CommScope Holding Company, Inc. (VISN)
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Unsere Einordnung
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Die Bilanz ist nach der Tilgung von 7,26 Milliarden US-Dollar Finanzschulden kerngesund, es gibt keinen Going-Concern-Hinweis, keine Notierungsgefahr und keine Substanzlücke — das schließt Rot aus. Für Grün fehlt der Beweis, dass das verbliebene Geschäft aus eigener Kraft verdient: pro forma minus 29,8 Millionen Betriebsergebnis für 2025 und plus 0,6 Millionen für das erste Quartal 2026, während ein Kunde rund 35 Prozent des Umsatzes stellt. Das ist die klassische offene operative Frage — Gelb, bis zwei, drei Quartalsberichte ohne Sonder- und Steuereffekte zeigen, was Aurora Networks allein tragen kann.
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Aus CommScope wurde am 14. Januar 2026 Vistance Networks, aus dem Kürzel COMM wurde VISN. Dazwischen liegen zwei Verkäufe über zusammen rund 12,3 Milliarden US-Dollar, die vollständige Tilgung von 7,26 Milliarden Finanzschulden und eine Sonderausschüttung von 10,00 US-Dollar je Aktie. Die Aktie steht auf Platz 10 von 82 in unserem Big-Earnings-Surprise-Ranking (US-Auswahl, Stand 26. Juli 2026). Wir haben den Geschäftsbericht (10-K) 2025, den Quartalsbericht (10-Q) zum 31. März 2026 und den Pro-forma-Anhang vom 8. Juli 2026 gelesen — und dort steht, dass der übrig gebliebene Konzern 2025 pro forma einen Betriebsverlust von 29,8 Millionen US-Dollar geschrieben hätte. Keine Anlageberatung — nur die Frage, wie viel Firma nach dem Ausverkauf eigentlich übrig bleibt.
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Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Nutzt KIVistance Networks nennt KI-gestützte Netzautomatisierung als einen der Schwerpunkte der eigenen Forschung und beschreibt den Einsatz von KI und generativer KI im Haus sowie über Dienstleister — eine KI-Umsatzquelle weist der Konzern dagegen nirgends aus; die KI-Erzählung rund um Rechenzentren gehörte zur Sparte CCS, die am 09.01.2026 an Amphenol verkauft wurde.
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„We intend to focus our major R&D activities on high-growth opportunities such as Wi-Fi 7 and 6GHz, cloud management systems, AI-driven network automation and converged operational/information technology solutions, CCAP, DAA, DOCSIS 4.0 and passive optical network (PON)."
Wir wollen unsere wesentlichen Forschungs- und Entwicklungsarbeiten auf wachstumsstarke Felder konzentrieren, etwa Wi-Fi 7 und 6 GHz, Cloud-Managementsysteme, KI-gestützte Netzautomatisierung und konvergente Lösungen für Betriebs- und Informationstechnik, CCAP, DAA, DOCSIS 4.0 sowie passive optische Netze (PON).
„The use of artificial intelligence (AI) and generative AI technologies, both internally and through third-party providers, may create new cybersecurity risks or exacerbate existing ones, including the risk of cybersecurity incidents, data breaches or unauthorized access to sensitive information."
Der Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI) und generativer KI — sowohl im eigenen Haus als auch über Dienstleister — kann neue Cyber-Risiken schaffen oder bestehende verschärfen, darunter Sicherheitsvorfälle, Datenabflüsse oder unbefugte Zugriffe auf sensible Informationen.
Ausgewertete Berichte: 10-K 2026-02-26 · 10-Q 2026-04-30 · 10-Q 2025-10-30 · 10-Q 2025-08-04 · 10-Q 2025-05-01 · 10-K 2025-02-26
Eingestuft am 26. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,03 | – | 1.169 | 26,60 | 0,50 | 278 | 271 |
| 2025: Q1 | -0,40 | – | 1.112 | 23,50 | -7,70 | -187 | -202 |
| 2025: Q2 | 0,14 | -30,80 | 1.388 | 31,70 | 2,30 | 77 | 65 |
| 2025: Q3 | 0,39 | – | 1.630 | 50,60 | 6,70 | 151 | 135 |
| 2025: Q4 | 6,13 | 20.577,10 | 515 | -56,00 | 264,20 | 281 | 256 |
| 2026: Q1 | -6,66 | – | 472 | -57,60 | -317,90 | -227 | -229 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Innerhalb eines Quartals von minus 1.004,1 Millionen US-Dollar Eigenkapital (31.12.2025) auf plus 4.594,5 Millionen (31.03.2026), von 7.260,2 Millionen langfristigen Finanzschulden auf null und von 754,4 auf 2.510,0 Millionen Kasse. Sämtliche Anleihen wurden zum 26. Januar 2026 zurückgezahlt, die Vorzugsaktien von Carlyle vollständig eingelöst. Die neue Kreditlinie über 300 Millionen US-Dollar bei Citibank (seit 07.04.2026, Laufzeit bis 07.04.2031) ist ein Reservetank, keine Last.
Ohne RUCKUS hätte der Konzern 2025 bei 1.244,8 Millionen US-Dollar Umsatz einen Betriebsverlust von 29,8 Millionen ausgewiesen; im ersten Quartal 2026 blieben 0,6 Millionen Betriebsergebnis aus 298,4 Millionen Umsatz. Der ausgewiesene Gewinn aus fortgeführten Geschäften stammt aus Steuererträgen von 297,5 (2025) und 190,3 Millionen (Q1 2026), nicht aus dem operativen Geschäft (Form 8-K/A vom 08.07.2026, Exhibit 99.1).
Aurora Networks wuchs 2025 um 396,9 Millionen US-Dollar auf 1.232,7 Millionen Segmentumsatz und steigerte das bereinigte Segment-EBITDA von 106,0 auf 251,9 Millionen (Marge 12,7 auf 20,4 Prozent). Im ersten Quartal 2026 legte das Segment nochmals um 73,4 Millionen zu — der Nachfragezyklus der Kabelnetzbetreiber läuft (10-K 2025 und 10-Q zum 31.03.2026).
Comcast stand 2025 für rund 35 Prozent des Konzernumsatzes — nach 21 Prozent 2024 und 20 Prozent 2023 — und für rund 42 Prozent der Forderungen zum 31. Dezember 2025. Comcast war Kunde von Aurora und RUCKUS; nach dem RUCKUS-Verkauf hängt der Rest an weniger Standbeinen (10-K 2025, Note 21).
Der berichtete Konzernumsatz fiel von 9.228,1 Millionen US-Dollar (2022) über 5.789,2 (2023) auf 1.931,6 Millionen fortgeführten Umsatz (2025) — weil in jedem Schritt Sparten in die aufgegebenen Geschäftsbereiche wanderten. Jede Kennzahl, die über den 9. Januar 2026 hinweg fortgeschrieben wird, mischt drei verschiedene Unternehmen. Auch der Datenanbieter führte den Titel zum Datenstand 25.07.2026 noch unter dem Altnamen.
10,00 US-Dollar je Aktie flossen am 27. April 2026 zurück, das Rückkaufprogramm wurde am 29. April 2026 von 50 auf 100 Millionen US-Dollar verdoppelt. Der Pro-forma-Anhang kündigt eine zweite Sonderausschüttung innerhalb von 60 Tagen nach dem RUCKUS-Vollzug vom 1. Juli 2026 an — Betrag und Termin legt der Verwaltungsrat fest. Rückflüsse sind erfreulich, ersetzen aber keine operative Ertragskraft.
Vistance Networks ist zum Datenstand 26. Juli 2026 vor allem eines: eine sehr gut gefüllte Kasse ohne Schulden, an der ein mittelgroßes Geschäft für Kabelnetztechnik hängt. Der Bilanzumbau ist belegt und beeindruckend, das Wachstum von Aurora Networks echt — aber der übrig gebliebene Konzern verdiente 2025 pro forma operativ nichts, und ein einziger Kunde stellt gut ein Drittel der Umsätze. Wer hier einsteigt, kauft eine Wette auf die Verwendung des Geldes und auf den Investitionszyklus der Kabelnetzbetreiber, nicht auf einen bewährten Gewinnmotor. Keine Anlageberatung.
- Auf die Rechercheliste kam VISN über Platz 10 von 82 im hauseigenen Big-Earnings-Surprise-Ranking (US-Auswahl, selbst gemessen am 26. Juli 2026). Die Listen werden täglich neu berechnet — Rang und Zusammensetzung ändern sich.
- Verwechslungsgefahr in zwei Richtungen: Der Datenanbieter führte den Titel zum Datenstand 25.07.2026 noch als „CommScope Holding Company, Inc.“, und das Kürzel VISN gehörte bis 2017 zu VisionChina Media mit eigener SEC-Kennnummer. Maßgeblich ist CIK 0001517228 mit dem früheren Namen CommScope Holding Company, Inc. (04.04.2011 bis 13.01.2026).
- Kursreihen brauchen eine Anpassung: Am 27. April 2026 wurden 10,00 US-Dollar je Aktie ausgeschüttet. Kurs- und Bewertungsangaben in dieser Analyse sind auf den Schlusskurs vom 24. Juli 2026 datiert; Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument.
- Der Quartalsbericht zum 30. Juni 2026 lag zum Datenstand 26. Juli 2026 noch nicht vor (erwarteter Termin 6. August 2026). Er wird RUCKUS erstmals als aufgegebenen Geschäftsbereich ausweisen — bis dahin ist der Pro-forma-Anhang vom 8. Juli 2026 die beste verfügbare Sicht auf das heutige Unternehmen, ausdrücklich eine Illustration nach Artikel 11 der Regulation S-X und kein Ist-Abschluss.
Über das Unternehmen
Vistance Networks, Inc. bietet Infrastrukturlösungen für Kommunikations-, Rechenzentrums- und Unterhaltungsnetze in den USA, Europa, dem Nahen Osten, Afrika, im asiatisch-pazifischen Raum, in der Karibik und Lateinamerika an.
| Mitarbeiter | 4.500 |
|---|---|
| Hauptsitz | Richardson, TX |
| Website | vistancenetworks.com |
| Börsengang | 13. Jan 2026 |
| Nächste Zahlen | 3. Aug 2026 |
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Charles L. Treadway | President, CEO & Director | 1966 |
| Kyle David Lorentzen | Executive VP & CFO | 1966 |
| Charles A. Gilstrap | Senior VP of Treasury, Tax & Chief Accounting Officer | 1966 |
| Krista R. Bowen J.D. | Senior VP, Chief Administrative Officer, General Counsel & Secretary | 1972 |
| Koen ter Linde | Senior VP and President of Connectivity & Cable Solutions | 1975 |
| Praveen Jonnala | Senior VP & Chief Information Officer | – |
| Jenny Thompson | Head of Investor Relations | – |
| Jennifer L. Crawford CPA | CFO of Connectivity & Cable Solutions Segment | 1982 |
| Guy Sucharczuk | Senior VP & President of Aurora Network Solutions | 1966 |
| Steven Bronken | Head of Global Hospitality of Ruckus Networks | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 24. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.