Pampa Energia SA
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Das operative Geschäft trägt und wächst nachweisbar — das ist keine Story ohne Substanz. Offen ist aber eine wesentliche operative Frage: Trägt die Bilanz die Investitionsspitze bei Rincón de Aranda, bis die Verschuldungsquote wieder sinkt, und hält das politische Reformfenster in Argentinien über den angekündigten Zeitraum? Beides ist plausibel angelegt (RIGI-Zulassung, sinkende Investitionsausgaben ab 2027 laut Management), aber noch nicht durch Zahlen bewiesen. Wer investiert, sollte jeden künftigen Bericht auf zwei Dinge prüfen: sinkt die Verschuldungsquote wie angekündigt, und bleibt der Steuerlatenz-Effekt ein Einmalthema statt eines Dauerzustands. Keine Anlageberatung.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Pampa Energía zeigt die Story-vs-Zahlen-Falle in Reinform: eine reale, mengenmäßig belegte Wachstumsbeschleunigung (Ölförderung 2025 +145 Prozent, Umsatz Q2 2026 +53 Prozent) trifft auf eine Bilanz, die dafür einen sichtbaren Preis zahlt — Nettoverschuldung fast verdreifacht, ausgewiesener Gewinn 2025 trotz besserem operativem Ergebnis gesunken, dazu die politische Abhängigkeit von einem Reformfenster, das der eigene Jahresbericht nicht garantiert, und ein Staat als größter Einzelaktionär. Keine Anlageberatung.
Operatives Wachstum
Echtes, mengenmäßiges Wachstum: Die Ölförderung stieg 2025 um 145 Prozent, Rincón de Aranda erreichte im 2. Quartal 2026 durchschnittlich 22.200 Barrel/Tag über 43 Bohrungen (Vorjahr: 17). Der Umsatz wuchs im 2. Quartal 2026 um 53 Prozent gegenüber dem Vorjahr, gestützt von der Strommarkt-Deregulierung.
Ergebnisqualität
Der ausgewiesene Nettogewinn sank 2025 um 39 Prozent auf 377 Millionen US-Dollar trotz höherem Vorsteuerergebnis, weil ein Steuerlatenz-Effekt von einer Gutschrift zu einer Belastung drehte (Umschwung rund 325 Millionen). Das Öl-&-Gas-Segment schrieb 2025 trotz operativem Plus einen Nettoverlust von 55 Millionen — Zins- und Absicherungskosten fressen den operativen Fortschritt.
Verschuldung
Nettoverschuldung fast verdreifacht von 491 Millionen US-Dollar (Ende 2024) auf 1,3 Milliarden (30.06.2026), Verschuldungsquote von 12,97 auf 18,18 Prozent. Laut Medienberichten zum Analystencall soll die Quote in den kommenden zwei bis drei Jahren weiter bis auf maximal etwa das Zweifache des EBITDA steigen, bevor sie sinkt.
Politisches & regulatorisches Umfeld
Die Deregulierung unter Präsident Milei und das RIGI-Investitionsförderregime treiben das Wachstum unmittelbar an — der eigene Jahresbericht warnt aber ausdrücklich, dass diese Reformen keinen dauerhaften Bestand garantiert sind. Argentinische Inflation (2025: 31,5 Prozent) und Peso-Abwertung bleiben strukturelle Unsicherheitsfaktoren.
Eigentümerstruktur & Governance
Der argentinische Pensionsfonds ANSES hält mit 22,81 Prozent mehr Kapital als die gesamte Management-Kontrollgruppe zusammen (~21,85 Prozent) — ein Überbleibsel der Pensionskassen-Verstaatlichung 2008. Keine Dividende. Positiv: keine Verwässerung, die Aktienzahl wurde zuletzt durch Einziehung eigener Aktien leicht gesenkt.
Zu beachten
Aufgetaucht ist Pampa Energía über den hauseigenen Aktien-Scanner „Umsatzbeschleuniger“ (Platz 6 von 28 Treffern, Stand 24.08.2026). Die beiden jüngsten Quartale liegen sauber in der geforderten 30-bis-70-Prozent-Wachstumsspanne; bei den vier Quartalen davor weicht ein einzelnes Quartal (Q4 2025) je nach Datenreihe leicht von der 15-Prozent-Schwelle ab — das Grundmuster einer Beschleunigung ab Anfang 2026 bleibt in beiden Lesarten bestehen.
Foreign Private Issuer: Pampa reicht keinen Quartalsbericht 10-Q ein, sondern Jahresbericht 20-F und Quartals-/Ad-hoc-Mitteilungen 6-K. Die Datenherkunft-Formel dieser Analyse lautet entsprechend „(20-F/6-K)“.
Aussagen zum Analystencall vom 5. August 2026 (Kapitalausgaben-Guidance, Verschuldungsziel, Dividendenaussage) stammen aus Medienberichten (u. a. Investing.com) und sind als solche gekennzeichnet — nicht als wörtliches SEC-Zitat, da Pampa kein vollständiges Wortprotokoll bei der SEC einreicht, sondern nur die Folienpräsentation.
Nicht zu verwechseln: Pampa Energía (Ticker PAM, argentinischer Energiekonzern) ist ein anderes Unternehmen als der US-Erdgasförderer Antero Resources oder der peruanische Bergbaukonzern Buenaventura — alle drei tauchen gelegentlich in denselben Branchenlisten auf.
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei PAM geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 59,30 $ bis 92,30 $ · Letzter Kurs: 80,10 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 03.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Conglomerates
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Pampa Energia SA PAM | 4,3 | 6,9 | 6,9 | 33,5 | 25,6 | 6,5 | 26,0 |
| Honeywell International Inc HON | 129,4 | 16,3 | 6,6 | 36,5 | 21,0 | 7,9 | 4,6 |
| 3M Company MMM | 85,8 | 31,0 | 15,7 | 39,4 | 23,3 | 1,5 | 3,8 |
| Fujikura Ltd FJIKY | 58,3 | 58,6 | 34,8 | 31,0 | 26,1 | 20,7 | 120,7 |
| Toyota Tsusho Corp TYHOY | 49,9 | 21,1 | 10,6 | 10,9 | 5,2 | 1,2 | 63,2 |
| Valmont Industries Inc VMI | 9,3 | 25,7 | 14,5 | 30,4 | 15,0 | 0,7 | 21,6 |
| Brookfield Business Corp BBUC | 5,4 | – | 6,5 | 19,9 | – | 234,5 | -23,2 |
| Seaboard Corporation SEB | 3,8 | 6,7 | 4,7 | 8,1 | 4,0 | 7,1 | 12,0 |
| Otter Tail Corporation OTTR | 3,7 | – | 12,6 | 42,2 | 24,7 | -2,0 | 13,7 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 9,3 | 21,1 | 10,6 | 31,0 | 22,2 | 6,5 | 13,7 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 1.949 | 138 | -1 | -0,01 | 372 | 877 | 4.814 |
| 2017 | 2.619 | 528 | 240 | 117,43 | 557 | 1.046 | 5.433 |
| 2018 | 2.920 | 671 | 224 | 2,98 | 608 | 1.795 | 5.672 |
| 2019 | 2.836 | 505 | 692 | 9,62 | 630 | 2.409 | 5.684 |
| 2020 | 1.071 | 387 | 124 | 0,08 | 693 | 1.769 | 4.890 |
| 2021 | 1.508 | 579 | 273 | 4,86 | 729 | 1.791 | 3.861 |
| 2022 | 1.829 | 631 | 456 | 8,11 | 619 | 2.284 | 4.742 |
| 2023 | 513.727 | 120.409 | 34.488 | 25,25 | 177.099 | 1.950.696 | 3.817.196 |
| 2024 | 1.876 | 440 | 619 | 11,38 | 435 | 3.286 | 6.344 |
| 2025 | 1.998 | 332 | 377 | 6,93 | 685 | 3.605 | 6.611 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q3 | 2,58 | -3,00 | 527 | 11,20 | 27,30 | 148 | 72 |
| 2024: Q4 | 1,94 | 204,90 | 535 | -99,70 | 28,10 | 138 | 43 |
| 2025: Q1 | 2,65 | 1.224,30 | 414 | 3,20 | 37,00 | 52 | -104 |
| 2025: Q2 | 0,81 | -54,20 | 486 | -2,80 | 8,20 | 57 | -224 |
| 2025: Q3 | 2,01 | -22,10 | 591 | 12,10 | 3,90 | 408 | 113 |
| 2025: Q4 | 3,00 | 54,60 | 507 | -5,30 | 31,80 | 274 | 27 |
| 2026: Q1 | 3,90 | 47,20 | 573 | 38,40 | 37,30 | -233 | -498 |
| 2026: Q2 | 3,21 | 296,30 | 746 | 53,50 | 23,10 | 214 | -39 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 9 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Geprüfte Scanner
Wachstum
Ausbruch & Setup
Momentum & Trend
Recherche
Value & GARP
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | 10,62 | 8,17 – 13,42 | 3.972.988 | 53,9 % | 9 |
| 31.12.2027 | 11,74 | 8,49 – 15,70 | 4.530.300 | 10,5 % | 9 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Pampa Energía ist ein argentinischer Öl-, Strom- und Petrochemie-Konzern; die durchsuchten SEC-Filings (Jahresbericht 20-F für 2025 sowie die Quartalsmitteilungen 6-K der letzten sechs Quartale) enthalten keine Aussage zu einem eigenen KI-Produkt, einer KI-Bedrohung für das Kerngeschäft oder einer wesentlichen operativen KI-Nutzung. Die einzigen KI-Erwähnungen im 20-F betreffen die Fachexpertise eines Aufsichtsratsmitglieds (generative KI, KI-Governance) und eine Regierungsinitiative zu KI-getriebenem Strombedarf für Rechenzentren — beides ohne Bezug zum operativen Geschäftsmodell von Pampa selbst.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
Ausgewertete Berichte: 20-F 2026-04-09 · 6-K 2026-08-04 · 6-K 2026-05-06 · 6-K 2026-03-02 · 6-K 2025-11-04 · 6-K 2025-08-06
Eingestuft am 24. August 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 3,0 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet 58.043,9 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -1,1 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -7,7 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 31,5 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,5 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 0,7 × EBITDA
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 142.735 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 5,6 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,0 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
6/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 0,3 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 4.661,7 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 10,2 %
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 30,1 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT 2,5x
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % 99,7 %
- Eigenkapitalrendite > 15 % 10,7 %
- ROCE > 15 % 5,6 %
- Renditeerwartung > 10 % 21,6 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Insider
Insider-Transaktionen
Meldepflichtige Geschäfte von Führungskräften und Großaktionären aus SEC-Formular-4-Meldungen. „Sonstige" umfasst z. B. Aktienzuteilungen und Optionsausübungen ohne Kauf-/Verkaufscharakter.
| Datum | Person | Rolle | Typ | Stück | Kurs | Wert |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 28. Sep 2026 | Mindlin Damian Miguel | Vicepresident | Kauf | 15.000 | 77,63 | 1.164.420 |
| 28. Sep 2026 | Mindlin Damian Miguel | Vicepresident | Kauf | 1.417.197 | 3,11 | 4.400.397 |
| 25. Sep 2026 | Mariani Gustavo | Vicepresident | Kauf | 25.000 | 78,26 | 1.956.500 |
| 31. Aug 2026 | Mindlin Marcos Marcelo | Director | Kauf | 500.000 | 3,44 | 1.720.000 |
| 27. Aug 2026 | Mindlin Marcos Marcelo | Director | Kauf | 150.000 | 3,38 | 507.300 |
| 21. Aug 2026 | Mindlin Marcos Marcelo | Director | Kauf | 675.000 | 3,38 | 2.278.800 |
| 19. Aug 2026 | Mindlin Marcos Marcelo | Director | Kauf | 902.975 | 3,34 | 3.015.034 |
| 18. Aug 2026 | Mindlin Marcos Marcelo | Director | Kauf | 396.950 | 3,35 | 1.327.798 |
| 22. Apr 2026 | Marcos Marcelo Mindlin | Director | Verkauf | 1.500.000 | 3,51 | 5.265.000 |
| 20. Apr 2026 | Marcos Marcelo Mindlin | Director | Verkauf | 1.250.000 | 3,43 | 4.287.500 |
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Pampa Energía S.A. ist ein integriertes Energieunternehmen in Argentinien. Das Unternehmen ist in den Segmenten Oil and Gas, Generation, Petrochemicals sowie Holding, Transportation and Others tätig. Es erzeugt Strom durch Wärmekraftwerke, Wasserkraftwerke und Windparks mit einer installierten Kapazität von 5.472 Megawatt (MW). Das Unternehmen erkundet und fördert zudem Öl und Gas in den Provinzen Neuquén und Río Negro. Darüber hinaus produziert es Petrochemikalien wie Styrol, Synthesekautschuk und Polystyrol. Weiterhin betreibt und unterhält das Unternehmen ein 22.445 km langes Hochspannungsstromnetz in Argentinien. Zusätzlich hält es eine Konzession für den Transport von Erdgas mit 9.248 km Gaspipelines im Zentrum, Westen und Süden Argentiniens; und verarbeitet und verkauft Erdgasflüssigkeiten in Bahía Blanca in der Provinz Buenos Aires sowie bietet damit verbundene Beratungsdienstleistungen an. Pampa Energía S.A. hieß früher Pampa Holding S.A. und änderte seinen Namen im September 2008 in Pampa Energía S.A. Das Unternehmen wurde 1945 gegründet und hat seinen Sitz in Buenos Aires, Argentinien.
- Hauptsitz
- Buenos Aires, Argentina
- Anschrift
- Pampa EnergIa Building, C1084ABA Buenos Aires, Argentina
- Telefon
- 54 11 4344 6000
- Website
- ri.pampa.com/en
- Börsengang
- 09.10.2009
- ISIN
- US6976602077
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Marcos Marcelo Mindlin | Chairman of the Board | 1964 |
| Gustavo Mariani CFA | CEO, Executive VP & Vice Chairman | 1970 |
| Adolfo Zuberbuhler | CFO & Executive Director of Finances | 1978 |
| Mauricio Leonardo Penta | Executive Director of Administration, IT & Supply | 1976 |
| Lida Wang | Head of Investor Relations & Sustainability | – |
| Maria Carolina Sigwald | Executive Director of Legal Affairs | 1967 |
| Mariana De La Fuente | Director of Human Resources | 1968 |
| Ricardo Alejandro Torres | Executive VP & Director | 1958 |
| Damian Miguel Mindlin | Executive VP & Director | 1966 |
| Horacio Jorge Tomas Turri | Executive Director of Exploration & Production | 1961 |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.