Ballard Power Systems Inc
Einordnung
Unsere Einordnung
Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.
Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.
Warum diese Farbe
Für ein rotes Urteil fehlt jede Grundlage: Die Bilanz ist kerngesund, es gibt keine Bankschulden, keinen Fortführungs-Warnhinweis, keine Governance- oder Bilanzbrüche, und die Kassenreichweite liegt beim gegenwärtigen Abflusstempo weit jenseits von vier Quartalen. Für Grün fehlt der Beweis, dass das Geschäftsmodell trägt: Der Umsatz steht seit zehn Jahren still, die frische Bruttomarge stammt zu rund einem Drittel aus Rückstellungsauflösungen, und die Hälfte der Erlöse hängt an drei Kunden. Das ist eine offene operative Frage, kein Substanzrisiko — die Entscheidung liegt bei dir.
Woran sich die These entscheidet
Einschätzung: Chancen & Risiken
Ballard Power ist finanziell so solide aufgestellt wie kaum ein anderes Unternehmen der Wasserstoffbranche: 505,1 Millionen US-Dollar Liquidität, keine Bankschulden, ein Eigenkapital von 559,7 Millionen zum 30.06.2026. Operativ dagegen steht der Umsatz seit zehn Jahren still (99,4 Millionen 2025 gegenüber 121,3 Millionen 2017), während sich die Verluste auf rund 1,06 Milliarden seit 2016 summieren. 2026 zeigt echte Fortschritte — Bruttomarge 20 Prozent im zweiten Quartal, Betriebskosten minus 34 Prozent, Auftragsbestand 156,6 Millionen —, doch ein Drittel der neuen Marge stammt aus aufgelösten Rückstellungen, drei Kunden tragen die Hälfte des Umsatzes, und der GeoPura-Kauf kostet rund 17 Prozent Verwässerung. Keine Anlageberatung.
Bilanz & Finanzkraft
Zum 30.06.2026 standen 502,1 Millionen US-Dollar Zahlungsmittel und 505,1 Millionen Gesamtliquidität ohne Bankschulden in der Bilanz, bei 559,7 Millionen Eigenkapital und nur 84,2 Millionen Gesamtverbindlichkeiten. Ein Warnhinweis zur Unternehmensfortführung liegt nicht vor; das selbst gesetzte Ziel von sechs Quartalen Liquiditätspuffer wird um ein Vielfaches übertroffen.
Umsatzentwicklung
Der Jahresumsatz lag 2025 mit 99,4 Millionen US-Dollar unter dem Wert von 2017 (121,3 Millionen); dazwischen pendelte er zwischen 69,7 und 105,7 Millionen. Zehn Jahre Produktentwicklung haben keine dauerhaft größere Umsatzbasis erzeugt — die Verluste von rund 1,06 Milliarden seit 2016 wurden nie von wachsenden Erlösen eingeholt.
Kostenwende & Marge
Die Kostenwende ist belegt: Betriebskosten im zweiten Quartal 2026 minus 34 Prozent auf 20,9 Millionen US-Dollar, operativer Mittelabfluss im Halbjahr halbiert auf 19,2 Millionen, Bruttomarge 20 Prozent nach minus 8 Prozent. Rund 34 Prozent der Halbjahresmarge stammen jedoch aus aufgelösten Vorrats- und Gewährleistungsrückstellungen (2,331 von 6,843 Millionen) und wiederholen sich nicht automatisch.
Kundenkonzentration
Drei Kunden standen 2025 für 51,4 Millionen US-Dollar oder rund 52 Prozent des Umsatzes (Jahresabschluss 2025, Anhang zu Konzentrationsrisiken). Der Lagebericht nennt Auftragsbestand und Zwölf-Monats-Auftragsbuch ebenfalls als auf wenige Kunden konzentriert und weist auf mögliche Stornierungen, Verzögerungen und Preisanpassungen hin.
GeoPura-Übernahme
Der am 23.06.2026 vereinbarte Kauf (275 Millionen Pfund vorab, davon 82,5 Millionen Pfund bar und rund 50,8 Millionen neue Aktien zu 5,02 US-Dollar, Unternehmenswert 301,1 Millionen Pfund ≈ 400 Millionen US-Dollar) verschiebt das Geschäftsmodell zu wiederkehrenden Dienstleistungserlösen — kostet aber rund 17 Prozent Verwässerung und gut ein Fünftel der Kasse. Der Vollzug stand zum 30.06.2026 noch aus.
Eigentümerstruktur
Ankeraktionär Weichai Power meldete im Mai 2026 binnen einer Woche drei sinkende Bestände bis auf 31.102.826 Aktien (10,32 Prozent) und zeigte am 06.07.2026 den Verkauf weiterer 15 Millionen Aktien an; die beiden Verwaltungsratssitze entfielen zum 13.05.2026. Das chinesische Gemeinschaftsunternehmen ist seit 2025 vollständig abgeschrieben, der China-Umsatz lag im ersten Halbjahr 2026 bei null.
Zu beachten
Anlass dieser Analyse ist die eigene Auswertung neuer SEC-Einreichungen: die GeoPura-Vereinbarung vom 23.06.2026, die Verkaufsanzeige (Formular 144) des Großaktionärs Weichai vom 06.07.2026 und der Halbjahresbericht (Formular 6-K) vom 31.07.2026 — kein Scanner-Fund.
Ballard ist kanadischer Auslandsfiler: Es gibt keinen Geschäftsbericht 10-K und keinen Quartalsbericht 10-Q, sondern den Jahresbericht 40-F und Zwischenberichte 6-K. Bilanziert wird nach IFRS in US-Dollar. Wer im SEC-Archiv nach 10-K sucht, findet deshalb nichts.
Bewertungsangaben datiert und evergreen: Börsenwert rund 790 Millionen US-Dollar aus 301.506.494 Aktien (Halbjahresbericht) und dem Schlusskurs von 2,62 US-Dollar am 12.08.2026; Analystenkonsens Datenstand 13.08.2026. Kein Tageskurs ist ein Kaufargument.
Nicht zu verwechseln: Ballard Power Systems Inc. (Burnaby, Kanada) ist weder mit dem US-Wettbewerber FuelCell Energy noch mit Plug Power identisch; der frühere Firmenname der heutigen SEC-Kennung lautete 7076991 Canada Inc. (2009).
Aktien-Wächter
Diese Analyse ist Stand 26. August 2026. Was sich seitdem bei BLDP geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.
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Ereignisse
Was zuletzt passiert
Die jüngsten geprüften Ereignisse der vergangenen drei Monate — jeweils mit unserer Einordnung, was sie für das Geschäft bedeuten.
Partnerschaft / Gemeinschaftsfirma 04.09.2026
Ballard Power hat am 28. August 2026 die Übernahme des britischen Wasserstoff-Anbieters GeoPura abgeschlossen — das bestätigt die Unternehmensmitteilung selbst, nicht nur der verlinkte Kommentarbeitrag. Gezahlt wurden 275 Mio. Pfund im Voraus (82,5 Mio. Pfund bar plus 49,6 Mio. neue Aktien), bis zu 27,5 Mio. Pfund kommen bei Erreichen von Zielen hinzu; der Unternehmenswert liegt bei rund 400 Mio. US-Dollar. Die Alt-Eigentümer von GeoPura halten nun etwa 14,1 Prozent von Ballard, GeoPura-Chef Andrew Cunningham wurde Präsident des Konzerns und zog mit dem früheren Aufsichtsratsvorsitzenden in den Verwaltungsrat ein. Gemessen an einer Marktkapitalisierung von 0,66 Mrd. US-Dollar entspricht der...
Ganze Einordnung lesen
Ballard Power hat am 28. August 2026 die Übernahme des britischen Wasserstoff-Anbieters GeoPura abgeschlossen — das bestätigt die Unternehmensmitteilung selbst, nicht nur der verlinkte Kommentarbeitrag. Gezahlt wurden 275 Mio. Pfund im Voraus (82,5 Mio. Pfund bar plus 49,6 Mio. neue Aktien), bis zu 27,5 Mio. Pfund kommen bei Erreichen von Zielen hinzu; der Unternehmenswert liegt bei rund 400 Mio. US-Dollar. Die Alt-Eigentümer von GeoPura halten nun etwa 14,1 Prozent von Ballard, GeoPura-Chef Andrew Cunningham wurde Präsident des Konzerns und zog mit dem früheren Aufsichtsratsvorsitzenden in den Verwaltungsrat ein. Gemessen an einer Marktkapitalisierung von 0,66 Mrd. US-Dollar entspricht der Kaufpreis rund 60 Prozent des Börsenwerts — Ballard wandelt sich damit vom reinen Brennstoffzellen-Zulieferer zum Anbieter kompletter Wasserstoff-Stromaggregate mit Mietmodell. Das ist ein echter Geschäftsumbau mit harten Zahlen, kein Analystenkommentar.
Wir verfolgen den Nachrichtenstrom nach geschäftsverändernden Ereignissen und prüfen jeden Treffer einzeln. Was diese Prüfung nicht besteht, steht hier nicht.
Kursverlauf
Chart
Interaktiver Kurs-Chart (TradingView).
52-Wochen-Spanne: 2,00 $ bis 6,40 $ · Letzter Kurs: 2,10 $ (Stand: 5. Oktober 2026)
Kennzahlen
Kennzahlen im Überblick
Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.
Basis
Performance
Technische Kennwerte
Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 03.10.2026
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Diese Aktie zahlt derzeit keine Dividende.
Qualität & Screener
Vergleich
Branchenvergleich
Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.
Branche: Electrical Equipment & Parts
| Unternehmen | Marktkap. (Mrd. $) | KGV | EV/EBITDA | Bruttomarge % | EBIT-Marge % | Umsatzwachstum (Jahr) % | Perf. 1J % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ballard Power Systems Inc BLDP | 0,6 | – | -4,6 | 16,4 | -62,0 | 45,0 | -28,6 |
| Vertiv Holdings Co VRT | 109,5 | 58,3 | 37,6 | 38,0 | 16,4 | 27,7 | 56,2 |
| Bloom Energy Corp BE | 81,6 | – | 232,0 | 31,7 | 9,6 | 37,3 | 228,6 |
| nVent Electric PLC NVT | 27,1 | 53,8 | 26,0 | 36,4 | 16,0 | 29,5 | 71,7 |
| Hubbell Inc HUBB | 25,7 | 28,5 | 20,2 | 35,3 | 17,8 | 3,8 | 13,7 |
| Advanced Energy Industries Inc AEIS | 12,7 | 58,6 | 34,7 | 40,0 | 14,3 | 21,4 | 71,3 |
| Forgent Power Solutions, Inc. FPS | 11,9 | 1.951,0 | 46,0 | 35,0 | 10,4 | 315,4 | – |
| Acuity Brands Inc AYI | 9,2 | 20,4 | 11,9 | 48,7 | 16,1 | 13,1 | -13,4 |
| Enersys ENS | 7,4 | 24,8 | 12,0 | 29,8 | 13,4 | 3,7 | 69,3 |
| Median der gezeigten Unternehmen | 12,7 | 53,8 | 26,0 | 35,3 | 14,3 | 27,7 | 62,7 |
Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →
Geschäftsjahre
Jahreszahlen
Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.
Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. $
Umsatz Betriebsergebnis Gewinn
| Geschäftsjahr | Umsatz (Mio. $) | EBIT (Mio. $) | Nettogewinn (Mio. $) | GpA ($) | Operativer Cashflow (Mio. $) | Eigenkapital (Mio. $) | Bilanzsumme (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 85 | -18 | -22 | -0,13 | -4 | 125 | 183 |
| 2017 | 121 | -5 | -8 | -0,05 | -10 | 120 | 178 |
| 2018 | 97 | -21 | -27 | -0,15 | -32 | 283 | 346 |
| 2019 | 106 | -25 | -39 | -0,17 | -14 | 250 | 340 |
| 2020 | 104 | -40 | -51 | -0,21 | -43 | 901 | 976 |
| 2021 | 105 | -88 | -114 | -0,39 | -80 | 1.326 | 1.439 |
| 2022 | 82 | -142 | -173 | -0,58 | -132 | 1.159 | 1.247 |
| 2023 | 102 | -163 | -178 | -0,60 | -105 | 991 | 1.078 |
| 2024 | 70 | -183 | -324 | -1,08 | -108 | 673 | 777 |
| 2025 | 101 | -82 | -92 | -0,31 | -57 | 589 | 681 |
Quartale
Quartalszahlen
Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.
Gewinn & Umsatz
Cashflow
Bilanz
Margen
Je Aktie
Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.
Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.
· Gesamt · pro Jahr
Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.
Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.
Quelle: Fundamentaldaten
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q3 | -0,19 | -58,30 | 15 | -45,50 | -1.389,40 | -29 | -40 |
| 2024: Q4 | -0,27 | -69,10 | 25 | -48,30 | -189,50 | -24 | -30 |
| 2025: Q1 | -0,10 | 28,60 | 15 | 6,50 | -136,70 | -24 | -27 |
| 2025: Q2 | -0,11 | -10,00 | 18 | 11,50 | -136,10 | -20 | -23 |
| 2025: Q3 | -0,09 | 52,60 | 33 | 120,30 | -86,40 | -23 | -24 |
| 2025: Q4 | -0,04 | 84,20 | 34 | 37,20 | -52,10 | 12 | 8 |
| 2026: Q1 | -0,04 | 60,00 | 19 | 26,20 | -58,70 | -8 | -8 |
| 2026: Q2 | -0,07 | 36,40 | 20 | 12,50 | -98,40 | -11 | -12 |
Was bedeuten diese Begriffe?
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Screening
In diesen Scannern enthalten
Diese Aktie besteht aktuell 1 unserer Scanner-Strategien — jeder Treffer verlinkt zum Scanner.
Recherche
Gezählt werden nur echte Treffer verifizierter Scanner; reine Kennzahl-Rankings (KGV, KUV & Co. sortieren das ganze Universum) zählen nicht als Treffer. Alle Scanner ansehen
Prognose
Analysten & Kursziel
Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.
Verteilung der Empfehlungen
Schätzungen je Geschäftsjahr
| Geschäftsjahr | GpA erwartet ($) | GpA-Spanne ($) | Umsatz erwartet (Mio. $) | Wachstum erwartet | Analysten |
|---|---|---|---|---|---|
| 31.12.2026 | -0,17 | -0,20 – -0,14 | 104 | 38,9 % | 2 |
| 31.12.2027 | -0,14 | -0,19 – -0,11 | 138 | 15,7 % | 3 |
Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.
Bewertung
Was preist der Kurs ein?
Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate ist negativ — eine Rückrechnung auf ein unterstelltes Wachstum ist damit nicht seriös möglich. Jede Wachstumsrate macht einen negativen Cashflow nur negativer; ein Barwert entsteht daraus nicht. Was der Kurs hier einpreist, ist deshalb keine Cashflow-Reihe, sondern die Erwartung, dass es überhaupt erst eine gibt.
Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.
KI-Einstufung
KI-Einstufung
Ballard Power verkauft PEM-Brennstoffzellen; in den geprüften SEC-Einreichungen (40-F 2025 mit Jahresabschluss, MD&A und Annual Information Form, 6-K zum 30.06.2026 mit Zwischenabschluss und MD&A, Ergebnismitteilung Q2 2026) findet sich keine einzige Erwähnung von künstlicher Intelligenz, maschinellem Lernen oder KI-gestützten Produkten — weder als Umsatzquelle noch als operatives Werkzeug noch als Risikofaktor; die einzige KI-nahe Stelle nennt den steigenden Strombedarf von Rechenzentren als möglichen künftigen Absatzmarkt für stationäre Brennstoffzellen, ohne Umsatz oder Auftrag.
Volle Akte anzeigen — Zitate, Quellen, geprüfte Berichte
„As power demand from datacenter increases, PEM fuel cell system may support reduced time-to-power and provide complementary or backup power to the grid or to on-site generation."
Mit steigendem Strombedarf von Rechenzentren können PEM-Brennstoffzellensysteme dazu beitragen, die Zeit bis zur Stromverfügbarkeit zu verkürzen, und ergänzende Leistung oder Notstrom für das Netz oder die Erzeugung vor Ort bereitstellen.
40-F · 2026-03-12 · Zum SEC-Bericht
Ausgewertete Berichte: 40-F 2026-03-12 · 40-F 2026-03-12 · 40-F 2026-03-12 · 6-K 2026-07-31 · 6-K 2026-07-31 · 6-K 2026-07-31
Eingestuft am 13. August 2026 · So entsteht die Einstufung
Wachstum
Wachstums-Score
Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.
- Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 7,3 %
- Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -70,9 %
- Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr 0,5 %
- Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") -21,4 %
- Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 2,4 %
- Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 0,0 %
- Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 508 Mio. Netto-Cash
- Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 325 Mio.
- Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen -13,1 %
- Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 10,4 %
Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail
Qualitätsprüfung
AAQS
3/10Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).
- Umsatzwachstum 10 J > 5 % 1,9 %
- Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 16,9 %
- EBIT-Wachstum 10 J > 5 % –
- Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 16,9 %
- Nettoverschuldung < 4x EBIT –
- EBIT positiv, 10 J durchgehend 0
- Max. EBIT-Rückgang < 50 % –
- Eigenkapitalrendite > 15 % -15,7 %
- ROCE > 15 % -13,1 %
- Renditeerwartung > 10 % 4,5 %
Aktien mit der vollen AAQS-Punktzahl ansehen · Methodik bei AlleAktien nachlesen
Quelle: Fundamentaldaten
Das Unternehmen
Über das Unternehmen
Ballard Power Systems Inc. engages in the design, development, manufacture, sale, and service of proton exchange membrane (PEM) fuel cell products. The company offers products for various applications focusing on power products for bus, truck, rail, marine, stationary, and emerging market, such as material handling, off-road, and other applications. It also engages in the delivery of services, including technology solutions, after sales services, and training, as well as offers engineering and technology transfer services. The company operates in the United States, Poland, Canada, Germany, the United Kingdom, Egypt, Spain, China, the Netherlands, Denmark, France, and internationally. Ballard Power Systems Inc. was founded in 1979 and is headquartered in Burnaby, Canada.
- Mitarbeiter
- 492
- Hauptsitz
- Burnaby, BC
- Anschrift
- 9000 Glenlyon Parkway, V5J 5J8 Burnaby, Canada
- Telefon
- 604 454 0900
- Website
- ballard.com
- Börsengang
- 08.11.1995
- ISIN
- CA0585861085
- Aktien-Split
- 3:1 am 03.06.1998
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Marty T. Neese J.D. | CEO & Director | 1962 |
| Kate Igbalode | Senior VP & CFO | – |
| Ralph Robinett | Senior VP & COO | – |
| Kate Charlton | VP Corporate Finance & Investor Relations | – |
| Kerry Brent Hillier | General Counsel & Corporate Secretary | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Datenstand: 5. Oktober 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.