Corporación América Airports S.A.
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Wir haben mindestens einen belegten Befund, der das Unternehmen selbst gefährdet — unabhängig davon, wie die Aktie gerade bewertet ist.
Warum diese Farbe
Wer heute kauft, wettet weniger auf Passagierwachstum als auf Verträge: darauf, dass Argentinien die AA2000-Konzession bis 2038 unangetastet lässt und danach verlängert, dass die Behörde ORSNA die Gebühren im Gleichgewicht hält und die noch unbezifferten Investitionsauflagen für 2028 bis 2038 tragbar bleiben, und dass die Peso-Achterbahn im Finanzergebnis das Bild nicht dauerhaft unlesbar macht. Wer wartet, prüft in jedem Bericht drei Dinge: Wie entwickeln sich Passagiere und Umsatz je Passagier außerhalb Argentiniens? Wie hoch fällt die Investitionsauflage für die Schlussphase der AA2000-Konzession aus? Und kommt eine erste Ausschüttung, oder bleibt der Gewinn dauerhaft im Unternehmen? Der befristete Vermögenswert in einem Land mit Rückkaufrecht ist das dominierende Risiko und der Grund für die Vorsicht — die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Corporación América Airports ist die Mietwagen-Illusion in Reinform: von außen ein Infrastrukturkonzern mit 52 Flughäfen, 86,7 Millionen Passagieren und dem stärksten Jahr seiner Geschichte — im Jahresbericht aber ein Bündel befristeter Verträge, deren Wert (3.138,0 Millionen US-Dollar oder 70,5 Prozent der Bilanz) planmäßig abschmilzt. Mehr als die Hälfte davon liegt in Argentinien, das die Konzession seit 2018 jederzeit zurückkaufen darf, ohne entgangene Gewinne zu ersetzen; die ausgewiesenen Ergebnisse werden zusätzlich von der Hochinflations-Rechnungslegung verzerrt. Wer kauft, kauft zwölf Jahre gesicherten Kernbetrieb und danach eine Verhandlung. Keine Anlageberatung.
Operatives Geschäft
2025 war operativ das stärkste Jahr: 86,7 Millionen Passagiere (+9,8 Prozent), 1.962,1 Millionen US-Dollar Umsatz (+6,4 Prozent) und 727,8 Millionen Adjusted EBITDA (+15,8 Prozent) an 52 Flughäfen in sechs Ländern. Das erste Quartal 2026 legte mit 537,6 Millionen Umsatz (+20,1 Prozent) und 80,4 Millionen Periodenergebnis nach.
Substanz der Vermögenswerte
Kein Flughafen ist Eigentum. 3.138,0 Millionen US-Dollar oder 70,5 Prozent der Bilanzsumme sind befristete Konzessionsrechte, die planmäßig abgeschrieben werden (2025: 208,4 Millionen) und zwischen Oktober 2026 (Neuquén) und Ende 2067 (Armenien) auslaufen; die größte Einheit AA2000 endet am 13. Februar 2038.
Länderrisiko & Klumpen
54,0 Prozent des Umsatzes und 52,8 Prozent der Passagiere hängen an der Konzession AA2000, allein Ezeiza an 20,8 Prozent des Konzernumsatzes. Argentinien darf den Vertrag seit dem 13. Februar 2018 zurückkaufen, ohne entgangene Gewinne zu ersetzen; im Juni 2026 fiel der Verkehr dort um 13,0 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat.
Aussagekraft der Zahlen
Die Hochinflations-Rechnungslegung nach IAS 29 macht die Reihen zwischen den Jahren unvergleichbar: Das Finanzergebnis drehte von +110,3 auf −244,0 Millionen US-Dollar, die Steuerquote von 49,3 auf 22,5 Prozent. Das Nettoergebnis fiel deshalb um 16,3 Prozent, obwohl Umsatz und operatives Ergebnis stiegen.
Bilanz & Bewertung
Die Finanzlage ist solide: 592,8 Millionen US-Dollar Kasse gegen 1.095,2 Millionen Finanzschulden, Nettoverschuldung rund 502 Millionen und damit unter dem Einfachen des Adjusted EBITDA. Der Bewertungsanker aus dem 13F zum 31. März 2026 (25,29 US-Dollar je Aktie, Börsenwert rund 4,1 Milliarden) ergibt ein KGV von rund 16 und das 6,4-Fache des Adjusted EBITDA — günstig für einen Flughafenbetreiber, teuer für zwölf Jahre Restlaufzeit im Kerngeschäft.
Eigentümer & Ausschüttung
79,6 Prozent der Aktien liegen bei A.C.I. Airports S.à r.l. und damit letztlich bei einer liechtensteinischen Familienstiftung; der Streubesitz beträgt rund 12 Prozent. Eine Dividende gab es seit dem Börsengang 2018 nicht — der Holdinggewinn 2025 von 103,96 Millionen US-Dollar wurde bis auf die gesetzliche Rücklage vollständig vorgetragen.
Zu beachten
Auf die Rechercheliste kam Corporación América Airports über das 13F-HR der Londoner Helikon Investments Ltd zum Stichtag 31. März 2026 (eingereicht 8. Mai 2026): 13.165.225 Aktien im Wert von 332.948.540 US-Dollar, drittgrößte von 17 Positionen und seit Quartalen nahezu unverändert. Ein 13F zeigt nur US-gelistete Long-Positionen, erscheint mit 35 bis 45 Tagen Verzug und enthält keine Leerverkäufe oder Derivate — Rückspiegel, kein Fahrplan. Für CAAP führt unser hauseigener Aktien-Scanner bisher keine eigene Kennzahlenzeile; Scanner-Kennzahlen liegen also nicht vor.
Corporación América Airports ist ein Foreign Private Issuer: Es gibt kein 10-K und kein 10-Q. Belegkette dieser Analyse sind der Jahresbericht 20-F für 2025 (eingereicht 17.03.2026) sowie die Zwischenberichte und Meldungen als 6-K (Zwischenabschluss zum 31.03.2026 vom 13.05.2026, Hauptversammlung vom 14.05.2026, Verkehrszahlen Juni 2026 vom 17.07.2026).
Bewertungsangaben datiert und evergreen: Der Ankerpreis von 25,29 US-Dollar je Aktie stammt aus dem Marktwert der Helikon-Position im 13F zum 31. März 2026 und ist kein Tageskurs; Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument. Wegen der Hochinflations-Rechnungslegung nach IAS 29 sind Ergebnisreihen zwischen den Jahren nur eingeschränkt vergleichbar — Passagierzahlen, Umsatz je Passagier und Adjusted Segment EBITDA sind die belastbareren Größen.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei CAAP geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 17,50 $ bis 30,40 $ · Letzter Kurs: 24,00 $ (Stand: 22. September 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 22.09.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Airports & Air Services
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Corporación América Airports S.A. CAAP | 3,9 | 13,7 | 9,3 | 34,4 | 25,9 | 6,5 | 39,7 |
| Grupo Aeroportuario del Sureste SAB de CV ASR | 7,4 | 13,2 | 7,5 | 47,8 | 40,6 | 18,8 | -19,0 |
| Joby Aviation JOBY | 6,4 | – | -9,2 | 34,3 | -963,4 | 39.183,1 | -61,3 |
| AerSale Corp ASLE | 0,3 | – | 18,1 | 28,9 | – | -2,8 | -34,4 |
| Wheels Up Experience Inc UP | 0,1 | – | -4,4 | 13,4 | -31,3 | -7,0 | -92,4 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 3,9 | – | 7,5 | 34,3 | -2,7 | 6,5 | -34,4 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 1.366 | 332 | 34 | 0,23 | 165 | 449 | 3.627 |
| 2017 | 1.575 | 369 | 63 | 0,40 | -49 | 462 | 3.801 |
| 2018 | 1.426 | 299 | 7 | 0,04 | 192 | 768 | 3.845 |
| 2019 | 1.559 | 224 | 9 | 0,06 | -20 | 764 | 3.882 |
| 2020 | 607 | -164 | -253 | -1,58 | 1 | 489 | 3.406 |
| 2021 | 707 | -20 | -118 | -0,73 | 105 | 470 | 3.621 |
| 2022 | 1.379 | 286 | 168 | 1,05 | 303 | 716 | 3.836 |
| 2023 | 1.400 | 418 | 240 | 1,49 | 356 | 725 | 3.542 |
| 2024 | 1.843 | 435 | 283 | 1,75 | 405 | 1.369 | 4.181 |
| 2025 | 1.962 | 495 | 248 | 1,52 | 465 | 1.587 | 4.449 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | 0,31 | -27,90 | 416 | -1,50 | 12,10 | 94 | 92 |
| 2024: Q3 | 0,09 | -69,00 | 462 | -1,50 | 3,20 | 111 | 108 |
| 2024: Q4 | 0,21 | -74,10 | 532 | 321,50 | 12,20 | 36 | 30 |
| 2025: Q1 | 0,25 | -73,70 | 448 | 3,40 | 9,10 | 80 | 78 |
| 2025: Q2 | 0,30 | -3,20 | 477 | 14,60 | 10,30 | 115 | 111 |
| 2025: Q3 | 0,34 | 277,80 | 527 | 14,20 | 10,40 | 139 | 134 |
| 2025: Q4 | 0,65 | 209,50 | 563 | 5,70 | 19,10 | 131 | 124 |
| 2026: Q1 | 0,47 | 88,00 | 538 | 20,10 | 14,30 | 102 | 99 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 5 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Qualität & Bilanz
Recherche
Value & GARP
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 1,90 | 1,80 – 2,11 | 2.059 | 24,0 % | 4 |
| 31.12.2027 | 2,25 | 1,93 – 2,71 | 2.184 | 18,6 % | 5 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund -3,9 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 455,2 Mio. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 3,93 Mrd. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | 304,3 Mio. $ |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | 40,8 % |
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Geprüft am 23.07.2026 gegen die verfügbare SEC-Belegkette von Corporación América Airports S.A. (Foreign Private Issuer, CIK 0001717393 — es gibt kein 10-K und kein 10-Q): Jahresbericht 20-F für 2025 (eingereicht 17.03.2026), Jahresbericht 20-F für 2024 (27.03.2025) sowie die Zwischen- und Meldungs-6-K vom 12.05.2026 (Zwischenabschluss AA2000), 13.05.2026 (Konzern-Zwischenabschluss zum 31.03.2026) und 17.07.2026 (Verkehrszahlen Juni 2026). Dokumentierter Negativ-Befund: In keinem dieser Filings kommt „artificial intelligence“, „machine learning“, „generative“ oder „large language“ auch nur einmal vor; die einzigen Treffer der Suchmuster sind Falsch-Positive ohne KI-Bezug (der akademische Abschluss „LLM“ in der Direktoren-Vita von David Arendt im 20-F 2025 sowie — nur bei Groß-/Kleinschreibung-unabhängiger Suche — die Fundstellen-Angabe „Note 3.A.i.b“ im Anhang). Der Konzern beschreibt sein Geschäft ausschließlich als Betrieb von Flughafenkonzessionen (Luftverkehrs- und Kommerzerlöse, Bauleistungen); weder eine KI-Umsatzquelle noch operativer KI-Einsatz noch ein konkretes KI-Geschäftsrisiko fürs eigene Modell ist belegt. Der Digitalisierungsteil des Berichts spricht allgemein von „information and communication technologies“ und Cybersicherheit, ohne KI zu nennen. Nach dem Kriterienkatalog bleibt es damit bei „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: 20-F 2026-03-17 · 20-F 2025-03-27 · 6-K 2026-05-13 · 6-K 2026-05-12 · 6-K 2026-07-17
Eingestuft am 23. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 12,5 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -71,4 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,3 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 29,2 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 35,2 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,2 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 0,6 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 457 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 13,3 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 79,6 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 4,1 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 5,5 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 4,5 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 21,5 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 0,8x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 8
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % –
- ROCE > 15 % 13,3 %
- Renditeerwartung > 10 % 35,3 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Corporación América Airports S.A., through its subsidiaries, acquires, develops, and operates airport concessions. It operates 52 airports in Latin America, Europe, and Eurasia. The company was formerly known as A.C.I. Airports International S.à r.l. and changed its name to Corporación América Airports S.A. in September 2017. The company was founded in 1998 and is based in Luxembourg, Luxembourg. Corporación América Airports S.A. operates as a subsidiary of A.C.I. Airports S.à r.l.
- Mitarbeiter
- 6.300
- Hauptsitz
- Luxembourg, Luxembourg
- Anschrift
- 128, Boulevard de la PEtrusse, 2330 Luxembourg, Luxembourg
- Telefon
- 352 2625 8274
- Website
- caap.aero
- Börsengang
- 01.02.2018
- ISIN
- USL1995B1072
- Aktien-Split
- 1004:1000 am 02.02.2018
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Martin Francisco Antranik Eurnekian Bonnarens | CEO & Director | 1978 |
| Jorge Arruda Filho | CFO & Head of Business Development | 1968 |
| Martin Cossatti | Head of Accounting & Tax | – |
| Patricio Inaki Esnaola | Investor Relations Manager | – |
| Andres Zenarruza | Head of Legal & Compliance | 1976 |
| Roberto Naldi | Head of European Business Development | 1953 |
| Eugenio Perissé | Head of Business Development | 1959 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 22. September 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.