Abivax S.A.
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Wer heute kauft, wettet nicht mehr darauf, dass obefazimod wirkt — das ist belegt. Er wettet auf einen Terminplan: dass der Zulassungsantrag wie geplant im späten vierten Quartal 2026 eingereicht wird, dass die FDA ihn ohne zusätzliche Auflagen annimmt, dass Kostenträger einen Preis akzeptieren, der eine Bewertung in der Größenordnung von zehn Milliarden Dollar trägt, und dass 69 Beschäftigte den Aufbau einer Vertriebsorganisation ohne weitere große Kapitalerhöhung stemmen. Wer wartet, prüft in jeder Meldung drei Zeilen: Ist der NDA-Termin gehalten (geplant spätes viertes Quartal 2026)? Wie hoch ist der Mittelabfluss je Quartal (zuletzt 50,5 Millionen Euro)? Und wie viele Aktien sind es inzwischen (zuletzt rund 86,1 Millionen)? Das Alles-oder-nichts-Risiko eines einzigen Wirkstoffs ist das dominierende Risiko und der Grund für die Vorsicht — die Entscheidung liegt bei Dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Abivax ist die p-Wert-Falle in Reinform: Die medizinische Frage ist so gut beantwortet, wie sie vor einer Zulassung beantwortet werden kann — 51,3 Prozent klinische Remission nach 44 Wochen gegen 10,4 Prozent unter Placebo, p<0,0001, alle wichtigen sekundären Endpunkte erreicht. Die wirtschaftlichen Fragen sind sämtlich offen: kein Produktumsatz, 336,1 Millionen Euro Nettoverlust 2025, 161,1 Millionen Mittelabfluss, 96,5 Prozent der Forschung in einem einzigen Molekül, 69 Beschäftigte für Zulassung und Markteinführung. Bezahlt wird der Weg dorthin mit Aktien: 37 Prozent mehr Stück seit Ende 2023, und laut eigenem Prospekt 110,78 von 125,00 US-Dollar Ausgabepreis reine Erwartung. Keine Anlageberatung.
Studienlage & Wirksamkeit
Die Phase-3-Erhaltungsstudie ABTECT erreichte am 1. Juni 2026 den primären Endpunkt deutlich: 51,3 Prozent klinische Remission nach 44 Wochen unter 50 mg und 50,8 Prozent unter 25 mg gegen 10,4 Prozent unter Placebo (p<0,0001), alle wichtigen sekundären Endpunkte erreicht — in einer Patientengruppe, die zur Hälfte bereits moderne Therapien erfolglos hinter sich hatte. Die Induktionsdaten vom Juli 2025 zeigten 20,8 gegen 4,4 Prozent nach acht Wochen.
Klumpenrisiko
96,5 Prozent der Forschungsausgaben 2025 (171,6 von 177,8 Millionen Euro) flossen in obefazimod; der Geschäftsbericht 20-F für 2025 schreibt, die Umsatzfähigkeit hänge in naher Zukunft „vollständig“ von dessen Entwicklung und Zulassung ab. Die zweite Indikation Morbus Crohn liefert erst Mitte 2027 Daten — ein Rückschlag im Zulassungsverfahren hätte keinen Auffangbereich.
Kasse & Reichweite
491,6 Millionen Euro Liquidität zum 31. März 2026, pro forma rund 1,1 Milliarden nach der Emission vom 30. Juni 2026 (Nettoerlös 759,8 Millionen US-Dollar), keine Wandelanleihen und keine besicherten Darlehen mehr. Dem steht ein Mittelabfluss von 161,1 Millionen Euro im Jahr 2025 und bereits 50,5 Millionen allein im ersten Quartal 2026 gegenüber; die Reichweitenaussage bis ins vierte Quartal 2027 gilt ausdrücklich nur bei positivem Studienverlauf.
Verwässerung
Die Aktienzahl stieg von 62.928.818 Stück (31. Dezember 2023) auf rund 86,1 Millionen nach der Emission vom 30. Juni 2026, ein Plus von 37 Prozent. Der Prospekt beziffert die unmittelbare Verwässerung mit 110,78 US-Dollar je ADS bei 125,00 US-Dollar Ausgabepreis — pro forma bleiben 14,22 US-Dollar materieller Buchwert. Ein ungenutzter Rahmen über 150,0 Millionen US-Dollar für Verkäufe über die Börse steht bereit.
Finanzierungs-Altlasten
Die 2022 für 2.931 Tausend Euro verkauften Royalty-Zertifikate über 2 Prozent aller künftigen obefazimod-Umsätze wurden im Mai 2026 für 90 Millionen US-Dollar zurückgekauft und annulliert — richtig für die Zukunft, teuer für das zweite Quartal 2026 (rund 43,0 Millionen Euro Aufwand). 2025 kosteten kursgetriebene Effekte rund 93 Millionen Euro, davon 27,3 Millionen Arbeitgeberabgaben auf Gratisaktien.
Governance & Kontrollen
Die im Börsenprospekt und im Bericht für 2023 gemeldeten wesentlichen Mängel der internen Kontrollen über die Rechnungslegung bestehen laut 20-F auch zum 31. Dezember 2025 fort — vier Bereiche von der Risikoeinschätzung bis zur Überwachung, ohne nennbaren Zeitplan für die Behebung. Zu einer falschen Darstellung im Abschluss haben sie bislang nicht geführt; als Emerging Growth Company muss der Prüfer die Kontrollen noch nicht testieren.
Zu beachten
Auf die Rechercheliste kam Abivax nicht über einen Momentum- oder Value-Scanner, sondern über den 13F-Bericht der Helikon Investments Ltd zum Stichtag 31. März 2026: 1.013.324 Aktien im Wert von 112.833.627 US-Dollar, eine komplett neue Position (Vorquartale jeweils null Stück) in einem Portfolio, das sonst von Minen- und Argentinien-Titeln geprägt ist. Ein 13F zeigt nur US-gelistete Long-Positionen, erscheint mit 35 bis 45 Tagen Verzug und enthält weder Leerverkäufe noch Derivate noch die Euronext-Bestände — ein Rückspiegel, kein Fahrplan.
Klassische Kennzahlen greifen bei Abivax nicht: Es gibt kein Kurs-Gewinn- und kein Kurs-Umsatz-Verhältnis, der Piotroski-F-Score von 4 von 9 misst bei einer Firma ohne Umsatz vor allem Rauschen, und Altman-Z-Score, Net Current Asset Value sowie Kassenbestand werden bewusst nicht ausgewiesen, weil die Bilanz in Euro geführt wird und die Aktie in US-Dollar notiert. Aussagekräftig sind Liquidität, Mittelabfluss, Studienstand und Aktienzahl.
Bewertungsangaben datiert und evergreen: Der einzige saubere Anker ist der eigene Ausgabepreis von 125,00 US-Dollar je ADS am 30. Juni 2026 (Größenordnung rund 10,8 Milliarden US-Dollar Börsenwert bei rund 86,1 Millionen Aktien); Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument. Wiedervorlage: der Halbjahresbericht 2026 am 21. September 2026 mit dem Aufwand aus dem Royalty-Rückkauf, die geplante NDA-Einreichung im späten vierten Quartal 2026, die Phase-2b-Ergebnisse zu Morbus Crohn Mitte 2027 und der nächste 13F-Bericht (Stichtag 30.06.2026, Veröffentlichung Mitte August 2026).
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei ABVX geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
Später 0,99 € im Monat je Aktie — die Vormerkung ist kostenlos, und als Vormerker erfährst Du als Erster vom Start.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 72,50 $ bis 145,30 $ · Letzter Kurs: 107,00 $ (Stand: 17. September 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 18.09.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Biotechnology
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Abivax S.A. ABVX | 9,2 | – | -12,7 | 100,0 | -4.183,7 | -100,0 | 32,1 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc VRTX | 130,6 | 31,3 | 24,5 | 55,0 | 38,1 | 9,6 | 33,4 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc REGN | 82,0 | 19,9 | 13,1 | 44,5 | 20,7 | 1,0 | 35,5 |
| Moderna Inc MRNA | 62,7 | – | 4,6 | -66,0 | -131,1 | -39,2 | 532,3 |
| argenx NV ARGX | 61,9 | 38,1 | 34,2 | 59,1 | 32,0 | 89,6 | 30,9 |
| Revolution Medicines Inc RVMD | 40,9 | – | -9,7 | -174.708,6 | 0,0 | -100,0 | 338,3 |
| BeiGene, Ltd. ONC | 40,0 | 63,1 | 34,1 | 88,9 | 19,1 | 40,2 | 6,4 |
| Alnylam Pharmaceuticals Inc ALNY | 32,6 | 61,8 | 28,4 | 79,7 | 23,0 | 65,2 | -48,1 |
| Royalty Pharma Plc RPRX | 32,5 | 31,8 | 19,6 | 95,8 | 100,3 | 5,1 | 68,6 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 40,9 | 34,9 | 19,6 | 59,1 | 20,7 | 5,1 | 33,4 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. €) | EBIT (Mio. €) | Nettogewinn (Mio. €) | GpA (€) | Operativer Cashflow (Mio. €) | Eigenkapital (Mio. €) | Bilanzsumme (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 0 | -18 | -14 | -1,47 | -16 | 57 | 61 |
| 2017 | 0 | -14 | -11 | -1,13 | -8 | 48 | 54 |
| 2018 | 0 | -19 | -16 | -1,55 | -15 | 35 | 54 |
| 2019 | 0 | -33 | -31 | -2,51 | -27 | 19 | 52 |
| 2020 | 0 | -38 | -38 | -2,62 | -30 | 18 | 71 |
| 2021 | 0 | -41 | -42 | -2,75 | -45 | 26 | 109 |
| 2022 | 5 | -65 | -61 | -3,18 | -54 | 7 | 76 |
| 2023 | 5 | -127 | -148 | -3,43 | -100 | 196 | 327 |
| 2024 | 11 | -173 | -176 | -2,80 | -154 | 41 | 205 |
| 2025 | 0 | -246 | -336 | -4,83 | -156 | 455 | 584 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. €) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. €) | FCF (Mio. €) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q1 | -0,79 | – | 0 | – | – | -35 | -35 |
| 2024: Q2 | -1,01 | -40,30 | 3 | 50,90 | -1.142,70 | -43 | -43 |
| 2024: Q4 | -0,81 | – | 7 | 218,10 | -707,80 | -69 | -69 |
| 2025: Q1 | -0,95 | -20,20 | 0 | – | – | -33 | -33 |
| 2025: Q2 | -0,89 | 11,90 | 2 | -40,60 | -2.400,30 | -67 | -67 |
| 2025: Q3 | -2,47 | -243,10 | 0 | – | – | -71 | -71 |
| 2025: Q4 | -1,18 | -44,90 | -2 | -127,30 | – | -71 | -71 |
| 2026: Q1 | -0,71 | 25,30 | 0 | – | – | -51 | -51 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 4 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Wachstum
Ausbruch & Setup
Recherche
Risiko & Schwäche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Rot markierte Scanner sind Warn-Signale (Risiko-/Short-Scanner) — dort enthalten zu sein ist kein Gütesiegel. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet (€) | GpA-Spanne (€) | Umsatz erwartet (Mio. €) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -3,58 | -4,24 – -2,50 | 70 | 36,0 % | 7 |
| 31.12.2027 | -3,34 | -5,13 – -1,87 | 80 | 6,7 % | 7 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Geprüft am 23.07.2026 gegen den Geschäftsbericht 20-F für 2025 (eingereicht 23.03.2026), den 20-F für 2024 (24.03.2025), die Prospektergänzung 424B5 vom 02.07.2026 sowie die vier jüngsten 6-K-Zwischenmeldungen (23.03.2026 Jahreszahlen 2025, 22.05.2026 Q1-2026-Zwischenbericht, 02.06.2026 Phase-3-Erhaltungsdaten, 29.06.2026 Erhaltungsteil 2): Abivax S.A. ist ein klinisches Biotechnologieunternehmen ohne Produktumsatz; der gesamte Geschäftsbetrieb ist auf den Wirkstoff obefazimod (miR-124-Verstärker, Colitis ulcerosa und Morbus Crohn) ausgerichtet. Der Begriff „artificial intelligence“ kommt im 20-F für 2025 genau einmal vor — in einem Datenschutz-Risikofaktor mit dem Hinweis, dass Beschäftigte und Dienstleister KI (einschließlich generativer KI) für ihre Arbeit einsetzen und daraus Datenschutz- und Compliance-Risiken entstehen können. Im 20-F für 2024 fehlt der Begriff ganz; dort steht KI nur in zwei Risikofloskeln (durch KI verstärkte Cyberangriffe, mögliche Datenabflüsse durch generative KI bei Personal und Dienstleistern). In der 424B5 taucht KI ausschließlich in der Aufzählung „kritischer Technologien“ der französischen Investitionskontrolle auf, ohne Bezug zum eigenen Geschäft. Es gibt keine KI-Produkte oder -Dienste als Umsatzquelle (nicht „verkauft“), keinen im Filing belegten materiellen operativen KI-Einsatz in Forschung, Studienbetrieb oder Herstellung (die Formulierung „our employees and personnel use artificial intelligence … to perform their work“ steht ohne Anwendungsfall, Umfang oder Effizienzaussage in einem Datenschutzabschnitt und trägt „nutzt“ nicht), und die Risikofloskeln sind kein konkreter, geschäftsmodellspezifischer Bedroht-Beleg. In den ausgewerteten 6-K (Studienergebnisse, Zwischenabschluss, Emission) kommt KI überhaupt nicht vor. Nach dem Kriterienkatalog eindeutig „neutral“ (dokumentierter Negativ-Befund).
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: 20-F 2026-03-23 · 20-F 2025-03-24 · 6-K 2026-05-22 · 6-K 2026-06-02 · 6-K 2026-06-29 · 6-K 2026-03-23 · 424B5 2026-07-02
Eingestuft am 23. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr -100,0 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet keine Daten
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 53,8 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") keine Daten
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion keine Daten
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 3,2 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 484 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 250 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -47,2 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,0 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
1/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % -100,0 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % –
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % –
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 0
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -78,2 %
- ROCE > 15 % -47,2 %
- Renditeerwartung > 10 % –
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
ABIVAX Société Anonyme, a clinical-stage biotechnology company, develops therapeutics that harness the body's natural regulatory mechanisms to stabilize the immune response in patients with chronic inflammatory diseases. Its lead drug candidate includes obefazimod, which is in Phase 3 clinical development for the treatment of moderately to severely active UC, as well as Phase 2b clinical trials for Crohn's disease. The company was incorporated in 2013 and is headquartered in Paris, France.
- Mitarbeiter
- 80
- Hauptsitz
- Paris, France
- Anschrift
- 7-11 Boulevard Haussmann, 75009 Paris, France
- Telefon
- 33 1 53 83 09 63
- Website
- abivax.com
- Börsengang
- 20.10.2023
- ISIN
- US00370M1036
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Marc M. P. de Garidel M.B.A. | CEO & Director | 1958 |
| Didier Blondel | EVP, CFO & Board Secretary | 1964 |
| Patrick Malloy | Senior VP & Head of Investor Relations | – |
| Ida Hatoum | Chief People & Compliance Officer | 1975 |
| James Berger | Global Head of Marketing | – |
| Pierre Courteille M.B.A. | Chief Business Officer | 1969 |
| Jerome Denis Ph.D. | Executive Vice President of Process Development & Manufacturing | – |
| Hema Keshava | Senior Vice President of Finance | – |
| Chris Rabbat Ph.D. | VP & Global Head of Medical Affairs | – |
| Kevin Shan Ph.D. | VP & Global Head of Biometrics | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 17. September 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.