Ethos Technologies Inc. (LIFE)
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Ethos Technologies verkauft Lebensversicherungen online, ohne Arztbesuch, mit ein paar Gesundheitsfragen. Im ersten Quartal 2026 verdoppelte sich der Umsatz auf 193,1 Millionen US-Dollar — das erste Zahlenwerk nach dem Börsengang vom 29. Januar 2026. Für das zweite Quartal stellt das Unternehmen selbst nur 114 bis 118 Millionen in Aussicht. Die Berichte an die US-Börsenaufsicht SEC erklären, warum: Das erste Quartal ist saisonal das stärkste, 88 Prozent des Umsatzes kommen von drei Versicherern, und 291,4 Millionen der Bilanzsumme von 619,4 Millionen sind Provisionen, die erst über Jahre fließen sollen. Wer eine junge Aktie bewerten will, braucht mehr als ihr erstes Quartal.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Nutzt KIEthos verkauft keine KI, sondern Lebensversicherungs-Policen gegen Provision — setzt KI und Machine Learning aber im eigenen Betrieb ein: im automatisierten Underwriting („predictive modeling platform“) sowie laut Risikobericht in Kundenbetreuung, Lead-Steuerung, Betrugserkennung bei Agenten und in der Entwicklung.
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„We utilize artificial intelligence, machine learning, and similar tools and technologies, including generative AI and agentic AI (collectively, “AI”) that collect, aggregate, analyze or generate data or other materials or content in connection with our business, including customer-facing, operational and back-office functions, such as customer support, lead targeting, agent fraud detection, and development tooling."
Wir setzen künstliche Intelligenz, maschinelles Lernen und ähnliche Werkzeuge und Technologien ein, darunter generative KI und agentische KI (zusammen „KI“), die Daten oder andere Materialien oder Inhalte im Zusammenhang mit unserem Geschäft sammeln, zusammenführen, auswerten oder erzeugen — einschließlich kundenzugewandter, operativer und interner Funktionen wie Kundenbetreuung, Lead-Steuerung, Betrugserkennung bei Agenten und Entwicklungswerkzeugen.
„The streamlined application process is achieved through the Company’s full stack technology and predictive modeling platform which simplifies and automates the underwriting process allowing families to obtain same-day coverage."
Der verschlankte Antragsprozess wird durch die durchgängige Technologie- und Prognosemodell-Plattform des Unternehmens erreicht, die den Underwriting-Prozess vereinfacht und automatisiert und es Familien ermöglicht, noch am selben Tag Versicherungsschutz zu erhalten.
„We utilize artificial intelligence, machine learning, and similar tools and technologies, or collectively, AI, that collect, aggregate, analyze or generate data or other materials or content in connection with our business, including ancillary and operational functions, such as customer support, lead targeting, agent fraud detection, and development tooling."
Wir setzen künstliche Intelligenz, maschinelles Lernen und ähnliche Werkzeuge und Technologien (zusammen „KI“) ein, die Daten oder andere Materialien oder Inhalte im Zusammenhang mit unserem Geschäft sammeln, zusammenführen, auswerten oder erzeugen — einschließlich unterstützender und operativer Funktionen wie Kundenbetreuung, Lead-Steuerung, Betrugserkennung bei Agenten und Entwicklungswerkzeugen.
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-05-08 · 10-K 2026-03-17 · 8-K 2026-05-06 · 424B4 2026-01-30
Eingestuft am 31. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025: Q4 | 0,42 | – | 110 | 65,50 | 22,30 | 5 | 0 |
| 2026: Q1 | 0,38 | – | 193 | 103,50 | -86,20 | 31 | 29 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Der Umsatz stieg von 159,8 Millionen US-Dollar (2023) über 254,9 Millionen (2024) auf 387,6 Millionen (2025) und im ersten Quartal 2026 um 104 Prozent auf 193,1 Millionen. Anders als bei vielen jungen Technologiefirmen kam echter Gewinn mit: 71,2 Millionen Nettogewinn 2025 und ein Mittelzufluss aus dem laufenden Geschäft von 31,2 Millionen im ersten Quartal 2026.
Ethos trägt kein Versicherungsrisiko — im Quartalsbericht zum 31. März 2026 heißt es ausdrücklich, man übernehme kein Bilanzrisiko für die vermittelten Policen. Die Rohertragsmarge liegt bei 98 Prozent, es gibt keine klassischen Bankkredite, und die Kundengewinnung amortisiert sich nach eigener Rechnung in weniger als zwei Monaten.
Provisionen werden inklusive erwarteter Folgejahre sofort gebucht. Zum 31. März 2026 stehen dadurch 291,4 Millionen US-Dollar Provisionsforderungen in einer Bilanzsumme von 619,4 Millionen — 47 Prozent. Anpassungen der Persistenz-Schätzungen wirken rückwirkend: Im ersten Quartal 2026 kostete eine solche Anpassung 16,5 Millionen und drückte die Beitragsmarge von 43 auf 30 Prozent.
Drei Versicherer standen im ersten Quartal 2026 für 45, 33 und 10 Prozent des Umsatzes (zusammen 88 Prozent), im Geschäftsjahr 2024 sogar für 98 Prozent. Zum 31. März 2026 entfielen auf einen einzigen Partner 67 Prozent der offenen Forderungen. Positiv immerhin: Der Anteil des größten Partners ist von 54 auf 45 Prozent gesunken.
Class-B-Aktien mit 20 Stimmen sichern Gründern, Accel und Sequoia Capital rund 95,4 Prozent der Stimmrechte (31. März 2026). Dazu kommen 19,0 Millionen Aktien im Vergütungsplan 2026, ein jährlich wachsendes Mitarbeiterprogramm und je 900.000 Aktienrechte an die beiden Mitgründer am 8. Juli 2026 — gemessen an 62.994.262 ausstehenden Aktien erhebliche Verwässerung.
Die eigene Prognose vom 6. Mai 2026 nennt für das zweite Quartal 2026 nur 114 bis 118 Millionen US-Dollar Umsatz — rund 40 Prozent unter dem ersten Quartal, weil dieses saisonal das stärkste ist. Für das Gesamtjahr 2026 wurden 561 bis 565 Millionen angesetzt, nach 510 bis 514 Millionen in der Februar-Prognose. Die Anhebung entspricht damit im Wesentlichen dem Überschuss des ersten Quartals.
Ethos Technologies ist ein schnell wachsender Vermittler von Lebensversicherungen, der bis zum Börsengang am 29. Januar 2026 echte Gewinne auswies: 387,6 Millionen US-Dollar Umsatz und 71,2 Millionen Nettogewinn im Geschäftsjahr 2025, dazu 193,1 Millionen Umsatz allein im ersten Quartal 2026. Der dortige Nettoverlust von 166,4 Millionen stammt aus der Aktienvergütung des Listings, nicht aus dem Betrieb. Entscheidend für die Beurteilung sind drei andere Punkte: 291,4 von 619,4 Millionen US-Dollar Bilanzsumme sind Provisionsforderungen aus Persistenz-Schätzungen, 88 Prozent des Umsatzes kommen von drei Versicherern, und 95,4 Prozent der Stimmrechte liegen bei Gründern und zwei Wagniskapitalgebern. Die Firma selbst rechnet für das zweite Quartal 2026 mit 114 bis 118 Millionen — wer das erste Quartal fortschreibt, verrechnet sich. Keine Anlageberatung.
- Auf die Rechercheliste kam Ethos Technologies nicht über einen Kurs-Scanner, sondern über eine Serie von Insider-Meldungen (Form 4) im Juli 2026, in denen ein als Zehn-Prozent-Eigentümer gemeldeter Großaktionär an fast jedem Handelstag Aktien verkaufte. Die Notierung besteht erst seit dem 29. Januar 2026 — Auswertungen mit Jahresreihen oder Zweiundfünfzig-Wochen-Fenstern greifen bei dieser Aktie noch nicht.
- Achtung bei Börsenwert-Angaben: Ethos hat zwei Aktiengattungen. Kursdatenbanken führen häufig nur die 30.914.997 börsennotierten Class-A-Aktien und übersehen die 32.079.265 Class-B-Aktien. Diese Analyse rechnet mit 62.994.262 Aktien (Deckblatt des Quartalsberichts, Stand 30. April 2026); der Bewertungsanker von rund 1,28 Milliarden US-Dollar beruht auf dem Schlusskurs vom 30. Juli 2026.
- Der Nettoverlust des ersten Quartals 2026 ist buchhalterisch, nicht operativ: 5,7 Millionen zurückgestellte Aktienrechte wurden mit dem Börsengang fällig und verursachten 181,7 Millionen US-Dollar Aufwand; bar flossen davon 49,1 Millionen als einbehaltene Steuern ab. Bereinigt lag das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen bei 33,6 Millionen.
- Nicht zu verwechseln: Ethos Technologies ist kein Versicherer, sondern Vermittler und Policenverwalter — das Sterblichkeitsrisiko der vermittelten Verträge liegt bei den Partner-Versicherern. Kennzahlen aus dem Versicherungssektor (Schaden-Kosten-Quote, versicherungstechnisches Ergebnis) sind hier nicht anwendbar.
Über das Unternehmen
Ethos Technologies Inc. provides third-party administrator services for insurance policies in the United States. The company offers Ethos, a three-sided technology platform that serves an ecosystem of consumers, agents, and carriers. It also provides term life insurance, whole life insurance, and indexed universal life insurance products, as well as wills and estate planning, and supplemental health insurance products. The company was formerly known as Ethos Insurance Corporation and changed its name to Ethos Technologies Inc. in August 2016. The company was incorporated in 2016 and is based in San Francisco, California.
| Börsengang | 2026 |
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Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 31. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.