Viemed Healthcare Inc
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb, weil eine wesentliche operative Frage offen ist — nicht, weil die Substanz wackelt. Für das Unternehmen sprechen belastbare Zahlen: seit Jahren steigende Umsätze bis 270,3 Millionen US-Dollar (2025), ein Nettogewinn von 15,4 Millionen, 60,8 Millionen operativer Mittelzufluss in zwölf Monaten, praktisch keine Finanzschulden und eine sinkende Abhängigkeit von der staatlichen Krankenversicherung (35 statt 44 Prozent). Offen ist die Ertragskraft: Die bereinigte EBITDA-Marge fiel im ersten Halbjahr 2026 auf 18,3 Prozent nach 22,1 Prozent, und auch bereinigt um die ausgelaufenen Gewinne aus dem Ventilator-Rückkaufprogramm sank sie von 19,7 auf 18,9 Prozent. Der Kostenhebel, den das Management im Mai 2026 noch als Beleg für den Größenvorteil anführte, lief im zweiten Quartal rückwärts, und die eigene Margenzusage wurde von 21 bis 22 auf „mindestens 20 Prozent" zurückgenommen. Für die Mitte der Jahresprognose fehlen im zweiten Halbjahr rund fünf Margenpunkte, für die bislang kein bezifferter Hebel genannt wurde. Dazu kommt mit der CMS-Erstattungsregel vom 09.06.2025 eine regulatorische Einzelentscheidung, die laut Geschäftsbericht den Zugang zur Beatmungstherapie erheblich beeinflussen kann. Nichts davon bedroht die Substanz — die dünne Kasse von 10,7 Millionen US-Dollar steht 60,8 Millionen jährlichem Mittelzufluss und 46 Millionen freien Kreditlinien gegenüber. Deshalb gelb und nicht rot: Es fehlt der Beweis, nicht das Fundament.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Viemed Healthcare wächst schnell, arbeitet profitabel und finanziert sich fast ohne Schulden: 270,3 Millionen US-Dollar Umsatz 2025, 60,8 Millionen operativer Mittelzufluss in zwölf Monaten, 7,4 Millionen Finanzschulden gegen 144,0 Millionen Eigenkapital. Der Rekordumsatz des zweiten Quartals 2026 stammt jedoch überwiegend aus dem zugekauften und margenschwächeren Verkaufsgeschäft, die bereinigte EBITDA-Marge fiel im Halbjahr von 22,1 auf 18,3 Prozent, und die eigene Ergebnisprognose wurde gesenkt. Ob 2026 ein Investitionsjahr war oder der Beginn einer strukturellen Margenerosion, entscheiden die nächsten beiden Quartalsberichte. Keine Anlageberatung.
Bilanz & Verschuldung
Zum 30.06.2026 stehen 144,0 Millionen US-Dollar Eigenkapital gegen nur 7,4 Millionen Finanzschulden, dazu 46 Millionen ungenutzte Kreditlinien und die Bestätigung im Quartalsbericht, dass alle Kreditauflagen eingehalten wurden. Im ersten Halbjahr 2026 wurden 5,4 Millionen getilgt.
Wachstum
Umsatz von 183,0 Millionen US-Dollar (2023) über 224,3 (2024) auf 270,3 Millionen (2025) und 153,5 Millionen im ersten Halbjahr 2026 (+25,6 Prozent). Die Patientenzahlen erreichten zum 30.06.2026 in allen drei Hauptlinien Höchststände.
Profitabilität & Kostenhebel
Die bereinigte EBITDA-Marge fiel im ersten Halbjahr 2026 auf 18,3 Prozent nach 22,1 Prozent im Vorjahreshalbjahr; auch ohne die Gewinne und Verluste aus Anlagenabgängen sank sie von 19,7 auf 18,9 Prozent. Die Verwaltungskosten stiegen im zweiten Quartal um 28,9 Prozent gegenüber 23,9 Prozent Umsatzplus.
Verlässlichkeit der Prognose
Im Mai 2026 nannte das Management 21 bis 22 Prozent bereinigte EBITDA-Marge für 2026, im August „mindestens 20 Prozent"; die Ergebnisspanne wurde von 65 bis 69 auf 64 bis 68 Millionen US-Dollar gesenkt. Für die Mitte der Spanne fehlen im zweiten Halbjahr rund fünf Margenpunkte, die genannten Maßnahmen wurden nicht beziffert.
Geschäftsmix & Kapitalintensität
Der Anteil der Beatmungsmieten am Umsatz sank von 59,2 Prozent (2023) auf 46,6 Prozent im zweiten Quartal 2026, zugunsten kapitalarmer Verkaufs- und Nachschubgeschäfte. Das senkt die Investitionsquote (Prognose 8,5 bis 10,0 Prozent nach zuvor 9,0 bis 10,5), kostet aber Marge — ob unterm Strich mehr bleibt, ist offen.
Regulierung & Erstattung
Die Medicare-Abhängigkeit sank von 44 Prozent (2023) auf 35 Prozent im ersten Halbjahr 2026. Zugleich kann die CMS-Erstattungsregel vom 09.06.2025 laut Geschäftsbericht Zugang, Erstattung und Inanspruchnahme der Beatmungstherapie „erheblich beeinflussen" — und die stand 2025 noch für 50,6 Prozent des Umsatzes.
Zu beachten
Anlass der Analyse: der Quartalsbericht (10-Q) zum 30.06.2026, eingereicht am 03.08.2026, samt der Ergebnismitteilung desselben Tages (8-K, Anlage 99.1) und der Registrierung Form S-8 vom 05.08.2026.
Datenstand: Jahres- und Quartalszahlen stammen aus dem Geschäftsbericht 10-K für 2025 (eingereicht 04.03.2026) und den Quartalsberichten zum 31.03.2026 und 30.06.2026. Kurs-, Börsenwert- und Analystenangaben haben den Datenstand 26. bis 27. August 2026.
Zu den Telefonkonferenzen: Ausgewertet wurden Wortprotokolle von zehn Konferenzen (Q1 2024 bis Q2 2026). Wortprotokolle sind keine bei der SEC eingereichten Dokumente; Zitate daraus sind deshalb dem Management insgesamt zugeordnet und nicht einzelnen Personen. Alle Zahlenangaben im Text stammen ausschließlich aus den eingereichten Berichten.
Verwechslungsgefahr: „Viemed" wird gelegentlich mit dem gleichnamigen Markennamen anderer Medizintechnik-Anbieter verwechselt; gemeint ist hier ausschließlich die Viemed Healthcare, Inc. mit der SEC-Kennung CIK 0001729149. Trotz kanadischer Eintragung ist das Unternehmen ein regulärer US-Berichterstatter mit 10-K und 10-Q.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei VMD geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 6,30 $ bis 12,30 $ · Letzter Kurs: 9,40 $ (Stand: 7. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Medical Devices
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Viemed Healthcare Inc VMD | 0,4 | 26,1 | 5,9 | 57,5 | – | 20,5 | 33,3 |
| Abbott Laboratories ABT | 168,0 | 28,7 | 17,6 | 56,9 | 13,5 | 5,7 | -24,1 |
| Medtronic PLC MDT | 108,6 | 23,8 | 13,1 | 65,3 | 22,1 | 8,4 | -10,2 |
| Stryker Corporation SYK | 104,0 | 34,4 | 16,8 | 65,6 | 17,8 | 11,2 | -24,6 |
| Boston Scientific Corp BSX | 60,1 | 18,0 | 13,6 | 69,2 | 20,6 | 19,9 | -56,6 |
| Edwards Lifesciences Corp EW | 49,4 | 46,8 | 28,1 | 77,8 | 31,2 | 11,6 | 11,8 |
| DexCom Inc DXCM | 32,5 | 35,6 | 20,9 | 62,5 | 21,4 | 15,6 | 27,7 |
| GE HealthCare Technologies Inc. GEHC | 28,0 | 15,9 | 10,4 | 39,5 | 11,1 | 4,8 | -13,0 |
| STERIS plc STE | 20,4 | 27,5 | 13,4 | 44,4 | 20,0 | 8,7 | -12,2 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 49,4 | 27,5 | 13,6 | 62,5 | 20,3 | 11,2 | -12,2 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 31 | 0 | 1 | 0,03 | 6 | 13 | 25 |
| 2017 | 47 | 9 | 8 | 0,22 | 12 | 24 | 38 |
| 2018 | 64 | 10 | 10 | 0,24 | 22 | 35 | 54 |
| 2019 | 80 | 9 | 9 | 0,21 | 19 | 44 | 83 |
| 2020 | 131 | 27 | 32 | 0,78 | 35 | 82 | 113 |
| 2021 | 117 | 12 | 9 | 0,22 | 22 | 95 | 118 |
| 2022 | 139 | 8 | 6 | 0,16 | 28 | 97 | 117 |
| 2023 | 183 | 14 | 10 | 0,25 | 45 | 114 | 155 |
| 2024 | 224 | 18 | 11 | 0,28 | 39 | 131 | 177 |
| 2025 | 270 | 21 | 15 | 0,37 | 52 | 142 | 215 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
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Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,10 | 20,70 | 61 | 19,60 | 7,10 | 15 | 3 |
| 2025: Q1 | 0,06 | 59,60 | 59 | 16,90 | 4,40 | 3 | -13 |
| 2025: Q2 | 0,08 | 112,30 | 63 | 14,70 | 5,00 | 12 | 4 |
| 2025: Q3 | 0,09 | -8,80 | 72 | 24,00 | 4,90 | 18 | 11 |
| 2025: Q4 | 0,14 | 35,10 | 76 | 25,50 | 7,40 | 18 | 10 |
| 2026: Q1 | 0,06 | 1,10 | 75 | 27,50 | 3,40 | 8 | 1 |
| 2026: Q2 | 0,07 | -12,50 | 78 | 23,80 | 3,60 | 16 | 7 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
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Geprüfte Scanner
Qualität & Bilanz
Momentum & Trend
- 21-EMA-Trend
- Gary Antonacci: Dual Momentum (Aktien-Adaption)
- Mark Minervini: Trend Criteria — 1 Month
- Nahe 52-Wochen-Hoch
- Power Trend
- Stan Weinstein: Stage 2
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Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 0,41 | 0,39 – 0,43 | 318 | – | 3 |
| 31.12.2027 | 0,54 | 0,44 – 0,66 | 354 | – | 3 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 1,2 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 29,2 Mio. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 363,0 Mio. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 32,8 Mio. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 47,7 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren schrumpfte der freie Cashflow um 11,6 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
In den sechs ausgewerteten SEC-Berichten findet sich kein wesentlicher KI-Bezug: KI ist weder Umsatzquelle noch belegter operativer Baustein — der einzige Treffer ist eine allgemeine Risikoklausel ohne Bezug zum eigenen Geschäftsmodell.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-08-03 · 10-Q 2026-05-05 · 10-Q 2025-11-05 · 10-Q 2025-08-06 · 10-K 2026-03-04 · 10-K 2025-03-10
Eingestuft am 27. August 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 24,9 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 13,6 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,8 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 24,9 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 57,5 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 27,4 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 0,1 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 100 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 11,9 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 13,9 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
8/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 27,0 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 14,4 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 55,9 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 21,9 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 0,1x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 69,2 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 18,4 %
- ROCE > 15 % 11,9 %
- Renditeerwartung > 10 % 25,9 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 19. Aug 2026 | Heltz Sabrina | Director | Sonstige | 3.757 | 8,94 | 33.588 |
| 19. Aug 2026 | Heltz Sabrina | Director | Sonstige | 3.757 | – | – |
| 19. Aug 2026 | Heltz Sabrina | Director | Sonstige | 15.029 | – | – |
| 19. Aug 2026 | Kaushal Nitin | Director | Sonstige | 18.786 | – | – |
| 19. Aug 2026 | Smokoff Timothy | Director | Sonstige | 3.757 | 8,94 | 33.588 |
| 19. Aug 2026 | Smokoff Timothy | Director | Sonstige | 3.757 | – | – |
| 19. Aug 2026 | Smokoff Timothy | Director | Sonstige | 15.029 | – | – |
| 19. Aug 2026 | Dobbs Randy E. | Director | Sonstige | 4.191 | 8,94 | 37.468 |
| 19. Aug 2026 | Dobbs Randy E. | Director | Sonstige | 4.191 | – | – |
| 19. Aug 2026 | Dobbs Randy E. | Director | Sonstige | 16.763 | – | – |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Viemed Healthcare, Inc. bietet über seine Tochtergesellschaften medizinische Heimausstattung (HME) und postakute respiratorische Gesundheitsdienstleistungen in den USA an.
- Mitarbeiter
- 1.438
- Hauptsitz
- Lafayette, LA
- Anschrift
- 625 East Kaliste Saloom Road, 70508 Lafayette, United States
- Telefon
- 337 504 3802
- Website
- viemed.com
- Börsengang
- 22.12.2017
- ISIN
- CA92663R1055
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Casey Hoyt | CEO & Director | 1977 |
| Michael B. Moore CRT | President | 1977 |
| Trae Paul Fitzgerald | Chief Financial Officer | 1988 |
| William Todd Zehnder | COO & Director | 1975 |
| Jeremy Trahan | Executive VP, General Counsel & Corporate Secretary | 1970 |
| William Dana Frazier M.D. | Chief Medical Officer & Director | 1958 |
| Jerome Richard Cambre II | Vice President of Sales | 1971 |
| Michael Freeman | Chief Business Development Officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
Datenstand: 7. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.