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Kauftag heute: Gut (57 ↗) Gemischte Marktbreite · Breite steigend (+3 zum 10-Tage-Schnitt) · kein Makro-Großtermin
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Deutsche Telekom AG

Communication Services · Telecom Services

24,70€ -7,9 % zum Vortag Schlusskurs · Stand: 9. Okt 2026
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Einordnung

Unsere Einordnung

Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.

Offene Fragen

Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.

Warum diese Farbe

Das Geschäftsmodell trägt, die Bilanz ist trotz 138,4 Milliarden Euro Nettofinanzverbindlichkeiten mit rund 3,9-facher Zinsdeckung und 30,5 Prozent Eigenkapitalquote tragfähig — Standard & Poor's und Fitch haben das Rating im Mai und Juni 2026 sogar auf A− angehoben —, und es gibt keinen Bilanz- oder Governance-Bruch. Offen bleibt eine wesentliche operative Frage: Zwei Drittel von Umsatz und Ergebnis hängen an einem einzigen Auslandsmarkt und an einem Wechselkurs, der berichtete Konzernüberschuss ist im ersten Halbjahr 2026 um 17,7 Prozent gefallen, und die Sondereinflüsse haben in sechs Monaten gut 91 Prozent des Vorjahres-Gesamtwerts erreicht. Deshalb gelb statt grün — nicht, weil die Aktie teuer wäre, sondern weil die Ergebnisqualität ohne Umrechnung und Bereinigung noch nicht bewiesen ist.

Woran sich die These entscheidet

Einschätzung: Chancen & Risiken

Die Deutsche Telekom ist ein solide wachsendes Infrastrukturunternehmen mit hoher Ausschüttung und frisch angehobenem Rating — und zugleich ein Konzern, dessen Ergebnis zu zwei Dritteln in einer fremden Währung entsteht und dessen Gewinn zu gut einem Drittel fremden Aktionären zusteht. Wer die Aktie beurteilt, sollte beide Gewinnzahlen kennen und wissen, welche der beiden die eigene Erwartung trägt. Keine Anlageberatung.

Operative Entwicklung

Organisch wuchs der Umsatz im ersten Halbjahr 2026 um 4,0 Prozent und das bereinigte EBITDA AL um 7,4 Prozent. Alle vier großen operativen Segmente legten zu, die bereinigte EBITDA-AL-Marge stieg von 38,2 auf 39,0 Prozent, und die Prognose für den freien Mittelzufluss 2026 wurde am 6. August 2026 auf rund 20,0 Milliarden Euro angehoben.

Ergebnisqualität

Der Konzernüberschuss fiel im ersten Halbjahr 2026 um 17,7 Prozent auf 4.493 Millionen Euro. Die Sondereinflüsse, die das EBITDA AL belasten, stiegen von 282 auf 1.632 Millionen Euro — in sechs Monaten also gut 91 Prozent dessen, was im gesamten Jahr 2025 anfiel. Die Zahl, mit der der Konzern steuert, ist damit deutlich freundlicher als die Zahl, die in der Gewinn- und Verlustrechnung steht.

Abhängigkeit von den USA

Rund 66 Prozent des Konzernumsatzes und gut zwei Drittel des bereinigten Konzern-EBITDA AL kamen im ersten Halbjahr 2026 aus den USA. Die Planung 2026 unterstellt einen Kurs von 1,13 US-Dollar je Euro; allein die Umrechnung kostete im Halbjahr 2,5 Milliarden Euro Umsatz gegenüber der organischen Betrachtung.

Bilanz und Finanzierung

Die Nettofinanzverbindlichkeiten stiegen zum 30. Juni 2026 auf 138.387 Millionen Euro und liegen damit etwa auf Höhe des Börsenwerts. Dem stehen eine Eigenkapitalquote von 30,5 Prozent, ein Zinsaufwand von 3.233 Millionen Euro gegen 12.705 Millionen Betriebsergebnis (rund 3,9-fache Deckung) und ein freier Mittelzufluss von 10.714 Millionen Euro im Halbjahr gegenüber. Standard & Poor's und Fitch hoben das Rating im Mai und Juni 2026 auf A− mit stabilem Ausblick an.

Aktionärsvergütung

Für 2025 wurden im April 2026 1,00 Euro je Aktie ausgeschüttet; im ersten Halbjahr 2026 flossen insgesamt 5.848 Millionen Euro Dividenden ab, einschließlich der Zahlungen an Minderheiten von Tochterunternehmen. Das Rückkaufprogramm 2026 wurde am 6. August 2026 per Ad-hoc-Mitteilung von bis zu 2 auf bis zu 5 Milliarden Euro aufgestockt; bis zum 5. August 2026 waren rund 42,1 Millionen Aktien für rund 1,2 Milliarden Euro erworben, 55,4 Millionen Aktien wurden am 29. April 2026 eingezogen. Bei der Tochter T-Mobile US wurde das Vergütungsprogramm 2026 am 23. April 2026 auf bis zu 18,2 Milliarden US-Dollar erhöht.

Offene Strukturfrage

Presseberichte vom 23. April und 29. Juni 2026 beschreiben Überlegungen zu einer vollständigen Verschmelzung von Deutscher Telekom und T-Mobile US unter einer neuen Holding; am 31. Juli 2026 meldete Semafor, die US-Führung trage das auf rund 300 Milliarden US-Dollar taxierte Vorhaben nicht mehr mit. Die Unternehmen haben weder das eine noch das andere bestätigt, und der Konzernzwischenbericht H1 2026 vom 6. August 2026 erwähnt ein solches Vorhaben mit keinem Wort. Für Anleger ist das eine offene, nicht bezifferbare Weichenstellung — bewertet wird sie derzeit ausschließlich auf Basis von Presseberichten.

Zu beachten

Aufhänger: Die Telekom-Aktie stand am 5. August 2026 in der Foren-Hitliste von wallstreet-online unter den meistdiskutierten Werten deutscher Privatanleger.

Datengrundlage ist der Konzernzwischenbericht H1 2026 vom 6. August 2026 — der jüngste veröffentlichte Periodenbericht; er berücksichtigt Ereignisse bis zum 4. August 2026. Ausgewertet ist zusätzlich die Ad-hoc-Mitteilung desselben Abends (18:30 Uhr MESZ) zur Aufstockung des Aktienrückkaufs auf bis zu 5 Milliarden Euro. Der Bericht zum 30. September 2026 folgt am 5. November 2026 und kann einzelne Aussagen fortschreiben.

Verwechslungsgefahr: Diese Analyse betrifft die Konzernmutter Deutsche Telekom AG (XETRA: DTE), nicht die separat an der Nasdaq notierte Tochter T-Mobile US, Inc. (TMUS). Ebenfalls nicht gemeint sind die US-Hinterlegungsscheine DTEGY und DTEGF.

Aktien-Wächter

Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei DTE.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.

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Kursverlauf

Chart

Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).

52-Wochen-Spanne: 23,90 € bis 34,10 € · Letzter Kurs: 24,70 € (Stand: 9. Oktober 2026)

Kennzahlen

Kennzahlen im Überblick

Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.

Basis

Marktkapitalisierung ?Der Börsenwert des ganzen Unternehmens: Aktienkurs mal Zahl aller Aktien. 116,1Mrd. €
Aktien im Umlauf ?Zahl aller ausgegebenen Aktien. Kurs mal Aktienzahl ergibt die Marktkapitalisierung. 4.783Mio.
Streubesitz ?Anteil der Aktien, der frei an der Börse handelbar ist — also nicht fest in den Händen von Gründern, Insidern oder Großaktionären liegt. 86,2%
Beta ?Schwankungsmaß im Vergleich zum Gesamtmarkt: 1 = schwankt wie der Markt, 2 = doppelt so stark, unter 1 = ruhiger als der Markt. 0,3

Performance

Perf. 1M ?Kursentwicklung des letzten Monats. –
Perf. 3M ?Kursentwicklung der letzten 3 Monate. –
Perf. 6M ?Kursentwicklung der letzten 6 Monate. –
Jahresperformance (%) ?Kursentwicklung seit Jahresbeginn (Year to Date). –
Abstand 52-Wochen-Hoch ?Wie weit der Kurs unter seinem höchsten Stand der letzten 52 Wochen notiert. 0 % heißt: Die Aktie steht auf ihrem Jahreshoch. –
Perf. 1J ?Kursentwicklung der letzten 12 Monate. -5,30%
Perf. 3J ?Kursentwicklung der letzten 3 Jahre. 46,93%
Perf. 5J ?Kursentwicklung der letzten 5 Jahre. 88,44%
Perf. 10J ?Kursentwicklung der letzten 10 Jahre. 184,13%
Perf. seit Beginn ?Kursentwicklung seit dem ersten verfügbaren Handelstag (18.11.1996) — bei vollständiger Historie also seit dem Börsengang. 455,08%

Technische Kennwerte

GD 38 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 38 Handelstage: der geglättete Kursverlauf. Notiert der Kurs darüber, zeigt das kurzfristige Stärke. 27,90€
GD 50 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 50 Handelstage — die meistbeachtete mittelfristige Trendlinie. 27,90€
GD 200 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 200 Handelstage — die Trennlinie zwischen langfristigem Aufwärts- und Abwärtstrend. 28,70€
RSI (14) ?Relative-Stärke-Index über 14 Tage, Skala 0 bis 100: über 70 gilt als überkauft, unter 30 als überverkauft. Ein Hinweis zum Zeitpunkt, kein Urteil über das Unternehmen. 44,9
Volatilität 30 Tage ?Schwankungsbreite der letzten 30 Handelstage, auf ein Jahr hochgerechnet. Je höher der Wert, desto stärker schwankt der Kurs. 21,8%
Volatilität 250 Tage ?Schwankungsbreite der letzten 250 Handelstage (rund ein Börsenjahr), auf ein Jahr hochgerechnet. 27,2%

Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 09.10.2026

Bewertung

KGV ?Kurs-Gewinn-Verhältnis: Wie viele Jahresgewinne kostet die Aktie? Je niedriger, desto günstiger bewertet. Ohne Gewinn gibt es kein KGV. 13,6
KGV (erwartet) ?KGV auf Basis des für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinns statt des vergangenen — die Wette der Analysten auf die Zukunft. 11,2
PEG ?KGV geteilt durch das erwartete Gewinnwachstum: setzt die Bewertung ins Verhältnis zum Wachstum. Um 1 gilt als fair, deutlich darüber als teuer. 2,1
KBV ?Kurs-Buchwert-Verhältnis: Börsenwert im Verhältnis zum bilanziellen Eigenkapital. 2,0
KUV ?Kurs-Umsatz-Verhältnis: Börsenwert geteilt durch Jahresumsatz. Wichtig bei Firmen, die (noch) keinen Gewinn machen. 1,0
EV/EBITDA ?Unternehmenswert inklusive Schulden (EV) im Verhältnis zum operativen Gewinn vor Abschreibungen (EBITDA) — vergleichbarer als das KGV, weil Schulden mitzählen. Extreme Werte entstehen, wenn das EBITDA nahe null liegt. 5,4
Kurs/FCF ?Börsenwert geteilt durch den freien Cashflow: Wie viele Jahre frei verfügbares Geld kostet die Aktie? Ehrlicher als das KGV, weil Cashflow schwerer zu schönen ist. 4,8

Rentabilität

Bruttomarge ?Bruttomarge: Was vom Umsatz übrig bleibt, nachdem nur die direkten Herstellkosten abgezogen sind — die Preissetzungsmacht des Produkts. 44,9%
EBIT-Marge ?EBIT-Marge: operativer Gewinn in Prozent vom Umsatz — die Ertragskraft des Kerngeschäfts vor Zinsen und Steuern. 23,5%
Nettomarge ?Nettomarge: Was vom Umsatz nach ALLEN Kosten, Zinsen und Steuern als Gewinn übrig bleibt. 7,0%
Eigenkapitalrendite ?Eigenkapitalrendite: Wie viel Gewinn erwirtschaftet das Unternehmen pro Jahr auf das Eigenkapital der Aktionäre? 15,1%
Gesamtkapitalrendite ?Gesamtkapitalrendite: Wie viel Gewinn das Unternehmen aus seinem gesamten Vermögen (Eigen- und Fremdkapital) herausholt. 5,7%

Bilanz & Sicherheit

Eigenkapitalquote ?Eigenkapitalquote: Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme. Je höher, desto krisenfester die Bilanz. 20,0%
Verschuldung/EK ?Verschuldungsgrad: Finanzschulden geteilt durch Eigenkapital. Werte unter 1 gelten meist als solide, negative Werte bedeuten negatives Eigenkapital. 1,8
Altman Z″ ?Insolvenz-Frühwarnsystem von Edward Altman. Wir rechnen die Z″-Variante aus vier Bilanzkennzahlen — sie ist für Dienstleister und Nicht-Produzenten gemacht und nimmt den Buchwert statt des Börsenwerts. Auf dieser Skala gilt: unter 1,1 = Gefahrenzone, ab 2,6 = sichere Zone, dazwischen ein Graubereich. Weil das klassische Altman-Z anders gerechnet wird, sind die beiden Zahlen nicht direkt vergleichbar. Für Banken, Versicherer und Immobilienwerte passt die Formel nicht. Warnzone 1,05
Piotroski ?Bilanz-Gesundheitscheck nach Joseph Piotroski: 9 Ja/Nein-Kriterien zu Gewinn, Cashflow, Verschuldung und Effizienz. Ab 7 sehr solide, unter 3 ein Warnsignal. 6 von 9

Wachstum

Umsatzwachstum letztes Quartal ?Umsatzwachstum des zuletzt berichteten Quartals gegenüber demselben Quartal des Vorjahres (YoY). 4,30%
GpA-Wachstum letztes Quartal ?Wachstum des Gewinns pro Aktie im zuletzt berichteten Quartal gegenüber demselben Quartal des Vorjahres (YoY). -5,00%
Umsatzwachstum (Jahr) ?Umsatzwachstum des letzten Geschäftsjahres gegenüber dem Vorjahr. 3,45%
Umsatzwachstum (erwartet) ?Von Analysten erwartetes Umsatzwachstum für die nächsten 12 Monate — eine Schätzung, keine Garantie. -74,46%
GpA-Wachstum (erwartet) ?Von Analysten erwartetes Wachstum des Gewinns pro Aktie für die nächsten 12 Monate — eine Schätzung, keine Garantie. 13,30%

Dividende

Dividendenrendite ?Jahresdividende geteilt durch den aktuellen Kurs: Wie viel Prozent des Einsatzes jährlich als Ausschüttung zurückfließen. 3,79%
Dividende je Aktie (12 Mon.) ?Summe der in den letzten 12 Monaten gezahlten Dividenden je Aktie. 1,00€
Ausschüttungsquote ?Anteil des Gewinns, der als Dividende ausgeschüttet wird. Über 100 % heißt: Die Firma zahlt mehr aus, als sie verdient — auf Dauer nicht haltbar. 47,4%
Jahre ohne Kürzung ?So viele Jahre in Folge wurde die Dividende nicht gesenkt — ein Maß für Verlässlichkeit. 4Jahre
Anhebungs-Serie ?So viele Jahre in Folge wurde die Dividende erhöht — die Königsdisziplin der Dividendenzahler. 4Jahre

Qualität & Screener

Stage ?Weinstein-Phasen 1 bis 4: 1 = Bodenbildung, 2 = Aufwärtstrend (die einzige Kaufphase), 3 = Topbildung, 4 = Abwärtstrend. Gemessen an der 30-Wochen-Linie. –
RS-Rating ?Relative Stärke von 1 bis 99: RS 95 heißt, die Aktie ist stärker gestiegen als 95 % aller Aktien. –
GpA-Rating ?Gewinn-Wachstums-Rating von 1 bis 99 im Vergleich zu allen Aktien — hohe Werte stehen für überdurchschnittliches Gewinnwachstum. –
Fundamental Rating ?Unser hauseigenes Fundamental-Rating: 0 bis 100 Punkte mit Schulnote A+ bis F. 50 Punkte sind der Durchschnitt aller Aktien im Universum, 100 der Bestwert. Bewertet werden Wachstum, Gewinn-Überraschungen, Analystenschätzungen, Margen, Cashflow und Bilanzsicherheit — jede Aktie im Perzentil-Vergleich gegen alle anderen. Ränge: A+ ab 95, A ab 75, B ab 55, C ab 45, D ab 25, E ab 5, F darunter. B (58 von 100)

Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.

Vergleich

Branchenvergleich

Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.

Branche: Telecom Services

Branchenvergleich
Unternehmen Marktkap. (Mrd. €) KGV EV/EBITDA Bruttomarge % EBIT-Marge % Umsatzwachstum (Jahr) % Perf. 1J %
Deutsche Telekom AG DTE.DE 116,1 13,6 5,4 44,9 23,5 3,5 -5,3
1&1 AG 1U1.DE 4,0 30,0 7,1 21,3 7,9 1,8 15,4
United Internet AG NA UTDI.DE 3,9 14,2 5,9 31,1 11,4 -3,3 -13,1
freenet AG FNTN.DE 2,5 9,8 5,7 26,9 10,7 -1,5 -8,9
Tele Columbus AG TC1.DE 0,1 – 8,5 49,8 -8,6 -0,8 -57,8
11880 Solutions AG TGT.DE 0,1 – 8,9 41,4 -1,5 -2,6 168,0
ecotel communication ag E4C.DE 0,0 332,6 5,5 15,3 1,8 7,5 -51,1
LS telcom AG LSX.DE 0,0 60,0 4,7 80,9 -4,3 -0,9 -12,9
Median der gezeigten Unternehmen 1,3 22,1 5,8 36,2 4,9 -0,9 -10,9

Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →

Geschäftsjahre

Jahreszahlen

Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.

Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €

Umsatz Betriebsergebnis Gewinn

2016 · Umsatz: 73.095 Mio. € 2016 · Betriebsergebnis: 5.968 Mio. € 2016 · Gewinn: 2.675 Mio. € 2017 · Umsatz: 74.947 Mio. € 2017 · Betriebsergebnis: 6.782 Mio. € 2017 · Gewinn: 3.461 Mio. € 2018 · Umsatz: 75.351 Mio. € 2018 · Betriebsergebnis: 7.740 Mio. € 2018 · Gewinn: 2.166 Mio. € 2019 · Umsatz: 80.185 Mio. € 2019 · Betriebsergebnis: 9.457 Mio. € 2019 · Gewinn: 5.267 Mio. € 2020 · Umsatz: 100.721 Mio. € 2020 · Betriebsergebnis: 12.366 Mio. € 2020 · Gewinn: 6.747 Mio. € 2021 · Umsatz: 107.610 Mio. € 2021 · Betriebsergebnis: 12.580 Mio. € 2021 · Gewinn: 6.103 Mio. € 2022 · Umsatz: 114.197 Mio. € 2022 · Betriebsergebnis: 15.414 Mio. € 2022 · Gewinn: 9.482 Mio. € 2023 · Umsatz: 111.970 Mio. € 2023 · Betriebsergebnis: 20.798 Mio. € 2023 · Gewinn: 21.992 Mio. € 2024 · Umsatz: 115.111 Mio. € 2024 · Betriebsergebnis: 26.277 Mio. € 2024 · Gewinn: 11.209 Mio. € 2025 · Umsatz: 119.081 Mio. € 2025 · Betriebsergebnis: 26.818 Mio. € 2025 · Gewinn: 9.609 Mio. €
2016201720182019202020212022202320242025
Jahreszahlen
Geschäftsjahr Umsatz (Mio. €) EBIT (Mio. €) Nettogewinn (Mio. €) GpA (€) Operativer Cashflow (Mio. €) Eigenkapital (Mio. €) Bilanzsumme (Mio. €)
2016 73.095 5.968 2.675 0,58 15.533 29.305 148.485
2017 74.947 6.782 3.461 0,74 17.196 30.734 141.334
2018 75.351 7.740 2.166 0,46 17.948 30.907 145.375
2019 80.185 9.457 5.267 1,11 23.074 31.707 184.542
2020 100.721 12.366 6.747 1,42 23.743 35.922 264.917
2021 107.610 12.580 6.103 1,27 32.171 42.679 281.627
2022 114.197 15.414 9.482 1,91 35.819 48.558 321.030
2023 111.970 20.798 21.992 4,42 37.298 56.925 313.442
2024 115.111 26.277 11.209 2,27 39.874 63.296 328.294
2025 119.081 26.818 9.609 1,97 40.627 62.171 310.829

Quartale

Quartalszahlen

Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.

Gewinn & Umsatz

Cashflow

Bilanz

Margen

Je Aktie

Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.

Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.

Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.

Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.

Umsatz je Quartal (Mio. €)
2024: Q2 · 28.394,0 Mio. € Q2 2026: Q2 · 29.933,0 Mio. € Q2 2024: Q3 · 1.119,0 Mio. € Q3 2024: Q4 · 111.709,0 Mio. € Q4 2025: Q1 · 29.566,0 Mio. € Q1 2025: Q2 · 28.671,0 Mio. € Q2 2025: Q3 · 28.754,0 Mio. € Q3 2025: Q4 · 31.720,0 Mio. € Q4 2026: Q1 · 29.870,0 Mio. € Q1

Quelle: Fundamentaldaten

Quartalszahlen
Quartal GpA (Gewinn pro Aktie) GpA YoY (%) Umsatz (Mio. €) Umsatz YoY (%) Nettomarge (%) OCF (Mio. €) FCF (Mio. €)
2024: Q2 0,50 31,60 28.394 4,90 7,40 10.280 6.420
2026: Q2 0,58 13,70 29.933 4,40 8,20 10.242 7.484
2024: Q3 0,47 2,20 1.119 -95,90 264,30 10.810 5.017
2024: Q4 0,48 29,70 111.709 280,40 3,70 9.171 4.370
2025: Q1 0,50 11,10 29.566 5,80 9,60 11.172 6.692
2025: Q2 0,51 2,00 28.671 1,00 9,10 9.767 5.043
2025: Q3 0,55 17,00 28.754 2.469,60 8,40 10.728 5.347
2025: Q4 0,44 -8,30 31.720 -71,60 5,40 8.961 5.479
2026: Q1 0,54 8,00 29.870 1,00 6,80 10.875 8.234

Was bedeuten diese Begriffe?

GpA (Gewinn pro Aktie):
Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
YoY (Year over Year):
Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
Umsatz:
Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
Nettomarge:
Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
OCF (operativer Cashflow):
Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
FCF (freier Cashflow):
Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.

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Screening

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Diese Aktie besteht aktuell 1 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.

Recherche

Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen

Prognose

Analysten & Kursziel

Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.

Konsens –
Analysten-Einschätzungen –
Kursziel (Durchschnitt) 36,43€
Abstand zum Kurs 47,5% Das Kursziel liegt 47,5 % über dem Kurs.

Schätzungen je Geschäftsjahr

Schätzungen je Geschäftsjahr
Geschäftsjahr GpA erwartet (€) GpA-Spanne (€) Umsatz erwartet (Mio. €) Wachstum erwartet Analysten
31.12.2026 2,08 1,99 – 2,25 123.346 13,2 % 7
31.12.2027 2,56 2,24 – 2,91 127.573 13,1 % 16

Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.

Bewertung

Was preist der Kurs ein?

Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.

Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund -14,3 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).

Was preist der Kurs ein?
Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) 26,54 Mrd. €
Marktkapitalisierung 116,07 Mrd. €
Freier Cashflow im zehnten Jahr 5,70 Mrd. €
Anteil des Endwerts am Börsenwert 25,9 %

Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren wuchs der freie Cashflow um 41,2 % pro Jahr.

Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.

Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.

KI-Einstufung

KI-Einstufung

Verkauft KI

Sonderfall deutscher Emittent ohne SEC-Registrierung: Die Deutsche Telekom AG ist im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierboerse notiert, es gibt weder 10-K noch 10-Q. Belegbasis sind deshalb die Konzernberichte selbst. Der Konzernzwischenbericht H1 2026 (06.08.2026) belegt KI nicht als internes Hilfsmittel, sondern als vermarktetes Leistungsversprechen an Dritte: T-Systems und SAP haben einen Grossauftrag des Bundes zur Entwicklung einer souveraenen KI-Plattform fuer Bund, Laender und Kommunen erhalten, und gemeinsam mit Palo Alto Networks bringt der Konzern den Dienst Sovereign Cortex with T Security auf den Markt, der KI-Cybersicherheit mit datensouveraener Architektur verbindet. Dazu kommt die am 04.02.2026 in Muenchen in Betrieb genommene Industrial AI Cloud mit NVIDIA, mit der die Telekom Unternehmen, Forschungseinrichtungen und der oeffentlichen Hand souveraene KI-Rechenleistung verkauft. Einschraenkend: Ein gesonderter KI-Umsatz wird nirgends ausgewiesen, und die KI-Angebote sind gemessen am Konzernumsatz von 59.804 Mio. Euro im ersten Halbjahr 2026 klein. Nach der Vorrangregel (verkauft > bedroht > nutzt > neutral) ergibt das dennoch verkauft, weil es sich um eigenstaendig vermarktete Produkte und gewonnene Auftraege handelt, nicht um internen Einsatz.

Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„T-Systems and SAP have been awarded a major contract of the Federal Republic to develop a sovereign AI platform that will, for the first time, provide a shared digital infrastructure for the Federal Republic, states, and municipalities."

T-Systems und SAP haben einen Großauftrag des Bundes zur Entwicklung einer souveränen KI-Plattform erhalten, die Bund, Ländern und Kommunen erstmals eine gemeinsame digitale Infrastruktur anbietet.

Konzernzwischenbericht H1 2026 · 2026-08-06 · Zum SEC-Bericht

„Together with Palo Alto Networks, we are launching Sovereign Cortex with T Security, a joint offering combining AI cybersecurity with a data-sovereign architecture purpose-built to meet European compliance mandates."

Gemeinsam mit Palo Alto Networks bringen wir Sovereign Cortex with T Security auf den Markt. Das Angebot kombiniert KI-Cybersicherheit mit einer datensouveränen Architektur, die speziell für europäische Compliance-Anforderungen entwickelt wurde.

Konzernzwischenbericht H1 2026 · 2026-08-06 · Zum SEC-Bericht

Ausgewertete Berichte: Konzernzwischenbericht H1 2026 2026-08-06 · Ad-hoc-Mitteilung (Art. 17 MAR) 2026-08-06 · Medieninformation Industrial AI Cloud 2026-02-04

Eingestuft am 7. August 2026 · So entsteht die Einstufung

Wachstum

Wachstums-Score

Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.

5 von 10 Solides Wachstum
  • Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 1,4 %
  • Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -74,5 %
  • Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -0,7 %
  • Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 27,2 %
  • Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 24,6 %
  • Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 6,7 %
  • Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 2,7 × EBITDA
  • Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 74.989 Mio.
  • Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 9,8 %
  • Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 28,9 %

Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail

Qualitätsprüfung

AAQS

6/10

Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).

  • Umsatzwachstum 10 J > 5 % 5,6 %
  • Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 3,5 %
  • EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 18,2 %
  • Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 13,9 %
  • Nettoverschuldung < 4x EBIT 5,0x
  • EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
  • Max. EBIT-Rückgang < 50 % 0,0 %
  • Eigenkapitalrendite > 15 % –
  • ROCE > 15 % 9,8 %
  • Renditeerwartung > 10 % 41,7 %

Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen

Quelle: Fundamentaldaten

Das Unternehmen

Über das Unternehmen

Die Deutsche Telekom AG erbringt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften weltweit integrierte Telekommunikationsdienstleistungen. Sie ist in den Segmenten Deutschland, USA, Europa, Systemgeschäft und Group Development tätig. Das Unternehmen bietet Festnetzdienste, darunter Sprach- und Datenkommunikationsdienste auf Basis von Festnetz- und Breitbandtechnologie, und verkauft Endgeräte und andere Hardware sowie Dienstleistungen an Wiederverkäufer. Es erbringt außerdem mobile Sprach- und Datendienste für Privat- und Geschäftskunden, verkauft Mobilgeräte und andere Hardware und vertreibt Mobilfunkdienste an Wiederverkäufer sowie an Unternehmen, die Netzleistungen einkaufen und an Dritte vermarkten, etwa virtuelle Mobilfunkanbieter. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Internetdienste, internetbasierte TV-Produkte und -Dienste sowie Informations- und Kommunikationstechnik-Systeme für multinationale Konzerne und Institutionen des öffentlichen Sektors mit einer Infrastruktur aus Rechenzentren und Netzdiensten. Ferner erbringt es Mobilfunkdienste sowie Cloud-Dienste, digitale Lösungen, Sicherheits- und Beratungslösungen. Das Unternehmen hat Mobilfunk- und Breitbandkunden sowie Festnetzanschlüsse. Die Deutsche Telekom AG wurde 1995 gegründet und hat ihren Sitz in Bonn, Deutschland.

Mitarbeiter
191.796
Hauptsitz
Bonn, Germany
Anschrift
Friedrich-Ebert-Allee 140, 53113 Bonn, Germany
Telefon
49 228 181 88880
ISIN
DE0005557508
Aktien-Split
1387:1376 am 10.06.1999

Management

Management
Name Position Jahrgang
Timotheus Hottges Chairman of Management Board & CEO 1962
Christian P. Illek CFO & Product and Technology & Member of Management Board 1964
Ferri Abolhassan Pur-Moghaddam Member of the Executive Board 1964
Thorsten Langheim Member of Management Board & Executive VP of Group Corporate Development and USA 1966
Birgit M. Bohle Member of Mgt Board,Chief HR Officer & Legal Affairs,Labor Director&Member of Data Privacy Adv Board 1973
Dominique Yvette M. Leroy CEO of Europe & Member of Management Board-Europe 1964
Rodrigo Francisco Diehl Member of Management Board 1975
Guillaume Maisondieu Senior Vice President of Group Accounting & Customer Finance –
Hannes Wittig Head of Investor Relations –
Claudia Junker Executive VP, Head of the Legal, Compliance & Data Privacy Department –

Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.

Datenstand: 9. Oktober 2026 · symbol.source_foreign

Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.

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