CorVel Corp
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Geschäftsmodell, Zahlen und Bilanz halten unserer Prüfung stand. Ob der aktuelle Kurs einen Einstieg trägt, ist eine eigene Frage — sie hängt am Preis, nicht am Unternehmen.
Warum diese Farbe
Die Qualität dieses Unternehmens ist belegt und nicht strittig: Das Geschäft wächst seit drei Jahren, die Marge steigt aus eigener Kraft von 9,6 auf 11,5 Prozent, der Gewinn ist mit Bargeld unterlegt (155,6 Millionen US-Dollar operativer Mittelzufluss gegen 110,3 Millionen ausgewiesenen Gewinn), die Bilanz trägt keine Finanzschulden und 61,3 Prozent Eigenkapital, und kein Kunde steht für 10 Prozent des Umsatzes. Was wir kritisch sehen, sind keine Substanzfragen, sondern Fragen der Kapitalverwendung und der Machtverteilung: ein Rückkauf, der netto 0,88 Prozent der Aktien tilgt, und ein Großaktionär mit 37,99 Prozent, der zugleich über die Kandidatenliste des Verwaltungsrats entscheidet. Auch der Preis ist mit rund dem 28-Fachen des Gewinns kein Schnäppchen — nur bestimmt der Preis diese Ampel nicht. Die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
CorVel steht im Turnaround-Scanner, ist aber kein Sanierungsfall: Das Geschäftsjahr bis zum 31. März 2026 war mit 958,5 Millionen US-Dollar Umsatz, 110,3 Millionen Nettogewinn und 155,6 Millionen operativem Mittelzufluss das beste der Firmengeschichte, die Bilanz trägt 61,3 Prozent Eigenkapital und keine Finanzschulden. Gefallen ist der Preis, nicht das Geschäft — und genau das macht die Entscheidung schwerer, weil es keine Reparatur gibt, auf die man wetten könnte. Drei Punkte bleiben unbequem: Der Rückkauf über 56,2 Millionen US-Dollar senkte die Aktienzahl netto nur um 0,88 Prozent, ein Aktionär hält 37,99 Prozent und führt zugleich den Nominierungsausschuss, und die Insider haben in zwölf Monaten siebenmal verkauft und keinmal gekauft. Keine Anlageberatung.
Geschäftsmodell & Ertragskraft
Drei Rekordjahre in Folge: Der Umsatz stieg in den Geschäftsjahren 2024 bis 2026 von 795,3 über 895,6 auf 958,5 Millionen US-Dollar, der Nettogewinn von 76,3 über 95,2 auf 110,3 Millionen. Die Nettomarge kletterte von 9,6 auf 11,5 Prozent, weil die margenstärkere Rechnungsprüfung schneller wächst (plus 15 Prozent auf 362 Millionen im Geschäftsjahr 2026) als das Fallmanagement (plus 3 Prozent auf 596 Millionen). Kein Kunde stand für 10 Prozent oder mehr des Umsatzes.
Bilanz & Mittelzufluss
Zum 31. März 2026 stehen 394,23 Millionen US-Dollar Eigenkapital (Quote 61,3 Prozent) und 233,07 Millionen Kasse ohne jede Finanzschuld in der Bilanz; die einzige langfristige Verbindlichkeit sind 20,69 Millionen aus Mietverträgen. Der operative Mittelzufluss stieg auf 155,64 Millionen, nach Investitionen von 45,36 Millionen bleiben rund 110,3 Millionen frei — praktisch deckungsgleich mit dem ausgewiesenen Gewinn.
Kapitalverwendung
Im Geschäftsjahr 2026 flossen 56,21 Millionen US-Dollar in 782.744 eigene Aktien (Ø 71,81 US-Dollar). Weil gleichzeitig 332.497 Aktien aus Optionen, Mitarbeiterprogramm und einem Zukauf entstanden, sank die Aktienzahl netto nur von 51.359.544 auf 50.909.297 — um 0,88 Prozent. Rechnerisch kostete jede tatsächlich verschwundene Aktie rund 125 US-Dollar. Über 30 Jahre summiert sich das Programm auf 115.259.435 Aktien für 888 Millionen.
Eigentümerstruktur & Governance
Laut Einladung zur Hauptversammlung vom 26. Juni 2026 hielt Jeffrey J. Michael zum 31. März 2026 37,99 Prozent (überwiegend über Corstar Holdings, Inc.); alle zehn Organmitglieder zusammen 39,72 Prozent. Derselbe Bericht führt ihn als unabhängigen Direktor, als Vorsitzenden des Nominierungs- und Governance-Ausschusses und als Mitglied des Vergütungsausschusses; beide Ausschüsse tagten im Geschäftsjahr 2026 je einmal. Der Streubesitz ist entsprechend eng, ein Analysten-Konsens liegt nicht vor.
Führungswechsel
Zum 1. Juli 2026 übernahm Sarah Scott (49, seit 1999 im Haus) den Vorstandsvorsitz von Michael G. Combs, der Executive Chair mit 25.000 US-Dollar Monatsgehalt wurde (Pflichtmitteilung 8-K vom 1. Juni 2026). Der zehn Tage zuvor eingereichte Geschäftsbericht nennt in seinem Risikoteil noch Combs als Vorstandschef. Die Nachfolge kommt aus dem eigenen Haus; das erste Quartal unter neuer Führung endete am 30. Juni 2026 und ist zum Datenstand 26. Juli 2026 noch nicht berichtet.
Bewertung & Marktbild
Rund 3,0 Milliarden US-Dollar Börsenwert (50.691.185 Aktien, Schlusskurs 59,86 US-Dollar am 24. Juli 2026) entsprechen grob dem 28-Fachen des Gewinns je Aktie von 2,14 US-Dollar und dem 7,8-Fachen des Buchwerts — für 7 Prozent Umsatzwachstum anspruchsvoll, gemessen an 30,8 Prozent Eigenkapitalrendite vertretbar. Zur Einordnung: Am 30. September 2025 lag der Kurs laut Deckblatt bei 77,42 US-Dollar, und das Unternehmen selbst kaufte im Geschäftsjahr 2026 zu durchschnittlich 71,81 zurück. Insider verkauften in zwölf Monaten siebenmal und kauften kein einziges Mal.
Zu beachten
Auf die Rechercheliste kam CorVel über den hauseigenen Aktien-Scanner „Turnaround-Kandidaten“: Platz 15 von 62 US-Treffern, Wende-Check 7 von 8, Stand 25. Juli 2026. Diese Listen werden täglich neu berechnet — die Platzierung ist eine datierte Momentaufnahme. Die tragende Pflicht-Säule ist der Abstand zum Allzeithoch von mindestens 50 Prozent; steigt die Aktie über rund 64 US-Dollar, verlässt CorVel diese Liste, ohne dass sich am Geschäft etwas geändert hätte.
Das Geschäftsjahr endet am 31. März. Angaben zum „Geschäftsjahr 2026“ beziehen sich auf den Zeitraum vom 01.04.2025 bis 31.03.2026 (Geschäftsbericht eingereicht am 22.05.2026). Der jüngste Periodenbericht ist dieser Geschäftsbericht; der Quartalsbericht für das am 30.06.2026 beendete Quartal lag zum Datenstand 26.07.2026 noch nicht vor.
Kursangaben sind datierte Bewertungsanker, keine Kaufargumente: Schlusskurs 59,86 US-Dollar am 24.07.2026, split-bereinigtes Allzeithoch 128,46 US-Dollar am 05.02.2025, 52-Wochen-Tief 46,00 US-Dollar am 09.02.2026. Alle Kurse vor dem 26.12.2024 sind wegen des Aktiensplits im Verhältnis 3:1 nur split-bereinigt vergleichbar.
Zum Datenstand 26.07.2026 läuft kein Übernahme-, Fusions- oder Take-private-Verfahren: In den SEC-Unterlagen der Gesellschaft finden sich weder Formular S-4 oder SC 13E3 noch eine Fusions-Einladung, weder Formular 25 noch Formular 15.
Verwechslungsgefahr: CorVel Corporation (CRVL) ist weder mit Corvel-ähnlich klingenden Medizintechnik-Anbietern noch mit der Holding Corstar Holdings, Inc. identisch — Corstar ist der Großaktionär, nicht das operative Geschäft.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei CRVL geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 46,00 $ bis 77,60 $ · Letzter Kurs: 75,50 $ (Stand: 2. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 02.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Insurance Brokers
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CorVel Corp CRVL | 3,8 | 36,5 | 19,0 | 24,8 | 16,0 | 7,0 | 1,6 |
| Marsh & McLennan Companies, Inc. MRSH | 82,6 | 22,0 | 16,3 | 44,0 | 24,3 | 10,3 | -12,9 |
| Arthur J Gallagher & Co AJG | 58,1 | 38,6 | 18,8 | 43,2 | 28,4 | 20,7 | -25,9 |
| Aon PLC AON | 57,6 | 15,6 | 11,0 | 48,2 | 35,8 | 9,5 | -24,6 |
| Willis Towers Watson PLC WTW | 27,3 | 17,4 | 37,7 | 42,5 | 20,5 | -2,2 | -14,1 |
| Brown & Brown Inc BRO | 20,3 | 21,0 | 11,2 | 56,3 | 47,2 | 26,6 | -32,8 |
| Erie Indemnity Company ERIE | 11,6 | 20,0 | 0,0 | 17,9 | 19,1 | 7,2 | -29,7 |
| Accelerant Holdings ARX | 4,3 | – | 0,0 | 65,1 | -2,2 | 47,2 | 43,9 |
| Neptune Insurance Holdings Inc. NP | 3,8 | 130,4 | 51,1 | 52,7 | 47,5 | 33,7 | -3,6 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 20,3 | 21,5 | 16,3 | 44,0 | 24,3 | 10,3 | -14,1 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 519 | 48 | 29 | 1,51 | 52 | 139 | 235 |
| 2018 | 558 | 48 | 36 | 1,87 | 62 | 171 | 274 |
| 2019 | 596 | 62 | 47 | 2,46 | 79 | 195 | 318 |
| 2020 | 592 | 61 | 47 | 2,56 | 81 | 190 | 416 |
| 2021 | 553 | 59 | 46 | 2,50 | 94 | 220 | 425 |
| 2022 | 646 | 85 | 66 | 1,22 | 67 | 212 | 415 |
| 2023 | 719 | 85 | 66 | 1,26 | 82 | 202 | 394 |
| 2024 | 795 | 95 | 76 | 1,47 | 99 | 248 | 455 |
| 2025 | 896 | 121 | 95 | 1,83 | 127 | 322 | 546 |
| 2026 | 959 | 143 | 110 | 2,14 | 156 | 394 | 643 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,46 | 38,90 | 228 | 12,70 | 10,40 | 42 | 32 |
| 2025: Q1 | 0,51 | 35,70 | 232 | 11,70 | 11,40 | 23 | 14 |
| 2025: Q2 | 0,52 | 26,30 | 235 | 10,90 | 11,60 | 55 | 40 |
| 2025: Q3 | 0,54 | 20,00 | 240 | 6,80 | 11,60 | 25 | 15 |
| 2025: Q4 | 0,47 | 2,60 | 236 | 3,40 | 10,30 | 46 | 35 |
| 2026: Q1 | 0,61 | 19,20 | 249 | 7,40 | 12,50 | 30 | 20 |
| 2026: Q2 | 0,63 | 21,20 | 260 | 10,70 | 12,40 | 50 | 43 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 8 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Beste Treffer
Wachstum
Qualität & Bilanz
Ausbruch & Setup
Momentum & Trend
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 14,8 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 113,8 Mio. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 3,84 Mrd. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 453,0 Mio. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 62,2 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren wuchs der freie Cashflow um 7,4 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
KI steckt in der bezahlten Dienstleistung selbst: Der Geschäftsbericht 2026 beschreibt in Item 1 einen eigenen KI-Motor mit über 100 Millionen Regeln als Kern der Rechnungsprüfung und KI-Technik im Kundenportal CareMC — die Sparte Network Solutions, in der diese Rechnungsprüfung sitzt, wuchs laut MD&A im Geschäftsjahr 2026 um 15 Prozent auf 362 Millionen US-Dollar.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„CorVel applies certain technology, including artificial intelligence, machine learning, and natural language processing, to enhance the management of episodes of care and the related health-care costs."
CorVel setzt bestimmte Technologien ein, darunter künstliche Intelligenz, maschinelles Lernen und die Verarbeitung natürlicher Sprache, um die Steuerung von Behandlungsepisoden und die damit verbundenen Gesundheitskosten zu verbessern.
10-K · 2026-05-22 · Zum SEC-Bericht
„CorVel’s artificial intelligence engine includes over 100 million individual rules, which offers a comprehensive, paperless solution that surpasses the capabilities of traditional, manual bill review processes."
CorVels Motor für künstliche Intelligenz umfasst über 100 Millionen einzelne Regeln und bietet damit eine umfassende, papierlose Lösung, die die Möglichkeiten herkömmlicher, manueller Rechnungsprüfung übertrifft.
10-K · 2026-05-22 · Zum SEC-Bericht
„Using artificial intelligence technology, the website provides situation alerts and event triggers, to facilitate prompt and effective decisions."
Mithilfe von Technik für künstliche Intelligenz liefert die Website Situationswarnungen und Ereignisauslöser, um schnelle und wirksame Entscheidungen zu ermöglichen.
10-K · 2026-05-22 · Zum SEC-Bericht
„We have internal policies governing the use of artificial intelligence by our employees designed to protect the Company from breaches of data privacy, liability and regulatory enforcement risk; however, if our employees violate these policies, it could expose us to such risks."
Wir haben interne Richtlinien für den Einsatz künstlicher Intelligenz durch unsere Beschäftigten, die das Unternehmen vor Verstößen gegen den Datenschutz, vor Haftung und vor aufsichtsrechtlicher Verfolgung schützen sollen; verstoßen unsere Beschäftigten jedoch gegen diese Richtlinien, könnten wir genau diesen Risiken ausgesetzt sein.
10-Q · 2026-02-05 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-K 2026-05-22 · 10-Q 2026-02-05 · 10-Q 2025-11-06 · 10-Q 2025-08-07 · 10-K 2025-05-23 · 10-Q 2025-02-06
Eingestuft am 26. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Telefonkonferenzen
Was die Conference Calls verraten
CorVel legt über die vier ausgewerteten Calls hinweg operativ ordentliche Zahlen vor: Im Geschäftsjahr 2026 stieg der Umsatz um 7 Prozent auf 959 Millionen Dollar, der Gewinn je Aktie um 17 Prozent auf 2,14 Dollar. Die Begleitkommunikation hält damit nicht Schritt. Das Management gibt keinerlei Zahlenprognose ab, in vier Calls wurden insgesamt zwei Fragen beantwortet, beide schriftlich über das Webformular eingereicht, und die eigenen Rückkaufzahlen widersprechen sich zwischen dem Dezember- und dem März-Quartal des Fiskaljahres 2026. Wer CorVel bewerten will, muss das weitgehend ohne Hilfe des Managements tun.
Rückkaufzahlen gehen nicht auf
Im Call zu 2026-Q3 nennt CorVel für das Rückkaufprogramm seit Auflage 114,9 Millionen Aktien für insgesamt 868 Millionen Dollar, im Schnitt 7,55 Dollar je Aktie. Ein Quartal später, im Call zu 2026-Q4, sind es 115,3 Millionen Aktien, die Gesamtsumme bleibt aber unverändert bei 868 Millionen Dollar, während der genannte Durchschnittspreis auf 7,70 Dollar steigt. Im selben Call wird berichtet, dass allein im März-Quartal 366.306 Aktien für 20 Millionen Dollar zurückgekauft wurden. Rechnerisch müsste die Gesamtsumme damit bei rund 888 Millionen Dollar liegen, und genau dieser Wert passt auch zum genannten Durchschnittspreis. Eine der beiden Angaben ist falsch, korrigiert wurde keine.
Detailtiefe schwankt von Call zu Call
Im Call zu 2025-Q3 nennt CorVel Umsatz und Bruttogewinn getrennt für Patient Management (146 Millionen Dollar, plus 11 Prozent) und Network Solutions (82 Millionen Dollar, plus 16 Prozent). Im Call zu 2026-Q2 werden die Wachstumsbeiträge erneut aufgeteilt: 4 Millionen Dollar aus dem Schadenmanagement, 12 Millionen Dollar aus Network Solutions. Als im Call zu 2026-Q3 nach genau dieser Aufteilung gefragt wird, ausgerechnet im Quartal mit nur 3 Prozent Umsatzwachstum, lautet die Antwort, CorVel arbeite in einem einzigen Segment und berichte die Produkte grundsätzlich nicht getrennt. Der Folgecall zu 2026-Q4 bleibt bei dieser Linie und nennt ebenfalls keine Produktzahlen, beschreibt die beiden Bereiche fürs Geschäftsjahr aber wieder getrennt: zweistelliges Wachstum bei Network Solutions, niedriges einstelliges bei Patient Management. Ein Bruch der eigenen Berichtspolitik ist das nicht, wohl aber ein schwankendes Auskunftsniveau: Aufschlüsselungen kommen, wenn das Management sie von sich aus anbietet, und bleiben aus, wenn danach gefragt wird.
Vier Calls, zwei beantwortete Fragen
Der Call zu 2025-Q3 endet ohne Fragerunde. Im Call zu 2026-Q2 wird die Fragerunde eröffnet und ohne eine einzige Frage wieder geschlossen. Im Call zu 2026-Q3 werden zwei schriftlich über das Webformular eingereichte Fragen beantwortet, im Call zu 2026-Q4 wieder keine. Auf die einzige inhaltliche Frage, warum das Umsatzwachstum abgebrochen ist, antwortet der Vorstandschef ohne jede Zahl: Man schaue auf die Fundamente, das Wachstum sei über zehn Jahre 'nicht unbedingt eine gerade Linie', ein kleiner Zyklus sage nichts über künftige Ergebnisse. Allgemeine Gründe nennt derselbe Call durchaus: kurzfristige operative Faktoren, den normalisierten Steuersatz und den branchenweiten Rückgang der Arbeitsunfälle. Der Steuersatz erklärt allerdings den Gewinn, nicht den Umsatz. Eine bezifferte Erklärung für den Rückgang von 13 Prozent Wachstum im Dezember-Quartal 2024 auf 3 Prozent im Dezember-Quartal 2025 fehlt in allen vier Calls.
Negative Sondereffekte bleiben unbenannt
Im Call zu 2026-Q2 heißt es, Einmaleffekte hätten den Gewinnanstieg um rund 9 Prozentpunkte gedämpft, das entspricht etwa 4 Cent je Aktie. Welche Effekte das waren, bleibt offen. Im Call zu 2026-Q4 wird ein positiver Einmaleffekt bei der Tochter CERiS dagegen benannt und beziffert: vorgezogene Rückforderungen aus einer großen Kundenbeziehung, plus 2 Cent je Aktie, ausdrücklich als Zeitpunkt-Vorteil eingeordnet. Der im selben Absatz genannte künftige Rückenwind bezieht sich auf diese Kundenbeziehung und weitere Neukunden, nicht auf den vorgezogenen Betrag, ein Widerspruch ist das also nicht. Es bleibt die Ungleichbehandlung: Positive Sondereffekte werden benannt, negative nicht.
Wechselnde Kennzahlen, wechselnde Schlagworte
Jeder Call führt neue Erfolgskennzahlen ein und lässt die alten fallen. Im Call zu 2026-Q3 sind es eine Nettoumsatzbindung von 100 Prozent und eine Abschlussquote von 44 Prozent; im Call zu 2026-Q4 sind beide verschwunden, dafür stehen Auftragseingänge plus 56 Prozent und Ausschreibungsaktivität plus 20 Prozent im Vordergrund. Beim Technikvokabular läuft es genauso: 2025-Q3 generative KI, 2026-Q2 'Agentic AI' samt Ansage, sie werde mehr bewegen als generative KI, 2026-Q3 taucht der Begriff überhaupt nicht mehr auf, 2026-Q4 heißt die Plattform CorVel Connected. Ein bezifferter Nutzen der KI-Investitionen, also eingesparte Kosten oder gewonnene Produktivität, wird in keinem der vier Calls genannt.
Zusagen des Managements
- 2026-Q2 — Für die Zukäufe werden eigene, fest zugeordnete Ressourcen aufgebaut, um passende Übernahmeziele zu finden. In den Calls zu 2026-Q3 und 2026-Q4 wird weder ein aufgebautes Team noch eine weitere Übernahme erwähnt. Ein Termin wurde allerdings auch nicht genannt, überfällig ist die Zusage damit nicht. offen
- 2026-Q3 — Die Integration der im Juni 2025 abgeschlossenen Technologieübernahme laufe schneller als geplant, der Nutzen entspreche den optimistischen Erwartungen. Im Call zu 2026-Q4 kommt die Übernahme nicht mehr vor. Ein Beleg für den angekündigten Nutzen fehlt damit, widerlegt ist er aber auch nicht. offen
- 2026-Q4 — Im Kalenderjahr 2026 starten vier große Programme für Krankenversicherer, darunter zwei neue mehrjährige Partnerschaften mit Top-10-Versicherern. Datierbar und im Herbst 2026 überprüfbar. Es ist die konkreteste Zusage der vier Calls und der erste echte Prüfstein für die Glaubwürdigkeit des Managements. offen
- 2026-Q4 — Die um 56 Prozent gestiegenen Auftragseingänge sollen in der zweiten Hälfte des Kalenderjahres 2026 spürbar zu Umsatz und Gewinn beitragen, der erhöhte Personalstand soll sich dabei wieder normalisieren. Prüfbar an den Calls zu 2027-Q2 und 2027-Q3. Bleibt das Umsatzwachstum dann bei 7 Prozent, war der Auftragssprung für die Ergebnisrechnung folgenlos. offen
Grundlage: öffentliche Wortprotokolle der Earnings Calls. Ausgewertet: 4 Wortprotokolle 2025-Q3 bis 2026-Q4.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 10,1 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet keine Daten
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -0,7 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 18,5 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 24,3 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 5,7 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 205 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 100 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 34,5 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 44,1 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
7/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 7,1 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % –
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 13,0 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % –
- Nettoverschuldung < 4x EBIT -1,4x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 3,8 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 30,9 %
- ROCE > 15 % 34,5 %
- Renditeerwartung > 10 % –
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30. Sep 2026 | Nichols Brian S. | Chief Financial Officer | Sonstige | 55 | 70,82 | 3.895 |
| 30. Sep 2026 | Bertels Mark E. | EVP - Risk Management Services | Sonstige | 9 | 70,82 | 637 |
| 30. Sep 2026 | Yoss Jennifer | Vice President of Accounting | Sonstige | 36 | 70,82 | 2.550 |
| 30. Sep 2026 | Combs Michael G | CEO & President | Sonstige | 45 | 70,82 | 3.187 |
| 14. Sep 2026 | Corstar Holdings Inc | 10% Owner | Verkauf | 127.824 | 70,16 | 8.968.055 |
| 11. Sep 2026 | Corstar Holdings Inc | 10% Owner | Verkauf | 30.925 | 69,05 | 2.135.303 |
| 4. Sep 2026 | Corstar Holdings Inc | 10% Owner | Verkauf | 14.538 | 68,76 | 999.573 |
| 3. Sep 2026 | Corstar Holdings Inc | 10% Owner | Verkauf | 51.713 | 68,91 | 3.563.605 |
| 1. Sep 2026 | Jessup R Judd | Director | Verkauf | 4.023 | 70,07 | 281.892 |
| 27. Aug 2026 | Jessup R Judd | Director | Verkauf | 1.262 | 70,64 | 89.148 |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
CorVel Corporation bietet Lösungen für Arbeitsunfallversicherung, allgemeine und Kfz-Haftpflicht sowie Krankenhausrechnungsprüfung und Zahlungsintegrität. Sie setzt Technologie ein, darunter Künstliche Intelligenz, maschinelles Lernen und Verarbeitung natürlicher Sprache, um die Steuerung von Versorgungsepisoden zu verbessern und…
- Mitarbeiter
- 5.239
- Hauptsitz
- Fort Worth, TX
- Anschrift
- 5128 Apache Plume Road, 76109 Fort Worth, United States
- Telefon
- 817 390 1416
- Website
- corvel.com
- Börsengang
- 28.06.1991
- ISIN
- US2210061097
- Aktien-Split
- 959692:319897 am 26.12.2024
- Aktien-Split
- 2:1 am 27.06.2013
- Aktien-Split
- 3:2 am 11.12.2006
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Michael G. Combs | Executive Chair | 1964 |
| Brian S. Nichols | Chief Financial Officer | 1981 |
| Jennifer L. Yoss | Vice President of Accounting | 1978 |
| Maxim Shishin | Chief Information Officer | 1975 |
| Mark E. Bertels | Executive Vice President of Risk Management Services | 1963 |
| Sarah Scott | President & CEO | 1977 |
| Sharon F. O'Connor | Vice President of Legal Services | – |
| Melissa Storan | Vice President of Marketing | – |
| Jason Wheeler | Vice President of Sales & Account Management | – |
| Jeffrey D. Gurtcheff | Chief Claims Officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
Datenstand: 2. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.