Eutelsat Communications SA
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb steht hier für eine offene operative Frage, nicht für ein Substanzrisiko: Das Eigenkapital ist positiv, die Nettoverschuldung lag zum 30. Juni 2026 beim 2,32-Fachen des EBITDA und damit klar unter der Kreditgrenze von 4,0, die Schulden laufen im Schnitt 4,2 Jahre, und laut Unternehmen sichert das 5-Milliarden-Finanzierungspaket den Investitionsbedarf bis zum Geschäftsjahr 2028/29. Offen ist, ob OneWeb schnell genug wächst, um das schrumpfende Fernsehgeschäft zu ersetzen und die Investitionen zu verdienen: Nach Abschreibungen schreibt der Konzern Verlust, der freie Mittelzufluss ist negativ, und der Bilanzwert von OneWeb hängt an knappen Annahmen. Dass die Aktie bei rund dem halben Buchwert notiert, ist ein Preisargument und ändert an der Einstufung nichts. Die Entscheidung liegt bei dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Eutelsat baut sein Geschäft vom schrumpfenden Satellitenfernsehen auf Internet aus dem niedrigen Orbit um. OneWeb wächst stark, und nach der Kapitalerhöhung ist die Bilanz solider. Doch der freie Mittelzufluss ist negativ, die geplanten Investitionen bis 2029 sind mehr als doppelt so hoch wie der Börsenwert, und die Aktionäre wurden 2025 stark verwässert. Keine Anlageberatung.
OneWeb-Wachstum
LEO-Umsatz 297,0 Mio. € im Geschäftsjahr 2025/26 (+69,5 % währungsbereinigt), 25 % des Konzernumsatzes; erster NEXUS-Abruf über fest 138 Mio. € (Juni 2026), Prognose 2026/27 über +30 %.
Bilanz nach Kapitalerhöhung
Nettoverschuldung von 2.626,6 auf 1.464,6 Mio. € gesenkt (2,32-faches EBITDA, 30.06.2026), Laufzeit 4,2 Jahre, rund 2,3 Mrd. € Kasse und Kreditlinien.
Schrumpfendes Altgeschäft
Video −13,1 % und GEO-Konnektivität −6,6 % (währungsbereinigt, 2025/26); EBITDA-Marge von 74,8 % (2021/22) auf 51,2 %; 111 Mio. € Wertminderungen auf GEO-Satelliten wegen Wettbewerbsdrucks.
Investitionslast
Freier Mittelabfluss 239,6 Mio. € (2025/26); geplant rund 1,2 Mrd. € Investitionen 2026/27, rund 4 Mrd. € bis 2029 und 3,39 Mrd. € für IRIS² von 2027 bis 2034.
Verwässerung und Buchwert
Aktienzahl 2025 auf das 2,48-Fache erhöht; OneWeb-Werthaltigkeitstest mit nur 222 Mio. € Puffer, der bei 0,5 Prozentpunkten höherem Zins in einen Fehlbetrag kippt.
Staatlicher Ankeraktionär
Frankreich hält 29,65 % und eine goldene Aktie mit Vetorechten; das stützt die Finanzierung, begrenzt aber Verkäufe und Übernahmen (EQT-Verkauf im Januar 2026 nicht genehmigt).
Zu beachten
Fassung vom 2. Oktober 2026 auf Basis des Konzernabschlusses 2025/26 (veröffentlicht am 7. August 2026), der Mitteilungen vom 7. August und 10. September 2026, der Unterlagen zur Kapitalerhöhung vom November 2025 und der Pressemitteilungen bis zum 23. September 2026. Aufhänger ist die Rangliste der meistdiskutierten Werte bei wallstreet-online — ein Aufmerksamkeitssignal, keine Datenquelle.
Eutelsat berichtet nicht an die US-Börsenaufsicht SEC; alle Belege stammen aus den englischsprachigen Berichten und Pflichtmitteilungen des Unternehmens auf eutelsat.com und bei der französischen Börsenaufsicht AMF. Das Geschäftsjahr endet am 30. Juni. Das Universal Registration Document 2025/26 lag zum Datenstand noch nicht vor.
Bereinigtes EBITDA und Nettoverschuldung nach Definition des Unternehmens (Nettoverschuldung einschließlich Leasingverbindlichkeiten). Freier Mittelabfluss, Börsenwert, Unternehmenswert und der Durchschnittspreis der Großaktionäre sind eigene Rechnungen aus den genannten Quellen.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 2. Oktober 2026. Was sich seitdem bei ETL.PA geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Tagesschlusskurse seit 8. Jan 2026, um Splits und Dividenden bereinigt.
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 03.11.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Sektor-Vergleich: Communication Services
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Eutelsat Communications SA ETL.PA | 2,3 | – | 7,1 | 80,6 | 4,1 | -0,6 | -28,8 |
| Orange S.A. ORA.PA | 38,9 | 10,2 | 2,1 | 41,1 | 12,5 | 0,3 | 9,7 |
| Publicis Groupe SA PUB.PA | 25,4 | 15,8 | 8,8 | 46,7 | 14,1 | 8,5 | 21,6 |
| Bollore SA BOL.PA | 10,7 | 31,7 | 24,3 | 7,2 | -8,1 | -6,5 | 9,6 |
| JC Decaux SA DEC.PA | 5,3 | 16,1 | 5,9 | 51,7 | 8,7 | 1,1 | 61,0 |
| Compagnie de l'Odet ODET.PA | 4,2 | 20,3 | 0,5 | -2,9 | -9,0 | -6,6 | 8,6 |
| Vivendi SA VIV.PA | 1,6 | 79,5 | 28,7 | 32,1 | -35,0 | 3,4 | -47,1 |
| Métropole Télévision S.A. MMT.PA | 1,3 | 10,3 | 5,5 | 20,5 | 7,7 | -4,2 | -4,8 |
| Television Francaise 1 SA TFI.PA | 1,3 | 12,4 | 1,5 | 45,4 | 12,4 | -2,5 | -16,0 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 4,2 | 16,0 | 5,9 | 41,1 | 7,7 | -0,6 | 8,6 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 1.478 | 615 | 352 | 1,51 | 983 | 2.710 | 7.910 |
| 2018 | 1.391 | 554 | 292 | 1,25 | 881 | 2.666 | 7.794 |
| 2019 | 1.321 | 526 | 340 | 1,46 | 848 | 2.681 | 8.292 |
| 2020 | 1.278 | 490 | 298 | 1,28 | 779 | 2.660 | 7.581 |
| 2021 | 1.234 | 347 | 214 | 0,93 | 889 | 2.615 | 7.279 |
| 2022 | 1.152 | 425 | 231 | 1,00 | 801 | 2.777 | 7.574 |
| 2023 | 1.131 | 574 | 315 | 1,27 | 735 | 2.975 | 7.411 |
| 2024 | 1.213 | -191 | -310 | -0,74 | 506 | 3.851 | 8.518 |
| 2025 | 1.244 | -909 | -1.082 | -2,27 | 207 | 2.594 | 6.999 |
| 2026 | 1.236 | -67 | -457 | -0,39 | 509 | 3.621 | 8.094 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022: Q4 | 0,21 | -70,80 | 574 | 0,30 | 9,00 | 200 | 156 |
| 2026: Q2 | – | – | 644 | 1,10 | -34,30 | – | – |
| 2023: Q1 | 0,00 | – | 279 | -3,20 | 47,20 | 191 | 174 |
| 2023: Q2 | 0,00 | -100,00 | 558 | -3,80 | 47,20 | 364 | 329 |
| 2023: Q4 | 0,00 | -100,00 | 573 | -0,20 | -33,40 | 287 | 147 |
| 2024: Q2 | 0,00 | – | 640 | 14,90 | -18,50 | 219 | -104 |
| 2024: Q4 | -1,84 | – | 606 | 5,90 | -144,10 | 18 | -129 |
| 2025: Q2 | -0,44 | – | 638 | -0,50 | -32,70 | 189 | -53 |
| 2025: Q4 | -0,42 | 77,40 | 592 | -2,40 | -40,00 | 205 | -58 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 6 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Wachstum
Qualität & Bilanz
Recherche
Risiko & Schwäche
Value & GARP
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.06.2027 | -0,17 | -0,28 – -0,12 | 1.261 | 66,8 % | 5 |
| 30.06.2028 | -0,11 | -0,25 – -0,03 | 1.328 | 34,9 % | 6 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Sonderfall französische Aktiengesellschaft ohne SEC-Registrierung (Heimatbörse Euronext Paris, zusätzlich London Stock Exchange, Kürzel ETL; kein 10-K, kein 20-F) — Grundlage sind der Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2025/26 (IFRS, Stichtag 30.06.2026, veröffentlicht 07.08.2026), die Ergebnismitteilung und Ergebnispräsentation vom 07.08.2026, die Halbjahresmitteilung 2025/26 (13.02.2026), die Investorenpräsentation vom März 2026 und der Nachtrag zum Universal Registration Document 2024/25 (25.11.2025). Eutelsat vermietet Satellitenkapazität für Fernsehverbreitung (geostationäre Satelliten) und Internetanbindung (OneWeb-Konstellation im niedrigen Erdorbit); künstliche Intelligenz ist weder Produkt noch Umsatzquelle. Eine Volltextsuche nach „artificial intelligence“, „AI“ (als eigenes Wort) und „machine learning“ über alle sechs Dokumente ergab keinen einzigen Treffer: Weder Geschäftsbeschreibung noch Risikoteil, Ausblick oder Werthaltigkeitstests beschreiben einen operativen KI-Einsatz, ein KI-Produkt oder eine KI-Bedrohung des Geschäftsmodells. Die Werttreiber sind der Umsatzrückgang im Fernsehgeschäft, das Wachstum von OneWeb, die Investitionen in neue Satelliten und das EU-Programm IRIS². Negativ-Befund dokumentiert — nach dem Kriterienkatalog „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: Konzernabschluss Geschäftsjahr 2025/26 (IFRS, jüngster Periodenbericht) — keine KI-Fundstelle 2026-08-07 · Ergebnismitteilung Geschäftsjahr 2025/26 — keine KI-Fundstelle 2026-08-07 · Ergebnispräsentation Geschäftsjahr 2025/26 — keine KI-Fundstelle 2026-08-07 · Investorenpräsentation März 2026 (Dateidatum 17.03.2026) — keine KI-Fundstelle 2026-03-17 · Halbjahresmitteilung Geschäftsjahr 2025/26 — keine KI-Fundstelle 2026-02-13 · Nachtrag zum Universal Registration Document 2024/25 (Aktionärsstruktur, Risikofaktoren) — keine KI-Fundstelle 2025-11-25
Eingestuft am 2. Oktober 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 3,0 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -75,0 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 68,0 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -3,3 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion -5,4 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 9,4 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 1,9 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 3.071 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -0,9 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 67,9 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
0/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % -2,0 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 3,7 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 3,7 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 7
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % -18,0 %
- ROCE > 15 % -0,9 %
- Renditeerwartung > 10 % 2,2 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Eutelsat Communications S.A. betreibt zusammen mit seinen Tochtergesellschaften Telekommunikationssatelliten. Es betreibt geostationäre Satelliten mit einer Konstellation von Satelliten im niedrigen Erdorbit. Das Unternehmen stellt Kapazitäten für Video, feste und mobile Konnektivität sowie Regierungsdienste bereit. Es bietet zudem maritime Dienste und In-Flight-Mobilfunkdienste sowie technische Support-Dienstleistungen und Bodenstationsdienste zur Unterstützung potenzieller Nutzer. Das Unternehmen erbringt seine Dienstleistungen unter der Marke Eutelsat direkt oder über Vertriebshändler. Es bedient satellitengestützte Video-, Unternehmens- und Breitbandnetze sowie Mobilfunkdienste hauptsächlich für internationale Telekommunikationsbetreiber und Rundfunkanstalten, Unternehmensnetzwerkintegratoren, Unternehmen, Telekombetreiber und Regierungsbehörden in Frankreich, Italien, dem Vereinigten Königreich, dem übrigen Europa, Amerika, dem Nahen Osten, Afrika, Asien und international. Eutelsat Communications S.A. wurde 1977 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Issy-les-Moulineaux, Frankreich.
- Mitarbeiter
- 1.726
- Hauptsitz
- Issy-les-Moulineaux, France
- Anschrift
- 32, boulevard Gallieni, 92130 Issy-les-Moulineaux, France
- Telefon
- 33 1 53 98 47 47
- Website
- eutelsat.com
- Börsengang
- 02.12.2005
- ISIN
- FR0010221234
- Aktien-Split
- 1349:1051 am 26.11.2025
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Sunil Bharti Mittal | VP & Co-Chairman of the Board | 1957 |
| Jean-François Fallacher | Chief Executive Officer | 1967 |
| Sébastien Thierry Rouge | Chief Financial Officer | 1967 |
| Fabio Mando | Chief Operations Officer | – |
| Mariam Kaynia | Chief Data & Information Officer | – |
| Joanna Darlington | Chief Communications & Investor Relations Officer | – |
| Anne Carron | Chief Human Resources Officer & General Counsel | 1974 |
| Jean-Hubert Lenotte | Chief Strategy & Resources Officer | 1968 |
| Ghassan Murat | MD of Middle East office & VP of Business Development & Strategy | – |
| Gary Donnan | Chief Innovation Officer | 1959 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 3. November 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.