Tilray Inc (TLRY)
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Tilray Brands hat im Geschäftsjahr 2026 so viel umgesetzt wie nie: 915,5 Millionen US-Dollar, elf Prozent mehr als im Jahr davor. Nur wuchs im selben Zeitraum etwas anderes noch schneller — die Zahl der Aktien. Von 106,1 Millionen (31. Mai 2025) auf 136,2 Millionen (24. Juli 2026), ein Plus von 28,4 Prozent. Je Aktie fiel der Umsatz damit von 9,22 auf 8,19 US-Dollar. Wir lesen den Geschäftsbericht (10-K) vom 28. Juli 2026 Zeile für Zeile: wie viel Geld die Aktionäre seit 2018 eingezahlt haben, was davon übrig ist, und warum das Unternehmen ausgerechnet im April 2026 12,8 Millionen neue Aktien auf den Markt gab. Keine Anlageberatung — nur die Frage, wer dir die Aktien eigentlich verkauft.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Nutzt KITilray Brands verkauft keine KI-Produkte, setzt KI aber laut eigenem Abschnitt „AI and Cryptocurrency Business Strategy“ im Geschäftsbericht 2026 konzernweit zur Prozessoptimierung ein — insbesondere in der Gewächshaussteuerung, wo KI-gestützte Datenanalysen Ertrag, Qualität und Ressourcenverbrauch verbessern sollen.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„We are implementing AI across our global operations to enhance our expertise, optimize processes, achieve substantial improvements, and advance our business objectives."
Wir setzen KI in unseren weltweiten Betrieben ein, um unsere Expertise zu stärken, Prozesse zu optimieren, wesentliche Verbesserungen zu erzielen und unsere Geschäftsziele voranzubringen.
„By integrating this technology with AI-driven data insights, we can manage greenhouse conditions in real-time, leading to more efficient operations, increased output, superior quality, and reduced costs for resources such as labor, water, and energy."
Indem wir diese Technologie mit KI-gestützten Datenanalysen verbinden, können wir die Bedingungen in den Gewächshäusern in Echtzeit steuern — das führt zu effizienteren Abläufen, höherem Ertrag, besserer Qualität und geringeren Kosten für Ressourcen wie Arbeit, Wasser und Energie.
Ausgewertete Berichte: 10-K 2026-07-28 · 8-K 2026-07-28 · S-8 2026-07-31 · 10-Q 2026-04-01 · 10-Q 2026-01-08 · 10-Q 2025-10-09 · 10-K 2025-07-29
Eingestuft am 1. August 2026 · So entsteht die Einstufung
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q3 | -0,10 | 89,00 | 270 | 12,60 | -19,60 | -48 | -57 |
| 2024: Q4 | -0,03 | 95,00 | 295 | 12,50 | -40,50 | -57 | -64 |
| 2025: Q1 | -0,87 | -624,30 | 268 | 5,00 | -424,90 | -5 | -25 |
| 2025: Q2 | 0,02 | 150,00 | 308 | -1,60 | -566,90 | -20 | -29 |
| 2025: Q3 | 0,00 | 99,70 | 288 | 6,60 | -0,20 | -2 | -15 |
| 2025: Q4 | -0,02 | 33,30 | 304 | 3,00 | -20,70 | -12 | -26 |
| 2026: Q1 | 0,02 | 102,30 | 282 | 5,20 | -12,90 | -22 | -26 |
| 2026: Q2 | -0,43 | -2.250,00 | 282 | -8,60 | -17,60 | -38 | -48 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Der Umsatz erreichte im Geschäftsjahr 2026 mit 915,5 Millionen US-Dollar den höchsten Stand der Firmengeschichte (+11 Prozent), der Rohertrag stieg auf 260,4 Millionen. Das internationale Cannabis-Geschäft legte um 34 Prozent auf 84,9 Millionen zu, gestützt auf eigene EU-GMP-Produktion in Portugal und Deutschland. Vier Standbeine, kein Kunde über 10 Prozent Umsatzanteil.
Die Aktienzahl stieg von 106.067.875 (31.05.2025) über 131.683.075 (31.05.2026) auf 136.203.579 (24.07.2026) — plus 28,4 Prozent in knapp 14 Monaten. Der Umsatz je Aktie fiel dadurch von 10,62 (GJ 2024) über 9,22 auf 8,19 US-Dollar. Rund 93 Millionen US-Dollar ATM-Rahmen sind noch offen, das genehmigte Kapital umfasst 1.416.000.000 Aktien, und der Mitarbeiterplan wächst bis 2027 jeden 1. Januar automatisch um 4 Prozent.
Der operative Cashflow war in den Geschäftsjahren 2024, 2025 und 2026 negativ (−30,9 / −94,6 / −69,1 Millionen US-Dollar); der Risikoteil des 10-K formuliert es selbst: „Our business has not generated positive cash flow from operations.“ Die Kasse stieg im Geschäftsjahr 2026 nur, weil netto 158,0 Millionen US-Dollar durch den Verkauf neuer Aktien hereinkamen.
Eigenkapitalquote 69,3 Prozent zum 31. Mai 2026, Nettoverschuldung nach Unternehmensangabe 0,7 Millionen US-Dollar, liquide Mittel von 234,6 Millionen gegen Finanzschulden von rund 226,9 Millionen. Kein Going-Concern-Hinweis, uneingeschränktes Testat von PricewaterhouseCoopers vom 28. Juli 2026. Der Konzern hängt nicht an Kreditgebern — er hängt am Aktienmarkt.
Im Eigenkapital von 1.614,3 Millionen US-Dollar stecken 752,4 Millionen Geschäfts- oder Firmenwert, vollständig im Cannabis-Segment — mehr als der gesamte Börsenwert von rund 618 Millionen (Datenstand 01.08.2026). Der Prüfer führt diese Bewertung als kritischen Prüfungssachverhalt und nennt darin ausdrücklich den Vergleich von Börsenwert und Buchwert. Im Geschäftsjahr 2025 hatte dieselbe Frage 2.096,1 Millionen gekostet.
Bereinigt zeigt das vierte Geschäftsquartal 2026 ein EBITDA von 31,9 Millionen US-Dollar und einen Nettogewinn von 5,3 Millionen; die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 liegt bei 68 bis 75 Millionen bereinigtem EBITDA. Nach US-Rechnungslegung blieb es bei einem Nettoverlust von 105,2 Millionen im Geschäftsjahr 2026. Die Richtung stimmt, der Beweis in Form von Zahlungsmittelzuflüssen steht aus.
Tilray Brands ist im Geschäftsjahr 2026 als Unternehmen besser geworden und als Aktie kleiner: 915,5 Millionen US-Dollar Rekordumsatz (+11 Prozent), 260,4 Millionen Rohertrag, keine Milliardenabschreibung mehr, eine Bilanz mit 69,3 Prozent Eigenkapitalquote und praktisch keiner Nettoverschuldung — und zugleich 28,4 Prozent mehr Aktien in knapp 14 Monaten, ein Umsatz je Aktie, der von 9,22 auf 8,19 US-Dollar fiel, und drei Geschäftsjahre in Folge mit negativem operativem Cashflow (−30,9 / −94,6 / −69,1 Millionen). Dass die Kasse trotzdem hielt, lag an netto 158,0 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf neuer Aktien — davon 12.848.281 Stück zu durchschnittlich 6,77 US-Dollar, ein erheblicher Teil davon laut Geschäftsbericht am 22. und 23. April 2026 in eine Kursrallye hinein. Keine Anlageberatung.
- Aufhänger dieser Analyse war ein Widerspruch: Die Fundamentaldaten (Datenstand 1. August 2026) meldeten für Tilray einen Umsatzrückgang und eine Betriebsmarge von rund minus 53 Prozent, der am 28. Juli 2026 eingereichte Geschäftsbericht dagegen ein Umsatzplus von 11 Prozent und einen Betriebsverlust von 6,9 Prozent des Umsatzes. Wo Daten sich widersprechen, gewinnt das Filing: Sämtliche Umsatz-, Ergebnis-, Bilanz-, Cashflow- und Aktienzahlen dieser Analyse stammen aus dem 10-K vom 28.07.2026 und den Einreichungen der Tage danach. Aus den Fundamentaldaten wurden nur Kurs, Börsenwert, Bewertungsverhältnisse, Modellwerte (Piotroski, Altman-Z) sowie Analysten- und Eigentümerangaben übernommen.
- Zwei Stolperfallen bei Tilray: Das Geschäftsjahr endet am 31. Mai — Kalenderquartal-Etiketten verschieben die Zuordnung um ein Quartal. Und am 2. Dezember 2025 wurden zehn Aktien zu einer zusammengelegt (Reverse Split 1:10); Kurshistorien ohne Split-Bereinigung zeigen ein Zehntel der tatsächlichen Werte, weshalb Angaben wie „X Prozent über dem 52-Wochen-Tief“ hier bewusst nicht verwendet werden.
- Der Börsenwert wurde gegengeprüft: 136.203.579 Aktien (Deckblatt des 10-K, Stand 24.07.2026) mal 4,54 US-Dollar ergeben 618,4 Millionen US-Dollar und damit exakt den Wert aus den Fundamentaldaten. Nicht zu verwechseln ist die Gesellschaft mit ihrem früheren Namen „Tilray, Inc.“, den manche Datenquellen bis heute führen; die SEC-Kennnummer CIK 0001731348 ist unverändert.
Über das Unternehmen
Tilray Brands, Inc., a lifestyle consumer products company, engages in the research, cultivation, processing, and distribution of medical cannabis products in Canada, the United States, Europe, the Middle East, Africa, and internationally. The company operates through four segments: Beverage, Cannabis, Distribution, and Wellness. It also offers medical and adult-use cannabis products; resells and distributes pharmaceutical and wellness products; and produces, markets, and sells beverage products, and hemp-based food products. In addition, the company provides entertainment products. It offers its products under the Tilray, Aphria, Broken Coast, Symbios, Navcora, Tilray Craft, Charlotte's Web, Montauk Brewing, Shock Top, 10 Barrell, Breckenridge Brewery, SweetWater Brewing, Breckenridge Distillery, Blue Point Brewing, Broken Coast, Redecan, XMG, Manitoba Harvest, CC Pharma, Good Supply, Solei, Mollo, Chowie Wowie, Original Stash, Canaca, RIFF, Tilray Medical, Bake Sale, The Batch, HEXO, Alpine Beer Company, Green Flash, Cruisies, Atwater Brewery, Hiball Energy, Liquid Love, Hop Valley Brewing, Redhook Brewery, Revolver Brewing, Square Mile Cider, Mock One, Widmer Brothers Brewing, Runner's High Brewing Company, SweetWater Brewing Company, Terrapin Beer Co., Happy Flower, Fizzy Jane's, Herb & Bloom, 420 Fizz, and Fresh Hemp Foods brands. The company sells its products to retailers, wholesalers, patients, physicians, hospitals, pharmacies, researchers, and governments, as well as direct to consumers. The company was formerly known as Tilray, Inc. and changed its name to Tilray Brands, Inc. in January 2022. Tilray Brands, Inc. is headquartered in Leamington, Canada.
| Börsengang | 2018 |
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Insider-Transaktionen
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 21. Apr 2026 | David G Hopkinson | Director | Verkauf | 33.556 | 6,94 | 232.879 |
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Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 1. August 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.