SÜSS MicroTec SE
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb steht hier nicht wegen einer Existenzfrage – die Bilanz ist mit 60,7 Prozent Eigenkapitalquote, Netto-Cash und einer frisch aufgestockten Kreditlinie kerngesund, ein Governance- oder Bilanzbruch liegt nicht vor. Gelb steht, weil zwei operative Fragen offen sind: Erstens ist die Profitabilität ausgesprochen volatil – die Ebit-Marge fiel 2025 bereits von 16,7 auf 13,1 Prozent, die eigene Prognose für 2026 sieht einen weiteren Rückgang auf 8 bis 10 Prozent vor, und das erste Quartal 2026 hat mit einem Einbruch um 83,6 Prozent bereits geliefert. Zweitens hängt der gefeierte Rekord-Auftragseingang zu 81,6 Prozent an der Region Asien-Pazifik und damit an wenigen sehr großen Halbleiterherstellern – eine strukturelle Kundenkonzentration ohne unmittelbare Existenzgefahr, aber ohne breite Risikostreuung. Das Geschäftsmodell selbst (Spezialausrüstung für Chipfabriken, zweistelliges Umsatzwachstum über mehrere Jahre, konkret bezifferte Mittelfristziele bis 2030) trägt erkennbar. Ob das selbst ausgerufene „Übergangsjahr“ 2026 tatsächlich in die auf dem Kapitalmarkttag skizzierte Margenverbesserung mündet, zeigt frühestens der Halbjahresbericht am 6. August 2026.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
SÜSS MicroTec liefert 2025 einen Rekordumsatz, aber ein rückläufiges Ebit, und die eigene Prognose für 2026 sieht einen weiteren Rückgang bei Umsatz und Marge vor – bestätigt durch einen Ebit-Einbruch von 83,6 Prozent im ersten Quartal. Gleichzeitig trägt ein Rekord-Auftragseingang aus dem KI-Chip-Zyklus, konzentriert zu 82 Prozent auf eine einzige Weltregion, den optimistischen Teil der Geschichte. Die Bilanz ist solide, die MDAX-Aufnahme im Juni 2026 war laut Indexanbieter ausdrücklich kursgetrieben, nicht operativ begründet. Keine Anlageberatung.
Wachstum und Auftragsmomentum
Umsatzrekord 2025 (503,2 Millionen Euro, plus 12,6 Prozent) und Rekord-Auftragseingang im ersten Quartal 2026 (149,3 Millionen Euro, plus 69,5 Prozent) stehen einem Auftragsbestand gegenüber, der 2025 um 37,8 Prozent eingebrochen war und sich erst teilweise erholt hat.
Profitabilität
Die Ebit-Marge fiel 2025 von 16,7 auf 13,1 Prozent, nach zwei Prognosesenkungen im Jahresverlauf. Die eigene Prognose für 2026 sieht einen weiteren Rückgang auf 8 bis 10 Prozent vor; im ersten Quartal 2026 brach das Ebit bereits um 83,6 Prozent auf 3,7 Millionen Euro ein.
Kundenkonzentration und KI-Zyklus
81,6 Prozent des Auftragseingangs im ersten Quartal 2026 kamen aus der Region Asien-Pazifik, getrieben von Bonding-Lösungen für KI-Chip-Speicher (HBM) bei wenigen großen Halbleiterherstellern. Das ist ein starker Rückenwind, solange der Zyklus anhält, aber auch eine erhebliche Klumpenlage.
Bilanz und Finanzierung
Eigenkapitalquote 60,7 Prozent (31. März 2026), Netto-Cash von 72,0 Millionen Euro, keine Governance- oder Bilanzauffälligkeiten. Seit Februar 2026 steht zusätzlich eine auf 115 Millionen Euro aufgestockte, bislang ungenutzte Konsortialkreditlinie zur Verfügung.
Dividende und Cashflow
Wegen des negativen freien Cashflows 2025 (minus 22,6 Millionen Euro, fortgeführtes Geschäft) schlägt der Vorstand nur noch 0,04 Euro Dividende je Aktie vor, ein Rückgang um 87 Prozent gegenüber 0,30 Euro im Vorjahr. Das erste Quartal 2026 zeigte mit plus 23,2 Millionen Euro freiem Cashflow immerhin eine Trendwende.
Bewertung und MDAX-Aufstieg
Der Analystenkonsens zog sein Kursziel von 44,91 Euro (31.12.2025) auf 99,32 Euro (10.07.2026) nach, nachdem der Kurs bereits vorausgelaufen war; die MDAX-Aufnahme am 22. Juni 2026 begründete der Indexanbieter selbst mit der Kursentwicklung, nicht mit operativen Kennzahlen.
Zu beachten
Aufhänger dieser Analyse ist Ausgabe 24 des Börsenbriefs „Hot Stocks Europe“ vom 28. November 2025 (B-Inside International Media GmbH, Freiburg), der SÜSS MicroTec mit einem damaligen Kurs von 32,90 Euro und einem von MWB Research von 48 auf 56 Euro angehobenen Kursziel vorstellte. Der Brief weist auf Seite 8 auf einen möglichen Interessenkonflikt hin: Verlag, Autor oder nahestehende Dritte können Longpositionen in besprochenen Werten halten und diese bei steigenden Kursen veräußern (Marktmissbrauchsverordnung EU Nr. 596/2014).
Alle Unternehmenszahlen stammen aus dem Geschäftsbericht 2025 (veröffentlicht 30. März 2026) und der Quartalsmitteilung zum 31. März 2026 (7. Mai 2026), nicht aus dem Börsenbrief. Datenstand der Bewertungskennzahlen, Analystenziele und Aktionärsstruktur: 24.–26. Juli 2026.
Verwechslungsgefahr beim Kürzel: Das Börsenkürzel der Aktie lautet SMHN, gehandelt wird sie über Xetra sowie an den Börsen Frankfurt, Stuttgart, München, Düsseldorf und Hamburg. Schreibweisen wie „SMHN.DE“ sind Kurzformen von Datendiensten für „SMHN, notiert in Deutschland“ und kein amtlicher Börsenplatz-Code.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. Juli 2026. Was sich seitdem bei SMHN.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 24,00 € bis 111,70 € · Letzter Kurs: 72,90 € (Stand: 19. August 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 20.08.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Sektor-Vergleich: Technology
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SÜSS MicroTec SE SMHN.DE | 1,4 | 38,5 | 23,0 | 34,8 | 4,3 | 12,8 | 164,2 |
| SAP SE SAP.DE | 212,9 | 27,7 | 14,9 | 73,7 | 27,6 | 7,7 | -20,2 |
| Infineon Technologies AG IFX.DE | 71,1 | 66,7 | 24,2 | 41,1 | 14,2 | -2,0 | 49,7 |
| Nemetschek AG O.N. NEM.DE | 7,4 | 29,9 | 16,1 | 58,0 | 22,7 | 19,7 | -48,5 |
| Bechtle AG BC8.DE | 4,6 | 19,2 | 8,6 | 18,7 | 4,2 | 1,6 | -10,3 |
| IONOS GROUP N IOS.DE | 4,3 | 20,0 | 11,0 | 60,1 | 26,8 | -15,6 | -13,8 |
| AIXTRON SE AIXA.DE | 4,2 | 71,7 | 44,1 | 39,5 | 12,8 | -12,1 | 185,0 |
| Siltronic AG WAF.DE | 2,6 | – | 11,3 | -3,4 | -16,1 | -4,7 | 123,4 |
| Elmos Semiconductor SE ELG.DE | 2,3 | 23,0 | 14,0 | 43,8 | 16,2 | 0,3 | 63,5 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 4,3 | 28,8 | 14,9 | 41,1 | 14,2 | 0,3 | 49,7 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 178 | 11 | 5 | 0,26 | -5 | 124 | 180 |
| 2017 | 167 | 14 | 7 | 0,35 | 9 | 127 | 202 |
| 2018 | 204 | 11 | 5 | 0,25 | 2 | 140 | 200 |
| 2019 | 214 | -13 | -16 | -0,85 | -31 | 125 | 200 |
| 2020 | 253 | 20 | 12 | 0,65 | 55 | 137 | 231 |
| 2021 | 263 | 23 | 16 | 0,84 | 24 | 157 | 279 |
| 2022 | 260 | 31 | 25 | 1,28 | 24 | 178 | 353 |
| 2023 | 304 | 28 | 5 | 0,25 | 4 | 177 | 370 |
| 2024 | 446 | 75 | 110 | 5,77 | 33 | 280 | 538 |
| 2025 | 503 | 60 | 46 | 2,41 | -1 | 315 | 553 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | 0,63 | 200,00 | 99 | 34,00 | 12,20 | 28 | 26 |
| 2026: Q2 | 0,33 | -59,80 | 116 | -18,90 | 5,40 | -5 | -7 |
| 2024: Q3 | 0,68 | 3.300,00 | 103 | 46,40 | 12,60 | 4 | 2 |
| 2024: Q4 | 0,87 | 6.314,30 | 151 | 48,10 | 11,00 | 4 | 2 |
| 2025: Q1 | 0,78 | 44,40 | 123 | 31,80 | 12,10 | 11 | 9 |
| 2025: Q2 | 0,82 | 30,20 | 143 | 44,30 | 8,60 | -27 | -36 |
| 2025: Q3 | 0,48 | -29,40 | 118 | 15,10 | 7,80 | 6 | 0 |
| 2025: Q4 | 0,51 | -41,40 | 119 | -21,30 | 8,20 | 9 | 6 |
| 2026: Q1 | 0,51 | -35,00 | 87 | -29,80 | 2,80 | 26 | 23 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 4 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Qualität & Bilanz
Dividenden
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 1,86 | 1,45 – 2,12 | 481 | -28,1 % | 8 |
| 31.12.2027 | 3,84 | 3,26 – 4,52 | 639 | 106,3 % | 7 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
– keine SEC-Filings (.DE)
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 24,6 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -73,2 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,0 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 8,5 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 35,7 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 3,3 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 49 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre -125 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 13,8 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 7,7 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
7/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 12,3 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 12,7 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 20,6 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 26,2 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT -0,8x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 9
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 15,7 %
- ROCE > 15 % 13,8 %
- Renditeerwartung > 10 % 24,2 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Die SUSS MicroTec SE entwickelt, fertigt, vermarktet und wartet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Anlagen zur Herstellung von Mikroelektronik, mikroelektromechanischen Systemen und verwandten Anwendungen. Sie ist in zwei Geschäftsbereichen tätig: Advanced Backend Solutions und Photomask Solutions. Das Unternehmen bietet Mask Aligner, Coater und Developer, UV-Projektionsscanner sowie temporäre und permanente Bonder für die Märkte Advanced Packaging, mikroelektromechanische Systeme, Verbindungshalbleiter und 3D-Integration an. Es liefert außerdem Spezialanlagen für die Reinigung und Bearbeitung von Fotomasken für die Halbleiterindustrie. Das Unternehmen ist in Europa, dem Nahen Osten, Afrika, Nordamerika und im asiatisch-pazifischen Raum tätig. Es wurde 1949 gegründet und hat seinen Sitz in Garching bei München, Deutschland.
- Mitarbeiter
- 1.484
- Hauptsitz
- Garching bei Munchen, Germany
- Anschrift
- Schleissheimer Str. 90, 85748 Garching bei Munchen, Germany
- Telefon
- 49 89 32007 306
- Website
- suss.com
- ISIN
- DE000A1K0235
- Aktien-Split
- 1092:1091 am 10.08.2005
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Burkhardt Frick | CEO & Member of Management Board | 1965 |
| Cornelia Ballwießer | CFO & Member of Management Board | 1965 |
| Thomas Rohe | COO & Member of Management Board | 1966 |
| Florian Mangold | Manager of Investor Relations | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 19. August 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.