Pathward Financial, Inc. (CASH)
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Der Reddit-Feed nennt sie noch „Meta Financial Group", ihr Börsenkürzel ist CASH — dahinter steckt eine unscheinbare Bank aus Sioux Falls, die ihren Namen schon zweimal abgelegt hat und heute Pathward Financial heißt. Sie verdient eine Zinsmarge von 7,34 Prozent (Geschäftsjahr 2025), von der jede normale Sparkasse träumt — weil ihre Einlagen fast nichts kosten (0,09 Prozent). Der Haken: Diese billigen Gelder gehören den Karten-Partnern, nicht der Bank; und der dickste Gewinn fällt einmal im Jahr zur Steuersaison an. Wir haben den Geschäftsbericht (10-K) für 2025, den Quartalsbericht (10-Q) zum 31. März 2026 und die Insider-Meldungen gelesen. Keine Anlageberatung — nur die Frage, was von einer Bank bleibt, wenn man den Namen abzieht und nachrechnet, wem die Zinsmaschine wirklich gehört.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
KI-Einstufung
NeutralPathward Financial ist eine Bank bzw. ein Banking-as-a-Service-Dienstleister; KI ist keine Umsatzquelle. In den geprüften SEC-Berichten erscheint KI ausschließlich als allgemeine Technologie- und Risikofaktor-Sprache (Drittanbieter-KI-Modelle und generative KI in Item 1A „Risk Factors“) sowie als aspirativer Effizienz-Hinweis („create operational efficiencies, including through AI capabilities“) — kein belegter operativer KI-Einsatz und kein spezifisches, über Boilerplate hinausgehendes KI-Geschäftsrisiko. Daher neutral.
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„The use of AI models developed by third parties introduces risks related to how those models are developed, trained, and deployed, including unauthorized material in training data and limited visibility into risk mitigation steps."
Der Einsatz von KI-Modellen, die von Dritten entwickelt wurden, bringt Risiken mit sich, wie diese Modelle entwickelt, trainiert und eingesetzt werden — einschließlich unbefugten Materials in den Trainingsdaten und begrenzter Einsicht in die Schritte zur Risikominderung.
„We are also exposed to the risk that generative AI models may produce incorrect outputs, release confidential information, reflect biases, infringe intellectual property, or otherwise cause harm."
Wir sind zudem dem Risiko ausgesetzt, dass generative KI-Modelle fehlerhafte Ergebnisse liefern, vertrauliche Informationen preisgeben, Verzerrungen widerspiegeln, geistiges Eigentum verletzen oder anderweitig Schaden anrichten.
Ausgewertete Berichte: 10-K 2025-11-25 · 10-Q 2026-05-07
Eingestuft am 23. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q3 | 1,35 | -0,70 | 138 | 1,20 | 24,40 | 135 | 86 |
| 2024: Q4 | 1,26 | 18,90 | 136 | 1,50 | 22,10 | -72 | -127 |
| 2026: Q2 | 1,81 | 0,00 | -175 | -210,90 | – | – | – |
| 2025: Q1 | 3,41 | 56,40 | 233 | 5,10 | 31,80 | 188 | 150 |
| 2025: Q2 | 1,81 | 9,00 | 158 | 1,90 | 26,70 | 30 | 2 |
| 2025: Q3 | 1,69 | 25,20 | 155 | 12,80 | 25,00 | 304 | 211 |
| 2025: Q4 | 1,57 | 24,60 | 175 | 28,80 | 20,10 | 108 | 59 |
| 2026: Q1 | 3,35 | -1,80 | 282 | 21,10 | 25,80 | 233 | 231 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Für eine Bank außergewöhnlich: Nettozinsmarge 7,34 Prozent (GJ 2025) bei Einlagenkosten von nur 0,09 Prozent, rund 22 Prozent Eigenkapitalrendite und stetig steigender Nettogewinn (163,6 → 168,4 → 185,9 Millionen US-Dollar, GJ 2023–2025). Die Zinsmaschine läuft, solange die billigen Kartenprogramm-Einlagen bleiben.
Der Burggraben ist geliehen: Rund 5,9 Milliarden US-Dollar nahezu kostenlose Einlagen gehören den Karten-Partnern, nicht der Bank. Der Geschäftsbericht warnt selbst vor „deutlicheren" Einlagenabflüssen, falls „ein großer Kunde oder ein Kartenprogramm" die Bank verlässt (10-K 2025, Item 1) — die größte Stärke steht auf der Passivseite, und die gehört anderen.
Der Gewinn hat eine Jahreszeit: Das Steuer-Refund-Geschäft (über 42.000 Steuerbüros) ballt den Ertrag im Fiskal-Q2 — 72,9 Millionen US-Dollar netto im März-Quartal 2026 gegen 35,2 Millionen im Dezember-Quartal. Das ist bekannt und eingeplant, macht aber Einzelquartale unvergleichbar und hängt einen großen Teil des Jahres an einer einzigen Saison.
Das BaaS- und Steuer-Modell zieht Aufsicht an: OCC als oberster Aufseher, ausdrückliches Consent-Order-Risiko bei BSA/AML-Verstößen (10-K 2025, Item 1A), dazu die Regulierung der Steuererstattungs-Branche. Das größte Einzelrisiko ist kein Konjunktureinbruch, sondern ein Brief vom Regulierer.
Aktionärsfreundlich und moderat bewertet: Rückkaufprogramm über bis zu 7,0 Millionen Aktien senkte die verwässerte Aktienzahl von 26,9 auf 21,7 Millionen, der Gewinn je Aktie stieg dadurch um 31 Prozent (GJ 2023–2025). Kurs-Gewinn-Verhältnis rund 10,5 auf dem eigenen Rückkaufniveau (82,95 US-Dollar, Juli 2025) — allerdings ist ein Teil des EPS-Wachstums gekauft, nicht verdient, und der Rahmen ist endlich.
Pathward ist eine der profitabelsten Nischenbanken der US-Börse — und ein Lehrstück gegen die Namens-Falle: Der Reddit-Feed führt sie noch als „Meta Financial Group", tatsächlich ist es eine Bank aus Sioux Falls, die ihren Namen schon zweimal ablegte. Ihre 7,34-Prozent-Zinsmarge (GJ 2025) und rund 22 Prozent Eigenkapitalrendite sind real, aber sie ruhen auf zwei Säulen, die ihr nur halb gehören: nahezu kostenlose Einlagen, die den Karten-Partnern gehören, und ein Gewinn, der sich in der Steuersaison ballt. Dazu ein Geschäftsmodell im Aufsichts-Scheinwerfer (OCC, BSA/AML, Consent-Order-Risiko) und ein Gewinn je Aktie, dessen Wachstum zum Teil aus Rückkäufen statt aus dem Geschäft stammt. Genau deshalb bezahlt der Markt für zweistellige Rendite nur ein Kurs-Gewinn-Verhältnis um 10. Keine Anlageberatung.
- Auf die Rechercheliste kam Pathward über den Reddit-Hype-Scanner (3 Erwähnungen in 24 Stunden, ApeWisdom, Stand 23. Juli 2026) — und selbst dort unter dem veralteten Namen „Meta Financial Group". Die Firma ist kein typischer Momentum- oder Value-Scanner-Treffer, sondern eine profitable BaaS-Bank; klassische Momentum-Kennzahlen greifen bei ihr ins Leere.
- Identität gegen SEC-EDGAR geprüft (CIK 907471): formerNames „META FINANCIAL GROUP INC" (bis 13.07.2022) und „FIRST MIDWEST FINANCIAL INC" (bis 2005); SIC 6021 National Commercial Banks; US-Domestic-Filer, kein Form 15. Nicht zu verwechseln mit dem Facebook-Konzern Meta Platforms (Nasdaq: META).
- Kurs- und Bewertungsangaben datiert: Der Bewertungsanker (Rückkauf-Durchschnittspreis 82,95 US-Dollar) stammt aus dem vierten Geschäftsquartal 2025 (Juli 2025, 10-K); Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument. Das Geschäftsjahr endet am 30. September, weshalb „Geschäftsjahr 2025" im Wesentlichen den Zeitraum Oktober 2024 bis September 2025 abdeckt.
Über das Unternehmen
Pathward Financial, Inc. operates as the bank holding company for Pathward, National Association that provides various banking products and services in the United States. It operates through three segments: Consumer, Commercial, and Corporate Services/Other. The company offers demand deposit accounts, savings accounts, and money market savings accounts. It also provides commercial finance product comprising term lending, asset-based lending, factoring, lease financing, insurance premium finance, government guaranteed lending, and other commercial finance products; installment and revolving consumer lending products; tax services, which includes short-term refund advance loans and short-term electronic return originator advance loans; and warehouse financing services. In addition, the company offers payment solutions, such as acceptance, processing, and settlement of credit card and debit card payments, financial processing services for freestanding ATMs; digital payments; and merchant services, as well as issues debit and prepaid cards. The company was formerly known as Meta Financial Group, Inc. and changed its name to Pathward Financial, Inc. in July 2022. Pathward Financial, Inc. was founded in 1954 and is based in Sioux Falls, South Dakota.
| CEO-Insider-Trades (12 Mon.) | verkauft eigene Aktien |
|---|---|
| Mitarbeiter | 1.181 |
| Hauptsitz | Sioux Falls, SD |
| Website | pathwardfinancial.com |
| Börsengang | 21. Sep 1993 |
| Nächste Zahlen | 27. Jul 2026 |
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Brett L. Pharr | CEO & Director | 1962 |
| Anthony M. Sharett J.D. | President | 1977 |
| Gregory A. Sigrist CPA | Executive VP & CFO | 1968 |
| Charles C. Ingram | Executive VP, Chief Information & Operations Officer | 1970 |
| Nadia A. Dombrowski J.D. | Executive VP and Chief Legal & Administrative Officer | 1962 |
| Jennifer W. Warren | Senior VP & Chief Accounting Officer | 1984 |
| Darby Schoenfeld CPA | Senior VP and Chief of Staff & Investor Relations | – |
| Catherine McGlown | Senior Vice President of Communications, Sustainability & Public Policy | – |
| Anajana Bernde SPHR | Executive VP and Chief People & Culture Officer | 1970 |
| Michael D. Lister | Head of Tax Services Division | 1954 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 22. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.