Vulcan Energy Resources Limited
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb, und zwar bewusst weder grün noch rot. Nicht rot, weil kein Substanzrisiko belegt ist: Der Vorstand sieht keine wesentliche Unsicherheit zur Fortführung, die prüferische Durchsicht des Halbjahresberichts enthält keinen solchen Hinweis, Bankschulden gibt es noch nicht, und die Finanzierung von Phase One ist rechtlich abgeschlossen. Nicht grün, weil die entscheidende operative Frage offen ist: Vulcan hat noch keinen Lithiumumsatz, das Geld fließt nur gegen Meilensteine, die Kasse muss bis zur ersten Kreditziehung im ersten Quartal 2027 einen Bau tragen, der allein im zweiten Quartal 2026 92 Millionen Euro kostete, und die Wirtschaftlichkeit hängt an einem Lithiumpreis, den die Banken für die ersten Jahre deutlich niedriger ansetzen. Dass die Aktionäre durch Kapitalerhöhungen und Partner auf Projektebene einen kleineren Teil von Lionheart halten, ist ein Preis- und Anteilsthema, kein Qualitätsurteil — es gehört aber zur ehrlichen Einordnung.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Vulcan Energy hat das Lithium- und Geothermieprojekt Lionheart mit rund 2,2 Milliarden Euro finanziert und in den Bau gebracht. Für die Aktionäre bleibt davon weniger, als die Schlagzeilen nahelegen: 3,3-mal so viele Aktien wie Mitte 2022, Partner mit eigenen Anteilen am Projekt, Kredite nur gegen Meilensteine und ein Tilgungsplan mit deutlich niedrigeren Lithiumpreisen. Beim Kurs von 1,525 australischen Dollar (8. Oktober 2026) war Vulcan rund 730 Millionen australische Dollar wert. Keine Anlageberatung.
Finanzierung und Genehmigungen
Das Paket von rund 2,2 Milliarden Euro für Phase One ist seit dem 28. Mai 2026 rechtlich abgeschlossen, die erste Investorenrate kam im Juli 2026. Zwei Lithium-Förderlizenzen (März und September 2026) und die Baugenehmigungen liegen vor.
Absatz
Laut Geschäftsbericht 2025 ist die Produktion der ersten Jahre über verbindliche Abnahmeverträge mit Mindestabnahme an Stellantis, Umicore, LG Energy Solution und Glencore vergeben, mit Laufzeiten von sechs bis zehn Jahren.
Ergebnis und Umsatz
Ohne Lithiumumsatz wächst der Verlust: 27,0 Millionen Euro 2023, 69,6 Millionen 2025 und 51,8 Millionen allein im ersten Halbjahr 2026. Der Umsatz aus Strom und Wärme fiel im Halbjahr auf 2,3 Millionen Euro.
Verwässerung
Die Aktienzahl stieg von Mitte 2022 bis Mitte 2026 auf das 3,3-Fache (478,7 Millionen). Auf Projektebene halten KfW 14,49 Prozent an der Holding und ein Investorenvehikel 10,35 Prozent an der Projektgesellschaft, wachsend auf 15 Prozent.
Liquidität bis zur Kreditziehung
Zum 30. Juni 2026 standen 193,9 Millionen Euro Kasse und 80,0 Millionen Euro Festgeld zur Verfügung, bei 92,0 Millionen Euro Baukosten im zweiten Quartal. Die erste Kreditziehung ist für das erste Quartal 2027 geplant und an Meilensteine gebunden.
Preisannahmen und Rangfolge
Der Tilgungsplan der Banken unterstellt 8.000 bis 12.000 US-Dollar je Tonne für 2030 bis 2032, der Investitionsfall rund 20.456 Euro. Ausschüttungen aus dem Projekt sind erst nach der für Ende 2029 angesetzten Fertigstellung erlaubt.
Zu beachten
Aufhänger dieser Analyse ist die Foren-Hitliste von wallstreet-online (meistdiskutierte Werte deutscher Privatanleger), Stand 9. Oktober 2026. Ein Treffer unseres hauseigenen Aktien-Scanners liegt nicht vor: Das Unternehmen hat keinen Lithiumumsatz. Der rote Faden ist die Verfügbarkeitsheuristik: Bilder vom Baufortschritt wirken sicherer, als es die Zahlen für die Aktionäre sind.
Zur Beleglage: Vulcan Energy ist kein SEC-Filer; VULNF ist ein US-Freiverkehrssymbol ohne eigene Berichtspflicht (keine SEC-Kennung, Abfrage am 9. Oktober 2026). Alle Unternehmenszahlen stammen aus den Originaldokumenten der ASX: Half Year Report 2026 (prüferische Durchsicht RSM), Interim Management Report 2026, Quartalsbericht und Appendix 5B zum 30. Juni 2026, Geschäftsberichte 2022, 2023 und 2025 sowie ASX-Mitteilungen bis zum 22. September 2026. Der Quartalsbericht zum 30. September 2026 lag am 9. Oktober 2026 noch nicht vor.
Eigene Berechnungen: Faktor der Aktienzahl (478,7 zu 143,1 Millionen), Börsenwert (478.660.737 Aktien mal 1,525 australische Dollar, deckungsgleich mit der ASX-Angabe von 729,96 Millionen australischen Dollar), Euro-Umrechnung und Kurs-Buchwert (rund 453 zu 684,2 Millionen Euro), Verhältnis von Baukosten zu gezählten Abflüssen im zweiten Quartal 2026 (92,0 zu 7,8 Millionen Euro), Umrechnung des Investitionsfall-Preises von 20.456 Euro in rund 22.900 US-Dollar, Abstand des Kurses zum Ausgabepreis von 4,00 australischen Dollar, rechnerischer Projektanteil der Vulcan-Aktionäre (85,51 mal 89,65 Prozent = rund 77 Prozent, bei Fertigstellung 85,51 mal 85 Prozent = rund 73 Prozent; Annahme: Projektgesellschaft vollständig über die deutsche Holding gehalten) und dessen Anwendung auf den Kapitalwert von 1.152 Millionen Euro (rund 840 Millionen Euro). Umrechnungen zum EZB-Referenzkurs vom 8. Oktober 2026 (1,6110 australische Dollar und 1,1186 US-Dollar je Euro).
Hochtief-Anteil: 15,41 Prozent laut Aktionärsangaben im Geschäftsbericht 2025 (Stand 20. März 2026). Die danach bis 22. September 2026 veröffentlichten Stimmrechtsmeldungen stammen von State Street, VanEck und Citigroup, nicht von Hochtief. Wedin-Bestand laut Appendix 3Z vom 14. September 2026: 15.655.785 Aktien direkt plus 812.500 Aktien über Magni Associates Pty Ltd, eine nahestehende Gesellschaft, zusammen 16.468.285 Aktien (rund 3,4 Prozent von 478.660.737).
Kursangaben: Schlusskurs 1,525 australische Dollar an der ASX am 8. Oktober 2026 (Fundamentaldaten); Schlusskurs Ende 2025 4,41 australische Dollar laut Geschäftsbericht 2025.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 9. Oktober 2026. Was sich seitdem bei VUL.AU geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 1,00 A$ bis 6,80 A$ · Letzter Kurs: 1,20 A$ (Stand: 10. November 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 07.11.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Other Industrial Metals & Mining
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. A$) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vulcan Energy Resources Limited VUL.AU | 0,6 | – | -27,8 | -22,9 | -954,8 | -64,7 | -82,3 |
| BHP Group Ltd BHP.AU | 305,4 | 21,1 | 6,7 | 85,9 | 40,7 | -8,5 | 39,5 |
| RIO Tinto Ltd RIO.AU | 250,8 | 14,7 | 7,1 | 29,8 | 28,1 | 11,2 | 19,3 |
| Fortescue Ltd FMG.AU | 47,4 | 9,0 | 4,6 | 40,1 | 35,1 | -14,9 | -21,2 |
| SOUTH32 Ltd S32.AU | 21,1 | 39,2 | 6,8 | 52,2 | 12,9 | 5,5 | 49,6 |
| Lynas Rare EARTHS Ltd LYC.AU | 13,7 | 170,0 | 28,1 | 40,1 | 19,5 | 16,8 | -6,3 |
| Mineral Resources Ltd MIN.AU | 9,7 | 24,3 | 4,4 | 90,0 | 19,2 | -15,3 | 6,9 |
| Pilbara Minerals Ltd PLS.AU | 9,3 | – | 7,0 | 51,9 | 18,0 | -29,0 | -3,2 |
| Almonty Industries Inc AII.AU | 7,3 | – | 52,7 | 49,8 | 8,8 | 12,8 | 286,4 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 13,7 | 22,7 | 6,8 | 49,8 | 19,2 | -8,5 | 6,9 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | – | 0 | 0 | 0,00 | 0 | 4 | 5 |
| 2018 | – | 0 | 0 | 0,00 | 0 | 1 | 3 |
| 2019 | – | 0 | -1 | 0,00 | 0 | 2 | 2 |
| 2020 | – | -2 | -19 | -0,13 | -1 | 247 | 261 |
| 2021 | 4 | -19 | -7 | -0,05 | -7 | 247 | 83 |
| 2022 | 4 | -24 | -26 | -0,17 | -7 | 367 | 394 |
| 2023 | 14 | -14 | -27 | -0,16 | -24 | 288 | 311 |
| 2024 | 8 | -20 | -42 | -0,23 | -31 | 352 | 381 |
| 2025 | 7 | -59 | -69 | -0,29 | -69 | 857 | 957 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| H2 2022 | – | – | 3 | 200,20 | -539,70 | -7 | -38 |
| H1 2023 | – | – | 10 | 154,10 | -128,30 | -11 | -41 |
| H1 2023 | – | – | 5 | -33,50 | -312,70 | -13 | -50 |
| H2 2023 | – | – | 4 | 39,60 | -327,00 | -11 | -67 |
| H1 2024 | – | – | 13 | 162,80 | -147,70 | -14 | -36 |
| H2 2024 | -0,12 | – | 4 | 8,90 | -994,50 | -18 | -45 |
| H1 2025 | -0,14 | – | 4 | -68,60 | -746,10 | -49 | -67 |
| H2 2025 | – | – | 4 | 6,50 | -740,00 | -27 | -41 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 2 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -0,08 | -0,13 – -0,03 | 7 | 82,4 % | 3 |
| 31.12.2027 | -0,13 | -0,22 – -0,06 | 9 | -64,7 % | 3 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Sonderfall australische Gesellschaft (Perth, ABN 38 624 223 132, ISIN AU0000066086) mit Heimatnotierung an der ASX (VUL) und Zweitnotierung im regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse (VUL), ohne SEC-Berichte — Grundlage sind der Halbjahresbericht 2026 (Halbjahr bis 30.06.2026, veröffentlicht 10.09.2026, prüferische Durchsicht RSM), der Interim Management Report 2026 (10.09.2026), der Quartalsbericht zum 30.06.2026 (29.07.2026), der Geschäftsbericht 2025 (27.03.2026), die Mitteilung zu Finanzierungspaket und Investitionsentscheidung vom 03.12.2025 und die Vorstudie zur zweiten Ausbaustufe Ludwig (03.09.2026). Vulcan Energy baut im Oberrheingraben das integrierte Lithium- und Geothermieprojekt Lionheart (Lithium aus geothermalem Tiefenwasser, Strom und Wärme) und hat noch keinen Lithiumumsatz. In keinem dieser Dokumente kommen „artificial intelligence“ oder „machine learning“ vor; „artificial“ erscheint nur als „artificial lift options“ (Pumptechnik der Förderbohrungen), „Intelligence“ nur im Namen des Marktforschers Benchmark Mineral Intelligence, „automation“ nur als Leistungsumfang des Siemens-Liefervertrags (Prozessautomatisierung der Anlagen), „digital“ nur in den Ressourcentabellen der Vorstudie (digitales Geländemodell, digitale geologische Atlanten); „algorithm“ kommt nicht vor. Werttreiber und Risiken sind Bauausführung, Finanzierungsmeilensteine, Lithiumpreis und Verwässerung. Negativ-Befund dokumentiert — nach dem Kriterienkatalog „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: Halbjahresbericht 2026 (Half Year Report, Halbjahr bis 30.06.2026, prüferische Durchsicht RSM) — jüngster Periodenbericht, keine KI-Fundstelle 2026-09-10 · Interim Management Report 2026 (Konzernzwischenlagebericht) — keine KI-Fundstelle 2026-09-10 · Quartalsbericht zum 30.06.2026 (Quarterly Activities Report) — keine KI-Fundstelle 2026-07-29 · Geschäftsbericht 2025 (Annual Report, Geschäftsjahr bis 31.12.2025) — keine KI-Fundstelle 2026-03-27 · Mitteilung zu Finanzierungspaket und Investitionsentscheidung Phase One Lionheart (mit Annexures 1–4) — keine KI-Fundstelle 2025-12-03 · Vorstudie Project Ludwig (Phase 2 PFS) — keine KI-Fundstelle 2026-09-03
Eingestuft am 9. Oktober 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 24,4 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -6,0 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 16,3 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -1.605,3 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion -412,3 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 477 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 15 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -6,5 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 23,2 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 17,8 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 12,2 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 12,2 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 0
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -8,1 %
- ROCE > 15 % -6,5 %
- Renditeerwartung > 10 % -28,4 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Vulcan Energy Resources Limited befasst sich mit Geothermie sowie Lithium-Explorations- und -Förderaktivitäten in Europa, Deutschland und Australien. Das Unternehmen ist an der Exploration und Erschließung von Batteriematerialien und geothermalem Lithium beteiligt; sowie an der Bereitstellung von Engineering-Dienstleistungen. Es hält Beteiligungen am Phase-One-Lionheart-Projekt. Das Unternehmen hieß früher Koppar Resources Limited und änderte im September 2019 seinen Namen in Vulcan Energy Resources Limited. Vulcan Energy Resources Limited wurde 2018 eingetragen und hat seinen Sitz in Perth, Australien.
- Hauptsitz
- Perth, WA
- Anschrift
- 1 Spring Street, 6000 Perth, Australia
- Telefon
- 61 8 6331 6156
- Website
- v-er.eu
- ISIN
- AU0000066086
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Cristobal Moreno | CEO, MD & Director | – |
| Felicity Jane Gooding B.Com., F.C.A. | Group CFO & Executive Director | – |
| Horst Dieter Kreuter M.Sc., Ph.D. | Co-Founder, Board Advisor & CEO of Germany | – |
| Carsten Bachg | Chief Operating Officer | – |
| Stefan Harrison Brand | Chief Technology Officer | – |
| Kamuran Salim | Chief Information Officer | – |
| Jeremy Dennis McManus | Head of Investor Relations | – |
| Gavan Sproule | General Counsel | – |
| Judith Buchan | Head of Corporate Communications | – |
| Doris Prokosch | Chief People Officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 10. November 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.