petra Stappenbeck CFO & Member of Management Board
Isabell Zeitz Director Corporate Marketing & Communications
Robert de Boer Senior Vice President of Business Development
Tobias Giese Executive Vice President of Customer Lifecycle
Andre Henning Executive Vice President of Product Lifecycle
Patrick Mikolai Head of Marketing Americas
Jakob Linhardt Head of Customer Success
Andy Stanis Executive VP & MD of USA
Jon Lim Chief Executive Officer of APAC

Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.

Datenstand: 18. September 2026 · symbol.source_foreign

Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.

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