Collegium Pharmaceutical Inc
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Wer heute kauft, wettet darauf, dass Belbuca den Alvogen-Prozess übersteht, der Nucynta-Abrieb durch Jornay PM und Azstarys überkompensiert wird und das Management das Rückkaufprogramm neben dem Schuldendienst tatsächlich nutzt. Wer wartet, prüft in jedem Quartalsbericht (10-Q) drei Stellen: die Nucynta-Umsatzzeilen inklusive der neuen AG-Positionen (wie schnell schmilzt das Viertel?), das Jornay-PM- und Azstarys-Wachstum (trägt der ADHS-Umbau die Lücke?) und die Schuldenzeilen samt Wandelanleihe 2029 (rückt die Springing Maturity im November 2028 näher?). Die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
COLL ist kein übersehenes Schnäppchen, sondern ein offen ausgepreister Wettlauf: Eine hochprofitable Vermarktungsmaschine mit rund 30 Prozent Cashflow-Rendite — und ein Portfolio, dessen Einnahmequellen nacheinander ablaufen und per Kredit ersetzt werden müssen. Real sind 329,3 Millionen operativer Cashflow und ein funktionierender ADHS-Umbau; real sind auch drei Großhändler mit 97 Prozent Umsatzanteil, Nucynta-Generika seit Anfang 2026, ein Belbuca-Prozess im April 2027 und gut 1,1 Milliarden US-Dollar Schulden. Wer die Aktie kauft, kauft den Terminkalender mit. Keine Anlageberatung.
Cash-Maschine & Wachstum
Umsatz plus 68 Prozent in vier Jahren auf 780,6 Millionen US-Dollar (2025), operativer Cashflow 329,3 Millionen bei minimalen Sachinvestitionen, bereinigtes EBITDA 460,5 Millionen, Piotroski-F-Score 8 von 9 — die Vermarktungsmaschine läuft, und Jornay PM wuchs im ersten Quartal 2026 um 36 Prozent (10-K 2025, 10-Q Q1 2026).
Scanner-Kennzahl & Bewertung
Rund 30 Prozent FCF-Rendite und das 3,4-Fache des operativen Cashflows (Datenstand 8. Juli 2026) sind ein echter Rabatt — aber der GAAP-Gewinn liegt bei nur 62,9 Millionen, weil 221,9 Millionen Abschreibungen die zugekauften Umsätze abbilden, und mit Schulden kostet das Gesamtunternehmen grob das Doppelte des Börsenwerts.
Produkt-, Kunden- & Patentkonzentration
Fünf Produktfamilien liefern praktisch den gesamten Umsatz, drei Großhändler 97 Prozent (2025); Nucynta (ein Viertel der Erlöse) ist seit Februar/März 2026 im Generika-Übergang, Belbuca hängt am Alvogen-Prozess (Verhandlung 12. April 2027, Patente 2027/2032) — nur Xtampza ER (2030/2036) und die ADHS-Produkte (bis 2032) tragen weiter (10-K 2025, 10-Q Q1 2026).
Schulden & Übernahme-Laufband
Vierte kreditfinanzierte Übernahme in sechs Jahren: Nach dem Azstarys-Closing (650 Millionen US-Dollar, davon 300 Millionen Delayed-Draw-Kredit) stehen gut 1,1 Milliarden Kreditsumme plus 121,6 Millionen Royalty-Verbindlichkeit (11,8 Prozent Effektivzins); Zinsaufwand 82,3 Millionen (2025), Springing-Maturity-Klausel per November 2028; der Ironshore-Umsatzmeilenstein 2025 wurde verfehlt (10-K 2025, 8-K 12.05.2026).
Opioid- & Regulierungsumfeld
Rund 81 Prozent des Umsatzes 2025 hängen an Opioiden (Schedule II/III, REMS, DEA-Kontingente); die Klagewelle wurde mit 2,75 Millionen US-Dollar Vergleich (2022) bisher günstig gelöst, vier Generalstaatsanwaltschaften ermitteln weiter — der ADHS-Ausbau (Jornay PM, Azstarys) reduziert das Stigma-Risiko, ersetzt es aber durch FDA-Label- und Stimulanzien-Regulierungsrisiken (10-K 2025).
Zu beachten
Auf die Rechercheliste kam COLL über Platz 17 im hauseigenen FCF/Market-Cap-Scanner (Stand 18. Juli 2026; Scanner-Daten vom 8. Juli 2026) — die Analyse zeigt bewusst, dass eine hohe FCF-Rendite bei Pharma-Vermarktern die Gegenleistung für Patent- und Generika-Risiken ist, nicht deren Abwesenheit.
Pharma-Besonderheit: Der GAAP-Gewinn unterzeichnet die laufende Ertragskraft, weil Abschreibungen auf zugekaufte Medikamenten-Rechte (221,9 Millionen US-Dollar 2025) nicht zahlungswirksam sind; das bereinigte EBITDA überzeichnet sie, weil es den nötigen Ersatz ablaufender Produkte ausblendet. Maßgeblich sind Cashflow, Verfallsdaten und Schuldenstruktur.
Kurs- und Bewertungsangaben datiert auf den 8. Juli 2026 (rund 34,80 US-Dollar, rund 1,1 Milliarden US-Dollar Börsenwert); Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei COLL geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 21,80 $ bis 49,80 $ · Letzter Kurs: 21,90 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Drug Manufacturers - Specialty & Generic
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Collegium Pharmaceutical Inc COLL | 0,7 | – | 4,3 | 89,5 | – | 23,6 | -36,8 |
| Takeda Pharmaceutical Co Ltd TAK | 56,8 | – | 23,7 | 64,5 | 16,5 | 4,3 | 25,8 |
| Teva Pharma Industries Ltd TEVA | 46,2 | 66,1 | 19,8 | 52,5 | 4,0 | 4,3 | 97,2 |
| Zoetis Inc ZTS | 30,1 | 11,9 | 9,2 | 71,7 | 36,6 | 2,3 | -51,5 |
| United Therapeutics Corporation UTHR | 22,8 | 19,4 | 10,9 | 86,1 | 41,7 | 10,6 | 18,4 |
| Viatris Inc VTRS | 20,0 | – | 11,9 | 40,3 | 6,8 | -3,0 | 79,1 |
| Neurocrine Biosciences Inc NBIX | 14,5 | 22,9 | 15,7 | 64,5 | 22,8 | 21,5 | 5,2 |
| Elanco Animal Health ELAN | 11,2 | – | 18,9 | 55,4 | 12,3 | 6,2 | 9,1 |
| Dr. Reddy’s Laboratories Ltd RDY | 10,2 | 29,2 | 15,0 | 50,2 | 4,3 | 8,6 | -12,1 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 20,0 | 22,9 | 15,0 | 64,5 | 14,4 | 6,2 | 9,1 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2 | -94 | -94 | -3,88 | -75 | 135 | 162 |
| 2017 | 28 | -75 | -75 | -2,47 | -67 | 104 | 136 |
| 2018 | 280 | -21 | -39 | -1,19 | 169 | 92 | 291 |
| 2019 | 297 | -24 | -23 | -0,68 | 28 | 87 | 306 |
| 2020 | 310 | 56 | 27 | 0,76 | 94 | 186 | 644 |
| 2021 | 277 | 18 | 72 | 1,74 | 104 | 203 | 692 |
| 2022 | 464 | 33 | -25 | -0,74 | 124 | 195 | 1.174 |
| 2023 | 567 | 167 | 48 | 1,15 | 275 | 195 | 1.143 |
| 2024 | 631 | 170 | 69 | 1,71 | 205 | 229 | 1.664 |
| 2025 | 781 | 187 | 63 | 1,58 | 329 | 302 | 1.657 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,36 | -56,10 | 182 | 21,50 | 6,90 | 85 | 84 |
| 2025: Q1 | 0,07 | -89,00 | 178 | 22,70 | 1,40 | 55 | 55 |
| 2025: Q2 | 0,34 | -34,60 | 188 | 29,40 | 6,40 | 72 | 72 |
| 2025: Q3 | 0,84 | 211,10 | 209 | 31,40 | 15,00 | 78 | 78 |
| 2025: Q4 | 0,46 | 27,80 | 205 | 12,90 | 8,30 | 123 | 122 |
| 2026: Q1 | 0,40 | 471,40 | 194 | 8,90 | 7,50 | 57 | 57 |
| 2026: Q2 | -0,46 | -235,30 | 200 | 6,30 | -7,60 | 71 | 71 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 7 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Geprüfte Scanner
Wachstum
Qualität & Bilanz
Ausbruch & Setup
Momentum & Trend
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 7,37 | 6,65 – 7,72 | 836 | -0,7 % | 6 |
| 31.12.2027 | 6,62 | 4,52 – 8,11 | 843 | -10,2 % | 6 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.
Mit diesen Annahmen (Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %) erklärt kein Wachstum zwischen -20,0 % und 60,0 % pro Jahr den heutigen Börsenwert — die Rückrechnung ergibt hier keine sinnvolle Zahl.
| Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) | 328,3 Mio. $ |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 703,0 Mio. $ |
| Freier Cashflow im zehnten Jahr | – |
| Anteil des Endwerts am Börsenwert | – |
Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Collegium Pharmaceutical setzt KI laut Geschäftsbericht (10-K GJ 2025) und Quartalsbericht (10-Q Q1 2026) intern zur Produktivitätsunterstützung ein (u. a. Dokumentenentwürfe, nicht-klinische und nicht-operative Materialien) — ausdrücklich ohne autonome Entscheidungen in klinischer Entwicklung, Patientenversorgung, Preisbildung oder Personal und mit menschlicher Freigabepflicht. KI ist keine Umsatzquelle; die Risk-Factor-Passagen behandeln nur Datenschutz-, Urheberrechts- und Regulierungsrisiken (u. a. EU AI Act) des eigenen KI-Einsatzes, keine konkrete Bedrohung des Geschäftsmodells durch KI.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„We use and integrate AI primarily to support internal productivity activities, including drafting documents, and other non-clinical, non-operational materials. We do not use our AI systems to make autonomous decisions related to clinical development, patient care, pricing, credit, employment decisions, or other regulated or sensitive activities, and outputs generated using AI are subject to human review and approval prior to any external use or publication."
Wir nutzen und integrieren KI in erster Linie zur Unterstützung interner Produktivitätsaktivitäten, einschließlich des Entwerfens von Dokumenten und anderer nicht-klinischer, nicht-operativer Materialien. Wir setzen unsere KI-Systeme nicht für autonome Entscheidungen in der klinischen Entwicklung, der Patientenversorgung, der Preisgestaltung, bei Krediten, Personalentscheidungen oder anderen regulierten oder sensiblen Tätigkeiten ein, und mit KI erzeugte Ergebnisse unterliegen vor jeder externen Verwendung oder Veröffentlichung einer menschlichen Prüfung und Freigabe.
10-K · 2026-02-26 · Zum SEC-Bericht
„The integration of artificial intelligence (“AI”) technologies, including generative AI, machine learning, and similar tools, into our operations or by our third-party partners may introduce or heighten various data privacy and security risks."
Die Integration von Künstliche-Intelligenz-Technologien („KI“), einschließlich generativer KI, maschinellen Lernens und ähnlicher Werkzeuge, in unsere Abläufe oder durch unsere Drittpartner kann verschiedene Datenschutz- und Sicherheitsrisiken mit sich bringen oder verschärfen.
10-Q · 2026-05-07 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-05-07 · 10-Q 2025-11-06 · 10-Q 2025-08-07 · 10-Q 2025-05-08 · 10-K 2026-02-26 · 10-K 2025-02-27
Eingestuft am 18. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 18,9 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 1,3 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 5,5 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 65,6 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 59,4 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 8,8 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 1,3 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 629 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 15,4 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 1,2 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
5/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 97,5 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 3,9 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 104,4 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 2,9x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 6
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 68,6 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % –
- ROCE > 15 % 15,4 %
- Renditeerwartung > 10 % 199,2 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Collegium Pharmaceutical, Inc., ein Spezialpharmaunternehmen, beschäftigt sich mit der Entwicklung und Vermarktung von Medikamenten zur Schmerzbehandlung.
- Mitarbeiter
- 423
- Hauptsitz
- Stoughton, MA
- Anschrift
- 100 Technology Center Drive, 02072 Stoughton, United States
- Telefon
- 781 713 3699
- Website
- collegiumpharma.com
- Börsengang
- 07.05.2015
- ISIN
- US19459J1043
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Vikram Karnani | CEO, President & Director | 1975 |
| Colleen Tupper | Executive VP & CFO | 1976 |
| David Dieter | Executive VP, General Counsel & Corporate Secretary | 1964 |
| Thomas B. Smith FAAFP, M.D. | Executive VP & Chief Medical Officer | 1961 |
| Ian Karp M.B.A. | Head of Investor Relations | – |
| Jessica Cotrone | Senior Vice President of Corporate Communications & Corporate Affairs | – |
| Jane Gonnerman | Executive Vice President of Strategy & Corporate Development | – |
| Dean J. Patras | Chief People Officer | – |
| Scott Sudduth | EVP & Head of Technical Operations | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.