Solaris Resources Inc. (SLSR)
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Solaris Resources besitzt mit Warintza in Ecuador eines der größten unerschlossenen Kupfervorkommen der Welt — die eigene Vorstudie beziffert den Barwert nach Steuern auf 4,617 Milliarden US-Dollar. In der Bilanz zum 31. März 2026 stehen davon 51,9 Millionen Vermögen gegen 102,2 Millionen Verbindlichkeiten, und das den Aktionären zurechenbare Eigenkapital beträgt minus 58,1 Millionen. Bankschulden hat die Firma keine: Die Lücke stammt aus einem Goldvorschuss von 90 Millionen Dollar, den Royal Gold im Mai 2025 gezahlt hat und der in Gold aus einer Mine zurückgezahlt wird, die frühestens in einigen Jahren fördert. Der Prüfer sieht eine wesentliche Unsicherheit über den Fortbestand, und ein Londoner Fonds hat die Position binnen zwölf Monaten mehr als verdreifacht. Kein Anlagerat, sondern die nüchterne Frage, was ein Vorschuss wert ist, solange die Mine nur auf dem Papier existiert.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Qualität & Screener
KI-Einstufung
BedrohtGeprüft am 24.07.2026 gegen die vollständige SEC-Berichtslage der Solaris Resources Inc. (CIK 0002019103). Solaris ist kanadischer MJDS-Filer: Es gibt kein 10-K und kein 10-Q, ausgewertet wurden deshalb der Jahresbericht 40-F für 2025 (eingereicht 26.03.2026, Änderung 40-F/A vom 27.03.2026) samt seinen Anhängen — Annual Information Form, geprüfter IFRS-Jahresabschluss und Lagebericht (MD&A) — sowie der Zwischenbericht zum 31.03.2026 (6-K vom 14.05.2026) mit Abschluss und Lagebericht und die Mitteilungen vom 09.04.2026 und 30.06.2026. Befund: Sowohl die Annual Information Form (Item 7 „Risk Factors“) als auch der Lagebericht führen einen eigenen, überschriebenen Risikofaktor „Artificial intelligence“ — keine beiläufige Nennung, sondern ein Abschnitt mit konkretem Bezug auf das eigene Geschäftsmodell. Genannt werden drei Kanäle: erstens der Einsatz von KI in der Exploration durch Wettbewerber und der daraus folgende Verlust der eigenen Wettbewerbsposition, falls Solaris KI-Werkzeuge nicht wirksam integriert; zweitens Fehlentscheidungen durch intransparente Modelle; drittens KI-gestützte Cyberangriffe auf Gesellschaft, Beschäftigte und Partner. Exploration ist das gesamte Geschäft von Solaris — der Bezug ist damit unternehmensspezifisch und nicht bloße Formelsprache. Gegenprobe zu den höherrangigen Kategorien: KI ist keine Umsatzquelle (die Gesellschaft erzielt in allen acht berichteten Quartalen überhaupt keinen Umsatz), und in keinem der ausgewerteten Dokumente wird ein operativer KI-Einsatz beschrieben — die Begriffe „machine learning“ und „generative“ kommen kein einziges Mal vor. Nach dem Kriterienkatalog bleibt damit Rang 2 „bedroht“. Hinweis für die Fortschreibung: Solaris ist ein Explorer ohne Produktion; sollten Machbarkeitsstudie oder künftige Berichte einen konkreten KI-Einsatz in Geologie, Ressourcenmodellierung oder Anlagensteuerung belegen, wäre auf „nutzt“ umzustufen.
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„Increasingly, mining companies are leveraging AI, including but not limited to the use of AI to enhance exploration. Failure to effectively integrate AI tools into our business could result in an inability to strengthen and preserve our competitive positioning relative to industry peers."
Bergbauunternehmen setzen zunehmend künstliche Intelligenz ein, unter anderem zur Verbesserung der Exploration. Gelingt es uns nicht, KI-Werkzeuge wirksam in unser Geschäft zu integrieren, könnte dies dazu führen, dass wir unsere Wettbewerbsposition gegenüber Branchenkollegen nicht stärken und nicht halten können.
„In addition, AI models may not be sufficiently transparent in order to allow users to evaluate the accuracy or appropriateness of the output, which could result in inaccurate responses that could lead to errors in the Company’s decision-making or other business activities."
Darüber hinaus sind KI-Modelle möglicherweise nicht ausreichend transparent, als dass Nutzer die Richtigkeit oder Angemessenheit der Ergebnisse beurteilen könnten; daraus können unzutreffende Antworten entstehen, die zu Fehlern in der Entscheidungsfindung der Gesellschaft oder in anderen Geschäftsvorgängen führen.
„Additionally, others may use AI to increase the frequency and severity of cybersecurity attacks against the Company, its employees, consultants and partners. These risks could have a negative impact on the Company’s business, operating results and financial condition."
Zudem können Dritte künstliche Intelligenz nutzen, um Häufigkeit und Schwere von Cyberangriffen auf die Gesellschaft, ihre Beschäftigten, Berater und Partner zu erhöhen. Diese Risiken können sich negativ auf Geschäft, Betriebsergebnis und Finanzlage der Gesellschaft auswirken.
Ausgewertete Berichte: 40-F (Jahresbericht 2025) 2026-03-26 · 40-F Exhibit 99.1 (Annual Information Form 2025) 2026-03-26 · 40-F Exhibit 99.2 (geprüfter Jahresabschluss 2025, IFRS) 2026-03-26 · 40-F Exhibit 99.3 (Lagebericht/MD&A Geschäftsjahr 2025) 2026-03-26 · 6-K Exhibit 99.1 (Zwischenabschluss zum 31.03.2026) 2026-05-14 · 6-K Exhibit 99.2 (Lagebericht/MD&A Q1 2026) 2026-05-14
Eingestuft am 24. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | -0,12 | -100,00 | 0 | – | – | -12 | -12 |
| 2024: Q3 | -0,13 | -116,70 | 0 | – | – | -17 | -17 |
| 2024: Q4 | -0,16 | -128,60 | 0 | – | – | -20 | -21 |
| 2025: Q1 | -0,10 | -25,00 | 0 | – | – | -17 | -18 |
| 2025: Q2 | -0,02 | 83,30 | 0 | – | – | 85 | 84 |
| 2025: Q3 | -0,07 | 46,20 | 0 | – | – | -12 | -12 |
| 2025: Q4 | -0,06 | 62,50 | 0 | – | – | -7 | -10 |
| 2026: Q1 | -0,03 | 70,00 | 0 | – | – | -5 | -13 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Die Vorstudie vom 6. November 2025 weist erstmals Reserven aus: 1,3 Milliarden Tonnen mit 0,41 Prozent Kupferäquivalent, darin 4,1 Millionen Tonnen Kupfer, bei 22 Jahren Laufzeit und rund 156.000 Tonnen Jahresproduktion. Der Barwert nach Steuern liegt bei 4,617 Milliarden US-Dollar, der interne Zinsfuß bei 26 Prozent, die Gesamtkosten je Pfund Kupfer in den ersten fünf Jahren bei 0,85 US-Dollar — das wäre im günstigsten Viertel der Branche. Die gemessenen und angezeigten Ressourcen stiegen gegenüber 2024 um 312 Prozent.
Zum 31. März 2026 standen 51,910 Millionen US-Dollar Bilanzsumme 102,229 Millionen Verbindlichkeiten gegenüber; das den Aktionären zurechenbare Eigenkapital lag bei minus 58,148 Millionen, der Verlustvortrag bei 329,766 Millionen. Bankschulden gibt es keine — der größte Passivposten sind 93,171 Millionen abgegrenzter Umsatz aus dem Goldvorschuss von Royal Gold, verzinst mit 4,6 Prozent und besichert durch eine Globalsicherheit sowie die Verpfändung der Anteile an der Zwischenholding. In der Kasse lagen 12,894 Millionen; am 14. April 2026 kamen 50,0 Millionen aus der zweiten Rate hinzu.
Der Prüfer BDO Canada führt im Bestätigungsvermerk 2025 einen eigenen Abschnitt zur Unsicherheit über die Fortführung. Der Zwischenbericht wird konkret: Nach der eigenen Ausgabenplanung benötigt Solaris die dritte Royal-Gold-Rate über 50 Millionen, um den Betrieb zwölf Monate zu finanzieren. Diese Rate war zum ersten Jahrestag des Abschlusses am 21. Mai 2026 fällig und an die vollständige Bestellung der Sicherheiten nach ecuadorianischem Recht geknüpft; bis zum 24. Juli 2026 lag dazu keine Einreichung bei der SEC vor — die jüngste Meldung ist das 6-K vom 30. Juni 2026 zur Hauptversammlung.
Über die Minenlaufzeit rechnet die Vorstudie mit 2,529 Milliarden US-Dollar Förderabgaben bei rund 42,4 Milliarden Bruttoerlös: 2 Prozent an South32 auf vier Kernkonzessionen, 4 Prozent an den ecuadorianischen Staat samt 20 Prozent Körperschaftsteuer und 15 Prozent Gewinnbeteiligung, dazu 0,3 bis 0,6 Prozent an Royal Gold. Aus dem Goldstrom selbst verbucht Solaris über die gesamte Laufzeit nur 131 Millionen Erlös. Der Absatz ist über den Orion-Vertrag zu mindestens 30.000 Tonnen Kupfer und 1.500 Tonnen Molybdän im Jahr für 20 Jahre gebunden. Die Barwertrechnung berücksichtigt all das bereits.
Am 9. April 2026 kam nach eineinhalb Jahren Prüfung die technische Freigabe der Umweltverträglichkeitsprüfung — der größte Genehmigungsschritt bisher. Offen sind das staatlich geführte Konsultationsverfahren und die Abbaugenehmigungen; die Gesellschaft nennt Ende 2026 als Ziel. Die Beziehung zu den Anrainern ist ungewöhnlich weit formalisiert: Rückgabe von 2.349,67 Hektar Oberflächenrechten, Abkommen mit den Shuar-Zentren Warints und Yawi seit 2020, mit dem Dachverband FICSH seit 2024 und mit der Organisation Pueblo Shuar Arutam seit September 2025. Der Jahresbericht hält dennoch fest, dass die weitere Entwicklung weitgehend von dieser Zustimmung abhängt — Warintza lag ab Ende 2006 zwölf Jahre still.
Solaris Resources ist die Vorkasse-Falle in Reinform: Das Kupferprojekt Warintza in Ecuador ist echt, unabhängig geprüft und seit dem 9. April 2026 umweltrechtlich technisch freigegeben; die eigene Vorstudie rechnet einen Barwert nach Steuern von 4,617 Milliarden US-Dollar aus. Die Bilanz dazu weist zum 31. März 2026 51,9 Millionen Vermögen, 102,2 Millionen Verbindlichkeiten und ein Eigenkapital der Aktionäre von minus 58,1 Millionen aus — ohne einen Cent Bankschulden, weil der größte Posten ein Goldvorschuss von Royal Gold über 90 Millionen ist, der in künftigen Lieferungen zurückgezahlt wird. Der Prüfer sieht eine wesentliche Unsicherheit über den Fortbestand, die dritte Rate über 50 Millionen war am 21. Mai 2026 fällig und ist bis zum 24. Juli 2026 nicht gemeldet, und für den Bau fehlen 3,7 Milliarden. Keine Anlageberatung.
- Auf die Rechercheliste kam Solaris Resources nicht über einen Scanner-Treffer, sondern über das Formular 13F-HR der Helikon Investments Ltd (London) zum Stichtag 31. März 2026: 15.545.845 Aktien im Wert von 133.383.350 US-Dollar, eine von 17 Positionen in einem Depot über 2.648.555.113 US-Dollar. Binnen zwölf Monaten hat der Fonds die Position mehr als verdreifacht (30.06.2025: 4.811.620 Stück), allein im ersten Quartal 2026 um 72,3 Prozent. In einer Beteiligungsmeldung nach Schedule 13G vom 7. Mai 2026 nennt er zum 30. April 2026 bereits 17.488.787 Aktien oder 10,47 Prozent. Ein 13F zeigt nur US-gelistete Long-Positionen mit 35 bis 45 Tagen Verzug, ohne Leerverkäufe und Derivate — ein Rückspiegel, kein Fahrplan.
- Solaris Resources ist bei der SEC ein kanadischer MJDS-Filer: Es gibt kein 10-K und kein 10-Q. Geprüft wird einmal jährlich im Formular 40-F (für 2025 eingereicht am 26. März 2026, Prüfer BDO Canada LLP; Änderung 40-F/A am 27. März 2026), Zwischenzahlen werden nur als ungeprüfte Anlage zu einem Formular 6-K übermittelt. Bilanziert wird nach IFRS in US-Dollar, Beträge in Tausend. Reserven und Ressourcen folgen dem kanadischen Standard NI 43-101 und weichen von US-Vorschriften ab.
- Nicht verwechseln: Es existiert ein anderes, nicht verwandtes Unternehmen mit ähnlichem Namen (Solaris Energy Infrastructure). Diese Analyse behandelt ausschließlich Solaris Resources Inc., TSX: SLS und NYSE American: SLSR, CIK 0002019103. Die US-Notierung besteht seit dem 19. April 2024; zeitgleich endete der Handel im OTCQB-Segment — Datenblätter, die die Aktie noch als OTC-Wert führen, sind veraltet.
- Bewertungsangaben datiert und evergreen: Der rechnerische Kurs von rund 8,58 US-Dollar je Aktie stammt aus der 13F-Meldung zum 31. März 2026 (133.383.350 US-Dollar für 15.545.845 Aktien) und dient als Größenordnung, nicht als Tageskurs; der daraus abgeleitete Börsenwert von rund 1,43 Milliarden beruht auf 167.035.328 ausstehenden Aktien zum selben Stichtag. Der Vergleich mit dem Barwert von 4,617 Milliarden US-Dollar stammt aus der Vorstudie vom 6. November 2025 und unterstellt einen Kupferpreis von 4,50 US-Dollar je Pfund über 22 Jahre. Stand aller Angaben: 24. Juli 2026.
Über das Unternehmen
Solaris Resources Inc. engages in the acquisition, exploration, and development of mineral properties. It focuses on exploring copper, molybdenum molybdenum, gold, lead, zinc, and silver. It owns interests in Warintza project located in southeastern Ecuador in the province of Morona Santiago, Canton Limon Indanza; and the Tamarugo project located in northern Chile. The company also holds interests in the La Verde project located in the Sierra Madre del Sur west of Mexico City in Michoacán State, Mexico; and the Capricho and Paco Orco projects in Peru. In addition, it has an option agreement to acquire up to a 100% interest in 10 new explorations concessions; and has an option to acquire up to a 100% interest in a new portfolio of exploration areas ("Solaris 2") located immediately adjacent to the Warintza Project in southeastern Ecuador. The company was formerly known as Solaris Copper Inc. and changed its name to Solaris Resources Inc. in December 2019. Solaris Resources Inc. was incorporated in 2018 and is headquartered in Baar, Switzerland.
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 23. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.