Fermi Inc.
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Wir haben mindestens einen belegten Befund, der das Unternehmen selbst gefährdet — unabhängig davon, wie die Aktie gerade bewertet ist.
Warum diese Farbe
Rot steht hier nicht wegen einer Bewertungsfrage, sondern wegen eines von Fermi selbst dokumentierten Substanzbefunds: Der Quartalsbericht zum 31. März 2026 spricht wörtlich von „erheblichen Zweifeln“ an der Fähigkeit zur Fortführung des Geschäftsbetriebs, weil die vorhandenen Mittel die geplanten Ausgaben der nächsten zwölf Monate nicht decken – eine Einschätzung, die das Unternehmen im selben Bericht durch eigene Gegenmaßnahmen zwar für ausgeräumt erklärt, aber ausdrücklich ohne Erfolgsgarantie und weiterhin als eigenen Risikofaktor gelistet. Dazu kommt eine belegte Führungskrise: Der Gründer und CEO verließ im April 2026 das Unternehmen, führte anschließend einen offenen Machtkampf um den Aufsichtsrat, ein Aufsichtsratsmitglied trat im Streit zurück, und eine Wertpapier-Sammelklage wirft dem Unternehmen vor, beim Börsengang über genau das Mieterrisiko getäuscht zu haben, das sich einen Monat später bewahrheitete. Die Wandelanleihe vom 14. Juli 2026 bringt reales, zusätzliches Kapital über die bereits im Mai-Bericht kalkulierten Maßnahmen hinaus. Ob die Gesamtheit der Maßnahmen tatsächlich reicht, bestätigt endgültig erst der nächste Bericht.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Fermi Inc. hat binnen anderthalb Jahren über eine Milliarde US-Dollar in ein reales Bauprojekt investiert — aber weiterhin null US-Dollar Umsatz, keinen unterschriebenen Mietvertrag und einen Quartalsbericht, der selbst „erhebliche Zweifel“ an der Fortführungsfähigkeit äußert – Zweifel, die Fermi im selben Bericht durch eigene Pläne zwar für ausgeräumt erklärt, aber ausdrücklich ohne Erfolgsgarantie. Dazu kommen der Abgang des Gründers und CEO, ein monatelanger Machtkampf um den Aufsichtsrat und eine laufende Wertpapier-Sammelklage. Die Wandelanleihe vom Juli 2026 verschafft zusätzliches Kapital über die eigene Planrechnung hinaus. Keine Anlageberatung.
Going Concern & Liquidität
Im Quartalsbericht zum 31. März 2026 äußert Fermi selbst „erhebliche Zweifel“ an seiner Fortführungsfähigkeit: Kasse und gebundenes Bardepot von zusammen 243,3 Mio. US-Dollar reichen nicht für die geplanten Ausgaben der nächsten zwölf Monate. Die Netto-Finanzposition kippte binnen eines Quartals von +298,7 Mio. auf −213,8 Mio. US-Dollar (ohne das gebundene Bardepot von 35,8 Mio.; mit Bardepot gerechnet −178,0 Mio.). Fermi selbst erklärt im selben Bericht, dass eigene Pläne (Kreditlinien, Anlagenverwertung) diese Zweifel ausräumen — ohne Garantie für deren Umsetzung, und weiterhin als eigener Risikofaktor gelistet.
Projektgröße vs. Kapitaldecke
Der Gesamtkapitalbedarf über alle Bauphasen von Project Matador wird vom Unternehmen selbst auf 70 bis 90 Mrd. US-Dollar geschätzt — das 15- bis 19-Fache der heutigen Marktkapitalisierung von rund 4,7 Mrd. US-Dollar (26.07.2026). Zum 31. März 2026 gibt es noch keinen unterschriebenen Mietvertrag; der erste Interessent kündigte seine 150-Mio.-Dollar-Zusage im Dezember 2025.
Führung & Kontrolle
Gründer und CEO Toby Neugebauer verließ das Unternehmen am 17. April 2026 und führte anschließend einen — im Juli 2026 pausierten — Machtkampf um den Aufsichtsrat; ein von ihm benanntes Aufsichtsratsmitglied trat am 10. Juli 2026 im Streit zurück. Seit dem 20./22. Juli 2026 führt eine komplett neue Führungsriege die Geschäfte, aber weiterhin ohne dauerhaften CEO.
Rechtsrisiko
Seit dem 5. Januar 2026 läuft die Wertpapier-Sammelklage Lupia v. Fermi Inc. (Aktenzeichen 1:26-cv-00050, US-Bezirksgericht Southern District of New York), die dem Unternehmen irreführende Angaben zur Mieternachfrage beim Börsengang vorwirft — eine Behauptung der Kläger, die Fermi bestreitet und energisch verteidigen will.
Frisches Kapital & Substanz
Am 14. Juli 2026 nahm Fermi 431,25 Mio. US-Dollar über eine Wandelanleihe auf (Netto-Erlös 416,8 Mio.), zusätzlich zu 745,6 Mio. US-Dollar Netto-IPO-Erlös; dem stehen 1,431 Mrd. US-Dollar reale Sachanlagen (Turbinen, Umspannwerke) und ein 99 Jahre laufender Erbpachtvertrag mit dem Texas Tech University System gegenüber. Das Kapital der Wandelanleihe kommt zusätzlich zu den Gegenmaßnahmen, mit denen Fermi die Going-Concern-Zweifel im selben Quartalsbericht bereits für ausgeräumt erklärt hatte.
Bewertung
Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis existiert mangels Umsatz nicht; am Buchwert gemessen kostet die Aktie das rund 4,4-Fache des Eigenkapitals je Aktie (Datenstand 26.07.2026), bei einem Kurs knapp zwei Drittel unter dem Ausgabepreis von 21,00 US-Dollar (02.10.2025). Die eigenen Capped-Call-Absicherungen der Wandelanleihe behandeln eine Kursverdopplung auf die Obergrenze von 14,64 US-Dollar nur als Möglichkeit, nicht als Erwartung — einen Zeitpunkt nennen sie dafür nicht.
Zu beachten
Aufhänger dieser Analyse ist die Ausgabe 24 des Börsenbriefs „Hot Stocks Europe“ vom 28. November 2025 (Leser-Einsendung); alle Unternehmenszahlen stammen aus den SEC-Berichten und Fundamentaldaten, nicht aus dem Brief. Der Brief weist selbst auf einen Interessenkonflikt hin: Verlag, Autor oder nahestehende Dritte können in besprochenen Werten Positionen halten und beabsichtigen, bei steigenden Kursen zu verkaufen (MAR EU Nr. 596/2014).
Datenstand: SEC-Berichte bis zum Quartalsbericht 10-Q zum 31. März 2026 (eingereicht 15. Mai 2026) sowie Pflichtmitteilungen (Formular 8-K) bis zum 23. Juli 2026; Marktdaten (Marktkapitalisierung, Kurs-Buchwert) Stand 26. Juli 2026.
Nicht zu verwechseln: Fermi Inc. notiert an der Nasdaq und der London Stock Exchange jeweils in US-Dollar (kein Pence-Kurs); die deutschen Nebennotierungen (Kürzel H3V bzw. A41MPN) laufen dagegen in Euro und sind nicht Gegenstand dieser Analyse.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei FRMI geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 4,60 $ bis 32,50 $ · Letzter Kurs: 5,00 $ (Stand: 17. September 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 18.09.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: REIT - Specialty
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Fermi Inc. FRMI | 3,2 | – | 0,0 | – | – | – | – |
| Equinix Inc EQIX | 101,2 | 71,1 | 27,7 | 52,0 | 24,3 | 5,9 | 34,6 |
| American Tower Corp AMT | 81,8 | 29,8 | 17,0 | 73,8 | 45,9 | 5,1 | -7,5 |
| Digital Realty Trust Inc DLR | 66,1 | 49,5 | 26,9 | 57,0 | 17,2 | 10,0 | 10,7 |
| Iron Mountain Incorporated IRM | 33,9 | 122,6 | 21,0 | 54,2 | 21,0 | 12,2 | 15,5 |
| Crown Castle CCI | 32,2 | 32,5 | 20,1 | 73,7 | 47,7 | -35,1 | -17,7 |
| SBA Communications Corp SBAC | 19,0 | 19,3 | 17,0 | 74,2 | 52,4 | 5,1 | -6,8 |
| Weyerhaeuser Company WY | 15,5 | 38,7 | 18,0 | 14,5 | 9,0 | -3,1 | -8,3 |
| Lamar Advertising Company LAMR | 14,9 | 27,3 | 18,7 | 67,4 | 25,3 | 2,7 | 21,8 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 32,2 | 35,6 | 18,7 | 62,2 | 24,8 | 5,1 | 2,0 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 0 | -178 | -486 | -1,04 | -34 | 1.096 | 1.413 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025: Q1 | 0,00 | – | 0 | – | – | 0 | 0 |
| 2025: Q2 | -0,02 | – | 0 | – | – | -3 | -45 |
| 2025: Q3 | -0,84 | – | 0 | – | – | -6 | -59 |
| 2025: Q4 | -0,21 | – | 0 | – | – | -26 | -499 |
| 2026: Q1 | -0,30 | – | 0 | – | – | -7 | -449 |
| 2026: Q2 | -0,04 | -100,00 | – | – | – | -49 | -234 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 3 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Geprüfte Scanner
Ausbruch & Setup
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -0,36 | -0,60 – -0,07 | 43 | 68,2 % | 4 |
| 31.12.2027 | 0,12 | -0,24 – 0,45 | 867 | 132,3 % | 5 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Noch nicht eingestuft — wir zeigen erst dann eine Kategorie, wenn eine SEC-belegte Akte mit mindestens zwei Zitaten vorliegt.
Qualitätsprüfung
AAQS
1/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % –
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % –
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % –
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend –
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -44,4 %
- ROCE > 15 % -14,4 %
- Renditeerwartung > 10 % –
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 20. Aug 2026 | Ortiz Blanes Jacobo | Chief Operating Officer | Sonstige | 147.059 | 0,00 | – |
| 14. Aug 2026 | Mcintire Lee A | Chief Executive Officer | Sonstige | 468.750 | 0,00 | – |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
- Mitarbeiter
- 35
- Hauptsitz
- Amarillo, TX
- Anschrift
- 620 South Taylor Street, 79101 Amarillo, United States
- Telefon
- 214 894 7855
- Website
- fermiamerica.com
- Börsengang
- 01.10.2025
- ISIN
- US3149111086
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Jacobo Ortiz Blanes | Chief Operating Officer | 1972 |
| Charles Lynn Hamilton | Chief Site Officer | 1974 |
| Lee Alan McIntire | CEO & Director | 1949 |
| Robert L. Masson II | Chief Financial Officer | 1971 |
| Barry Sievert | Vice President of Investor Relations | – |
| Sezin Uzman | VP of Nuclear Supply Chain & Compliance | – |
| George Wentz | General Counsel | – |
| Lawrence M. Kellerman | Chief Power Officer & Director | 1966 |
| Mesut Uzman | Chief Nuclear Officer | 1974 |
| John W Donovan Jr. | Executive Vice President of Capital Markets | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 31.08.2026 Fermi Inc. (FRMI): Shareholder Nominations Pursuant to Exchange Act Rule 14a-11; Other Events SEC ↗
- 13.08.2026 Fermi Inc. (FRMI): Departure of Directors or Certain Officers; Election of Directors; Appointment of Certain Officers: Compensatory Arrangements of Certain Officers; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 13.08.2026 Fermi Inc. (FRMI): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 17. September 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.