Equillium Inc (EQ)
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Equillium sieht auf den ersten Blick beruhigend aus: 61,3 Millionen US-Dollar in der Kasse zum 31. März 2026, davon 60,4 Millionen in Geldmarktfonds, keine Finanzschulden, kein Zweifel des Prüfers an der Fortführung. Der zweite Blick in die Berichte an die US-Börsenaufsicht SEC zeigt, woher diese Kasse kommt — und was von der Firma darunter übrig ist. Die 41,1 Millionen US-Dollar Umsatz aus dem Jahr 2024 stammten aus einem einzigen Vertrag, dessen Kaufoption am 30. Oktober 2024 verfiel; am 30. September 2025 fielen alle Rechte am früheren Leitprodukt Itolizumab an den Lizenzgeber Biocon zurück. Geblieben sind 14 Mitarbeiter, zwei präklinische Wirkstoffe — und eine Aktienzahl, die der Kurs nur zur Hälfte zeigt: Zu den 63,2 Millionen ausstehenden Aktien kommen 48,5 Millionen Pre-funded Warrants, die das Unternehmen selbst in seine Ergebnisrechnung je Aktie einrechnet. Keine Anlageberatung — nur die Rechnung, wem diese Kasse am Ende wirklich gehört.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Nutzt KIEquillium ist ein klinisches Biotech-Unternehmen rund um den AhR-Modulator EQ504 ohne KI-Produkt und ohne KI-Umsatz, bestätigt aber seit dem Quartalsbericht vom Mai 2025 durchgehend wörtlich, dass Beschäftigte generative künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen für ihre Arbeit einsetzen und dass ein Wegfall dieser Werkzeuge das eigene Geschäft weniger effizient machen und Wettbewerbsnachteile bringen würde.
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„Our employees and personnel use generative artificial intelligence, or AI, or machine learning, or ML, technologies to perform their work, and the disclosure and use of personal data in generative AI technologies is subject to various privacy laws and other privacy obligations."
Unsere Angestellten und Mitarbeiter setzen generative künstliche Intelligenz (KI) beziehungsweise maschinelles Lernen (ML) ein, um ihre Arbeit zu verrichten, und die Offenlegung und Nutzung personenbezogener Daten in generativen KI-Technologien unterliegt verschiedenen Datenschutzgesetzen und weiteren Datenschutzpflichten.
„If we are unable to use generative AI, it could make our business less efficient and result in competitive disadvantages."
Sollten wir generative KI nicht nutzen können, könnte dies unser Geschäft weniger effizient machen und zu Wettbewerbsnachteilen führen.
„Regulatory or contractual obligations related to AI/ML may make it harder for us to conduct our business using AI/ML, lead to regulatory fines or penalties, require us to change our business practices, or prevent or limit our use of AI/ML."
Regulatorische oder vertragliche Pflichten im Zusammenhang mit KI/ML können es uns erschweren, unser Geschäft unter Einsatz von KI/ML zu betreiben, zu Bußgeldern oder Strafen der Aufsicht führen, uns zur Änderung unserer Geschäftspraktiken zwingen oder unseren Einsatz von KI/ML verhindern oder begrenzen.
Ausgewertete Berichte: 10-Q 2026-05-13 · 10-K 2026-03-25 · 10-Q 2025-11-13 · 10-Q 2025-08-14 · 10-Q 2025-05-14 · 10-K 2025-03-27
Eingestuft am 30. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q2 | 0,01 | 110,00 | 14 | 51,80 | 3,40 | 1 | 1 |
| 2024: Q3 | 0,00 | 99,80 | 12 | 37,10 | -0,10 | -8 | -8 |
| 2024: Q4 | -0,16 | -128,60 | 4 | -52,30 | -131,90 | -3 | -3 |
| 2025: Q1 | -0,24 | -200,00 | 0 | -100,00 | – | -8 | -8 |
| 2025: Q2 | -0,16 | -1.700,00 | 0 | -100,00 | – | -3 | -3 |
| 2025: Q3 | -0,06 | -29.900,00 | 0 | -100,00 | – | -8 | -8 |
| 2025: Q4 | -0,04 | 75,00 | 0 | -100,00 | – | -3 | -3 |
| 2026: Q1 | -0,06 | 75,00 | 0 | – | – | -4 | -4 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Zum 31. März 2026 stehen 61,322 Millionen US-Dollar Kasse (davon 60,390 Millionen in Geldmarktfonds) gegen 3,596 Millionen Verbindlichkeiten, die ausschließlich aus Lieferantenrechnungen, Rückstellungen und Mietverpflichtungen bestehen. Es gibt kein Darlehen, keine Kreditlinie und keine Wandelanleihe; das alte Darlehen über 10 Millionen wurde am 25. Mai 2023 vollständig abgelöst. Das Testat für das Geschäftsjahr 2025 enthält keinen Hinweis auf Zweifel an der Unternehmensfortführung.
Der Umsatz fiel von 41,1 Millionen US-Dollar (2024) auf null (2025) und bleibt dort — seit fünf Quartalen kennt die Gewinn- und Verlustrechnung keine Umsatzzeile. Ursache ist der Verfall der Ono-Kaufoption am 30. Oktober 2024. Am 30. September 2025 fielen alle Itolizumab-Rechte an Biocon zurück; im Gegenzug erlosch Equilliums eigene Zahlungspflicht von bis zu 30 plus 565 Millionen US-Dollar an Meilensteinen an Biocon — zusammen mit jeder Aussicht, sie je auszulösen. Übrig sind zwei präklinische Kandidaten; der für Mitte 2026 angekündigte Phase-1-Start ist bis 30. Juli 2026 in keinem Filing bestätigt.
Der Kurs rechnet mit 63.226.556 Aktien (8. Mai 2026), das Unternehmen selbst mit 96.279.216 gewichteten Aktien im ersten Quartal 2026, weil 48.515.298 Pre-funded Warrants zu 0,0001 US-Dollar in die Basis-Ergebnisrechnung eingehen. Wirtschaftlich sind es 111.741.854 Stück, potenziell 164.704.477. Die Reservierungen stiegen 2025 von 13,3 auf 80,7 Millionen; allein im ersten Quartal 2026 kamen 4,48 Millionen neue Optionen hinzu — bei 14 Beschäftigten.
Die Hauptversammlung vom 28. Mai 2026 verdoppelte das genehmigte Kapital von 200 auf 400 Millionen Aktien (vollzogen per Satzungsänderung, 11.570.307 Gegenstimmen = rund 21 Prozent der abgegebenen Stimmen) und erteilte eine Vollmacht für eine Aktienzusammenlegung 1:2 bis 1:20 bis 31. Dezember 2027 im alleinigen Ermessen des Verwaltungsrats — ohne Nasdaq-Zwang, die Mindestkursauflage ist seit 29. August 2025 erfüllt. Dazu: kein eigener Finanzvorstand und ein Verkauf von 230.975 Gründeraktien durch den President und Chief Scientific Officer am 4. und 5. Juni 2026 ohne vorab festgelegten Handelsplan.
Von 12,8 Millionen US-Dollar Forschungsaufwand 2025 entfielen 1,301 Millionen auf das erklärte Hauptprojekt EQ504, 4,827 Millionen auf die Abwicklung der gescheiterten Altstudie und 6,530 Millionen auf indirekte Kosten; daneben stehen 10,8 Millionen Verwaltungsaufwand bei 14 Beschäftigten. Die im August 2025 beschlossene Kryptowährungs-Treasury ist bis 30. Juli 2026 nicht umgesetzt, ihr Risikokapitel umfasst mit rund 25.500 Zeichen mehr als das Doppelte der Produktbeschreibung (rund 10.900).
Kennzahlendatenbanken führen für 2025 einen Umsatz von 130.000 US-Dollar, während das Filing null ausweist; daraus abgeleitete Kurs-Umsatz-, Unternehmenswert- und Wachstumskennzahlen sind unbrauchbar. Der Feed-Börsenwert rechnet zudem nur mit den 63,2 Millionen ausstehenden Aktien und unterschätzt die Firma dadurch um rund 43 Prozent (rund 127 statt rund 225 Millionen US-Dollar zum dokumentierten Kurs von 2,01 US-Dollar am 6. April 2026). Belastbar sind allein datierte Filing-Kurse.
Equillium ist die Kassen-Illusion in Reinform: 61,3 Millionen US-Dollar Kasse zum 31. März 2026, keine Finanzschulden, kein Fortführungsvorbehalt — und dahinter eine Firma mit 14 Mitarbeitern, ohne Umsatz, ohne Produkt und mit zwei präklinischen Wirkstoffen. Die 41,1 Millionen Umsatz von 2024 waren das Auslaufen eines einzigen Vertrags, dessen Kaufoption am 30. Oktober 2024 verfiel; am 30. September 2025 fielen alle Rechte am früheren Leitprodukt an Biocon zurück. Bezahlt wurde die volle Kasse mit Aktien: Zu den 63,2 Millionen sichtbaren Stücken kommen 48,5 Millionen Pre-funded Warrants, die das Unternehmen selbst mitrechnet, dazu Reservierungen auf insgesamt 164,7 Millionen — und seit dem 28. Mai 2026 ein genehmigtes Kapital von 400 Millionen. Wer hier kauft, kauft eine gut gefüllte Kasse plus die Hoffnung auf ein Molekül, dessen erste Studie am Menschen bisher kein Dokument bestätigt. Keine Anlageberatung.
- Auf die Rechercheliste kam EQ über den Reddit-Hype-Beobachtungslauf des hauseigenen Aktien-Scanners, Stichtag 30. Juli 2026 — also über die bloße Häufigkeit von Erwähnungen in Anlegerforen. Das ist ein Anlass zum Lesen der Originaldokumente, kein Qualitätsmerkmal. Klassische Kennzahlen-Scanner greifen hier ohnehin nicht: ohne Gewinn kein KGV, ohne Umsatz kein KUV.
- Aktualitäts-Gate: Jüngster Periodenbericht ist der Quartalsbericht (10-Q) zum 31. März 2026, eingereicht am 13. Mai 2026; die taggleiche Ergebnismitteilung (8-K, Item 2.02) ist ausgewertet. Alle Einreichungen danach wurden einzeln durchgesehen — zwei Beteiligungsmeldungen vom 15. Mai 2026, die Meldung 8-K vom 29. Mai 2026 zur Hauptversammlung samt sieben Insider-Meldungen (Form 4) sowie eine weitere Insider-Meldung (Form 4) und Verkaufsanzeigen (Form 144) vom 4. und 5. Juni 2026. Danach kein Filing mehr bis zum 30. Juli 2026. Wichtig: Der Quartalsbericht nennt noch 200.000.000 genehmigte Aktien — diese Angabe ist seit dem 28. Mai 2026 überholt (400.000.000).
- Bewertungsangaben datiert und evergreen: dokumentierte Filing-Kurse 1,55 US-Dollar (31.12.2025), 2,01 (06.04.2026) und 3,1638 (Durchschnitt eines Insider-Verkaufs am 04.06.2026). Der Börsenwert wird bewusst zweifach genannt (eng rund 127, wirtschaftlich rund 225 Millionen US-Dollar zum 06.04.2026), weil jede Rechnung ohne die 48.515.298 Pre-funded Warrants die Firma um rund 43 Prozent unterschätzt. Verwechslungsgefahr: Der im Geschäftsbericht für 2025 abgedruckte Fortführungs-Hinweis stammt vom Vorprüfer und betrifft die Jahre 2024 und 2023 — für 2025 selbst gibt es keinen.
Über das Unternehmen
Equillium, Inc., a clinical-stage biotechnology company, develops therapeutics to treat severe autoimmune and inflammatory, or immuno-inflammatory disorders in the United States. The company develops EQ504, a novel AhR modulator that is in preclinical-stage for the treatment of ulcerative colitis and lung inflammation diseases. It also develops EQ302, a bi-specific inhibitor of IL-15 and IL-21 formulated for oral delivery for the treatment of celiac diseases. The company was formerly known as Attenuate Biopharmaceuticals, Inc. and changed its name to Equillium, Inc. in May 2017. Equillium, Inc. was incorporated in 2017 and is headquartered in La Jolla, California.
| Börsengang | 2018 |
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Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
Datenstand: 30. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.