Abivax S.A. (ABVX)

Die Studiendaten von Abivax sind so gut, wie Studiendaten sein können: Im Juni 2026 erreichten 51,3 Prozent der Patienten unter obefazimod nach 44 Wochen eine klinische Remission, unter Placebo waren es 10,4 Prozent, p kleiner 0,0001. Nur steht in denselben Berichten an die US-Börsenaufsicht SEC auch die andere Hälfte: kein Cent Produktumsatz, 336,1 Millionen Euro Verlust im Jahr 2025, 161,1 Millionen Euro Mittelabfluss und 96,5 Prozent der Forschungsausgaben in einem einzigen Molekül. Bezahlt wird das mit Aktien — 62,9 Millionen Stück Ende 2023, rund 86,1 Millionen nach der Emission vom 30. Juni 2026. In deren Prospekt rechnet Abivax selbst vor, dass von 125,00 US-Dollar Ausgabepreis 110,78 Dollar Verwässerung sind. Der Londoner Hedgefonds Helikon Investments ist im ersten Quartal 2026 neu eingestiegen. Keine Anlageberatung — nur die Rechnung, wie viel von einem Aktienkurs Beweis ist und wie viel Vorschuss auf eine Zulassung, die noch nicht einmal beantragt wurde.

GpA (Gewinn pro Aktie):

Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.

YoY (Year over Year):

Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).

Umsatz:

Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.

Nettomarge:

Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.

OCF (operativer Cashflow):

Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.

FCF (freier Cashflow):

Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.