Generate Biomedicines, Inc. (GENB)
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Unsere Einordnung
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Die Ampel beurteilt das Unternehmen, nicht den Kurs. Für Rot fehlt der Substanzbefund: Das Eigenkapital ist mit 514,8 Millionen US-Dollar positiv, Kasse und Wertpapiere lagen zum 31. März 2026 bei 516,6 Millionen gegen 80,4 Millionen operativen Mittelabfluss im Quartal, und der Fortbestands-Hinweis, den Ernst & Young im Börsenprospekt noch erteilt hatte, ist im Quartalsbericht vom 7. Mai 2026 ausdrücklich als ausgeräumt bezeichnet. Für Grün fehlt der Beweis, dass das Geschäftsmodell trägt: Kein Wirkstoff ist zugelassen, es gibt keinen Produktumsatz, und die 31,9 Millionen Kooperationsumsatz aus 2025 sind ein Restposten mit Ablaufdatum — 16,1 Millionen von Novartis bis 2027, 2,4 Millionen von Amgen bis 2026. Damit bleibt genau die operative Frage offen, die Gelb beschreibt: Ob GB-0895 in Phase 3 hält, was die Phase-1-Daten versprechen. Die Antwort steht frühestens nach der vollständigen Rekrutierung in der ersten Hälfte 2028 an — und bis dahin braucht das Unternehmen nach eigener Angabe zusätzliches Kapital.
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Am 2. März 2026 schloss Generate Biomedicines seinen Börsengang ab: 25 Millionen Aktien zu 16,00 US-Dollar, netto 369,3 Millionen. Über Nacht wurde aus einem Eigenkapital von minus 616,0 Millionen ein Plus von 514,8 Millionen, und der Fortbestands-Hinweis, den Ernst & Young im Börsenprospekt noch erteilt hatte, war erledigt. Was der Börsengang nicht erledigt hat: Das Unternehmen hat kein einziges zugelassenes Produkt, der gesamte Umsatz stammt aus zwei Kooperationen mit Amgen und Novartis und läuft vertraglich bis 2027 aus — und mit derselben Preisfestsetzung wurde eine Lizenzgebühr im hohen einstelligen Prozentbereich auf jedes Produkt mit dem Hauptwirkstoff GB-0895 wirksam, zahlbar an eine Einheit des Großaktionärs Flagship Pioneering. Keine Anlageberatung — nur die Frage, wer am Ende an jedem verkauften Medikament mitverdient.
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Diese Aktie besteht aktuell 5 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Verkauft KIDer gesamte Umsatz von Generate Biomedicines (2025: 31,9 Mio. US-Dollar, Q1 2026: 7,2 Mio.) stammt aus Kooperationen, in denen Amgen und Novartis — beide im Quartalsbericht 10-Q ausdrücklich als Kunden nach ASC 606 eingestuft — dafür zahlen, dass die generativen KI-Modelle der „Generate Platform“ Proteintherapeutika für sie entwerfen; KI-Leistung ist damit die einzige belegte Umsatzquelle.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„We are a clinical-stage generative biology company pioneering the AI revolution in biotechnology and drug design and development."
Wir sind ein Unternehmen der generativen Biologie in der klinischen Phase, das die KI-Revolution in Biotechnologie sowie Arzneimittel-Design und -Entwicklung vorantreibt.
„Our Generate Platform is designed to implement intentionality at scale by coupling AI models that generate large numbers of design hypotheses with scalable biohardware that verifies them."
Unsere Generate-Plattform ist darauf ausgelegt, Zielgerichtetheit im großen Maßstab umzusetzen, indem sie KI-Modelle, die eine große Zahl von Design-Hypothesen erzeugen, mit skalierbarer Biohardware koppelt, die diese überprüft.
„On September 19, 2024, the Company entered into a Collaboration and License Agreement with Novartis (the “Novartis Collaboration Agreement”) to discover, develop, manufacture and commercialize protein therapeutics using the Generate Platform."
Am 19. September 2024 schloss das Unternehmen mit Novartis eine Kooperations- und Lizenzvereinbarung (die „Novartis-Kooperationsvereinbarung“), um Proteintherapeutika mithilfe der Generate-Plattform zu entdecken, zu entwickeln, herzustellen und zu vermarkten.
„The Company assessed this arrangement in accordance with ASC 606 and concluded that Amgen is a customer."
Das Unternehmen hat diese Vereinbarung nach ASC 606 beurteilt und ist zu dem Schluss gekommen, dass Amgen ein Kunde ist.
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-05-07 · 424B4 2026-02-27 · 8-K 2026-05-07 · 8-K 2026-03-02
Eingestuft am 26. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026: Q1 | -1,07 | – | 7 | -18,10 | -850,60 | -80 | -84 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Die Plattform hat geliefert, was viele KI-Biotechs nur versprechen: drei rechnerisch entworfene Proteine sind in der klinischen Prüfung. GB-0895 bindet TSLP mit 106 Femtomolar rund zwanzigmal fester als das zugelassene Vergleichspräparat, hat rund 98 Tage Halbwertszeit und steht seit Dezember 2025 in zwei Phase-3-Studien (erster Patient 26. Januar 2026). GB-4362 erhielt am 23. Januar 2026 den Fast-Track-Status. Dass Amgen (seit 2021) und Novartis (seit 2024) je 50 Millionen US-Dollar Vorab plus Eigenkapital gezahlt haben, ist eine externe Bestätigung.
Der Börsengang hat die Bilanz saniert: Eigenkapital von minus 616,0 Millionen US-Dollar (31.12.2025) auf plus 514,8 Millionen (31.03.2026), Kasse und Wertpapiere von 221,5 auf 516,6 Millionen, Verbindlichkeiten von 141,6 auf 110,9 Millionen. Der Fortbestands-Hinweis des Abschlussprüfers ist laut Quartalsbericht vom 7. Mai 2026 ausdrücklich ausgeräumt; die Reichweite reicht nach eigener Angabe „bis in die erste Hälfte 2028“.
Es gibt kein zugelassenes Produkt und keinen Produktumsatz. Die 31,9 Millionen US-Dollar Umsatz 2025 und 7,2 Millionen im ersten Quartal 2026 stammen zu 100 Prozent aus zwei Kooperationen — und beide haben ein vertragliches Ende: vom Novartis-Vorabbetrag sind noch 16,1 Millionen zu erfassen (bis 2027), von Amgen 2,4 Millionen (bis 2026). Dem stehen 71,3 Millionen Quartalsaufwand und 80,4 Millionen operativer Mittelabfluss allein im ersten Quartal 2026 gegenüber.
Der externe Forschungsaufwand für GB-0895 stieg im ersten Quartal 2026 auf 15,6 Millionen US-Dollar nach 3,8 Millionen im Vorjahresquartal — eine Vervierfachung. Praktisch der gesamte Wert des Unternehmens hängt an dieser einen Phase-3-Studie, deren vollständige Rekrutierung erst für die erste Hälfte 2028 erwartet wird. Genau dann endet nach eigener Angabe auch die Kassenreichweite: Das Unternehmen schreibt selbst, es erwarte, „zusätzliches Kapital für den langfristigen Betrieb“ zu benötigen.
Mit der Preisfestsetzung des Börsengangs am 26. Februar 2026 wurde eine Zahlungspflicht „im hohen einstelligen Prozentbereich“ der Nettoumsätze jedes GB-0895-haltigen Produkts an Pioneering Medicines 02, LLC wirksam — eine Einheit des Großaktionärs Flagship Pioneering, der laut Beteiligungsmeldung vom 15. Mai 2026 noch 62.673.117 Aktien oder 48,9 Prozent hält. Der spätere Erfolg des Hauptwirkstoffs ist damit dauerhaft mit dem größten Anteilseigner geteilt, bevor der erste Dollar Produktumsatz fließt.
Von 128.192.484 ausstehenden Aktien (31.03.2026) lagen zum Datenstand 26. Juli 2026 nur 60.287.643 im Streubesitz; für praktisch alle übrigen rund 103,2 Millionen Aktien endet die Sperrfrist am 25. August 2026, 180 Tage nach dem Prospektdatum. Leerverkauft sind 6.985.520 Aktien oder 9,4 Prozent des Streubesitzes, nach 5.916.840 im Vormonat. Das ist kein Substanzbefund, aber ein datierter Angebotstermin, den man kennen sollte.
Generate Biomedicines ist die Neuanfang-Illusion in Reinform: Der Börsengang vom 2. März 2026 drehte in einem einzigen Quartal ein Eigenkapital von minus 616,0 Millionen US-Dollar in plus 514,8 Millionen und räumte den Fortbestands-Hinweis des Abschlussprüfers ab — an der Geschäftslage änderte er nichts. Es gibt kein zugelassenes Produkt, der gesamte Umsatz (2025: 31,9 Millionen) kommt aus zwei Kooperationen und läuft vertraglich bis 2027 aus, während allein das erste Quartal 2026 einen operativen Mittelabfluss von 80,4 Millionen brachte. Dazu zwei Dinge, die derselbe Börsengang erst geschaffen hat: eine Lizenzgebühr im hohen einstelligen Prozentbereich auf jedes GB-0895-Produkt an eine Einheit des 48,9-Prozent-Aktionärs Flagship Pioneering — und eine Sperrfrist, die am 25. August 2026 endet. Die Wissenschaft kann trotzdem groß werden; sie ist nur noch nicht bewiesen. Keine Anlageberatung.
- Auf die Rechercheliste kam GENB über den Reddit-Erwähnungs-Scan vom 26. Juli 2026, nicht über eine Kennzahlen-Liste. Im hauseigenen Aktien-Scanner taucht die Aktie zum Stand 26. Juli 2026 auf keiner einzigen Liste auf — das ist bei einem Börsengang vom Februar 2026 normal, weil fast alle Filter mehrjährige Reihen brauchen. Die Scanner-Listen werden täglich neu berechnet.
- Datengrundlage und Aktualität: Ein Geschäftsbericht (10-K) existiert für GENB noch nicht. Die geprüften Jahreszahlen 2024 und 2025 stammen aus dem Börsenprospekt (Form 424B4, Prospektdatum 26.02.2026, eingereicht 27.02.2026) mit dem Bestätigungsvermerk von Ernst & Young LLP vom 4. Februar 2026. Jüngster Periodenbericht ist der Quartalsbericht (10-Q) zum 31.03.2026, eingereicht am 7. Mai 2026 und vollständig ausgewertet. Danach eingereichte Unterlagen sind durchgesehen: zwei Beteiligungsmeldungen (Schedule 13G) vom 15.05.2026 von der Flagship-Gruppe um Noubar Afeyan (62.673.117 Aktien, 48,9 %) und von CEO Michael Nally (6.919.051 Aktien, 5,2 %); beide bestätigen 128.192.484 ausstehende Aktien zum 31.03.2026. Es gibt kein Form 15 und kein Form 25 — die Notierung an der Nasdaq besteht fort.
- Zur Bewertung: Der Börsenwert dieser Analyse ist eine Größenordnung, keine Tagesgröße. Der Marktdaten-Feed weist zum Datenstand 26. Juli 2026 rund 1,72 Milliarden US-Dollar aus. Die Gegenprobe aus dem Filing — 128.192.484 Aktien mal 16,00 US-Dollar Ausgabepreis des Börsengangs — ergibt 2,05 Milliarden. Die Abweichung von 16,3 Prozent liegt unter dem Fünftel, ab dem wir einen Börsenwert und die daraus abgeleiteten Kennzahlen verwerfen. Der Altman-Z-Wert von −3,49 und der Piotroski-Wert von 3 aus dem Datenbestand sind für ein Biotech ohne Produktumsatz ohne Aussagekraft und werden hier bewusst nicht als Argument verwendet.
- Verwechslungsgefahr: Das Unternehmen hieß bis Februar 2020 Generate Biologics, Inc. Der Umkehr-Aktiensplit vom 20. Februar 2026 ist in allen hier genannten Aktienzahlen und Ergebnissen je Aktie bereits berücksichtigt, wie es die SEC-Berichte ebenfalls tun. Die Tochter Pioneering Medicines 02, Inc. (PMCo) und deren Alleingesellschafterin Pioneering Medicines 02, LLC (PM LLC) sind zwei verschiedene Gesellschaften: Die Inc. gehört seit dem 26. Februar 2026 vollständig zu Generate, die LLC ist die Empfängerin der Lizenzgebühr und hält selbst 1.562.500 GENB-Aktien.
Über das Unternehmen
Generate Biomedicines, Inc., engaged in the field of generative biology by using machine learning for drug discovery and development through the programming of novel protein therapeutics in the United States. It uses protein-based modalities for drug development. Its product includes GB-0895, is an investigational long-acting anti-TSLP monoclonal antibody in development for severe asthma that is intended to be dosed every six months; GB-4362, an MMAE payload neutralizer monoclonal antibody; GB-5267, A MUC16 CAR-T Cell therapy. In additional, it develops Generate Platform, designed to be a therapeutic area and protein modality agnostic system integrating computational innovation with scalable biohardware to address therapeutic challenges beyond the reach of traditional technologies. Generate Biomedicines, Inc. was formerly known as Generate Biologics, Inc. and changed its name to Generate Biomedicines, Inc. in February 2020. The company was incorporated in 2018 and is based in Somerville, Massachusetts.
| Börsengang | 2026 |
|---|
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 26. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.