Serviceware SE
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb steht hier nicht wegen einer Existenzfrage — die Bilanz kommt ohne Finanzverbindlichkeiten aus, die Forderungen sind zu 90,7 Prozent noch nicht fällig, und das Geschäftsjahr 2024/2025 endete zum ersten Mal seit drei Jahren mit einem positiven Ebit. Gelb steht, weil drei Fragen offen sind, die der Kursverfall im ersten Halbjahr 2025/2026 in den Hintergrund gedrängt hat: Erstens ist die Ebit-Marge mit 0,84 Prozent so dünn, dass schon kleine Schwankungen das Vorzeichen umdrehen können — im ersten Quartal 2025/2026 geschah genau das. Zweitens stammt ein erheblicher Teil des Halbjahresgewinns aus Einmalkosten-Vergleichseffekten eines fortgesetzten Personalabbaus, nicht aus zusätzlichem Geschäft. Drittens kontrollieren zwei Gründer über eigene Holdinggesellschaften 62,8 Prozent der Stimmen bei einem markteng gehandelten Streubesitz von 37,2 Prozent — Governance-Fragen entscheiden sich hier faktisch zwischen zwei Personen. Das Geschäftsmodell selbst (breite Kundenbasis, wachsender Auftragsbestand, strukturell wachsender SaaS-Anteil) trägt erkennbar. Ob die operative Wende auch ohne Einmaleffekte trägt, zeigt frühestens die Quartalsmitteilung am 23. Oktober 2026.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Serviceware zeigt 2024/2025 zum ersten Mal seit drei Geschäftsjahren ein positives Ebit, der Auftragsbestand wächst beschleunigt auf 117,1 Millionen Euro, und die Bilanz kommt ohne Finanzverbindlichkeiten aus. Doch die Ebit-Marge bleibt hauchdünn, ein gutes Fünftel des Halbjahresgewinns stammt aus Einmalkosten-Vergleichseffekten eines Personalabbaus, und zwei Gründer kontrollieren über eigene Holdinggesellschaften 62,8 Prozent der Stimmen bei einem markteng gehandelten Streubesitz. Keine Anlageberatung.
Wachstum und SaaS-Transformation
Umsatz 2024/2025 plus 11,7 Prozent auf 115,3 Millionen Euro, SaaS/Service-Anteil von 67,7 auf 77,7 Prozent gestiegen und zuletzt bei 80,8 Prozent (erstes Halbjahr 2025/2026). Der Auftragsbestand wächst beschleunigt: von 80,6 Millionen Euro (November 2024) auf 117,1 Millionen Euro (Mai 2026).
Operative Wende, aber hauchdünne Marge
Ebit drehte 2024/2025 erstmals seit drei Geschäftsjahren ins Plus (0,97 Millionen Euro nach minus 3,98 Millionen zwei Jahre zuvor), doch die Ebit-Marge liegt bei nur 0,84 Prozent. Das erste Quartal 2025/2026 war mit minus 694.000 Euro Ebit erneut negativ; erst das zweite Quartal drehte das Halbjahr ins Plus.
Ergebnisqualität
386.000 Euro des Halbjahresgewinns hätten ohne Einmalkosten für Personalmaßnahmen im zweiten Quartal höher ausfallen können — ein gut 42 Prozent größerer Quartalsgewinn. Die Mitarbeiterzahl sank binnen achtzehn Monaten um 10,2 Prozent (472 auf 424), während der Umsatz weiter zweistellig wuchs.
Bilanz und Liquidität
Keine Finanzverbindlichkeiten, 24,3 Millionen Euro Zahlungsmittel, Forderungen zu 90,7 Prozent noch nicht fällig. Die Eigenkapitalquote sank aber von rund 29,9 Prozent (November 2024) auf 25,0 Prozent (Mai 2026), weil die Bilanzsumme durch wachsende Vertragsverbindlichkeiten schneller zunimmt als das Eigenkapital; ein Bilanzverlust von 11,5 Millionen Euro besteht weiterhin.
Eigentümerstruktur und Handelbarkeit
CEO Dirk K. Martin und CFO Harald Popp kontrollieren über eigene Holdinggesellschaften zusammen 62,8 Prozent der Stimmen, der Streubesitz liegt bei 37,2 Prozent. Der Handel ist markteng (rund 5.900 Aktien pro Tag), der Kurs schwankte allein im ersten Halbjahr 2025/2026 zwischen 10,00 und 19,20 Euro.
Bewertung
Kurs-Umsatz-Verhältnis rund 1,3 (günstig), Kurs-Gewinn-Verhältnis rund 84 (teuer, weil der absolute Gewinn noch klein ist). Zwei Analysehäuser sehen Kursziele von 25,00 und 33,00 Euro gegenüber einem Kurs von 14,55 Euro — eine dünne Abdeckung im Vergleich zu anderen Titeln dieser Serie.
Zu beachten
Aufhänger dieser Analyse ist Ausgabe 24 des Börsenbriefs „Hot Stocks Europe“ vom 28. November 2025 (B-Inside International Media GmbH, Freiburg), dessen Musterdepot Serviceware am 31. Oktober 2025 zu 18,50 Euro kaufte, ohne die Position im Fließtext zu erwähnen oder zu begründen. Der Brief weist auf Seite 8 standardmäßig darauf hin, dass Verlag, Autor oder nahestehende Dritte Longpositionen in besprochenen Werten eingegangen sein können und diese bei steigenden Kursen veräußern wollen (Marktmissbrauchsverordnung EU Nr. 596/2014) — für Ausgabe 24 selbst verneint der Brief das aber ausdrücklich: „Verlag, Autor oder nahestehende Dritte halten Longpositionen in folgenden in diesem Brief genannten Wertpapieren: -.“
Alle Unternehmenszahlen stammen aus dem Geschäftsbericht 2024/2025 (veröffentlicht 27. März 2026) und den Zwischenberichten Q1 (24. April 2026) und Q2 2025/2026 (24. Juli 2026), nicht aus dem Börsenbrief. Datenstand der Bewertungskennzahlen: 24. Juli 2026.
Verwechslungsgefahr: Das in dieser Analyse verwendete Kürzel SJJ.DE ist eine schlichte Kurzschreibweise für „Serviceware, notiert in Deutschland“ — kein amtlicher Börsenplatz-Code. Gehandelt wird die Aktie unter Xetra: SJJ sowie an Tradegate, Frankfurt und Gettex.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei SJJ.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 10,10 € bis 18,90 € · Letzter Kurs: 13,10 € (Stand: 7. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Software - Application
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Serviceware SE SJJ.DE | 0,1 | 66,2 | 19,9 | 11,1 | 2,6 | 11,7 | -23,8 |
| SAP SE SAP.DE | 214,8 | 27,9 | 16,6 | 73,7 | 27,6 | 7,7 | -18,2 |
| Nemetschek AG O.N. NEM.DE | 7,7 | 31,2 | 17,6 | 58,0 | 22,7 | 19,7 | -41,7 |
| Rocket Internet SE RKET.DE | 2,1 | 1,4 | 1,6 | 57,0 | 36,4 | 9,2 | 22,1 |
| ATOSS Software SE AOF.DE | 1,3 | 26,4 | 15,9 | 78,2 | 34,9 | 10,9 | -20,7 |
| TeamViewer AG TMV.DE | 1,1 | 8,7 | 7,0 | 86,5 | 31,4 | 11,2 | -24,5 |
| Chapters Group AG CHG.DE | 1,0 | – | 46,5 | 23,2 | 12,3 | 63,4 | 3,7 |
| PSI Software AG PSAN.DE | 0,7 | – | 19,3 | 15,3 | 1,5 | 9,5 | 73,5 |
| Mensch und Maschine Software SE MUM.DE | 0,6 | 18,0 | 10,0 | 73,9 | 16,6 | -26,8 | -21,5 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 1,1 | 26,4 | 16,6 | 58,0 | 22,7 | 10,9 | -20,7 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 38 | 4 | 2 | 0,23 | 4 | 2 | 29 |
| 2017 | 44 | 6 | 5 | 0,45 | 6 | 4 | 31 |
| 2018 | 55 | 3 | -1 | -0,10 | -2 | 60 | 96 |
| 2019 | 67 | -2 | -1 | -0,10 | -7 | 58 | 103 |
| 2020 | 72 | -2 | -2 | -0,15 | -1 | 56 | 107 |
| 2021 | 81 | -2 | -2 | -0,20 | 6 | 54 | 111 |
| 2022 | 83 | -6 | -4 | -0,37 | 1 | 50 | 109 |
| 2023 | 92 | -5 | -4 | -0,38 | 1 | 46 | 125 |
| 2024 | 103 | 0 | 0 | -0,01 | 10 | 46 | 155 |
| 2025 | 115 | 0 | 2 | 0,17 | 4 | 48 | 171 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q1 | 0,00 | – | 25 | 13,40 | -2,00 | – | – |
| 2025: Q3 | 0,07 | – | 30 | 24,90 | 2,40 | – | – |
| 2026: Q2 | – | – | 63 | 126,10 | 0,10 | -1 | -1 |
| 2024: Q2 | 0,00 | – | 24 | 3,30 | -1,10 | 9 | 9 |
| 2024: Q3 | 0,00 | – | 24 | 9,80 | 0,20 | – | – |
| 2024: Q4 | 0,06 | – | 27 | 10,30 | 2,30 | 10 | 8 |
| 2025: Q1 | -0,04 | – | 28 | 11,20 | -1,50 | – | – |
| 2025: Q2 | 0,02 | – | 28 | 13,50 | 0,70 | 3 | 3 |
| 2025: Q4 | 0,00 | -100,00 | 60 | 121,20 | 3,40 | 1 | 1 |
| 2026: Q1 | – | – | 29 | 5,60 | -1,00 | – | – |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 2 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Qualität & Bilanz
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.11.2026 | 0,29 | 0,29 – 0,29 | 130 | 70,6 % | 1 |
| 30.11.2027 | 0,63 | 0,63 – 0,63 | 145 | 117,2 % | 1 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
– Europaeischer Emittent ohne SEC-Registrierung (Regulierter Markt/Prime Standard, Frankfurter Wertpapierboerse) - kein 10-K, kein 10-Q, keine EDGAR-CIK (edgar.sh cik SJJ liefert leer). Nach der harten Regel .DE-Ticker werden ohne SEC-Filings nicht eingestuft, um keine Kategorie auf duennerer Beleglage (Jahres-/Halbjahresbericht ohne SEC-Aufsicht, Halbjahresbericht laut eigener Aussage ungeprueft) zu raten.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 11,5 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 12,2 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,0 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 14,8 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 7,6 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 8,2 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 4,3 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 18 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -0,4 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 62,8 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 13,1 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 11,9 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 90,7 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 4
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 8,8 %
- ROCE > 15 % -0,4 %
- Renditeerwartung > 10 % 95,7 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Die Serviceware SE bietet ein Portfolio von Softwarelösungen für die Digitalisierung und Automatisierung von Serviceprozessen in Deutschland, Österreich, der Schweiz und international an. Das Unternehmen offeriert IT-Finanz- und Cloud-Kostenmanagement sowie ein digitales Wertemodell für TBM; Corporate Performance Management, einschließlich Planung, Budgetierung, Forecasting, Business Intelligence und Analytics sowie Projekt-Performance-Management; und Enterprise Service Management, das IT-, HR- und Field-Service-Management umfasst, sowie Leistungen in den Bereichen Informationssicherheit, Transformationsmanagement, IT-Architektur und Sourcing, Digitalisierung und Operational Excellence. Es bietet außerdem Customer-Service-Management, Wissensmanagement und KI-Chatbots sowie Lösungen auf Basis Künstlicher Intelligenz an. Darüber hinaus umfasst das Angebot Softwarelizenzierung, Wartung und Services, Beratung und Implementierung sowie Managed Services, IT-Infrastrukturlösungen und integrierte ESM-Lösungen. Die Serviceware SE wurde 1998 gegründet und hat ihren Sitz in Idstein, Deutschland.
- Mitarbeiter
- 424
- Hauptsitz
- Idstein, Germany
- Anschrift
- Serviceware-Kreisel 1, 65510 Idstein, Germany
- Telefon
- 49 6434 9450 0
- Website
- serviceware-se.com
- ISIN
- DE000A2G8X31
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Dirk K. Martin | CEO, Founder & MD | 1972 |
| Harald Popp | Deputy Chairman of the Administrative Board, CFO & MD | 1971 |
| Alexander Christoph Becker | COO & MD | 1983 |
| Christian Thiel | Head of ESM Customer Support & Managed Service | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 7. Oktober 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.