B2Gold Corp
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb, weil das Geschäft funktioniert, aber eine wesentliche operative Frage offen ist. B2Gold ist profitabel, die Bilanz trägt (4,0 Milliarden Dollar Eigenkapital, Kreditrahmen von 800 Millionen), und die Marge je Unze ist breit. Offen ist, ob Goose die Rolle als zweites Standbein erfüllt: Nach 661 Millionen Abwertung, einem Hochlauf unter Plan und dem Brand vom April 2026 ist der Weg zu mehr als 300.000 Unzen im Jahr beschrieben, aber nicht belegt. Bis dahin hängt mehr als die Hälfte des Goldes an Mali, wo der Staat die Regeln 2023 geändert hat. Kein Substanzrisiko, aber auch keine belegte Qualität ohne Fragezeichen. Das niedrige KGV ist ein Preisargument und ändert an dieser Einstufung nichts.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
B2Gold ist ein etablierter Goldproduzent mit knapp einer Million Unzen im Jahr, breiter Marge je Unze und solider Bilanz. Die Berichte an die SEC zeigen aber, warum der Goldpreis nur teilweise bei den Aktionären ankommt: 55 Prozent des Goldes stammen aus Mali, die neue Goose-Mine ist nach einer Abwertung und einem Brand noch im Hochlauf, Collars deckeln einen Teil des Preises bis Januar 2027, und eine Wandelanleihe entspricht 145 Millionen neuen Aktien. Keine Anlageberatung.
Produktion und Marge
979.604 Unzen Gold und 3,06 Milliarden US-Dollar Umsatz im Jahr 2025. Im ersten Halbjahr 2026 lagen 1.876 Dollar je Unze zwischen erzieltem Preis (4.009 Dollar) und Gesamtkosten (2.133 Dollar).
Länderrisiko Mali
55 Prozent des im ersten Halbjahr 2026 verkauften Goldes kamen aus Mali. Der Staat hält 20 Prozent an Fekola, das Bergbaugesetz wurde 2023 verschärft, und die Einigung vom September 2024 steht laut Jahresbericht ohne Bestandsgarantie.
Goose-Hochlauf
661 Millionen Dollar Abwertung 2024, 32 Prozent unter Plan im vierten Quartal 2025, Brand am 16.04.2026 mit 50 Millionen Abschreibung und 6.390 Dollar Vollkosten je Unze im zweiten Quartal 2026.
Preisbremsen
Die Vorauszahlung zu rund 2.191 Dollar je Unze ist seit Juni 2026 abgearbeitet; Collars mit 3.294 Dollar Obergrenze kosteten im ersten Halbjahr 2026 141 Millionen und laufen bis Januar 2027 aus.
Bilanz und Mittelfluss
4,0 Milliarden Dollar Eigenkapital, 287 Millionen Kasse und 456 Millionen Finanzschulden zum 30.06.2026, Kreditrahmen 800 Millionen. Im zweiten Quartal 2026 floss wegen Steuerzahlungen von 262 Millionen dennoch Geld ab.
Verwässerung
Die Wandelanleihe über 460 Millionen Dollar (Wandlungspreis rund 3,17 Dollar) würde rund 145 Millionen Aktien ergeben, 11 Prozent mehr. Rückkäufe von 35 Millionen Aktien 2026 gleichen davon rund ein Viertel aus.
Zu beachten
Aufhänger dieser Analyse war das Kürzel BTG in den Ranglisten eines großen deutschen Börsenportals; BTG ist die NYSE-American-Notierung von B2Gold. Geführt wird die Firma bei uns unter ihrer Heimatnotierung BTO an der Toronto Stock Exchange. Ein Treffer unseres hauseigenen Aktien-Scanners liegt nicht vor.
B2Gold berichtet als kanadische Gesellschaft nach dem MJDS-Verfahren an die SEC: Jahresbericht 40-F, Zwischenberichte und Meldungen als 6-K. Ausgewertet wurden die Pflichtberichte bis zur Meldung vom 28.09.2026.
Alle Unternehmenszahlen in US-Dollar. Den Durchschnittserlös der Minen im zweiten Quartal 2026 (rund 4.470 Dollar je Unze), die Zwölfmonatswerte für Gewinn und Umsatz sowie Börsen- und Unternehmenswert haben wir aus den Berichtszahlen selbst gerechnet.
Der Anteil Malis ist am verkauften Gold gemessen (Unzen). Am Konzernumsatz gemessen läge er höher, weil der Konzernumsatz die niedriger bewerteten Vorauszahlungs-Unzen enthält; diese Quote verwenden wir bewusst nicht.
Die Goldpreisangaben stammen aus den Fundamentaldaten (Schlusswerte); das Hoch vom 28.01.2026 lag bei rund 5.513 US-Dollar je Unze, der Wert vom 02.10.2026 bei rund 4.138 US-Dollar.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 5. Oktober 2026. Was sich seitdem bei BTO.TO geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 5,10 C$ bis 8,50 C$ · Letzter Kurs: 7,60 C$ (Stand: 10. November 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 11.11.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Gold
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. C$) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| B2Gold Corp BTO.TO | 10,0 | 14,3 | 2,7 | 62,0 | 45,0 | 63,8 | 33,8 |
| Agnico Eagle Mines Limited AEM.TO | 137,0 | 16,7 | 8,7 | 74,5 | 58,1 | 46,2 | 15,9 |
| Barrick Gold Corp ABX.TO | 92,9 | 10,5 | 4,5 | 56,3 | 51,3 | 31,2 | 17,8 |
| Wheaton Precious Metals Corp WPM.TO | 88,1 | 31,1 | 22,4 | 86,6 | 72,3 | 83,3 | 36,1 |
| Franco-Nevada Corporation FNV.TO | 70,0 | 36,3 | 21,4 | 92,1 | 79,3 | 66,4 | 33,9 |
| Kinross Gold Corp K.TO | 36,3 | 8,3 | 4,3 | 68,6 | 52,5 | 39,3 | -13,8 |
| Lundin Gold Inc LUG.TO | 23,9 | 18,3 | 10,0 | 78,6 | 66,5 | 52,1 | 2,0 |
| Pan American Silver Corp PAAS.TO | 23,9 | 12,7 | 5,9 | 55,2 | 48,1 | 30,6 | 9,5 |
| Predictive Discovery Limited PDI.TO | 23,2 | – | 110,3 | 13,2 | 0,0 | – | – |
| Median der gezeigten Unternehmen | 36,3 | 15,5 | 8,7 | 68,6 | 52,5 | 49,1 | 16,8 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 683 | 126 | 39 | 0,04 | 386 | 1.433 | 2.317 |
| 2017 | 639 | 87 | 57 | 0,06 | 137 | 1.529 | 2.645 |
| 2018 | 1.225 | 286 | 29 | 0,03 | 394 | 1.616 | 2.555 |
| 2019 | 1.156 | 508 | 293 | 0,29 | 468 | 1.938 | 2.613 |
| 2020 | 1.789 | 1.053 | 628 | 0,59 | 986 | 2.567 | 3.356 |
| 2021 | 1.762 | 714 | 420 | 0,40 | 706 | 2.833 | 3.528 |
| 2022 | 1.733 | 502 | 253 | 0,24 | 574 | 3.038 | 3.717 |
| 2023 | 1.934 | 327 | 10 | 0,01 | 721 | 3.783 | 4.840 |
| 2024 | 1.902 | -248 | -630 | -0,48 | 824 | 2.981 | 4.811 |
| 2025 | 3.115 | 1.437 | 409 | 0,28 | 893 | 3.587 | 5.869 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | 0,06 | -14,30 | 493 | 4,60 | -4,90 | 66 | -142 |
| 2024: Q3 | 0,02 | -60,00 | 448 | -6,20 | -141,40 | -17 | -217 |
| 2024: Q4 | 0,01 | -85,70 | 500 | -2,40 | -2,40 | 115 | -110 |
| 2025: Q1 | 0,09 | 50,00 | 532 | 15,30 | 10,80 | 176 | -5 |
| 2025: Q2 | 0,12 | 100,00 | 692 | 40,50 | 22,30 | 258 | 26 |
| 2025: Q3 | 0,14 | 600,00 | 774 | 72,70 | 2,50 | 161 | -81 |
| 2025: Q4 | 0,11 | 1.000,00 | 1.070 | 114,10 | 16,20 | 289 | 128 |
| 2026: Q1 | 0,19 | 111,10 | 1.140 | 114,20 | 17,30 | 522 | 359 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 6 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Wachstum
Qualität & Bilanz
Momentum & Trend
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 0,57 | 0,38 – 0,92 | 3.727 | 24,8 % | 13 |
| 31.12.2027 | 0,89 | 0,56 – 1,13 | 4.216 | 55,0 % | 13 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Kanadischer Goldproduzent mit vier Minen (Fekola in Mali, Masbate auf den Philippinen, Otjikoto in Namibia, Goose in Nunavut), der nach dem MJDS-Verfahren an die SEC berichtet (Heimatnotierung TSX: BTO, Zweitnotierung NYSE American: BTG). Ausgewertet wurden der Jahresbericht 40-F für 2025 samt Annual Information Form und Lagebericht (11.03.2026), der testierte Konzernabschluss 2025 (6-K vom 19.02.2026) sowie die Lageberichte zum 31.03.2026 (6-K vom 07.05.2026) und zum 30.06.2026 (6-K vom 07.08.2026). Eine Volltextsuche nach „artificial intelligence“, „machine learning“ und „AI“ ergibt in keinem dieser Dokumente einen Treffer. B2Gold verkauft keine KI-Produkte, beschreibt keine heute eingesetzte KI-Steuerung und nennt KI weder als Nachfragetreiber noch als Bedrohung. Werttreiber und Risiken sind Goldpreis, Förderkosten, Steuern und Genehmigungen in Mali sowie der Hochlauf der Goose-Mine. Negativ-Befund — Kategorie „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„B2Gold Corp. (“B2Gold” or the “Company”) is a Vancouver-based gold producer with four operating mines: the Fekola Complex in Mali (“Fekola”), the Goose Mine in Canada (“Goose”), the Masbate Mine in the Philippines (“Masbate”) and the Otjikoto Mine in Namibia (“Otjikoto”)."
B2Gold Corp. („B2Gold“ oder die „Gesellschaft“) ist ein Goldproduzent mit Sitz in Vancouver und vier Minen in Betrieb: dem Fekola-Komplex in Mali, der Goose-Mine in Kanada, der Masbate-Mine auf den Philippinen und der Otjikoto-Mine in Namibia.
6-K · 2026-08-07 · Zum SEC-Bericht
„Production from Fekola Regional depends on the Government issuing a new exploitation permit for this area."
Die Förderung in Fekola Regional hängt davon ab, dass die Regierung für dieses Gebiet eine neue Abbaugenehmigung erteilt.
40-F · 2026-03-11 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 6-K (Quartalsabschluss und Lagebericht zum 30.06.2026) 2026-08-07 · 6-K (Quartalsabschluss und Lagebericht zum 31.03.2026) 2026-05-07 · 40-F (Jahresbericht 2025 mit Annual Information Form und Lagebericht) 2026-03-11 · 6-K (testierter Konzernabschluss 2025) 2026-02-19
Eingestuft am 5. Oktober 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 21,6 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -71,7 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 11,7 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 65,9 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 50,0 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 0,2 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 2.649 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 29,9 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,4 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
7/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 18,4 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 16,3 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 31,0 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 79,4 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 0,2x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 9
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 11,4 %
- ROCE > 15 % 29,9 %
- Renditeerwartung > 10 % 81,0 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
B2Gold Corp. ist als Goldproduzent in Kanada tätig. Das Unternehmen betreibt die Fekola-Mine in Mali, die Masbate-Mine auf den Philippinen, die Otjikoto-Mine in Namibia sowie die Goose-Mine in Kanada. Es hält zudem eine 100-prozentige Beteiligung am Goldprojekt Gramalote in Kolumbien. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über ein Portfolio weiterer Bewertungs- und Explorationsvorkommen in Mali, Kanada und Finnland. Es wurde 2006 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Vancouver, Kanada.
- Hauptsitz
- Vancouver, BC
- Anschrift
- Park Place, V6C 2X8 Vancouver, Canada
- Telefon
- 604 681 8371
- Website
- b2gold.com
- ISIN
- CA11777Q2099
- Aktien-Split
- 1:4 am 30.12.2008
- Aktien-Split
- 4:1 am 02.12.1997
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Kelvin Paul Michael Dushnisky B.Sc. (Hon.) | Executive Chair of the Board | 1964 |
| Michael Andrew Cinnamond C.P.A., L.L.B. | President, CEO & Director | 1967 |
| William Lytle B.Sc., M.Sc., P.E. | Senior VP of Operations & COO | – |
| Randall Chatwin J.D. | Senior Vice President of Legal & Corporate Communications | – |
| Victor J. King | Senior Vice President of Exploration | – |
| Michael McDonald | Senior VP, CFO, VP of Investor Relations, Corporate Development & Treasury | 1985 |
| Ninette Krohnert | Vice President of Human Resources | – |
| Dennis Robert Stansbury | Senior Vice President of Engineering & Project Evaluations | 1953 |
| Ken Jones | Director of Sustainability | – |
| Kerry Suffolk | Treasurer | 1974 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 10. November 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.