Moodys Corporation
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Geschäftsmodell, Zahlen und Bilanz halten unserer Prüfung stand. Ob der aktuelle Kurs einen Einstieg trägt, ist eine eigene Frage — sie hängt am Preis, nicht am Unternehmen.
Warum diese Farbe
Die Qualität dieses Unternehmens ist belegt: Das Geschäftsmodell trägt seit Jahrzehnten, die Marge liegt bei 43,4 Prozent, der Gewinn ist mit Bargeld unterlegt (2,901 Milliarden US-Dollar operativer Mittelzufluss gegen 2,459 Milliarden ausgewiesenen Gewinn im Geschäftsjahr 2025), die Zinsdeckung liegt bei 18,3 und der Altman-Z bei 7,17. Das dünne bilanzielle Eigenkapital von 3,025 Milliarden zum 30. Juni 2026 ist die Folge von Rückkäufen, nicht von Verlusten — die Bilanz ist gewollt schlank, nicht angeschlagen. Offen bleibt eine Zyklusfrage, keine Substanzfrage: Die Ratingsparte hängt am Emissionsvolumen, und 2022 hat gezeigt, wie schnell das drehen kann. Teuer ist die Aktie obendrein — das ist ein Preisargument und ändert die Farbe dieser Ampel nicht. Was du daraus machst, ist deine Entscheidung.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Moody's ist ein außergewöhnlich profitables Unternehmen in einem Markt, den sich zwei Häuser teilen: 7,718 Milliarden US-Dollar Umsatz und 43,4 Prozent operative Marge im Geschäftsjahr 2025, 2,901 Milliarden operativer Mittelzufluss, im zweiten Quartal 2026 ein Umsatzplus von 15 Prozent. Genau diese Stärke hat einen Preis, den der Kurszettel nicht zeigt: Der Ertrag hängt am Emissionsvolumen — der Geschäftsbericht sagt das selbst —, der aktuelle Schub kommt zu einem Teil aus Anleihen für KI-Rechenzentren, und das bilanzielle Eigenkapital ist in sechs Monaten um ein Viertel geschrumpft, weil 2,165 Milliarden in eigene Aktien flossen. Wer hier kauft, kauft ein sehr gutes Geschäft zu einem Preis, der ein sehr gutes Geschäft voraussetzt. Keine Anlageberatung.
Geschäftsmodell & Ertragskraft
Zwei Ratingagenturen teilen sich den Großteil des Weltmarkts, und Moody's ist eine davon. Das schlägt sich in Zahlen nieder, die in kaum einer Branche vorkommen: 43,4 Prozent operative Marge im Geschäftsjahr 2025 (3,351 von 7,718 Milliarden US-Dollar), 63,6 Prozent bereinigte Segmentmarge allein in der Ratingsparte. Im zweiten Quartal 2026 stieg der Umsatz um 15 Prozent auf 2,185 Milliarden, die operative Marge von 43,1 auf 47,9 Prozent.
Abhängigkeit vom Emissionsvolumen
Der Geschäftsbericht 2025 schreibt selbst, der Großteil der ratingbasierten Erlöse sei transaktionsabhängig. 2022 hat vorgeführt, was das bedeutet: Umsatz von 6,218 auf 5,468 Milliarden US-Dollar (minus 12,1 Prozent), operatives Ergebnis von 2,844 auf 1,883 Milliarden (minus 33,8 Prozent), Nettogewinn von 2,214 auf 1,374 Milliarden. Der aktuelle Schub im zweiten Quartal 2026 kommt zu einem erkennbaren Teil aus Anleihen für KI-Rechenzentren — eine Nachfrage, die niemand für zehn Jahre garantieren kann.
Bilanz & Kapitalrückgabe
Zum 30. Juni 2026 stehen 3,025 Milliarden US-Dollar Eigenkapital gegen 14,675 Milliarden Bilanzsumme, 6,946 Milliarden Finanzschulden und 6,318 Milliarden Firmenwert aus Zukäufen. Das ist kein Unfall, sondern Programm: In sechs Monaten flossen 2,165 Milliarden in eigene Aktien, dreimal so viel wie im Vorjahreszeitraum, die Kasse fiel von 2,384 auf 1,467 Milliarden. Die Zinsdeckung von 18,3 und ein Altman-Z von 7,17 (Datenstand 26.07.2026) zeigen, dass die Substanzfrage damit nicht gestellt ist — der Puffer für schlechte Jahre ist aber dünner geworden.
Qualität des Quartalsergebnisses
Vom Nettogewinn über 878 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2026 stammen 179 Millionen aus dem Verkauf von MA Regulatory Solutions. Der ausgewiesene Gewinn je Aktie stieg um 57 Prozent, der bereinigte um 31 Prozent — beides ist stark, aber nur die zweite Zahl beschreibt das laufende Geschäft. Bis zu 119 Millionen bedingte Nachzahlung aus demselben Verkauf stehen laut Quartalsbericht im zweiten Halbjahr 2026 noch aus.
Wachstum der Abo-Sparte
Moody's Analytics soll der ruhige Gegenpol zum Emissionszyklus sein, wächst aber langsamer als die Ratings: 925 Millionen US-Dollar Außenumsatz im zweiten Quartal 2026 entsprechen plus 4 Prozent, während die Ratings um 25 Prozent zulegten. Organisch und währungsbereinigt lag das wiederkehrende Wachstum bei 9 Prozent, der Abo-Bestand zum 31. Dezember 2025 bei 3,498 Milliarden US-Dollar (plus 8 Prozent). Die Differenz erklärt sich aus verkauften Geschäftsteilen — das Segment wird gerade zurechtgeschnitten.
Bewertung & Marktbild
Rund 81,7 Milliarden US-Dollar Börsenwert (173,2 Millionen Aktien, Schlusskurs 471,50 US-Dollar am 24. Juli 2026) entsprechen etwa dem 30-Fachen des Gewinns je Aktie und dem 10-Fachen des Umsatzes — ein Preis, der Qualität voraussetzt und nichts verzeiht. 23 Analystenschätzungen kommen im Mittel auf ein Kursziel von rund 556 US-Dollar (12 starke Kaufvoten, 4 Kauf, 7 Halten, kein Verkauf; Datenstand 26.07.2026). Ein Buchwertvergleich hilft hier nicht: Er wäre nur ein Maß dafür, wie viele Aktien schon zurückgekauft wurden.
Zu beachten
Aufhänger: hauseigener Aktien-Scanner „Turnaround-Kandidaten", Platz 22 von 62 US-Treffern, Wende-Check 6 von 8, Stand 25. Juli 2026. Die Listen werden täglich neu berechnet; Platzierung und Punktzahl sind eine Momentaufnahme.
Offengelegter Datenbefund: Die Pflicht-Säule „mindestens 50 Prozent unter dem Allzeithoch" trägt in unserem Datenbestand einen Abstand von 84,4 Prozent. Die Kurshistorie derselben Aktie weist als höchsten je gehandelten Kurs 546,88 US-Dollar vom 15. Januar 2026 aus, gegen 471,50 US-Dollar am 24. Juli 2026 — rund 14 Prozent Abstand. Die Aufnahme in die Liste beruht damit auf einem Wert, den die Kurshistorie nicht bestätigt.
Datenstand: Geschäftsbericht 10-K für 2025 vom 18.02.2026, Geschäftsbericht 10-K für 2023 vom 14.02.2024 (liefert 2021 und 2022), Quartalsbericht 10-Q zum 30.06.2026 vom 23.07.2026, Pflichtmitteilung 8-K vom 22.07.2026; Kennzahlen und Kurshistorie 24. bis 26. Juli 2026.
Verwechslungsgefahr: Die Gesellschaft hinter CIK 0001059556 hieß bis Februar 2000 „Dun & Bradstreet Corp /DE/". Moody's Corporation ist die umbenannte Hülle nach der Abspaltung des Datengeschäfts; die alten Firmennamen tauchen in den SEC-Stammdaten weiter auf.
Nicht verwechseln: Die Bonitätsnoten von Moody's Investors Service sind Meinungen über Schuldner, keine Aussage über die Moody's-Aktie. Und die Ampel dieser Analyse beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei MCO geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 412,20 $ bis 539,60 $ · Letzter Kurs: 448,20 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 03.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Financial Data & Stock Exchanges
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Moodys Corporation MCO | 78,9 | 33,3 | 20,2 | 75,0 | 45,7 | 8,9 | -7,7 |
| S&P Global Inc SPGI | 124,0 | 26,2 | 16,7 | 70,9 | 44,3 | 7,9 | -13,6 |
| CME Group Inc CME | 97,6 | 22,7 | 16,1 | 100,0 | 69,8 | 6,4 | 3,0 |
| Intercontinental Exchange Inc ICE | 85,0 | 22,1 | 13,8 | 100,0 | 57,3 | 7,5 | -5,5 |
| Nasdaq Inc NDAQ | 52,2 | 27,8 | 17,5 | 100,0 | 48,4 | 11,1 | 4,8 |
| Coinbase Global Inc COIN | 51,7 | 69,2 | 30,7 | 85,8 | -7,1 | 9,4 | -50,8 |
| MSCI Inc MSCI | 40,2 | 31,2 | 22,3 | 83,0 | 53,7 | 9,8 | -3,1 |
| Cboe Global Markets Inc CBOE | 29,0 | 23,3 | 13,2 | 54,1 | 39,7 | 15,1 | 13,5 |
| TransUnion TRU | 12,2 | 17,6 | 10,3 | 58,7 | 19,7 | 9,4 | -17,0 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 52,2 | 26,2 | 16,7 | 83,0 | 45,7 | 9,4 | -5,5 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 3.604 | 1.515 | 267 | 1,36 | 1.226 | -1.225 | 5.327 |
| 2017 | 4.204 | 1.843 | 1.001 | 5,15 | 755 | -328 | 8.605 |
| 2018 | 4.443 | 1.925 | 1.310 | 6,74 | 1.461 | 459 | 9.526 |
| 2019 | 4.829 | 2.075 | 1.422 | 7,42 | 1.675 | 831 | 10.265 |
| 2020 | 5.371 | 2.447 | 1.778 | 9,39 | 2.146 | 1.763 | 12.409 |
| 2021 | 6.218 | 2.844 | 2.214 | 11,78 | 2.005 | 2.916 | 14.680 |
| 2022 | 5.468 | 1.997 | 1.374 | 7,44 | 1.474 | 2.519 | 14.349 |
| 2023 | 5.916 | 2.221 | 1.607 | 8,73 | 2.151 | 3.476 | 14.622 |
| 2024 | 7.088 | 2.971 | 2.058 | 11,26 | 2.838 | 3.565 | 15.505 |
| 2025 | 7.718 | 3.455 | 2.459 | 13,67 | 2.901 | 4.054 | 15.830 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 2,16 | 16,70 | 1.672 | 13,00 | 23,60 | 674 | 600 |
| 2025: Q1 | 3,46 | 9,90 | 1.924 | 7,70 | 32,50 | 757 | 672 |
| 2025: Q2 | 3,20 | 6,20 | 1.898 | 4,50 | 30,50 | 543 | 468 |
| 2025: Q3 | 3,58 | 22,50 | 2.007 | 10,70 | 32,20 | 743 | 903 |
| 2025: Q4 | 3,41 | 57,90 | 1.889 | 13,00 | 32,30 | 858 | 777 |
| 2026: Q1 | 3,73 | 7,80 | 2.079 | 8,10 | 31,80 | 939 | 844 |
| 2026: Q2 | 5,03 | 57,20 | 2.185 | 15,10 | 40,20 | 779 | 688 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 4 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Beste Treffer
Wachstum
Recherche
Value & GARP
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 16,96 | 16,73 – 17,40 | 8.288 | 13,5 % | 24 |
| 31.12.2027 | 18,93 | 17,78 – 20,00 | 8.888 | 11,6 % | 24 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 9,7 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 3,40 Mrd. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 78,89 Mrd. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 8,61 Mrd. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 57,5 % |
Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren wuchs der freie Cashflow um 4,7 % pro Jahr.
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Moody’s verkauft eigene Produkte mit generativer und agentischer KI als Teil der Analytics-Sparte und führt sie im Geschäftsbericht 2025 ausdrücklich in der Wachstumsstrategie; das Unternehmen bezeichnet sich dort selbst als frühen Anwender.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„New products, services, proprietary data and technology capabilities, including Gen AI and Agentic AI offerings, to help customers attain competitive advantage and improve internal productivity"
Neue Produkte, Dienstleistungen, eigene Daten und Technologiefähigkeiten, einschließlich Angeboten mit generativer und agentischer KI, die Kunden helfen sollen, Wettbewerbsvorteile zu erzielen und die interne Produktivität zu steigern
10-K · 2026-02-18 · Zum SEC-Bericht
„As an early adopter of Gen AI and agentic AI, which Moody's believes will help our customers make better decisions by unlocking deeper, more integrated perspectives on risk, we believe Moody's has positioned itself to benefit from the capabilities of this technology and harness the proprietary insights resulting from being embedded in customer workflows."
Als früher Anwender generativer und agentischer KI — von der Moody’s annimmt, dass sie Kunden zu besseren Entscheidungen verhilft, indem sie tiefere, stärker integrierte Sichtweisen auf Risiken erschließt — sieht sich Moody’s so aufgestellt, dass es von den Fähigkeiten dieser Technologie profitiert und die eigenen Erkenntnisse aus der Einbettung in die Arbeitsabläufe der Kunden nutzt.
10-K · 2026-02-18 · Zum SEC-Bericht
„A provider of AI-powered property risk intelligence; the Company acquired CAPE Analytics in January 2025"
Ein Anbieter KI-gestützter Risikoinformationen zu Immobilien; das Unternehmen erwarb CAPE Analytics im Januar 2025
10-Q · 2026-07-23 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-07-23 · 8-K 2026-07-22 · 10-Q 2026-04-23 · 10-K 2026-02-18 · 10-Q 2025-10-23 · 10-K 2024-02-14
Eingestuft am 26. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Telefonkonferenzen
Was die Conference Calls verraten
Wir haben zehn Wortprotokolle von Moody's zwischen 2024-Q1 und 2026-Q2 gelesen. Das Ratinggeschäft liefert dabei verlässlich: Gewinn je Aktie, Margen und Emissionsvolumen lagen am Jahresende jeweils auf oder über der ursprünglichen Prognose — sogar 2025, als das Management im April mitten im Jahr kürzte und trotzdem über der Ausgangsspanne landete. Schwächer ist die andere Konzernhälfte: Bei Moody's Analytics wurde die Jahresprognose für das Vertragsvolumen in zwei aufeinanderfolgenden Jahren im laufenden Jahr gesenkt, und das Mittelfristziel wurde von niedrigen bis mittleren Teens auf hohe einstellige Raten zurückgenommen. Anders als oft behauptet geschah das nicht heimlich — der Februar-Call 2025 war ausdrücklich als Aktualisierung der Mittelfristziele angekündigt —, aber der Schritt wurde nie als Senkung benannt. Klar verfehlt wurde eine datierte Zusage: die für Ende 2024 angekündigte Beschleunigung bei Research & Insights. Zum Bild gehört auch, dass das Vertragsvolumen in 2026-Q2 wieder mit knapp 9 Prozent wuchs.
Mittelfristziel für Analytics zurückgenommen
Im Call zu 2024-Q2 fragte eine Analystin direkt, ob die auf dem Investorentag gesetzten Mittelfristziele nach dem schwächeren Umfeld noch stehen. Die Antwort des Vorstandschefs: „Es gibt keine Änderung an unserem mittelfristigen Ausblick" — man werde das Thema im Februar wieder aufgreifen. Genau das geschah: Der Februar-Call (2024-Q4) war schon in der Anmoderation als Aktualisierung der Mittelfristziele angekündigt, die Finanzchefin widmete ihm einen eigenen Abschnitt der Redevorlage und nannte dort die neuen Analytics-Werte — 9 bis 10 Prozent Wachstum beim Vertragsvolumen und eine Marge in den mittleren bis hohen Dreissigern bis 2027. Vier Analysten fragten im selben Call dazu nach, einer sprach das neue Analytics-Ziel wörtlich an. Von einer heimlichen Senkung kann daher keine Rede sein. Was bleibt: Das alte Ziel von niedrigen bis mittleren Teens wurde nie neben das neue gestellt, der Schritt nie als Rücknahme benannt, und im selben Abschnitt hob das Management das Konzernziel für den Gewinn je Aktie an. Ausgesprochen hat die Finanzchefin die Rücknahme erst in 2025-Q3 auf Nachfrage — mit ausdrücklichem Verweis auf den Februar-Call.
Zugesagte Beschleunigung bei Research & Insights blieb aus
Im Call zu 2024-Q1 kündigte das Management an, das Vertragsvolumen im Bereich Research & Insights werde bis Jahresende 2024 auf hohe einstellige Raten anziehen — getragen von Research Assistant und der Ausweitung der Abdeckung auf ungeratete Unternehmen. Im Call zu 2024-Q2 lag der Wert unverändert bei 6 Prozent, die Zusage wurde dennoch ausdrücklich wiederholt. Im Call zu 2024-Q3 blieb es bei 6 Prozent, und der Vorstandschef ruderte auf „eher am unteren Ende der hohen einstelligen Raten" zurück. Zum Jahresabschluss 2024-Q4 waren es 6 Prozent — die Zusage wurde nicht eingelöst. Erst in 2025-Q3 und 2025-Q4 erreichte die Sparte 8 Prozent, also rund ein Jahr später als angekündigt; in 2026-Q1 und 2026-Q2 fiel sie mit 7 und 6 Prozent wieder zurück. Das ist der eine Punkt in zehn Calls, der die Prüfung als klar datierte und klar verfehlte Zusage übersteht.
Privatkredit: Umsatzzahl fehlt weiter
Im Call zu 2024-Q3 sagte der Vorstandschef zum Thema Privatkredit-Erlöse, man habe „noch Arbeit vor sich", um besser aufzuschlüsseln, wo diese Erlöse entstehen: „Wir schulden Ihnen das in gewisser Weise." Das war eine Absichtserklärung ohne Termin, keine datierte Zusage — und sie wurde teilweise eingelöst. Seit dem Call zu 2025-Q1 gehört ein Privatkredit-Abschnitt fest zur Redevorlage: Wachstumsraten (75 Prozent in 2025-Q2, über 60 Prozent in 2025-Q3, 60 Prozent für das Gesamtjahr 2025, über 80 Prozent in 2026-Q1), Zahl der Mandate (knapp 400 im Jahr 2024, 200 Erstmandate in 2025-Q3) und Anteilsangaben (20 Prozent des Umsatzwachstums in Structured Finance in 2025-Q1, knapp 25 Prozent der Erstmandate in 2025-Q2, 30 Prozent der FIG-Erstmandate 2024). Was bis 2026-Q2 fehlt, ist eine absolute Umsatzzahl: Auf die direkte Frage nach dem Anteil am Ratingumsatz antwortete das Management in 2024-Q4, man schlüssele das nicht so auf. Auch die in 2025-Q1 angekündigte MSCI-Partnerschaft blieb ohne Umsatzmodell: „Wir haben das Umsatzmodell oder die Chance nicht offengelegt."
KI-Umsatz wird nicht gesondert ausgewiesen
Eine eigenständige Umsatzzahl für KI-Produkte nennt Moody's in keinem der zehn Calls — zugesagt hat der Konzern eine solche Zahl allerdings auch nie. Der oft zitierte Satz, der Beitrag sei „noch nicht wesentlich", fällt in genau zwei Calls: 2024-Q2 zu Research Assistant und 2025-Q2 zu den eigenständigen GenAI-Lösungen. In den Calls zu 2024-Q3, 2024-Q4, 2025-Q1, 2025-Q3, 2026-Q1 und 2026-Q2 fällt er nicht; in den beiden Calls des Jahres 2026 kommt der KI-Umsatz als Frage gar nicht mehr vor. Statt einer Umsatzzahl liefert das Management Ersatzkennzahlen, die im Zeitverlauf mehr werden: in 2025-Q2 rund 200 Millionen Dollar Vertragsvolumen der KI-Käufergruppe und rund 40 Prozent KI-fähige Produkte, in 2025-Q4 eine Bindungsquote von 97 Prozent in dieser Gruppe und doppelt so schnelles Wachstum wie im übrigen Kundenstamm. Als ein Analyst in 2025-Q4 dagegenhielt, das schlage sich beim Vertragsvolumen nicht nieder, blieb die Antwort bei diesen Kennzahlen. Wer den KI-Beitrag von aussen nachrechnen will, kann das weiterhin nicht.
Sondereffekte in fünf Calls, dann Erholung
Das Vertragsvolumen bei Moody's Analytics sank von 10 Prozent Wachstum (2024-Q1 und 2024-Q2) auf 9 Prozent (2024-Q3 bis 2025-Q1) und auf 8 Prozent (2025-Q2 bis 2026-Q1). In fünf dieser Calls nennt das Management gesonderte Sondereffekte: US-Bundesverträge zu niedrigeren Werten und die Umstellung der Nachhaltigkeitsdaten auf MSCI (2024-Q3), Kündigungen von Regierungsstellen (2025-Q1), die selbst gewählte Beendigung einer Vertriebspartnerschaft und ein Kundenverlust nach einer Fusion (2025-Q2), harte Vorjahresvergleiche (2025-Q3) und erneut Kürzungen bei US-Behörden (2025-Q4). Das sind fünf Calls, nicht acht Quartale in Folge — und die Reihe endet: In 2026-Q2 wuchs das Vertragsvolumen wieder mit knapp 9 Prozent auf rund 3,7 Milliarden Dollar, die Jahresprognose blieb bei hohen einstelligen Raten. Bestehen bleibt, dass die Jahresprognose für das Vertragsvolumen sowohl 2024 (im Call zu 2024-Q2 von niedrig zweistellig auf hoch einstellig bis niedrig zweistellig) als auch 2025 (im Call zu 2025-Q1 auf hoch einstellig) im laufenden Jahr gesenkt — und danach jeweils getroffen wurde.
Ratings liefert, die Prognose schwankt stark
Auf der Ratingseite ist die Bilanz gut. 2024 startete die Emissionsprognose bei mittlerem bis hohem einstelligem Wachstum, wurde im Call zu 2024-Q2 auf 20 bis 25 Prozent und im Call zu 2024-Q3 auf Mitte 30 Prozent angehoben und mit 42 Prozent am Ende übertroffen. 2025 lief es umgekehrt: Im Call zu 2025-Q1 kappte das Management den Gewinn je Aktie von 14,00 bis 14,50 auf 13,25 bis 14,00 Dollar, senkte die M&A-Annahme von plus 50 auf plus 15 Prozent und erwartete erstmals sinkende Emissionen; am Jahresende standen 14,94 Dollar, also über der ursprünglichen Spanne. Das Management räumte diesen Prognoseschlenker in 2025-Q4 und 2026-Q1 selbst ein („im Grunde genau auf unserer ursprünglichen Jahresprognose"). In 2026-Q1 hielt es die Guidance trotz Aprilturbulenzen bewusst unverändert — und wurde in 2026-Q2 mit 15 Prozent Umsatzplus bestätigt. In 2026-Q2 hob der Konzern die Emissionsprognose an, liess die Umsatzprognose wegen des ungünstigeren Geschäftsmixes aber ausdrücklich unverändert; das ist sauber begründet und spricht für die Disziplin der Kommunikation auf dieser Seite des Hauses.
Zusagen des Managements
- 2024-Q1 — Das Vertragsvolumen im Bereich Research & Insights soll bis Jahresende 2024 auf hohe einstellige Raten steigen. In 2024-Q2 und 2024-Q3 blieb es bei 6 Prozent, zum Jahresende 2024-Q4 ebenfalls 6 Prozent. Die 8 Prozent kamen erst in 2025-Q3, rund ein Jahr später. gebrochen
- 2024-Q1 — Das Vertragsvolumen von Moody's Analytics soll 2024 im niedrigen zweistelligen Bereich wachsen. Bereits im Call zu 2024-Q2 auf hoch einstellig bis niedrig zweistellig verbreitert, mit Mittelwert am oberen Ende des hoch einstelligen Bereichs. Geliefert wurden laut Call zu 2024-Q4 9,4 Prozent. gebrochen
- 2024-Q3 — Der Konzern will besser aufschlüsseln, wo die Privatkredit-Erlöse in Ratings und Analytics entstehen. Ohne Termin zugesagt und teilweise geliefert: Seit dem Call zu 2025-Q1 steht ein fester Privatkredit-Abschnitt in der Redevorlage mit Wachstumsraten, Mandatszahlen und Anteilsangaben. Eine absolute Umsatzzahl fehlt bis 2026-Q2. offen
- 2024-Q4 — Effizienzprogramm mit 200 bis 250 Millionen Dollar Restrukturierungsaufwand über zwei Jahre und 250 bis 300 Millionen Dollar jährlicher Ersparnis bei Abschluss. In 2025-Q2 und 2025-Q3 waren über 100 Millionen Dollar jährliche Ersparnis umgesetzt. In 2026-Q2 wurde der Rahmen um 100 Millionen erweitert, das Programm bis Ende 2027 verlängert und das Sparziel auf 300 bis 350 Millionen angehoben — also grösser und länger als ursprünglich angekündigt. offen
- 2024-Q4 — Die bereinigte operative Marge von Moody's Analytics soll bis 2027 in den mittleren bis hohen Dreissigern liegen. Auf Kurs: 30,7 Prozent 2024, 33,1 Prozent 2025, 33,6 Prozent in 2026-Q2, Jahresprognose 2026 bei 34 bis 35 Prozent. Diese Zusage wurde in jedem Call seit 2025-Q1 bekräftigt und bisher eher übertroffen. offen
- 2024-Q4 — Bereinigter Gewinn je Aktie 2025 von 14,00 bis 14,50 Dollar. Im Call zu 2025-Q1 auf 13,25 bis 14,00 Dollar gekürzt, in 2025-Q3 auf 14,50 bis 14,75 angehoben, tatsächlich erreicht wurden 14,94 Dollar — über der ursprünglichen Spanne. eingehalten
- 2024-Q3 — Die beim RMS-Kauf gesetzten Ziele — zusätzliche 150 Millionen Dollar laufender Umsatz bis 2025 — sollen erreicht werden. Im Call zu 2025-Q4 bestätigt: Ziel erreicht und leicht übertroffen, RMS von nahezu stagnierendem Wachstum 2021 auf hohe einstellige Jahresrate gebracht. eingehalten
Grundlage: öffentliche Wortprotokolle der Earnings Calls. Ausgewertet: 10 Wortprotokolle 2024-Q1 bis 2026-Q2.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 12,2 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 7,5 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -0,9 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 42,3 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 68,2 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 40,2 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 1,3 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 1.766 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 26,9 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 14,3 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
9/10 QualitätsaktieDer AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 8,8 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 7,3 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 9,6 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 17,7 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 1,4x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 29,8 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % –
- ROCE > 15 % 26,9 %
- Renditeerwartung > 10 % 21,5 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. Okt 2026 | Phillips Jason D | Chief Acctg Off & Controller | Sonstige | 21 | 450,80 | 9.467 |
| 1. Okt 2026 | Fauber Robert | President and CEO | Verkauf | 623 | 455,00 | 283.465 |
| 1. Okt 2026 | Fauber Robert | President and CEO | Sonstige | 572 | 167,50 | 95.810 |
| 1. Okt 2026 | Fauber Robert | President and CEO | Sonstige | 51 | 113,34 | 5.780 |
| 1. Okt 2026 | Fauber Robert | President and CEO | Verkauf | 300 | 455,00 | 136.500 |
| 4. Sep 2026 | Van Saun Bruce | Director | Sonstige | 13 | 0,00 | – |
| 4. Sep 2026 | Van Saun Bruce | Director | Sonstige | 7 | 0,00 | – |
| 4. Sep 2026 | Forlenza Vincent A | Director | Sonstige | 15 | 0,00 | – |
| 4. Sep 2026 | Minaya Jose | Director | Sonstige | 6 | 0,00 | – |
| 4. Sep 2026 | Esperdy Therese | Director | Sonstige | 11 | 0,00 | – |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Moody's Corporation ist mit ihren Tochtergesellschaften ein integriertes Risikobewertungsunternehmen in den USA, dem übrigen Amerika, Europa, dem Nahen Osten, Afrika und dem asiatisch-pazifischen Raum. Es ist in zwei Segmenten tätig: Moody's Analytics (MA) und Moody's Investors Services (MIS).
- Mitarbeiter
- 16.000
- Hauptsitz
- New York, NY
- Anschrift
- 7 World Trade Ctr at 250 Greenwich St, 10007 New York, United States
- Telefon
- 212 553 0300
- Website
- moodys.com
- Börsengang
- 03.10.2000
- ISIN
- US6153691059
- Aktien-Split
- 2:1 am 19.05.2005
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Robert Scott Fauber | President, CEO & Director | 1970 |
| Richard Steele | Senior VP & General Counsel | 1970 |
| Michael L. West | President of Moody's Investors Service Inc. & CEO of Moody's Ratings | 1969 |
| Jason Phillips | Chief Accounting Officer & Corporate Controller | 1977 |
| Tameka Brown Alsop P.M.P. | Senior VP & Chief Administrative Officer | – |
| Shivani Kak | Head of Investor Relations | – |
| Andrew Weinberg | Chief Compliance Officer | – |
| Michael Adler | Senior Vice President of Corporate Communications | – |
| Maral Kazanjian | Senior VP & Chief People Officer | 1974 |
| Christine Elliott | MD & Chief Corporate Affairs Officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 12.08.2026 MOODYS CORP /DE/ (MCO): Departure of Directors or Certain Officers; Election of Directors; Appointment of Certain Officers: Compensatory Arrangements of Certain Officers; Regulation FD Disclosure; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 22.07.2026 MOODYS CORP /DE/ (MCO): Results of Operations and Financial Condition; Regulation FD Disclosure; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.