Tharisa plc
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Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Das Kerngeschäft trägt: Die Tharisa Mine ist real profitabel, die Eigenkapitalquote von rund 65,9 Prozent ist solide, es gibt keinen Going-Concern-Hinweis, kein negatives Eigenkapital und keine Governance- oder Bilanzbrüche. Offen sind aber zwei wesentliche operative Fragen: ob die binnen eines Quartals auf 10,7 Millionen US-Dollar geschrumpfte Nettokasse sich stabilisiert, sobald zwei kapitalintensive Großprojekte weiterlaufen, und ob die rund 59 Millionen US-Dollar Finanzierungslücke für Karo Platinum in einem fiskalisch als instabil beschriebenen Land geschlossen wird. Beides sind lösbare, aber unbewiesene operative Fragen — kein Substanzbefund, der die Existenz des Konzerns bedroht. Genau das ist die Definition von Gelb, nicht Grün. Dass die einmalige Steuergutschrift 2025 das Bild geschönt hat, ändert daran nichts, ändert aber die richtige Vergleichsbasis für künftige Jahre.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Tharisa zeigt den Anker-Effekt in Reinform: Wer nur die Schlagzeile "198,8 Millionen US-Dollar Kasse" liest, übersieht die 188,1 Millionen US-Dollar Schulden direkt daneben — am Ende bleiben nur 10,7 Millionen US-Dollar echte Nettoreserve, binnen eines Quartals von 54,0 Millionen geschrumpft. Das operative Geschäft wächst real und profitabel, doch ein Gutteil des Rekordjahres 2025 stammt aus einem einmaligen Steuerurteil, und für das Wachstumsprojekt in Simbabwe fehlen noch rund 59 Millionen US-Dollar ungesicherte Finanzierung. Keine Anlageberatung.
Operative Dynamik
Umsatz H1 FY2026 (sechs Monate zum 31.03.2026) plus 28,0 Prozent auf 359,4 Millionen US-Dollar, EBITDA-Marge von 15,6 auf 29,0 Prozent verdoppelt, operativer Cashflow fast verdreifacht auf 96,4 Millionen US-Dollar. Beide Sparten (Platingruppenmetalle, Chrom) verbesserten ihre Bruttomarge deutlich, getragen von einem um 85,3 Prozent gestiegenen PGM-Preis, aber auch von eigener operativer Verbesserung.
Ergebnisqualität FY2025
Vom ausgewiesenen Bruttogewinn 2025 (191,3 Millionen US-Dollar) stammen 67,3 Millionen aus einer einmaligen Rückstellungsauflösung nach einem gewonnenen Steuerprozess (Mining-Royalty-Streit 2015/2017), nicht aus dem laufenden Bergbaugeschäft. Ohne diesen Effekt läge der Bruttogewinn bei rund 124,0 Millionen US-Dollar. Ein zweiter, potenziell größerer Steuerstreit für die Jahre 2018 bis 2021 ist mit SARS noch nicht entschieden (Fristverlängerung bis 31.08.2026).
Bilanz & Liquiditätsentwicklung
Die Eigenkapitalquote ist mit rund 65,9 Prozent (31.03.2026) solide, kein Going-Concern-Hinweis, keine Governance-Brüche. Innerhalb eines einzigen Quartals fiel die Nettokasse aber von 54,0 auf nur noch 10,7 Millionen US-Dollar (30.06.2026), weil Schulden schneller wuchsen als die Kasse — eine offene operative Frage, ob dieser Trend sich fortsetzt, sobald die beiden laufenden Großprojekte weiter Kapital binden.
Karo-Platinum-Finanzierungslücke
Von den rund 300,0 Millionen US-Dollar Gesamtbedarf bis zur ersten Erzverarbeitung sind erst 241,0 Millionen investiert; die verbleibenden rund 59 Millionen sind weder final finanziert noch ist die Fiskalvereinbarung mit der Regierung Simbabwes unterschrieben. Tharisa selbst beschreibt Simbabwe als Standort ohne fiskalpolitische Stabilität.
Bewertung
Rollierendes Kurs-Umsatz-Verhältnis rund 0,6, Kurs-Gewinn-Verhältnis rund 3,7, Unternehmenswert/EBITDA rund 1,7 — auf dem Papier günstig für ein wachsendes Rohstoffunternehmen. Die Gesamtdividende sank aber von 7,0 US-Cent (FY2022) über mehrere Jahre auf 3,0 US-Cent (FY2025); eine aktuelle unabhängige Kurszielschätzung ist uns nicht bekannt, die begleitenden Broker sind bezahlte Unternehmensberater, keine neutralen Analysehäuser.
Governance & Eigentümerstruktur
Die Doppelspitze aus Gründerfamilie (Executive Chairman Loucas Pouroulis, CEO Phoevos Pouroulis) muss laut einer neuen JSE-Regel bis zum 31.12.2026 aufgelöst werden; parallel läuft ein bereits eingeleiteter, geregelter Wechsel an der Finanzvorstandsspitze (Michael Jones nach 13 Jahren, Nachfolger Jacques Breytenbach ab 01.08.2026) — beides offengelegte, terminierte Prozesse ohne Anzeichen eines Bruchs.
Zu beachten
Aufhänger: Börsenbrief „Hot Stocks Europe“, Ausgabe 24 vom 28.11.2025 (B-Inside International Media GmbH), zugesandt von einem Leser. Musterdepot-Position: Kauf 18.07.2025 zu 1,06 GBP, Stopp bei 1,06 GBP ausgelöst (Stand 28.11.2025) — weder Gewinn noch Verlust. Der Brief weist selbst auf mögliche Interessenkonflikte hin (Longpositionen von Verlag/Autor, MAR EU Nr. 596/2014); kein im Brief genanntes Kursziel wurde übernommen, weil für Tharisa selbst keines genannt wurde.
Tharisa ist kein SEC-Filer: kein 10-K, kein 10-Q, kein 20-F. Grundlage dieser Analyse sind der geprüfte Zwischenabschluss zum 31.03.2026 (Review-Testat BDO Limited, 20.05.2026) sowie die testierten Jahresergebnisse FY2023 und FY2025 und der untestierte Produktionsbericht Q3 FY2026 (14.07.2026, Verantwortung der Direktoren). Zitate wurden wörtlich gegen die Original-PDFs geprüft.
Keine Company-Zeile im eigenen Datenbestand angelegt: Ein außerhalb des US-Scanner-Universums notierter, in drei Währungen (Pence, Rand-Cent, US-Dollar) gehandelter Titel würde die auf US-Notierungen ausgelegten Scanner-Schwellen verfälschen. Die drei Marktkapitalisierungen (London, Johannesburg, außerbörslicher US-Dollar-Handel) wurden gegeneinander geprüft und bestätigen sich gegenseitig innerhalb weniger Prozent.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. Juli 2026. Was sich seitdem bei THS.LSE geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 0,86 £ bis 1,50 £ · Letzter Kurs: 1,20 £ (Stand: 10. August 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 11.08.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Zur Dividende liegen für diesen Titel noch keine Daten vor.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Other Precious Metals & Mining
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. £) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tharisa plc THS.LSE | 0,4 | 4,1 | – | – | 20,3 | -7,1 | 37,2 |
| Fresnillo PLC FRES.LSE | 21,8 | 12,5 | – | – | 63,1 | 31,8 | 79,7 |
| Hochschild Mining plc HOC.LSE | 2,6 | 17,6 | – | – | 40,7 | 30,6 | 67,9 |
| Guardian Metal Resources PLC GMET.LSE | 0,4 | – | – | – | 326.150,0 | – | 213,3 |
| Eurasia Mining EUA.LSE | 0,1 | 0,0 | – | – | 4,0 | -18,3 | -53,0 |
| Gemfields Plc GEM.LSE | 0,1 | – | – | – | -60,0 | -32,0 | -49,1 |
| Cobra Resources PLC COBR.LSE | 0,0 | 0,0 | – | – | 0,0 | – | 42,9 |
| Fulcrum Metals PLC FMET.LSE | 0,0 | – | – | – | 0,0 | – | 108,3 |
| Rockfire Resources plc ROCK.LSE | 0,0 | – | – | – | 0,0 | – | -2,1 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 0,1 | 4,1 | – | – | 4,0 | -7,1 | 42,9 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
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Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
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Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| H1 2023 | – | – | 157 | -10,60 | 9,60 | 26 | 15 |
| H2 2023 | – | – | 315 | -10,60 | 9,60 | 51 | 31 |
| H2 2023 | – | – | 185 | 10,10 | 10,40 | 43 | -14 |
| H1 2024 | – | – | 369 | 10,10 | 10,40 | 86 | -28 |
| H2 2024 | – | – | 352 | 12,00 | 12,60 | 118 | 38 |
| H1 2025 | – | – | 281 | -23,90 | 2,60 | 36 | -17 |
| H2 2025 | – | – | 389 | 10,50 | 19,10 | 59 | -4 |
| H1 2026 | – | – | 352 | 25,40 | 13,00 | 96 | -6 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Noch nicht eingestuft — wir zeigen erst dann eine Kategorie, wenn eine SEC-belegte Akte mit mindestens zwei Zitaten vorliegt.
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Tharisa plc ist eine Holdinggesellschaft, die im Abbau, in der Verarbeitung, im Verkauf und in der Logistik von Platingruppenmetallen (PGM) und Chromkonzentraten in Südafrika, China, Singapur, Hongkong, den Vereinigten Arabischen Emiraten und international tätig ist. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: PGM, Chrom, Agentur und Handel sowie Fertigung. Es verkauft PGM-Konzentrate, darunter Platin, Palladium, Rhodium, Gold, Ruthenium, Iridium, Nickel und Kupfer. Zudem produziert es metallurgisches Chromkonzentrat und Spezial-Chromkonzentrate; betreibt eine Chromanlage für Dritte sowie vermarktet und verkauft das dort hergestellte Chromkonzentrat; und stellt Bergbau- und Mineralverarbeitungsanlagen her und verkauft diese. Zudem besitzt und betreibt das Unternehmen die Tharisa-Mine, eine PGM- und Chrommine im Bushveld-Komplex Südafrikas. Ferner ist es in Forschung, Entwicklung und Aufbereitung von Chrom- und PGM-Erzeugnissen sowie im Handel mit Chromkonzentrat tätig. Tharisa plc wurde 2008 gegründet und hat seinen Sitz in Paphos, Zypern.
Datenstand: 10. August 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.