Phönix-Doppelsignal

Kauft nach dem Rezept, das wir für die Rückkehr aus einer echten Krise zurückgerechnet haben. Gesucht wird zuerst die Krise: mindestens zwei Geschäftsjahre in Folge mit Verlust, und im jüngsten davon zusätzlich mindestens ein Zeichen von Bilanznot — negativer operativer Cashflow, ein Umlaufvermögen unter den kurzfristigen Verbindlichkeiten, ein negatives oder stark gefallenes Eigenkapital, oder eine Kasse, die bei laufendem Mittelabfluss keine vier Quartale mehr reicht. Gekauft wird erst, wenn danach mindestens zwei VERSCHIEDENE Lebenszeichen zusammenkommen, entweder in einem Jahresabschluss oder auf zwei aufeinanderfolgende verteilt: Der operative Cashflow ist wieder positiv, obwohl unter dem Strich noch ein Verlust steht. Der Umsatz beschleunigt aus der Stagnation heraus. Die Nettoverschuldung, also Finanzschulden minus Kasse, fällt, ohne dass dafür neue Aktien ausgegeben wurden. Gekauft wird ausschließlich die Rückkehr aus eigener Kraft: Wer sie mit frischen Aktien bezahlt hat oder mit dem Verkauf halber Geschäftsbereiche, kommt nicht ins Depot. Erst ab 100 Millionen Dollar Umsatz — nur dort trug das Signal im Rücktest, darunter verlor es Geld. Banken, Versicherer und Finanzdienstleister sind ausgeschlossen. Gekauft wird außerdem nur, was unsere eigene Tiefenanalyse auf Grün einstuft — gelb oder gar keine Analyse reicht nicht. Nachgekauft wird einmal im Monat. Verkauft wird ohne feste Frist, nämlich sobald eine Aktie die Liste verlässt, weil ihr jüngster Jahresabschluss keine zwei Lebenszeichen mehr trägt. Genau das ist der Ausstieg, der im Rücktest die beste Zahl gebracht hat: 21,13 Prozent pro Jahr gegenüber 20,23 Prozent bei zwölf Monaten fester Haltedauer, und gegenüber 10,46 Prozent für den S&P 500 samt Dividenden. Zur Einordnung gehört die Kehrseite: Nur knapp die Hälfte aller Krisenfirmen erreicht je wieder ein Gewinnjahr, und die typische Einzelposition brachte über zwölf Monate nur gut 5 Prozent — die Jahreszahl entsteht aus wenigen Vervielfachern. Trifft die Liste keinen grün eingestuften Titel, hält das Depot Bargeld.

Dieses Depot kauft Aktien.