Opendoor Technologies Inc (OPEN)
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Opendoor verkaufte im ersten Quartal 2026 nur noch 1.921 Häuser statt 2.946, der Umsatz fiel um 38 Prozent auf 720 Millionen US-Dollar. Der gemeldete Verlust verdoppelte sich auf 173 Millionen — das um Sondereffekte bereinigte Betriebsergebnis blieb dabei mit minus 31 Millionen fast unverändert. Die Differenz sind 120 Millionen Dollar Aktienvergütung, davon 105 Millionen für Zusagen, deren Kursziele laut Bericht bis heute nicht erreicht wurden. Keine Anlageberatung — nur die Frage, wem dieses Haus am Ende gehört.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Nutzt KIOpendoor setzt KI und maschinelles Lernen durchgängig im eigenen Betrieb ein — Preisfindung, Zustandsbewertung per Bildverarbeitung, Reparaturplanung und zentralisierte Abwicklung —, verkauft aber keine KI-Produkte oder -Dienste; KI ist damit Kostenhebel und Bewertungswerkzeug, nicht Umsatzquelle.
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„The platform combines proprietary data, software, and AI-driven tools to give sellers a simple, primarily digital experience while allowing us to respond quickly to changing market conditions. Our AI models and computer-vision tools help us assess home condition, and estimate the cost and time required to bring a home to “sale-ready” condition."
Die Plattform verbindet eigene Daten, Software und KI-gestützte Werkzeuge, um Verkäufern ein einfaches, überwiegend digitales Erlebnis zu bieten und uns zugleich zu erlauben, schnell auf veränderte Marktbedingungen zu reagieren. Unsere KI-Modelle und Bildverarbeitungswerkzeuge helfen uns, den Zustand eines Hauses zu beurteilen und die Kosten und die Zeit zu schätzen, die nötig sind, um ein Haus in einen verkaufsfertigen Zustand zu bringen.
„Our business is driven by proprietary systems that integrate AI models, data, and software across the entire home transaction lifecycle."
Unser Geschäft wird von eigenen Systemen getragen, die KI-Modelle, Daten und Software über den gesamten Lebenszyklus einer Haustransaktion hinweg zusammenführen.
„Platform efficiency improvements through greater use of generative AI, automation and self-service"
Effizienzgewinne der Plattform durch den stärkeren Einsatz generativer KI, von Automatisierung und Selbstbedienung
Ausgewertete Berichte: 10-K 2026-02-19 · 10-Q 2026-05-07
Eingestuft am 27. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | -0,04 | 86,70 | 1.511 | -23,50 | -6,10 | -399 | -407 |
| 2024: Q3 | -0,10 | 9,10 | 1.377 | 40,50 | -5,70 | 62 | 56 |
| 2024: Q4 | -0,11 | 23,20 | 1.084 | 24,60 | -10,40 | -80 | -83 |
| 2025: Q1 | -0,12 | 0,00 | 1.153 | -2,40 | -7,40 | -279 | -283 |
| 2025: Q2 | -0,01 | 75,00 | 1.567 | 3,70 | -1,90 | 823 | 821 |
| 2025: Q3 | -0,08 | 20,00 | 915 | -33,60 | -9,80 | 435 | 432 |
| 2025: Q4 | -0,07 | 34,90 | 736 | -32,10 | -148,90 | 70 | 67 |
| 2026: Q1 | -0,05 | 58,30 | 720 | -37,60 | -24,00 | -246 | -250 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Der Anteil der Häuser, die länger als 120 Tage im Angebot standen, fiel von 27 Prozent (31. März 2025) auf 10 Prozent (31. März 2026); die Bruttomarge stieg im selben Zeitraum von 8,6 auf 10,0 Prozent, die Wertberichtigungen auf den Bestand sanken von 13 auf 9 Millionen US-Dollar. Zum 31. März 2026 standen noch 3.420 Häuser im Bestand nach 7.080 ein Jahr zuvor.
Der Umsatz fiel im ersten Quartal 2026 von 1.153 auf 720 Millionen US-Dollar (minus 38 Prozent), verkauft wurden 1.921 statt 2.946 Häuser. Über die Jahre: 6.946 Millionen (2023), 5.153 Millionen (2024), 4.371 Millionen (2025). Der US-Markt liegt mit rund vier Millionen Bestandsverkäufen im Jahr laut Bericht auf einem Dreißig-Jahres-Tief.
Das Betriebsergebnis war in keinem der drei Jahre positiv: minus 386 Millionen US-Dollar (2023), minus 320 Millionen (2024), minus 287 Millionen (2025), dazu minus 159 Millionen allein im ersten Quartal 2026 nach minus 56 Millionen im Vorjahresquartal. Der kumulierte Verlustvortrag lag zum 31. März 2026 bei 5.206 Millionen US-Dollar und damit über dem Fünffachen des Eigenkapitals.
Zum 31. März 2026 lagen 999 Millionen US-Dollar frei verfügbar in der Kasse (plus 37 Millionen gegenüber dem Jahresende), das Eigenkapital betrug 954 Millionen bei einer Bilanzsumme von 2.349 Millionen. Die Lagerfinanzierung von 1.138 Millionen liegt in Zweckgesellschaften ohne Rückgriff auf den Konzern, sämtliche Finanzauflagen wurden laut Bericht eingehalten. Dem stehen 350 Millionen nachrangige Mittel zu 12,50 Prozent Zins und 135 Millionen Wandelanleihen gegenüber, die am 15. August 2026 fällig werden.
Die Zahl der ausstehenden Aktien stieg von 726.835.454 (31. März 2025) auf 963.283.777 (31. März 2026), also um 32,5 Prozent in zwölf Monaten. Der Überhang potenzieller Aktien wuchs im selben Zeitraum von 54,7 auf 267,4 Millionen Stück — 27,8 Prozent des Bestands. Größte Posten sind 104,3 Millionen kursgebundene Zusagen und 99,6 Millionen Optionsscheine, die am 20. November 2026 verfallen.
Die Aktienvergütung stieg im ersten Quartal 2026 von 14 auf 120 Millionen US-Dollar, davon 105 Millionen für kursgebundene Zusagen, deren Kursbedingungen zum 31. März 2026 sämtlich unerfüllt waren; 654 Millionen Aufwand stehen noch aus. Bei der Hauptversammlung am 11. Juni 2026 stimmten 172.038.806 Aktien gegen und 243.135.496 für die Vorstandsvergütung — rund 41 Prozent Gegenstimmen, nachdem der Vorstandsvorsitzende am 2. Juni 2026 öffentlich gegen die Empfehlungen der Stimmrechtsberater mobilisiert hatte.
Opendoor hat sein Lager saniert: Der Anteil der Häuser über 120 Tage im Angebot fiel von 27 auf 10 Prozent, die Bruttomarge stieg auf 10,0 Prozent, in der Kasse lagen zum 31. März 2026 999 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig schrumpft das Geschäft schnell — 720 statt 1.153 Millionen US-Dollar Umsatz im ersten Quartal 2026, 1.921 statt 2.946 verkaufte Häuser —, und die Aktienzahl stieg binnen zwölf Monaten um 32,5 Prozent auf 963.283.777. Dahinter warten weitere 267,4 Millionen potenzielle Aktien nach 54,7 Millionen ein Jahr zuvor, und 654 Millionen US-Dollar Vergütungsaufwand sind noch nicht verbucht — für Zusagen, deren Kursziele bis heute nicht erreicht wurden. Keine Anlageberatung.
- Auf die Rechercheliste kam Opendoor über die Auswertung der Reddit-Erwähnungen vom 27. Juli 2026 — ein Aufmerksamkeitssignal, kein Qualitätsurteil. Die Listen unseres hauseigenen Aktien-Scanners werden täglich neu berechnet; eine Momentaufnahme daraus wäre schon am Folgetag überholt.
- Aktualitäts-Stand: Grundlage sind der Geschäftsbericht (10-K) für 2025 vom 19. Februar 2026 und der Quartalsbericht (10-Q) zum 31. März 2026 vom 7. Mai 2026. Alle danach eingereichten Dokumente wurden durchgesehen — die Meldung (8-K) vom 7. Mai 2026 zu den Quartalszahlen, das zusätzliche Stimmrechtsmaterial (DEFA14A) vom 2. Juni 2026, die Meldung (8-K) vom 12. Juni 2026 zu den Ergebnissen der Hauptversammlung sowie Insider-Meldungen (Form 4) und Verkaufsanzeigen (Form 144) aus Mai, Juni und Juli 2026.
- Zur Bewertung: Der Börsenwert wurde gegengeprüft — 964.736.632 Aktien laut Deckblatt des Quartalsberichts (Stand 30. April 2026) mal 3,84 US-Dollar Schlusskurs vom 24. Juli 2026 ergeben rund 3,70 Milliarden US-Dollar; der Wert aus den Fundamentaldaten liegt bei 3,6998 Milliarden und weicht damit um weniger als ein Prozent ab. Achtung bei Verwechslungen: Die frühere Firmierung Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II war eine Zweckgesellschaft ohne eigenes Geschäft; Zahlen aus der Zeit vor Dezember 2020 sind nicht vergleichbar. Die Form-25-Einträge von 2020 und 2021 betreffen Einheiten und Optionsscheine dieser Zweckgesellschaft, nicht die heutige Stammaktie.
Über das Unternehmen
Opendoor Technologies Inc. operates a digital platform for residential real estate transactions in the United States. It buys and sells homes through online e-commerce platform. The company also resells the home to a home buyer. In addition, it offers real estate brokerage, title insurance and settlement, and escrow services, as well as property and casualty insurance, real estate licenses, and construction services. The company was formerly known as Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II and changed its name to Opendoor Technologies Inc. Opendoor Technologies Inc. was incorporated in 2013 and is based in Tempe, Arizona.
| Börsengang | 2020 |
|---|
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 27. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.