BigBearai Holdings Inc
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Ein Substanzrisiko, das rot rechtfertigen würde, sehen wir ausdrücklich nicht: Es gibt keinen Going-Concern-Hinweis, das Eigenkapital ist mit 770,3 Millionen US-Dollar deutlich positiv, langfristige Finanzschulden bestehen nicht mehr, und die 409,8 Millionen an Kasse und Wertpapieren decken den aktuellen operativen Mittelabfluss rechnerisch rund fünf Jahre. Die frühere Bilanzkorrektur samt Kontrollschwäche ist behoben und vom Abschlussprüfer bestätigt. Offen ist aber eine wesentliche operative Frage, und sie ist groß: Das Unternehmen hat seit seiner Gründung in jedem Jahr Betriebsverluste geschrieben, der Umsatz ist 2025 um 19,3 Prozent gefallen und liegt unter dem Niveau von 2022, die eigene Prognose für 2026 bleibt in der Mitte unter dem Wert von 2024, und das selbst definierte bereinigte EBITDA hat sich im besten Quartal seit Jahren verschlechtert. Dazu kommt eine Verwässerung von 277 Prozent seit Ende 2022, die den Umsatz je Aktie von 1,22 auf 0,29 US-Dollar gedrückt hat. Der Turnaround ist eingeleitet und in der Bruttomarge sichtbar, aber weder in der Umsatzlinie noch im Ergebnis bewiesen — deshalb gelb und nicht grün.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
BigBear.ai ist der seltene Fall, in dem die KI-Geschichte stimmt und die Aktien-Geschichte trotzdem eine andere ist: Ask Sage ist mit seinen Zulassungen bis „Top Secret“ ein echter Vorsprung, die Bilanz mit 409,8 Millionen US-Dollar Kasse und Wertpapieren die stärkste der Firmengeschichte. Dagegen steht ein Umsatz, der 2025 um 19,3 Prozent gefallen ist und unter dem Wert von 2022 liegt, ein Betriebsverlust in jedem Jahr seit der Gründung, eine Abhängigkeit von der US-Regierung von rund 86 bis 90 Prozent — und eine Aktienzahl, die seit Ende 2022 um 277 Prozent gewachsen ist, mit einem Programm über 100 Millionen weitere Stück obendrauf. Wer hier investiert, kauft nicht die heutigen Zahlen, sondern die Wette, dass aus dem Zukauf Ask Sage ein margenstarkes Plattform-Geschäft wird, bevor der eigene Anteil daran weiter schrumpft. Keine Anlageberatung.
Produkt und Marktzugang
Ask Sage war laut Geschäftsbericht 10-K für 2025 die erste generative KI-Plattform ihrer Art mit FedRAMP-Freigabe, zugelassen bis IL5, IL6 und „Top Secret“, im Januar 2026 von über 16.000 Behörden-Teams genutzt. Die Mehrheit der 579 Beschäftigten (31.12.2025) besitzt eine gültige Sicherheitsüberprüfung — Zugang, den Wettbewerber nicht kurzfristig kaufen können.
Bilanz und Finanzkraft
Zum 30. Juni 2026 stehen 409,8 Millionen US-Dollar Kasse und Wertpapiere, 770,3 Millionen Eigenkapital und keine langfristigen Finanzschulden in den Büchern — nach einem negativen Eigenkapital von 3,7 Millionen zum 31. Dezember 2024. Der operative Mittelabfluss von 40,2 Millionen im ersten Halbjahr 2026 wäre daraus rechnerisch rund fünf Jahre finanzierbar.
Wachstum und Ertragskraft
Der Umsatz fiel 2025 um 19,3 Prozent auf 127,672 Millionen US-Dollar und liegt damit unter dem Wert von 2022 (155,011 Millionen); die eigene Prognose für 2026 (135 bis 165 Millionen, Stand 30.07.2026) bleibt in der Mitte unter 2024. Betriebsverluste gab es laut 10-K 2025 in jedem Jahr seit der Gründung; das bereinigte EBITDA verschlechterte sich im zweiten Quartal 2026 trotz Umsatzplus von −8,5 auf −11,6 Millionen.
Verwässerung
Die Aktienzahl stieg von 127.022.363 (31.12.2022) auf 479.494.493 (30.06.2026), ein Plus von 277 Prozent; der Umsatz je Aktie sank dadurch von rund 1,22 auf 0,29 US-Dollar. Am 31. Juli 2026, einen Tag nach dem Quartalsbericht, kam ein Programm über bis zu 100 Millionen weitere Aktien dazu — bei einem zuvor auf 1,0 Milliarde Aktien verdoppelten genehmigten Kapital.
Kundenkonzentration
86 Prozent des Umsatzes im zweiten Quartal 2026 (31,565 von 36,749 Millionen US-Dollar) kamen von der US-Regierung, praktisch der gesamte Umsatz entsteht in den USA, vier Einzelkunden lagen je über 10 Prozent. Jeder Vertrag enthält laut 10-K 2025 eine Kündigungsklausel nach Ermessen des Kunden; der Umsatzrückgang 2025 entstand genau so.
Bilanzqualität und Vorgeschichte
Der Firmenwert von 238,570 Millionen US-Dollar (30.06.2026, 28 Prozent der Bilanzsumme) hat laut 10-K 2025 keinen Abstand mehr zwischen Zeitwert und Buchwert — bei drei bereits vorgenommenen Abschreibungen (53,5 / 85,0 / 70,6 Millionen). Die Bilanzkorrektur und die Kontrollschwäche vom 18. März 2025 sind laut 10-K 2025 behoben, samt erstmaliger Bestätigung durch den Abschlussprüfer.
Zu beachten
Auf die Rechercheliste kam BBAI über die Einreichungsliste bei der SEC: Am 30. Juli 2026 erschien der Quartalsbericht mit einer Ergebnismitteilung über 13 Prozent Wachstum, am 31. Juli 2026 ein Prospekt-Nachtrag über bis zu 100 Millionen neue Aktien.
Alle Zahlen dieser Analyse stammen aus SEC-Originaldokumenten (10-K für 2024 und 2025, 10-Q zum 30.06.2026, 8-K vom 18.03.2025, 30.07.2026, 31.07.2026 und 17.08.2026, 424B5 vom 31.07.2026). Der Kurs-Anker von 2,83 US-Dollar ist der im Prospekt-Nachtrag festgehaltene Schlusskurs vom 30. Juli 2026 und bewusst kein Tageskurs.
Verwechslungsgefahr: BigBear.ai Holdings, Inc. hieß bis zum 7. Dezember 2021 GigCapital4, Inc. und ist nicht mit gleichnamigen Marken aus dem Freizeit- oder Konsumbereich zu verwechseln. Neben der Aktie notieren an der NYSE Optionsscheine unter BBAI.WS mit einem Ausübungspreis von 11,50 US-Dollar.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 5. September 2026. Was sich seitdem bei BBAI geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 2,60 $ bis 8,90 $ · Letzter Kurs: 2,60 $ (Stand: 6. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 06.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Information Technology Services
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BigBearai Holdings Inc BBAI | 1,3 | – | -3,3 | 27,9 | -66,9 | -19,3 | -63,7 |
| International Business Machines IBM | 198,0 | 19,8 | 15,7 | 58,1 | 13,8 | 7,6 | -20,3 |
| Accenture plc ACN | 119,8 | 15,5 | 9,0 | 32,1 | 17,0 | 7,4 | -15,9 |
| Infosys Ltd INFY | 43,7 | 13,3 | 8,0 | 29,7 | 21,2 | 4,6 | -31,3 |
| Cognizant Technology Solutions Corporation CTSH | 27,1 | 12,1 | 6,7 | 33,4 | 15,6 | 7,0 | -12,1 |
| Broadridge Financial Solutions Inc BR | 18,3 | 17,0 | 11,5 | 31,8 | 18,4 | 5,9 | -30,7 |
| CDW Corp CDW | 17,3 | 15,7 | 12,1 | 21,4 | 6,6 | 6,8 | -14,2 |
| Fidelity National Information Services, Inc. FIS | 17,3 | 6,6 | 9,1 | 35,8 | 16,4 | 5,4 | -47,7 |
| Wipro Limited WIT | 16,6 | 12,9 | 6,9 | 29,0 | 15,7 | 4,0 | -33,1 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 18,3 | 14,4 | 9,0 | 31,8 | 15,7 | 5,9 | -30,7 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 49 | 4 | 4 | 0,04 | 2 | – | – |
| 2019 | 74 | 6 | 6 | 0,06 | 4 | 12 | 16 |
| 2020 | 91 | -5 | -3 | -0,02 | 1 | 100 | 218 |
| 2021 | 146 | -78 | -124 | -1,15 | -20 | 122 | 383 |
| 2022 | 155 | -111 | -111 | -0,87 | -49 | -38 | 195 |
| 2023 | 155 | -39 | -71 | -0,47 | -18 | -67 | 200 |
| 2024 | 158 | -133 | -296 | -1,27 | -38 | -4 | 344 |
| 2025 | 128 | -83 | -294 | -0,82 | -42 | 612 | 895 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | -0,58 | – | 44 | 8,00 | -334,20 | -15 | -15 |
| 2025: Q1 | -0,25 | – | 35 | 4,90 | -178,30 | -7 | -8 |
| 2025: Q2 | -0,71 | – | 33 | -18,40 | -704,00 | -4 | -5 |
| 2025: Q3 | 0,01 | – | 33 | -20,10 | 7,60 | -10 | -11 |
| 2025: Q4 | 0,00 | – | 27 | -37,70 | -21,40 | -22 | -22 |
| 2026: Q1 | -0,01 | – | 34 | -0,90 | -164,80 | -18 | -18 |
| 2026: Q2 | -0,05 | 93,00 | 37 | 12,90 | -70,00 | -22 | -23 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 6 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -0,27 | -0,28 – -0,26 | 145 | – | 2 |
| 31.12.2027 | -0,16 | -0,17 – -0,15 | 161 | – | 2 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Noch nicht eingestuft — wir zeigen erst dann eine Kategorie, wenn eine SEC-belegte Akte mit mindestens zwei Zitaten vorliegt.
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr -6,3 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 11,3 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 41,1 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -55,6 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 22,3 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 27,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 63 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 562 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -11,8 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,7 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
4/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 14,5 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 12,3 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 12,3 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 2
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 100,0 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % -127,1 %
- ROCE > 15 % -11,8 %
- Renditeerwartung > 10 % 8,2 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30. Sep 2026 | McAleenan Kevin | Chief Executive Officer | Sonstige | 21.523 | 2,65 | 57.036 |
| 30. Sep 2026 | Blankenship Carolyn | General Counsel and Secretary | Sonstige | 9.020 | 2,65 | 23.903 |
| 30. Sep 2026 | Ricker Sean Raymond | Chief Financial Officer | Sonstige | 6.991 | 2,65 | 18.526 |
| 13. Aug 2026 | Gainey Sean Alexander | Director | Sonstige | 32.776 | 0,00 | – |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
BigBear.ai Holdings, Inc.
- Mitarbeiter
- 579
- Hauptsitz
- McLean, VA
- Anschrift
- 7950 Jones Branch Drive, 22102 McLean, United States
- Telefon
- 410 312 0885
- Website
- bigbear.ai
- Börsengang
- 05.04.2021
- ISIN
- US08975B1098
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Kevin McAleenan | CEO & Director | 1972 |
| Sean R. Ricker | CFO & Principal Accounting Officer | 1988 |
| Carolyn Blankenship | General Counsel & Secretary | 1963 |
| Carl Napoletano | Chief Operating Officer | – |
| Josephine F. Bjornson | Chief Human Resources Officer | 1976 |
| Robert Wedertz | Senior Vice President of Growth | – |
| Alex Thompson | Chief Corporate Affairs Officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Meldungen
Unternehmensmeldungen (8-K)
Ein 8-K ist die Pflichtmeldung, mit der ein US-Unternehmen wesentliche Ereignisse sofort öffentlich machen muss — etwa Übernahmen, Führungswechsel, Großaufträge oder Zahlungsschwierigkeiten. Die Links führen zum Originaldokument bei der US-Börsenaufsicht SEC.
- 15.09.2026 BigBear.ai Holdings, Inc. (BBAI): Departure of Directors or Certain Officers; Election of Directors; Appointment of Certain Officers: Compensatory Arrangements of Certain Officers SEC ↗
- 17.08.2026 BigBear.ai Holdings, Inc. (BBAI): Departure of Directors or Certain Officers; Election of Directors; Appointment of Certain Officers: Compensatory Arrangements of Certain Officers; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 31.07.2026 BigBear.ai Holdings, Inc. (BBAI): Other Events; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
- 30.07.2026 BigBear.ai Holdings, Inc. (BBAI): Results of Operations and Financial Condition; Financial Statements and Exhibits SEC ↗
Datenstand: 6. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.