Börsenlotse
Kauftag heute: Schlecht (48 ↘) Gemischte Marktbreite · Breite fallend (−6 zum 10-Tage-Schnitt) · kein Makro-Großtermin
ASML.AS

ASML Holding N.V.

Technology · Semiconductor Equipment & Materials · börsennotiert seit 1995

1.537,00€ +0,9 % zum Vortag Schlusskurs · Stand: 28. Sep 2026
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Einordnung

Unsere Einordnung

Journalistische Einschätzung der Redaktion zum Analysezeitpunkt — sie beurteilt das Unternehmen, nicht den Einstiegszeitpunkt. Keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.

Offene Fragen

Das Geschäft funktioniert grundsätzlich, aber eine wesentliche Frage ist offen. Solange sie offen ist, tragen unsere Befunde kein Qualitätsurteil.

Warum diese Farbe

Das Geschäft trägt zweifelsfrei: EUV-Monopol, zehn Jahre ohne Verlustjahr, Umsatz und Gewinn vervielfacht, Eigenkapitalquote 43,5 Prozent, mehr Zahlungsmittel als Finanzschulden. Für Rot gibt es keinen Anhaltspunkt — kein Substanzrisiko, keine Finanzierungslücke. Zu Grün fehlt allerdings die Nachprüfbarkeit: Seit dem ersten Quartal 2026 ersetzt ein einmal jährlich berichteter Auftragsbestand den Auftragseingang je Quartal. Das Unternehmen erklärt zugleich, bei den Low-NA-EUV-Systemen für 2027 nahezu vollständig durch Bestellungen gedeckt zu sein und für 2028 bereits erhebliche Bestellungen erhalten zu haben — nennt dazu aber keine Zahl und lehnte die Angabe des Deckungsgrades am 15. Juli 2026 auf direkte Nachfrage ausdrücklich ab. Dazu kommen eine gestiegene Kundenkonzentration (zwei Kunden 38 Prozent des Umsatzes) und die vollständige Abhängigkeit von einem einzigen Optiklieferanten. Das sind offene operative Fragen, keine Substanzrisiken — nach der Zweifelsregel gilt die vorsichtigere Stufe. Die Aktie ist zudem teurer als an jedem der letzten zehn Jahresenden; das ist ein Preisargument und bestimmt die Ampel nicht, gehört aber in dieselbe Betrachtung.

Woran sich die These entscheidet

Einschätzung: Chancen & Risiken

Technologisch konkurrenzlos, zehn Jahre ohne Verlustjahr, Bilanz gesund, Ertragskraft im Branchenvergleich haltbar. Die offenen Punkte liegen nicht im Geschäft, sondern in dem, was sich von außen noch nachrechnen lässt: Der Mittelzufluss folgt der Veränderung der Kundenanzahlungen statt der Ertragskraft, vier Kunden tragen über 60 Prozent des Umsatzes, die Optik kommt von einem einzigen Zulieferer — und die Quartalszahl, an der sich die Auftragslage messen ließ, wird seit dem Frühjahr 2026 nicht mehr veröffentlicht. Keine Anlageberatung.

Marktstellung und Technik

ASML ist weltweit der einzige Hersteller von EUV-Lithografiesystemen. Im zweiten Quartal 2026 hat Intel Foundry das hochauflösende High-NA-System auf ausgewählten Lagen des 18A-Prozesses freigegeben; ASML nennt das einen wichtigen Schritt, um die Serienreife zu belegen, und beschreibt die Reife der Plattform als auf die dafür nötigen Werte zulaufend. Bis Ende 2025 hatten Kunden nach Angaben des Geschäftsberichts mehr als 400.000 Wafer auf High-NA-Systemen belichtet.

Zehnjahresentwicklung

Zwischen 2016 und 2025 stieg der Umsatz von 6.875 auf 32.667 Mio. Euro, das operative Ergebnis von 1.758 auf 11.301 Mio. Euro, das Nettoergebnis von 1.558 auf 9.609 Mio. Euro. Kein Verlustjahr, keine Kapitalerhöhung. Die Aktienzahl sank durch Rückkäufe über 24.314 Mio. Euro von 429,9 auf 385,4 Millionen.

Bilanz und Finanzierung

Zum 28. Juni 2026 standen 7.581,5 Mio. Euro Zahlungsmittel und kurzfristige Anlagen langfristigen Finanzschulden von 1.984,4 Mio. Euro gegenüber. Die Eigenkapitalquote stieg binnen eines Jahres von 39,3 auf 43,5 Prozent. Im ersten Halbjahr 2026 wurden 1.655,5 Mio. Euro Dividende gezahlt, 2.077,5 Mio. Euro eigene Aktien zurückgekauft und eine Anleihe über 693,2 Mio. Euro getilgt.

Nachprüfbarkeit der Auftragslage

Bis zur Mitteilung vom 28. Januar 2026 nannte ASML in jedem Quartal den Auftragseingang, zuletzt 13,2 Mrd. Euro. Seit 2026 ersetzt ein einmal jährlich berichteter Auftragsbestand diese Zahl — angekündigt am 29. Januar 2025 mit der Begründung, der Auftragseingang je Quartal bilde die Geschäftsdynamik nicht zuverlässig ab. In einem Geschäft mit über einem Jahr Lieferzeit verlängert das den Zeitraum ohne nachprüfbaren Auftragswert erheblich.

Konzentration bei Kunden, Ländern und Lieferanten

Der größte Kunde stand 2025 für 23,9 Prozent des Umsatzes (2024: 16,6), die zwei größten für 38,0 Prozent, die vier Kunden über der Zehn-Prozent-Schwelle für 61,2 Prozent (2024: 53,8). Drei Länder — China, Taiwan, Südkorea — trugen 79,6 Prozent. Die gesamte Optik kommt von einem Alleinlieferanten; der Geschäftsbericht 2025 schreibt, bei dessen längerem Ausfall wäre ASML faktisch nicht mehr in der Lage, sein Geschäft zu betreiben. Die 24,9-Prozent-Beteiligung an diesem Lieferanten mildert das Risiko, hebt es aber nicht auf.

Bewertung im eigenen Zeitverlauf

Zum Schlusskurs vom 2. September 2026 (1.445,80 Euro) liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis bei 52,4 und damit über jedem der letzten zehn Jahresschlüsse; der typische Wert dieser zehn Jahre (Median) beträgt 35,5. Der Börsenwert von rund 556 Mrd. Euro entspricht dem 15,7-Fachen des Umsatzes der letzten zwölf Monate.

Zu beachten

Bewertungsgrundlage: Schlusskurs der Euronext Amsterdam vom 2. September 2026 (1.445,80 Euro) und 384,5 Millionen Aktien (gewichteter Durchschnitt des zweiten Quartals 2026). Jüngster Periodenbericht ist die Quartalsveröffentlichung zum zweiten Quartal 2026 (Form 6-K) vom 15. Juli 2026 mit Stichtag 28. Juni 2026; danach sind bei der US-Börsenaufsicht keine weiteren Einreichungen eingegangen.

Methodik: Ausgewertet wurden zehn Geschäftsjahre (2016 bis 2025) aus den Geschäftsberichten nach Form 20-F samt den maschinenlesbaren Daten der US-Börsenaufsicht, zehn Quartalsveröffentlichungen nach Form 6-K sowie elf Analystenkonferenzen vom 17. April 2024 bis 15. Juli 2026 mit Schwerpunkt auf dem Frage-und-Antwort-Teil. Alle Finanzzahlen stammen aus dem US-GAAP-Ausweis — eine durchgehende Grundlage über die gesamte Reihe.

Einschränkung zur Zitierlage: ASML veröffentlicht den Frage-und-Antwort-Teil seiner Analystenkonferenzen nicht. Die offiziellen Mitschriften enthalten nur die vorbereiteten Statements. Zitate aus dem Frage-und-Antwort-Teil stammen aus Fremdmitschriften und sind im Text als solche gekennzeichnet; eine offizielle Fassung dieses Teils gibt es nicht.

Verwechslungsgefahr: ASM International N.V. (ASM.AS, Almere) ist ein eigenständiges Unternehmen und nicht mit ASML Holding N.V. (Veldhoven) identisch, auch wenn beide auf dieselbe Wurzel zurückgehen. In US-Datenbanken steht das Kürzel ASML für die Nasdaq-Notierung derselben Gesellschaft, ASMLF für die außerbörsliche Notierung.

Nicht verfügbar: eigene Mitschriften in der Transkript-Datenbank (für ASML liegt keine einzige vor), ein quartalsweiser China-Anteil am Systemumsatz (nur als Grafik ohne Zahlenwerte veröffentlicht) sowie der Auftragseingang für die Quartale ab Januar 2026.

Aktien-Wächter

Diese Analyse ist Stand 4. September 2026. Was sich seitdem bei ASML.AS geändert hat, meldet Dir der Aktien-Wächter.

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Kursverlauf

Chart

Tagesschlusskurse seit 3. Dez 2025, um Splits und Dividenden bereinigt.

Letzter Schluss 1.537,00 € Höchster Schluss (bereinigt) 1.719,33 € Niedrigster Schluss (bereinigt) 869,86 € 3. Dez 2025 – 28. Sep 2026

Kennzahlen

Kennzahlen im Überblick

Alle Kennzahlen dieser Aktie, nach Themen sortiert. Das Fragezeichen an einer Beschriftung erklärt, was die Zahl bedeutet.

Basis

Marktkapitalisierung ?Der Börsenwert des ganzen Unternehmens: Aktienkurs mal Zahl aller Aktien. 590,4Mrd. €
Aktien im Umlauf ?Zahl aller ausgegebenen Aktien. Kurs mal Aktienzahl ergibt die Marktkapitalisierung. 384Mio.
Streubesitz ?Anteil der Aktien, der frei an der Börse handelbar ist — also nicht fest in den Händen von Gründern, Insidern oder Großaktionären liegt. 100,0%
Beta ?Schwankungsmaß im Vergleich zum Gesamtmarkt: 1 = schwankt wie der Markt, 2 = doppelt so stark, unter 1 = ruhiger als der Markt. 1,4

Performance

Perf. 1M ?Kursentwicklung des letzten Monats. -6,50%
Perf. 3M ?Kursentwicklung der letzten 3 Monate. 18,40%
Perf. 6M ?Kursentwicklung der letzten 6 Monate. 24,40%
Jahresperformance (%) ?Kursentwicklung seit Jahresbeginn (Year to Date). 62,69%
Abstand 52-Wochen-Hoch ?Wie weit der Kurs unter seinem höchsten Stand der letzten 52 Wochen notiert. 0 % heißt: Die Aktie steht auf ihrem Jahreshoch. -12,9%
Perf. 1J ?Kursentwicklung der letzten 12 Monate. 90,34%
Perf. 3J ?Kursentwicklung der letzten 3 Jahre. 186,13%
Perf. 5J ?Kursentwicklung der letzten 5 Jahre. 142,24%
Perf. 10J ?Kursentwicklung der letzten 10 Jahre. 1.634,61%
Perf. seit Beginn ?Kursentwicklung seit dem ersten verfügbaren Handelstag (17.03.1995) — bei vollständiger Historie also seit dem Börsengang. 113.239,72%

Technische Kennwerte

GD 38 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 38 Handelstage: der geglättete Kursverlauf. Notiert der Kurs darüber, zeigt das kurzfristige Stärke. 1.493,50€
GD 50 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 50 Handelstage — die meistbeachtete mittelfristige Trendlinie. 1.489,80€
GD 200 Tage ?Gleitender Durchschnitt der letzten 200 Handelstage — die Trennlinie zwischen langfristigem Aufwärts- und Abwärtstrend. 1.327,80€
RSI (14) ?Relative-Stärke-Index über 14 Tage, Skala 0 bis 100: über 70 gilt als überkauft, unter 30 als überverkauft. Ein Hinweis zum Zeitpunkt, kein Urteil über das Unternehmen. 58,8
Volatilität 30 Tage ?Schwankungsbreite der letzten 30 Handelstage, auf ein Jahr hochgerechnet. Je höher der Wert, desto stärker schwankt der Kurs. 33,0%
Volatilität 250 Tage ?Schwankungsbreite der letzten 250 Handelstage (rund ein Börsenjahr), auf ein Jahr hochgerechnet. 42,5%

Aus der Kurshistorie berechnet · Stand: 29.09.2026

Bewertung

KGV ?Kurs-Gewinn-Verhältnis: Wie viele Jahresgewinne kostet die Aktie? Je niedriger, desto günstiger bewertet. Ohne Gewinn gibt es kein KGV. 60,3
KGV (erwartet) ?KGV auf Basis des für die nächsten 12 Monate erwarteten Gewinns statt des vergangenen — die Wette der Analysten auf die Zukunft. 26,5
PEG ?KGV geteilt durch das erwartete Gewinnwachstum: setzt die Bewertung ins Verhältnis zum Wachstum. Um 1 gilt als fair, deutlich darüber als teuer. 1,4
KBV ?Kurs-Buchwert-Verhältnis: Börsenwert im Verhältnis zum bilanziellen Eigenkapital. 27,0
KUV ?Kurs-Umsatz-Verhältnis: Börsenwert geteilt durch Jahresumsatz. Wichtig bei Firmen, die (noch) keinen Gewinn machen. 16,6
EV/EBITDA ?Unternehmenswert inklusive Schulden (EV) im Verhältnis zum operativen Gewinn vor Abschreibungen (EBITDA) — vergleichbarer als das KGV, weil Schulden mitzählen. Extreme Werte entstehen, wenn das EBITDA nahe null liegt. 45,2
Kurs/FCF ?Börsenwert geteilt durch den freien Cashflow: Wie viele Jahre frei verfügbares Geld kostet die Aktie? Ehrlicher als das KGV, weil Cashflow schwerer zu schönen ist. 58,5

Rentabilität

Bruttomarge ?Bruttomarge: Was vom Umsatz übrig bleibt, nachdem nur die direkten Herstellkosten abgezogen sind — die Preissetzungsmacht des Produkts. 52,7%
EBIT-Marge ?EBIT-Marge: operativer Gewinn in Prozent vom Umsatz — die Ertragskraft des Kerngeschäfts vor Zinsen und Steuern. 37,1%
Nettomarge ?Nettomarge: Was vom Umsatz nach ALLEN Kosten, Zinsen und Steuern als Gewinn übrig bleibt. 30,1%
Eigenkapitalrendite ?Eigenkapitalrendite: Wie viel Gewinn erwirtschaftet das Unternehmen pro Jahr auf das Eigenkapital der Aktionäre? 53,9%
Gesamtkapitalrendite ?Gesamtkapitalrendite: Wie viel Gewinn das Unternehmen aus seinem gesamten Vermögen (Eigen- und Fremdkapital) herausholt. 16,5%

Bilanz & Sicherheit

Eigenkapitalquote ?Eigenkapitalquote: Anteil des Eigenkapitals an der Bilanzsumme. Je höher, desto krisenfester die Bilanz. 38,8%
Verschuldung/EK ?Verschuldungsgrad: Finanzschulden geteilt durch Eigenkapital. Werte unter 1 gelten meist als solide, negative Werte bedeuten negatives Eigenkapital. 0,1
Altman Z″ ?Insolvenz-Frühwarnsystem von Edward Altman. Wir rechnen die Z″-Variante aus vier Bilanzkennzahlen — sie ist für Dienstleister und Nicht-Produzenten gemacht und nimmt den Buchwert statt des Börsenwerts. Auf dieser Skala gilt: unter 1,1 = Gefahrenzone, ab 2,6 = sichere Zone, dazwischen ein Graubereich. Weil das klassische Altman-Z anders gerechnet wird, sind die beiden Zahlen nicht direkt vergleichbar. Für Banken, Versicherer und Immobilienwerte passt die Formel nicht. krisenfest 13,18
Piotroski ?Bilanz-Gesundheitscheck nach Joseph Piotroski: 9 Ja/Nein-Kriterien zu Gewinn, Cashflow, Verschuldung und Effizienz. Ab 7 sehr solide, unter 3 ein Warnsignal. sehr solide 8 von 9

Wachstum

Umsatzwachstum letztes Quartal ?Umsatzwachstum des zuletzt berichteten Quartals gegenüber demselben Quartal des Vorjahres (YoY). 21,30%
GpA-Wachstum letztes Quartal ?Wachstum des Gewinns pro Aktie im zuletzt berichteten Quartal gegenüber demselben Quartal des Vorjahres (YoY). 28,50%
Umsatzwachstum (Jahr) ?Umsatzwachstum des letzten Geschäftsjahres gegenüber dem Vorjahr. 15,58%
Umsatzwachstum (erwartet) ?Von Analysten erwartetes Umsatzwachstum für die nächsten 12 Monate — eine Schätzung, keine Garantie. -64,31%
GpA-Wachstum (erwartet) ?Von Analysten erwartetes Wachstum des Gewinns pro Aktie für die nächsten 12 Monate — eine Schätzung, keine Garantie. 53,90%

Dividende

Dividendenrendite ?Jahresdividende geteilt durch den aktuellen Kurs: Wie viel Prozent des Einsatzes jährlich als Ausschüttung zurückfließen. 0,56%
Dividende je Aktie (12 Mon.) ?Summe der in den letzten 12 Monaten gezahlten Dividenden je Aktie. 7,78€
Ausschüttungsquote ?Anteil des Gewinns, der als Dividende ausgeschüttet wird. Über 100 % heißt: Die Firma zahlt mehr aus, als sie verdient — auf Dauer nicht haltbar. 28,2%
Jahre ohne Kürzung ?So viele Jahre in Folge wurde die Dividende nicht gesenkt — ein Maß für Verlässlichkeit. 2Jahre
Anhebungs-Serie ?So viele Jahre in Folge wurde die Dividende erhöht — die Königsdisziplin der Dividendenzahler. 2Jahre

Qualität & Screener

Stage ?Weinstein-Phasen 1 bis 4: 1 = Bodenbildung, 2 = Aufwärtstrend (die einzige Kaufphase), 3 = Topbildung, 4 = Abwärtstrend. Gemessen an der 30-Wochen-Linie. –
RS-Rating ?Relative Stärke von 1 bis 99: RS 95 heißt, die Aktie ist stärker gestiegen als 95 % aller Aktien. –
GpA-Rating ?Gewinn-Wachstums-Rating von 1 bis 99 im Vergleich zu allen Aktien — hohe Werte stehen für überdurchschnittliches Gewinnwachstum. –
Fundamental Rating ?Unser hauseigenes Fundamental-Rating: 0 bis 100 Punkte mit Schulnote A+ bis F. 50 Punkte sind der Durchschnitt aller Aktien im Universum, 100 der Bestwert. Bewertet werden Wachstum, Gewinn-Überraschungen, Analystenschätzungen, Margen, Cashflow und Bilanzsicherheit — jede Aktie im Perzentil-Vergleich gegen alle anderen. Ränge: A+ ab 95, A ab 75, B ab 55, C ab 45, D ab 25, E ab 5, F darunter. B (71 von 100)

Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.

Vergleich

Branchenvergleich

Die Aktie neben den größten Unternehmen derselben Gruppe. Die Median-Zeile ist der mittlere Wert der oben gezeigten Unternehmen — nicht der ganzen Branche.

Sektor-Vergleich: Technology

Branchenvergleich
Unternehmen Marktkap. (Mrd. €) KGV EV/EBITDA Bruttomarge % EBIT-Marge % Umsatzwachstum (Jahr) % Perf. 1J %
ASML Holding N.V. ASML.AS 590,4 60,3 45,2 52,7 37,1 15,6 90,3
ASM International NV ASM.AS 41,6 38,8 25,7 51,8 32,2 8,2 72,8
Adyen NV ADYEN.AS 27,3 25,8 9,4 68,5 49,5 32,7 -36,0
BE Semiconductor Industries NV BESI.AS 14,6 70,7 47,2 64,1 43,5 -2,7 51,6
TKH Group NV TWEKA.AS 2,1 16,7 8,8 50,2 8,1 2,8 57,4
NV Nederlandsche Apparatenfabriek Nedap NEDAP.AS 0,6 21,5 12,5 74,0 12,1 11,2 3,1
TomTom NV TOM2.AS 0,5 13,6 4,9 89,7 6,3 -3,4 -30,4
CM.com NV CMCOM.AS 0,2 – 13,7 30,2 1,5 -5,4 57,5
Ctac N.V CTAC.AS 0,0 10,8 4,0 13,9 0,4 1,1 -16,9
Median der gezeigten Unternehmen 2,1 23,7 12,5 52,7 12,1 2,8 51,6

Grundlage sind die zuletzt gemeldeten Kennzahlen. Nebeneinander stehen nur Titel desselben Handelsplatzes, damit die Marktkapitalisierungen in derselben Währung gerechnet sind. Im Chart vergleichen →

Geschäftsjahre

Jahreszahlen

Geschäftsjahre aus den geprüften Jahresabschlüssen, ältestes zuerst. EBIT ist der operative Gewinn vor Zinsen und Steuern; die Bilanzsumme ist das gesamte Vermögen des Unternehmens.

Umsatz, Betriebsergebnis und Gewinn je Geschäftsjahr Mio. €

Umsatz Betriebsergebnis Gewinn

2016 · Umsatz: 6.875 Mio. € 2016 · Betriebsergebnis: 1.564 Mio. € 2016 · Gewinn: 1.472 Mio. € 2017 · Umsatz: 8.963 Mio. € 2017 · Betriebsergebnis: 2.344 Mio. € 2017 · Gewinn: 2.067 Mio. € 2018 · Umsatz: 10.944 Mio. € 2018 · Betriebsergebnis: 2.965 Mio. € 2018 · Gewinn: 2.592 Mio. € 2019 · Umsatz: 11.820 Mio. € 2019 · Betriebsergebnis: 2.791 Mio. € 2019 · Gewinn: 2.592 Mio. € 2020 · Umsatz: 13.979 Mio. € 2020 · Betriebsergebnis: 4.052 Mio. € 2020 · Gewinn: 3.554 Mio. € 2021 · Umsatz: 18.611 Mio. € 2021 · Betriebsergebnis: 6.536 Mio. € 2021 · Gewinn: 5.883 Mio. € 2022 · Umsatz: 21.173 Mio. € 2022 · Betriebsergebnis: 6.501 Mio. € 2022 · Gewinn: 5.624 Mio. € 2023 · Umsatz: 27.559 Mio. € 2023 · Betriebsergebnis: 9.042 Mio. € 2023 · Gewinn: 7.839 Mio. € 2024 · Umsatz: 28.263 Mio. € 2024 · Betriebsergebnis: 9.023 Mio. € 2024 · Gewinn: 7.572 Mio. € 2025 · Umsatz: 32.667 Mio. € 2025 · Betriebsergebnis: 11.301 Mio. € 2025 · Gewinn: 9.609 Mio. €
2016201720182019202020212022202320242025
Jahreszahlen
Geschäftsjahr Umsatz (Mio. €) EBIT (Mio. €) Nettogewinn (Mio. €) GpA (€) Operativer Cashflow (Mio. €) Eigenkapital (Mio. €) Bilanzsumme (Mio. €)
2016 6.875 1.564 1.472 3,44 1.666 9.820 17.206
2017 8.963 2.344 2.067 4,79 1.799 10.776 18.189
2018 10.944 2.965 2.592 6,08 3.302 11.641 20.137
2019 11.820 2.791 2.592 6,15 3.276 13.877 24.035
2020 13.979 4.052 3.554 8,48 4.628 13.865 27.267
2021 18.611 6.536 5.883 14,34 10.846 10.141 30.231
2022 21.173 6.501 5.624 14,13 8.487 8.811 36.300
2023 27.559 9.042 7.839 19,89 5.443 13.452 39.958
2024 28.263 9.023 7.572 19,24 11.166 18.477 48.590
2025 32.667 11.301 9.609 24,71 12.659 19.612 50.567

Quartale

Quartalszahlen

Jede Säule ist ein Quartal, die letzte ist die aktuellste. Über den Umschalter lassen sich die einzelnen Größen durchsehen.

Gewinn & Umsatz

Cashflow

Bilanz

Margen

Je Aktie

Chart anklicken oder mit Tab anspringen, dann mit ← und → durch die Perioden gehen.

Diese Kennzahl berichtet keine der ausgewählten Aktien. Wähle eine andere Kennzahl oder wechsle zwischen Jahr und Quartal.

Die Firmen berichten in verschiedenen Währungen — für einen fairen Vergleich „Indexiert“ einschalten oder eine Marge wählen.

Die Zahlen konnten gerade nicht geladen werden.

Umsatz je Quartal (Mio. €)
H2 2024 · 7.467,3 Mio. € H2 H2 2024 · 9.262,8 Mio. € H2 H1 2025 · 7.741,5 Mio. € H1 H1 2025 · 7.691,7 Mio. € H1 H2 2025 · 7.516,0 Mio. € H2 H2 2025 · 9.718,1 Mio. € H2 H1 2026 · 8.766,9 Mio. € H1 H1 2026 · 9.326,5 Mio. € H1

Quelle: Fundamentaldaten

Quartalszahlen
Quartal GpA (Gewinn pro Aktie) GpA YoY (%) Umsatz (Mio. €) Umsatz YoY (%) Nettomarge (%) OCF (Mio. €) FCF (Mio. €)
H2 2024 5,28 9,80 7.467 11,90 27,80 950 534
H2 2024 6,84 31,50 9.263 28,00 29,10 9.545 8.839
H1 2025 6,00 92,90 7.742 46,30 30,40 -59 -475
H1 2025 5,90 47,10 7.692 23,20 29,80 1.346 358
H2 2025 5,49 4,00 7.516 0,70 28,30 559 244
H2 2025 7,34 7,30 9.718 4,90 29,20 11.410 10.962
H1 2026 7,15 19,20 8.767 13,20 31,40 -2.186 -2.608
H1 2026 7,58 28,50 9.327 21,30 31,30 1.703 1.404

Was bedeuten diese Begriffe?

GpA (Gewinn pro Aktie):
Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
YoY (Year over Year):
Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
Umsatz:
Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
Nettomarge:
Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
OCF (operativer Cashflow):
Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
FCF (freier Cashflow):
Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.

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Prognose

Analysten & Kursziel

Sammelbild der Kursziele und Empfehlungen aller Analysten, die den Titel begleiten. Kursziele sind Erwartungen für die nächsten 12 Monate, keine Zusagen — und sie folgen dem Kurs oft, statt ihn vorherzusagen.

Konsens –
Analysten-Einschätzungen –
Kursziel (Durchschnitt) 2.044,69€
Abstand zum Kurs 33,0% Das Kursziel liegt 33,0 % über dem Kurs.

Schätzungen je Geschäftsjahr

Schätzungen je Geschäftsjahr
Geschäftsjahr GpA erwartet (€) GpA-Spanne (€) Umsatz erwartet (Mio. €) Wachstum erwartet Analysten
31.12.2026 38,33 31,81 – 40,42 42.820 55,1 % 31
31.12.2027 51,72 37,43 – 59,10 54.467 35,0 % 33

Durchschnitt der Analystenschätzungen für die kommenden Geschäftsjahre. Die Spanne zeigt, wie weit optimistischste und vorsichtigste Schätzung auseinanderliegen — je breiter, desto unsicherer die Erwartung.

Bewertung

Was preist der Kurs ein?

Statt zu schätzen, was die Aktie wert ist, drehen wir die Frage um: Welches Wachstum des freien Cashflows muss eintreten, damit der heutige Börsenwert aufgeht? Die Annahmen dahinter lassen sich verschieben.

Der aktuelle Börsenwert unterstellt rund 22,5 % Wachstum des freien Cashflows pro Jahr über zehn Jahre (Annahmen: Diskontsatz 10,0 %, Terminalwachstum 2,5 %).

Was preist der Kurs ein?
Freier Cashflow (letzte zwölf Monate) 10,00 Mrd. €
Marktkapitalisierung 590,36 Mrd. €
Freier Cashflow im zehnten Jahr 76,08 Mrd. €
Anteil des Endwerts am Börsenwert 67,9 %

Zum Vergleich: In den vergangenen fünf Jahren wuchs der freie Cashflow um 25,0 % pro Jahr.

Sie zeigt, welche Annahme im heutigen Kurs steckt — nicht, ob sie eintritt. Alle Annahmen sind über die Regler veränderbar; die Zahlen ändern sich mit ihnen.

Vereinfachte Modellrechnung, keine Prognose und keine Empfehlung.

KI-Einstufung

KI-Einstufung

Nutzt KI

ASML verkauft keine KI-Produkte, sondern baut die Lithografiemaschinen, mit denen KI-Chips gefertigt werden — und nutzt künstliche Intelligenz zunehmend im eigenen Haus. Belegt ist das im Geschäftsbericht 2025: Der Konzern hat 1,3 Milliarden Euro als Ankerinvestor in das französische KI-Unternehmen Mistral AI gesteckt und hält rund elf Prozent auf voll verwässerter Basis; der Finanzvorstand begründet das damit, dass Mistrals Sprachmodell beim Programmieren der eigenen Systeme eine tragende Rolle spiele. Zusätzlich beschreibt der Bericht den Einsatz künstlicher Intelligenz zur Steigerung von Effizienz und Präzision in der Lithografie, zur Beschleunigung der Forschung und Entwicklung sowie für eine intelligentere Ferndiagnose im Kundendienst. Ein eigenes KI-Produkt im Verkaufsprogramm gibt es nicht — die Einstufung lautet deshalb „nutzt“ und nicht „verkauft“.

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„In addition, AI is becoming increasingly vital for ASML, as evidenced by our €1.3 billion investment in Mistral AI. We believe this partnership enables us to explore the use of AI models across our product portfolio as well as in our research, development and operations, to benefit our customers with faster time-to-market and higher-performance holistic lithography systems."

Darüber hinaus wird künstliche Intelligenz für ASML immer wichtiger, wie unsere Investition von 1,3 Milliarden Euro in Mistral AI zeigt. Wir glauben, dass diese Partnerschaft es uns ermöglicht, den Einsatz von KI-Modellen über unser gesamtes Produktangebot hinweg sowie in Forschung, Entwicklung und Betrieb zu erproben — zum Nutzen unserer Kunden, durch kürzere Zeit bis zur Marktreife und leistungsfähigere Lithografiesysteme.

20-F · 2026-02-25 · Zum SEC-Bericht

„Mistral AI has a high-quality large language model able to support software coding and therefore plays a pivotal role in the development of our systems."

Mistral AI verfügt über ein hochwertiges großes Sprachmodell, das beim Programmieren unterstützen kann und deshalb eine tragende Rolle bei der Entwicklung unserer Systeme spielt.

20-F · 2026-02-25 · Zum SEC-Bericht

„Artificial intelligence is presenting new ways to extend our innovation roadmap. As well as enhancing lithography efficiency and precision, we expect it to accelerate R&D and help streamline customer support through smarter diagnostics."

Künstliche Intelligenz eröffnet neue Wege, unseren Innovationsfahrplan zu erweitern. Neben der Steigerung von Effizienz und Präzision in der Lithografie erwarten wir, dass sie Forschung und Entwicklung beschleunigt und den Kundendienst durch intelligentere Diagnose verschlankt.

20-F · 2026-02-25 · Zum SEC-Bericht

Ausgewertete Berichte: 20-F 2026-02-25 · 6-K 2026-07-15 · 6-K 2026-04-15 · 6-K 2026-01-28

Eingestuft am 3. September 2026 · So entsteht die Einstufung

Wachstum

Wachstums-Score

Zehn Prüfungen aus den Jahresabschlüssen — jede bestandene zählt einen Punkt.

8 von 10 Wachstums-Juwel
  • Umsatz wächst über drei Jahre um mehr als 15 % pro Jahr 15,6 %
  • Für das kommende Jahr werden mehr als 10 % Umsatzwachstum erwartet -64,3 %
  • Aktienzahl wächst um weniger als 3 % pro Jahr -0,8 %
  • Umsatzwachstum plus Cashflow-Marge ergeben mindestens 40 („Rule of 40") 49,5 %
  • Bruttomarge ab 40 % und ohne nennenswerte Erosion 52,8 %
  • Firmenwert aus Zukäufen wächst nicht schneller als der Umsatz 9,1 %
  • Nettoverschuldung unter dem Doppelten des EBITDA 10.613 Mio. Netto-Cash
  • Operativer Cashflow deckt die Gewinne der letzten drei Jahre 4.248 Mio.
  • Kapitalrendite ab 15 % oder gegenüber vor zwei Jahren gestiegen 43,0 %
  • Insider halten mindestens 10 % oder kaufen netto zu 0,0 %

Ein Kriterium ohne Zahlen gilt weder als bestanden noch als verfehlt; einen Punktestand gibt es erst ab 7 beurteilbaren Kriterien. Quelle: Fundamentaldaten. Alle zehn Kriterien im Detail

Qualitätsprüfung

AAQS

10/10 Qualitätsaktie

Der AAQS (AlleAktien Qualitätsscore) prüft 10 Qualitätskriterien zu Wachstum, Profitabilität und Bilanzstärke — nach der von AlleAktien entwickelten und veröffentlichten Methodik, von uns aus eigenen Fundamentaldaten berechnet. Ab 9 von 10 Punkten gilt eine Aktie als Qualitätsaktie. Bei kürzerer Börsenhistorie rechnen wir über die verfügbaren Geschäftsjahre (mindestens fünf).

  • Umsatzwachstum 10 J > 5 % 18,9 %
  • Erw. Umsatzwachstum 3 J > 5 % 29,1 %
  • EBIT-Wachstum 10 J > 5 % 24,6 %
  • Erw. EBIT-Wachstum 3 J > 5 % 44,7 %
  • Nettoverschuldung < 4x EBIT -0,9x
  • EBIT positiv, 10 J durchgehend 10
  • Max. EBIT-Rückgang < 50 % 5,9 %
  • Eigenkapitalrendite > 15 % 66,3 %
  • ROCE > 15 % 43,0 %
  • Renditeerwartung > 10 % 47,4 %

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Quelle: Fundamentaldaten

Das Unternehmen

Über das Unternehmen

ASML Holding N.V. bietet Lithografielösungen für die Entwicklung, Produktion, Vermarktung, den Vertrieb, die Modernisierung und Wartung fortschrittlicher Halbleiterausrüstungssysteme an. Das Unternehmen bietet Lithografie-, Metrologie- und Inspektionssysteme an. Es liefert zudem Systeme für die Lithografie mit extremem Ultraviolett sowie Systeme für die Lithografie mit tiefem Ultraviolett, die Immersions- und Trockenlithografielösungen zur Fertigung verschiedenster Halbleiterknoten und -technologien umfassen. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Metrologie- und Inspektionssysteme an, darunter YieldStar-Systeme für optische Metrologie, eine auf Beugung basierende Wafer-Metrologie-Plattform zur Beurteilung der Musterqualität auf Wafern, sowie HMI-Elektronenstrahllösungen zur Lokalisierung und Analyse einzelner Chipdefekte. Ferner bietet es Lösungen für die computergestützte Lithografie sowie Lithografiesysteme und Steuerungssoftwarelösungen und erneuert und modernisiert Lithografiesysteme, außerdem bietet es Kundensupport und verwandte Dienstleistungen an. Zusätzlich bietet das Unternehmen Chipherstellern Hardware, Software und Dienstleistungen zur Fertigung der Muster integrierter Schaltkreise an. Es ist in Japan, Südkorea, Singapur, Taiwan, China, im übrigen Asien, den Niederlanden, im übrigen Europa, im Nahen Osten, in Afrika und den Vereinigten Staaten tätig. Das Unternehmen war früher als ASM Lithography Holding N.V. bekannt und änderte 2001 seinen Namen in ASML Holding N.V. ASML Holding N.V. wurde 1984 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Veldhoven, Niederlande.

Mitarbeiter
43.938
Hauptsitz
Veldhoven, Netherlands
Anschrift
De Run 6501, 5504 DR Veldhoven, Netherlands
Telefon
31 40 268 300
Website
asml.com
Börsengang
15.03.1995
ISIN
NL0010273215
Aktien-Split
77:100 am 26.11.2012
Aktien-Split
8:9 am 01.10.2007
Aktien-Split
959692:319897 am 17.04.2000

Management

Management
Name Position Jahrgang
Christophe D. Fouquet President, CEO and Chair of the Board of Management 1973
Roger J. M. Dassen Ph.D. Executive VP, CFO & Member of the Management Board 1965
Frederic J. M. Schneider-Maunoury Executive VP, COO & Member of the Management Board 1961
James P. Koonmen Executive VP, Chief Customer Officer & Member of Management Board 1967
Wayne R. Allan Executive VP, Chief Strategic Sourcing & Procurement Officer and Member of Management Board 1967
Marco J. A. Pieters Executive VP, CTO & Member of Management Board –
Jim Kavanagh Vice President of Investor Relations –
Cristina Monteiro Executive Vice President Human Resources & Organization –
Ron Kool Head of Business Performance Improvement –
Herman Boom Head of Strategic Sourcing & Procurement –

Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.

Datenstand: 28. September 2026 · symbol.source_foreign

Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.

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