CANTOURAGE GROUP SE O.N.
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Gelb steht hier nicht wegen einer Existenzfrage — die Bilanz ist mit rund 76 Prozent Eigenkapitalquote, null Bankschulden und 8,8 Millionen Euro Nettoliquidität (31. März 2026) belastbar, ein Going-Concern-Hinweis oder ein Bilanzbruch liegt nicht vor, und der Bestätigungsvermerk für den Jahresabschluss 2025 ist uneingeschränkt. Gelb steht, weil zwei wesentliche operative Fragen offen sind. Erstens die Ertragsqualität: Das vorläufige EBITDA 2025 von 5,7 Millionen Euro steht einer planmäßigen Firmenwert-Abschreibung von 3.922.523,19 Euro pro Jahr gegenüber, die noch rund acht Jahre läuft; 2024 reichte das EBITDA nicht, um die Abschreibungen zu decken. Zweitens die Nachprüfbarkeit: Für 2025 liegt kein geprüfter Konzernabschluss vor, und auf eine Konzern-Kapitalflussrechnung wird ausdrücklich verzichtet — bei einem Händler, der Wachstum in Vorräten und Forderungen vorfinanzieren muss, ist das die Kennzahl, die am meisten fehlt. Dass 2024 Forderungen über 4,5 Millionen Euro zur Liquiditätsverbesserung an eine Factoringgesellschaft verkauft wurden und diese Vereinbarung Mitte 2025 vorzeitig gegen Abstandszahlung endete, macht die Frage nicht kleiner. Das Geschäftsmodell selbst — Import und Distribution verschreibungspflichtiger Arzneimittel mit steigender Marge und wachsendem Auslandsanteil — trägt erkennbar. Ob es das auch unter einer verschärften Fassung des Medizinal-Cannabisgesetzes tut, ist die eigentliche offene Frage.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Cantourage hat den Konzernumsatz in zwei Jahren fast vervierfacht und steht bankschuldenfrei da — nur ist die Zahl, die diesen Erfolg belegt, für 2025 nach eigener Angabe vorläufig, unkonsolidiert und ungeprüft. Der einzige testierte Abschluss für 2025 ist der Einzelabschluss der Holding mit 3,9 Millionen Euro Umsatzerlösen, und eine Konzern-Kapitalflussrechnung gibt es gar nicht. Dazu kommen ein Firmenwert über 81 Prozent des Eigenkapitals, ein im Jahresverlauf 2025 gedrehtes Wachstum und ein Gesetzentwurf, der den Telemedizin- und Versandweg treffen würde. Keine Anlageberatung.
Wachstum
Der Konzernumsatz stieg von 23,6 Millionen Euro (2023) über 50,9 Millionen (2024, geprüft) auf 92,8 Millionen Euro (2025, vorläufig) — fast eine Vervierfachung in zwei Jahren, getragen von einem europäischen Markt, dessen deutsche Importe im ersten Halbjahr 2025 um mehr als 400 Prozent zulegten.
Berichtsqualität
Für 2025 existiert kein geprüfter Konzernabschluss; der einzige testierte Abschluss ist der Einzelabschluss der Holding mit 3.907.032,70 Euro Umsatzerlösen. Auf Konzern-Kapitalflussrechnung, Eigenkapitalspiegel und Lagebericht wird laut Konzernanhang 2024 ausdrücklich verzichtet — der operative Mittelzufluss ist nicht nachrechenbar.
Bilanzsubstanz
Die Bilanz ist bankschuldenfrei (0,00 Euro Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten zum 31.12.2024) bei rund 76 Prozent Eigenkapitalquote und 8,8 Millionen Euro Nettoliquidität (31.03.2026). Gleichzeitig sind 31.380.185,49 Euro oder 81 Prozent des Eigenkapitals ein Firmenwert, der planmäßig 3.922.523,19 Euro pro Jahr kostet.
Ertragslage
Das EBITDA verbesserte sich von 3,8 Millionen Euro (2024) auf vorläufig 5,7 Millionen (2025), die EBITDA-Marge lag im ersten Quartal 2026 bei 10,6 Prozent. Unter dem Strich stand 2024 aber ein Konzernjahresfehlbetrag von 1.249.895,84 Euro, weil die Abschreibungen von 4.205.811,59 Euro das EBITDA überstiegen.
Regulierung
Das GKV-Beitragssatzstabilisierungsgesetz (in Kraft seit 30.07.2026) hat nach Unternehmensangabe vom 07.08.2026 keine wesentlichen Auswirkungen. Die geplante Novelle des Medizinal-Cannabisgesetzes würde dagegen Erstverschreibungen per Telemedizin verbieten und den Versand ausschließen — Vertriebswege, die Cantourage gerade ausbaut. Der Entwurf war im Sommer 2026 noch nicht beschlossen.
Aktionärsstruktur und Verwässerung
Genehmigtes Kapital 2022/I (bis 5.937.500 Euro, gültig bis 07.06.2027, Bezugsrecht ausschließbar) und bedingtes Kapital 2023/I (bis 1.000.000 Euro) decken rechnerisch bis zu 53,5 Prozent der heutigen 12.970.672 Aktien ab. 2025 wurden bereits 503.193 Aktien aus dem VSOP-Programm ausgegeben.
Zu beachten
Aufhänger dieser Analyse ist die hohe Präsenz von Cantourage in den Foren-Ranglisten von wallstreet-online im August 2026 — ein Rechercheanlass, kein Bewertungsargument. Sämtliche Unternehmenszahlen stammen aus dem geprüften Konzernabschluss 2024, dem testierten Jahresabschluss 2025, dem Zwischenabschluss zum 30.06.2025 und den Quartalsmitteilungen des Unternehmens.
Wichtig für den Vergleich mit Datenanbietern: Der in Finanzportalen häufig gezeigte Umsatz von rund 3,9 Millionen Euro ist der Umsatz des Holding-Einzelabschlusses (Konzernumlagen an die eigenen Töchter), nicht der Konzernumsatz. Kennzahlen wie Kurs-Umsatz-Verhältnis oder Marge, die darauf beruhen, sind für die Beurteilung des operativen Geschäfts unbrauchbar. Datenstand aller Bewertungs- und Kursangaben: 7. August 2026.
Cantourage ist kein US-Meldeunternehmen: Es gibt kein 10-K, kein 10-Q und keine Registrierung bei der US-Börsenaufsicht SEC (EDGAR-Abfrage zum Kürzel HIGH bleibt leer). Die Aktie notiert im Scale-Segment der Frankfurter Wertpapierbörse, also im qualifizierten Freiverkehr mit deutlich schlankeren Berichtspflichten als im regulierten Markt. Schreibweisen wie „HIGH.DE“ sind Kurzformen von Datendiensten und kein amtlicher Börsenplatz-Code.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei HIGH.DE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 2,10 € bis 6,80 € · Letzter Kurs: 5,20 € (Stand: 18. September 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 18.09.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Drug Manufacturers - Specialty & Generic
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. €) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CANTOURAGE GROUP SE O.N. HIGH.DE | 0,1 | – | 0,0 | 100,0 | 4,6 | 3.804,6 | 60,1 |
| Merck KGaA MRK.DE | 57,9 | 22,8 | 18,9 | 59,1 | 13,9 | -0,3 | 24,6 |
| Dermapharm Holding SE DMP.DE | 1,9 | 14,0 | 7,8 | 65,4 | 15,9 | -1,3 | 21,7 |
| Evotec SE EVT.DE | 0,5 | – | 34,4 | 8,5 | -62,3 | -1,1 | -53,6 |
| Haemato AG HAEK.DE | 0,1 | 5,9 | 15,7 | 7,6 | 3,9 | -13,0 | 30,4 |
| SynBiotic SE SBX.DE | 0,0 | – | -7,9 | 36,4 | -29,8 | 270,5 | -69,8 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 0,3 | 14,0 | 11,7 | 47,8 | 4,3 | -0,7 | 23,1 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 5 | -1 | -1 | -0,08 | – | 4 | 5 |
| 2022 | 1 | 0 | 0 | 0,00 | – | 44 | 45 |
| 2023 | 24 | -4 | -4 | -0,34 | – | 40 | 44 |
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 2 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Qualität & Bilanz
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 0,32 | 0,18 – 0,46 | 89 | 234,5 % | 3 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Sonderfall deutsche Gesellschaft ohne SEC-Registrierung — Cantourage Group SE notiert im Scale-Segment der Frankfurter Wertpapierbörse, eine EDGAR-Abfrage zum Kürzel HIGH bleibt leer, es gibt kein 10-K und kein 10-Q. Ausgewertet wurden deshalb die Originaldokumente von cantourage.com/investoren: der geprüfte Konzernabschluss 2024 (HGB, freiwillig aufgestellt, Bestätigungsvermerk vom 05.03.2026), der testierte Jahresabschluss 2025 der Holding (Bestätigungsvermerk vom 05.05.2026), der Zwischenabschluss zum 30.06.2025 sowie die Quartalsmitteilung zum ersten Quartal 2026. Eine Volltextsuche der drei Abschluss-PDFs nach „künstlich“, „KI“, „Intelligenz“, „artificial“, „machine learning“ und „Algorithm“ ergibt null Treffer (geprüft am 07.08.2026). Das Geschäftsmodell ist Import, Veredelung und Großhandel verschreibungspflichtiger cannabinoidhaltiger Arzneimittel; künstliche Intelligenz ist weder Umsatzquelle noch dokumentierter Betriebshebel noch benanntes Geschäftsrisiko. Der Befund ist strukturell erklärbar: Der Konzernanhang hält ausdrücklich fest, dass auf einen Konzern-Lagebericht verzichtet wird — damit fehlen Chancen-, Risiko- und Technologiebericht, also genau die Kapitel, in denen deutsche Emittenten ihren KI-Einsatz beschreiben. Die Quartalsmitteilung Q1 2026 nennt Investitionen in „Innovation und Digitalisierung“ sowie die Telemedizin-Plattformen Telecan und Can Clinic, aber an keiner Stelle künstliche Intelligenz — das trägt die Kategorie „nutzt“ nicht. Es bleibt beim dokumentierten Negativ-Befund „neutral“.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„In financial year 2024, revenue of EUR 50,915 thousand was generated (prior year: EUR 23,557 thousand). The goods deliveries of EUR 46,457 thousand are generated exclusively with prescription cannabinoid-containing medicinal products, essentially with cannabis flowers and active-ingredient concentrates. (Translation of the German original; the description of the revenue base contains no reference to artificial intelligence.)"
Im Geschäftsjahr 2024 wurden Umsatzerlöse von insgesamt T€ 50.915 (Vorjahr: T€ 23.557) erzielt. Die Warenlieferungen in Höhe von T€ 46.457 werden ausschließlich mit verschreibungspflichtigen cannabinoidhaltigen Arzneimitteln erzielt. Im Wesentlichen mit Cannabisblüten und Wirkstoffkonzentraten.
Geprüfter Konzernabschluss 2024, Konzernanhang Abschnitt D Ziffer 1 · 2026-03-05 · Zum SEC-Bericht
„The consolidated financial statements are prepared voluntarily. 1 January 2023 was chosen as the date of initial consolidation. The preparation of a consolidated cash flow statement, a consolidated statement of changes in equity and a consolidated management report is dispensed with. (Translation of the German original; the waived management report is precisely where German issuers would describe an AI strategy, opportunities and technology risks.)"
Die Aufstellung des Konzernabschlusses erfolgt freiwillig. Als Erstkonsolidierungszeitpunkt wurde der 1. Januar 2023 gewählt. Auf die Erstellung einer Konzern-Kapitalflussrechnung, eines Konzern-Eigenkapitalspiegels und eines Konzern-Lageberichts wird verzichtet.
Geprüfter Konzernabschluss 2024, Konzernanhang Abschnitt A Ziffer 1 · 2026-03-05 · Zum SEC-Bericht
„Revenue relates to sales with affiliated companies of EUR 3,907,032.70 (prior year: EUR 2,195,385.79), resulting from one service agreement each with Cantourage GmbH, Berlin, and APSAT GmbH, Berlin. (Translation of the German original; the holding company's only revenue consists of administrative service agreements, with no technology or AI component.)"
Die Umsatzerlöse betreffen Umsätze aus verbundenen Unternehmen in Höhe von 3.907.032,70 € (Vorjahr: 2.195.385,79 €), die aus jeweils einem Dienstleistungsvertrag mit der Cantourage GmbH, Berlin, und der APSAT GmbH, Berlin, resultieren.
Testierter Jahresabschluss 2025 (Einzelabschluss der Holding), Anhang Abschnitt D Ziffer 2 · 2026-05-05 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: Geprüfter Konzernabschluss 2024 (HGB, freiwillig aufgestellt) 2026-03-05 · Testierter Jahresabschluss 2025 (HGB-Einzelabschluss der Holding) 2026-05-05 · Zwischenabschluss zum 30.06.2025 (ungeprüft, Einzelabschluss) 2025-10-30 · Quartalsmitteilung zum ersten Quartal 2026 2026-05-11
Eingestuft am 7. August 2026 · So entsteht die Einstufung
Qualitätsprüfung
AAQS
2/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % –
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 276,9 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 276,9 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend –
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -99,4 %
- ROCE > 15 % -10,6 %
- Renditeerwartung > 10 % –
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Die Cantourage Group SE ist als Unternehmen für medizinisches Cannabis in Europa und international tätig. Das Unternehmen bietet Cannabisblüten, Extrakte, Dronabinol, Tetrahydrocannabinol- und Cannabidiol-Produkte an. Es exportiert seine Produkte. Das Unternehmen vertreibt seine Produkte über Apotheken, Großhändler und Partner. Die Cantourage Group SE wurde 2019 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Berlin, Deutschland.
- Hauptsitz
- Berlin, Germany
- Anschrift
- Feurigstr. 54, 10827 Berlin, Germany
- Telefon
- 49 30 4701 350 51
- Website
- cantourage.com
- ISIN
- DE000A3DSV01
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Philip Schetter | CEO & Chairman of Management Board | – |
| Monique Jaqqam | CFO & Member of Exceutive Board | – |
| Bernhard Retzer | VP Sourcing and Sales & Member of Executive Board | – |
| Constanze Pelzer | VP Quality and Regulatory Affairs & Member of Executive Board | – |
| Manuel Taverne | Head of Investor Relations | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 18. September 2026 · symbol.source_foreign
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.