ProQR Therapeutics BV
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb beurteilt hier das Unternehmen, nicht den Kurs — und es ist bewusst nicht Rot. Gegen ein Substanzrisiko sprechen belegte Befunde: 117,125 Millionen Euro Kasse zum 30. Juni 2026 gegen einen operativen Halbjahresabfluss von 23,415 Millionen, ein positives Eigenkapital von 79,477 Millionen, nur 5,017 Millionen Finanzverbindlichkeiten und eine im Halbjahresabschluss ausdrücklich bestätigte Fortführungsannahme. Gelb steht für die eine große operative Frage, die offen ist: Ob aus dem Zielengagement bei gesunden Freiwilligen ein Nutzen für kranke Menschen wird, entscheidet sich frühestens 2027 — bis dahin gibt es kein Produkt, keinen echten Umsatz und mit dem erweiterten Kapitalrahmen von 270 Millionen Aktien reichlich Raum für weitere Verwässerung. Die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Bei ProQR Therapeutics zeigt sich die Trailer-Falle in Reinform: Die Juni-Meldung 2026 war ein echter, gut belegter erster Treffer am Menschen — bis zu achtfacher Anstieg der Gallensäuren gegen eine vorab gesetzte Zweifach-Schwelle. Daneben steht ein Zahlenwerk ohne Verkauf: Die 10,792 Millionen Euro Erlös des ersten Halbjahres 2026 sind auf den Cent der Rückgang des geparkten Lilly-Vorschusses, neue Meilensteine gab es keine, und die Kosten lagen bei 33,263 Millionen. Bezahlt wird das von Aktionären: plus 33,9 Prozent Aktien in sechs Monaten, Kapitalrahmen von 170 auf 270 Millionen Stück erweitert. Die Kasse reicht nach eigener Angabe bis Mitte 2028 — ungefähr bis zu jenem Datum, an dem der erste wirklich aussagekräftige Patientenbefund erwartet wird. Keine Anlageberatung.
Technologie & erste Belege
Im Juni 2026 zeigte AX-0810 bei gesunden Freiwilligen einen bis zu achtfachen Anstieg der gesamten Gallensäuren bei 6 Milligramm je Kilogramm — gegenüber einer vorab festgelegten Erfolgsschwelle vom Zweifachen, bei acht Wochen Halbwertszeit und laut Unternehmen ohne schwerwiegende Nebenwirkungen. Das ist der erste dokumentierte Beleg, dass die Axiomer-Plattform im Menschen wirkt.
Erlösqualität
Die 10,792 Millionen Euro Erlös des ersten Halbjahres 2026 entsprechen exakt dem Rückgang der abgegrenzten Erlöse aus dem Eli-Lilly-Vorschuss (38,946 auf 28,154 Millionen). Es handelt sich um die Auflösung von Geld, das 2021 und 2023 floss; Meilensteine wurden in diesem Halbjahr laut Anhang 13 keine erreicht. Die Höhe hängt zudem an einer Schätzung geleisteter Arbeitsstunden, die der Bericht selbst als änderbar bezeichnet.
Verwässerung
Die ausstehenden Aktien stiegen von 105.361.064 (31.12.2025) auf 141.121.476 (30.06.2026), also um 33,9 Prozent in sechs Monaten, zum Ausgabepreis von 1,81 US-Dollar nach 3,50 im Oktober 2024. Der satzungsmäßige Rahmen wuchs von 170 auf 270 Millionen Aktien, und eine Verkaufsvollmacht über 75 Millionen US-Dollar war zum 30.06.2026 vollständig ungenutzt — der Vorrat für weitere Verwässerung ist groß.
Finanzlage & Reichweite
Zum 30. Juni 2026 standen 117,125 Millionen Euro Kasse einem Eigenkapital von 79,477 Millionen und nur 5,017 Millionen Finanzverbindlichkeiten gegenüber; die Fortführungsannahme ist im Halbjahresabschluss ausdrücklich bestätigt, die eigene Reichweitenangabe lautet Mitte 2028. Dem steht ein operativer Mittelabfluss von 23,415 Millionen allein im ersten Halbjahr 2026 gegenüber — die Reichweite endet ungefähr dann, wenn die erste zulassungsrelevante Zwischenauswertung fällig wäre.
Abhängigkeit vom Partner
Eli Lilly ist die einzige Erlösquelle, hat aber im Juni 2026 mit rund 9,2 Millionen US-Dollar erneut eigenes Geld investiert und unterliegt einer sechsmonatigen Haltefrist sowie einer Stillhaltevereinbarung. Eine Option auf eine weitere Vertragserweiterung über 50 Millionen US-Dollar steht offen. Die führende NTCP-Reihe entwickelt ProQR dagegen in Eigenregie — das Überleben hängt an der Kasse, nicht am Partner.
Zu beachten
Auf die Rechercheliste kam ProQR über eine Foren-Aufmerksamkeitsliste (Reddit-Hype-Scanner, Stand 9. September 2026) — am selben Tag meldete das Unternehmen den ersten dosierten Probanden in der Phase-1-Studie zu AX-0811. Aufmerksamkeit in einem Forum ist ein Zeitstempel, kein Qualitätssignal.
ProQR gilt bei der SEC als ausländischer Emittent und reicht deshalb Jahresberichte auf Formular 20-F und unterjährige Mitteilungen auf Formular 6-K ein; einen US-Quartalsbericht (10-Q) gibt es für dieses Unternehmen nicht. Bilanziert wird nach IFRS in Euro, gehandelt wird in US-Dollar — Kennzahlen, die beide Währungen mischen, sind mit Vorsicht zu lesen. Für die Umrechnung im Bewertungskapitel dient das vom Unternehmen selbst dokumentierte Verhältnis der Juni-Platzierung (50,0 Millionen US-Dollar entsprachen 44,1 Millionen Euro).
Der Bewertungsanker ist der letzte in einem SEC-Prospekt dokumentierte Kurs: 1,81 US-Dollar am 2. Juli 2026, genannt im Prospekt 424B5 vom 15. Juli 2026. Analysen sind evergreen; ein Tageskurs ist kein Kaufargument. Nicht zu verwechseln: ProQR Therapeutics N.V. aus Leiden ist nicht identisch mit ähnlich benannten Wirkstoffentwicklern; maßgeblich ist die SEC-Kennung CIK 0001612940.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 9. September 2026. Was sich seitdem bei PRQR geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 1,40 $ bis 3,10 $ · Letzter Kurs: 1,70 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 03.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Biotechnology
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ProQR Therapeutics BV PRQR | 0,2 | – | -2,1 | 100,0 | -671,4 | -19,2 | -27,3 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc VRTX | 127,0 | 30,5 | 24,5 | 55,0 | 38,1 | 9,6 | 23,5 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc REGN | 76,7 | 18,6 | 13,1 | 44,5 | 20,7 | 1,0 | 23,2 |
| Moderna Inc MRNA | 74,4 | – | 4,6 | -66,0 | -131,1 | -39,2 | 613,3 |
| argenx NV ARGX | 56,8 | 34,9 | 30,7 | 59,1 | 32,0 | 89,6 | 16,1 |
| Revolution Medicines Inc RVMD | 41,6 | – | -9,7 | -174.708,6 | 0,0 | -100,0 | 352,2 |
| BeiGene, Ltd. ONC | 40,9 | 64,6 | 33,7 | 88,9 | 19,1 | 40,2 | 5,2 |
| Royalty Pharma Plc RPRX | 31,1 | 30,5 | 19,2 | 95,8 | 100,3 | 5,1 | 60,1 |
| Alnylam Pharmaceuticals Inc ALNY | 29,7 | 56,3 | 28,6 | 79,7 | 23,0 | 65,2 | -52,3 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 41,6 | 32,7 | 19,2 | 59,1 | 20,7 | 5,1 | 23,2 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2 | -40 | -39 | -1,67 | -34 | 56 | 69 |
| 2017 | -2 | -41 | -44 | -1,72 | -35 | 47 | 64 |
| 2018 | 5 | -36 | -37 | -1,08 | -31 | 93 | 110 |
| 2019 | 2 | -57 | -57 | -1,38 | -44 | 106 | 132 |
| 2020 | 1 | -42 | -47 | -0,93 | -47 | 70 | 121 |
| 2021 | 1 | -57 | -61 | -0,95 | -26 | 129 | 238 |
| 2022 | 4 | -65 | -64 | -0,90 | -69 | 72 | 183 |
| 2023 | 7 | -32 | -28 | -0,35 | 22 | 46 | 152 |
| 2024 | 19 | -30 | -28 | -0,34 | -36 | 92 | 174 |
| 2025 | 15 | -42 | -41 | -0,38 | -53 | 58 | 132 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | -0,04 | 63,60 | 6 | 407,20 | -42,70 | -6 | -7 |
| 2024: Q3 | -0,08 | 0,00 | 4 | 180,50 | -211,00 | -6 | -6 |
| 2024: Q4 | -0,09 | -28,60 | 4 | 31,20 | -216,00 | -9 | -10 |
| 2025: Q1 | -0,11 | -10,00 | 5 | 1,60 | -223,00 | -16 | -16 |
| 2025: Q2 | -0,14 | -250,00 | 4 | -39,50 | -319,10 | -11 | -12 |
| 2025: Q3 | -0,12 | -50,00 | 3 | -24,10 | -377,60 | -12 | -12 |
| 2025: Q4 | -0,09 | -2,90 | 5 | 7,80 | -190,30 | -13 | -14 |
| 2026: Q1 | -0,15 | -36,40 | 2 | -54,30 | -658,30 | -11 | -12 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 3 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -0,46 | -0,54 – -0,38 | 21 | – | 2 |
| 31.12.2027 | -0,47 | -0,56 – -0,39 | 19 | -2,4 % | 2 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
ProQR setzt maschinelles Lernen und KI-Werkzeuge in der eigenen Wirkstoffsuche, im klinischen Betrieb und in der Qualitaetssicherung ein — der Nachfolgekandidat AX-0811 stammt laut Unternehmen aus der KI-gestuetzten Entdeckungsmaschine —, verkauft aber selbst keine KI-Produkte und ist von KI nicht bedroht.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„We use, and may continue to rely on, data analytics, machine learning and other artificial intelligence tools in our research and development, clinical operations, pharmacovigilance and quality systems."
Wir nutzen Datenanalyse, maschinelles Lernen und andere Werkzeuge der kuenstlichen Intelligenz in unserer Forschung und Entwicklung, im klinischen Betrieb, in der Arzneimittelueberwachung und in unseren Qualitaetssystemen — und werden moeglicherweise weiterhin auf sie angewiesen sein.
20-F · 2026-03-12 · Zum SEC-Bericht
„AX-0811 is generated by ProQR’s AI-enabled discovery engine and demonstrated higher potency and longer durability than AX-0810 preclinically, which will lead to lower dose levels and less frequent dosing in the clinic."
AX-0811 wurde von ProQRs KI-gestuetzter Entdeckungsmaschine erzeugt und zeigte praeklinisch hoehere Wirkstaerke und laengere Wirkdauer als AX-0810, was zu niedrigeren Dosierungen und selteneren Gaben in der Klinik fuehren wird.
6-K · 2026-08-13 · Zum SEC-Bericht
„In April 2026, the Company entered into agreement with Ginkgo Bioworks (“Ginkgo”) under which Ginkgo will provide services to support the Company’s AI-enabled research and development activities."
Im April 2026 schloss das Unternehmen eine Vereinbarung mit Ginkgo Bioworks („Ginkgo“), unter der Ginkgo Dienstleistungen zur Unterstuetzung der KI-gestuetzten Forschungs- und Entwicklungstaetigkeiten des Unternehmens erbringen wird.
6-K · 2026-08-13 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 20-F 2026-03-12 · 6-K 2026-08-13 · 6-K 2026-09-09
Eingestuft am 9. September 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 62,0 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -65,8 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 13,7 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -371,4 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 83,0 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 92 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 29 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -44,7 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 18,2 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 23,5 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 10,0 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 10,0 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 0
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -69,9 %
- ROCE > 15 % -44,7 %
- Renditeerwartung > 10 % -17,4 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
ProQR Therapeutics N.V. ist ein Biotechnologieunternehmen im klinischen Stadium, das sich auf die Entdeckung und Entwicklung neuartiger therapeutischer Arzneimittel konzentriert. Das Unternehmen entwickelt über seine Axiomer-RNA-Editing-Technologie eine RNA-Editing-Plattform für genetische Erkrankungen mit ungedecktem medizinischem Bedarf. Sein führender Produktkandidat, AX-0810, zielt auf das Na-Taurocholat-Cotransporter-Polypeptid (NTCP) zur Behandlung cholestatischer Erkrankungen ab. Das Unternehmen entwickelt zudem AX-2402, das auf Mutationen des Methyl-CpG-bindenden Proteins 2 bei Rett-Syndrom abzielt; AX-2911, das auf PNPLA3 bei metabolisch assoziierter Steatohepatitis abzielt; und AX-1412, das auf das B4GALT1-Gen bei Herz-Kreislauf-Erkrankungen abzielt. Es besteht eine Forschungs- und Kooperationsvereinbarung mit Eli Lilly and Company zur Entdeckung, Entwicklung und Vermarktung potenzieller neuer Arzneimittel für genetische Erkrankungen der Leber und des Nervensystems. Das Unternehmen wurde 2012 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Leiden, Niederlande.
- Mitarbeiter
- 186
- Hauptsitz
- Leiden, Netherlands
- Anschrift
- Zernikedreef 9, 2333 CK Leiden, Netherlands
- Telefon
- 31 88 166 7000
- Website
- proqr.com
- Börsengang
- 18.09.2014
- ISIN
- NL0010872495
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Daniel Anton de Boer | Founder, CEO & Executive Director | 1983 |
| Gerard Platenburg Ph.D. | Co-Founder, Chief Scientific Officer & Executive Director | 1964 |
| Dennis Hom | Chief Financial Officer | 1975 |
| Sheila Sponselee | Chief People & Operations Officer | 1984 |
| Sarah Cue Kiely | Vice President of Investor Relations & Corporate Communications | – |
| Cristina Lopez Lopez M.D., Ph.D. | Chief Medical Officer | 1976 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.