Pangaea Logistic (PANL)
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Pangaea Logistics fährt die weltgrößte Flotte eisgängiger Massengut-Frachter über 60.000 Tonnen und verdient damit rund 18 Prozent über dem Marktindex — eine echte Nische. Die Aktie notiert etwa zum Buchwert ihrer Flotte, der Unternehmenswert bei knapp dem Fünffachen des operativen Ergebnisses. Klingt billig. Doch wir haben Geschäfts- und Quartalsbericht gelesen: Der Frachtzyklus hat den Gewinn von 79,5 auf 19,4 Millionen US-Dollar gedrückt, die Quartalsdividende wurde von 0,10 auf 0,05 US-Dollar halbiert, und der größte Aktionär ist zugleich Reeder-Manager und Schiffsverkäufer. Eine hohe Dividendenrendite ist kein Sicherheitsversprechen — sie ist eine Wette auf den Zyklus.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Dividende
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Nutzt KIPangaea Logistics setzt KI/maschinelles Lernen laut Geschäftsbericht (10-K) 2025 operativ ein — konkret zur Optimierung der Schiffsgeschwindigkeit und Treibstoffersparnis über Wetterrouting-Algorithmen und maschinelles Lernen sowie durch ein eigens aufgebautes internes KI-Team zur Integration von KI in den Betrieb. KI ist keine Umsatzquelle (keine KI-Produkte), sondern ein Effizienz-/Betriebswerkzeug; die zusätzlichen KI-Erwähnungen sind generische Cybersecurity-/Risikohinweise. Damit greift Kategorie 'nutzt' (operativer Einsatz belegt, keine KI-Erlöse).
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„Using sophisticated forecasting algorithms and machine learning, we optimize the speed of our vessels by considering commercial and environmental concerns while reducing the amount of fuel consumed when the ships encounter adverse weather and/or currents."
Mithilfe ausgefeilter Prognosealgorithmen und maschinellen Lernens optimieren wir die Geschwindigkeit unserer Schiffe unter Berücksichtigung kommerzieller und ökologischer Aspekte und verringern zugleich den Treibstoffverbrauch, wenn die Schiffe auf ungünstiges Wetter und/oder Strömungen treffen.
„We have established an AI team to govern and integrate AI into our operations and implement technical security protocols as part of the overall security setup. At this stage, we do not expect AI to cause increased risk to our industry or business."
Wir haben ein KI-Team eingerichtet, um KI zu steuern und in unseren Betrieb zu integrieren und technische Sicherheitsprotokolle als Teil des Gesamt-Sicherheitskonzepts umzusetzen. Zum jetzigen Zeitpunkt erwarten wir nicht, dass KI ein erhöhtes Risiko für unsere Branche oder unser Geschäft verursacht.
Ausgewertete Berichte: 10-K 2026-03-16 · 10-Q 2026-05-11 · 10-Q 2025-11-10 · 10-Q 2025-08-08 · 10-Q 2025-05-12 · 10-K 2025-03-18
Eingestuft am 10. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,18 | 632,00 | 147 | 11,60 | 5,70 | 19 | 8 |
| 2025: Q1 | -0,04 | -114,20 | 123 | 17,20 | -1,60 | -4 | -5 |
| 2025: Q2 | -0,04 | -153,50 | 157 | 19,20 | -1,70 | 14 | 13 |
| 2025: Q3 | 0,19 | 69,10 | 169 | 10,20 | 7,20 | 29 | 25 |
| 2025: Q4 | 0,19 | 1,10 | 184 | 24,90 | 6,50 | 15 | 15 |
| 2026: Q1 | 0,21 | – | 171 | 38,90 | 7,80 | 5 | 3 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Pangaea ist Marktführer bei eisgängigen Massengut-Frachtern über 60.000 Tonnen (Eisklasse 1A) und verdient dank Spezialschiffen und langfristigen Frachtverträgen (COAs) rund 18 Prozent mehr pro Schiffstag (TCE 14.279 US-Dollar 2025) als der Marktindex. Der Kundenstamm ist breit — kein Kunde über 10 Prozent des Umsatzes. Eine echte Nische mit Preismacht.
Die Aktie notiert etwa zum Buchwert der Flotte (Kurs-Buchwert rund 1,0), EV/EBITDA rund 4,7, KGV rund 12 (Vorwärts rund 7), Kurs-Umsatz rund 0,66. Bei einer Reederei bildet der Buchwert im Kern den Schiffswert ab — man zahlt ungefähr für die Flotte und bekommt das Geschäft obendrauf. Der Substanz-Filter »FCF/Market Cap« schlägt an.
Das Kernrisiko: Die Gewinne hängen an den Weltmeer-Frachtraten und fielen vom Boom-Wert 79,5 Millionen (2022) auf 19,4 Millionen US-Dollar (2025). Die Quartalsdividende wurde von 0,10 auf 0,05 US-Dollar halbiert; 2024 lag die Ausschüttung über dem negativen freien Cashflow. Eine hohe Dividendenrendite ist hier kein Sicherheitsversprechen, sondern eine Wette auf den Zyklus, der aber (Q1 2026) wieder nach oben dreht.
Schiffe kosten Kredit: 375,6 Millionen US-Dollar Schulden, besichert durch Schiffshypotheken mit Beleihungs-Klauseln, die im Abschwung Nachschüsse auslösen können. Dem stehen 103 Millionen Kasse und 429 Millionen Eigenkapital gegenüber; die Nettoverschuldung entspricht rund dem 3,1-Fachen des operativen Ergebnisses — für eine Reederei am unteren Zyklus-Ende solide. Operativer Cashflow in jedem Jahr positiv, kein Going Concern.
Der größte Aktionär (Strategic Shipping / M.T. Maritime, 28,89 Prozent) ist zugleich technischer Schiffs-Manager (verbundene Partei) und war 2024 der Verkäufer der zugekauften 15 Schiffe. Die reinen Management-Gebühren sind klein (rund 2,2 Millionen US-Dollar, etwa 0,3 Prozent des Umsatzes), aber die Verflechtung rechtfertigt einen kleinen Bewertungsabschlag.
Pangaea Logistics ist ein günstig bewerteter Massengut-Reeder mit echter Nische: Die weltgrößte Eisklasse-1A-Flotte verdient rund 18 Prozent über dem Marktindex, die Aktie notiert etwa zum Buchwert (EV/EBITDA rund 4,7), der Kundenstamm ist breit, der operative Cashflow war in jedem Jahr des Zyklus positiv. Die Kehrseite ist die Zyklik: Der Gewinn fiel vom Boom-Wert 79,5 auf 19,4 Millionen US-Dollar, die Quartalsdividende wurde von 0,10 auf 0,05 US-Dollar halbiert, die Flotte trägt 375,6 Millionen schiffsbesicherte Schulden, und der größte Aktionär ist zugleich Manager und Verkäufer der Schiffe. Ein solides, günstiges zyklisches Geschäft — die Dividende ist die Zugabe, nicht das Fundament. Keine Anlageberatung.
- Materialitäts-Gate (Fund-Typisierung): Frachtzyklus — Nettogewinn fiel von 79,5 (2022) auf 19,4 Mio. US-Dollar (2025), also minus 76 Prozent vom Zyklushoch; da der operative Cashflow jedes Jahr positiv blieb (2025: 53,7 Mio.) und die Bilanz trägt, ist das ein Preis-/Zyklik-Fund (drückt das Urteil, keine Existenzfrage), zumal Q1 2026 (+34 Prozent TCE) nach oben deutet. Halbierte Dividende (0,10 auf 0,05 US-Dollar; 2024 Ausschüttung über negativem freiem Cashflow) = Preis-Fund, kein operativer Schaden. Verschuldung 375,6 Mio. (Nettoschulden rund 63 Prozent des Eigenkapitals, rund das 3,1-Fache des EBITDA), schiffsbesichert mit Beleihungs-Klauseln = Preis-/Zyklik-Fund (Nachschuss-Risiko im Abschwung, aktuell kein Bruch). Related-Party-Management-Gebühren rund 2,2 Mio. US-Dollar = rund 0,3 Prozent des Umsatzes = Schönheitsfehler; die Eigentümer-Verflechtung (28,89 Prozent Aktionär = Manager = Schiffsverkäufer) ist ein Governance-Aspekt ohne beziffertes Schadensmaß (kleiner Bewertungsabschlag, kein Urteils-Stimmrecht). Kundenkonzentration: kein Kunde über 10 Prozent, Top-10 = 35 Prozent = kein Klumpenrisiko (Stärke, kein Fund). Kein Existenz-Fund -> kein Vorsicht/Verkaufen; da die belegten Stärken (Nische, Bewertung zum Buchwert, breiter Kundenstamm, positiver Cashflow) die Substanz tragen und nur Zyklik/Schulden/Dividende den Neukauf dämpfen, lautet die Einordnung halten statt des reflexhaften beobachten.
- Identität/Rechtsform: Pangaea Logistics Solutions, Ltd. — Bermuda-Gesellschaft (exempted company, CIK 1606909, Commission File 001-36798, ISIN BMG6891L1054), berichtet als US-Inlandsemittent per 10-K/10-Q, NICHT als 20-F. Operative Zentrale Newport, Rhode Island (Phoenix Bulk Carriers). Börsengang 2014 via SPAC (Quartet Merger Corp).
- Kurs- und Bewertungsangaben datiert auf Mitte 2026; Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument. Der Börsenwert von rund 450 Millionen US-Dollar bezieht sich auf rund 65 Millionen ausstehende Aktien.
- Sonderlagen-Screening (EDGAR-Vollindex CIK 1606909): keine laufende Übernahme von Pangaea, kein Strategic Review, kein Rights Plan, keine aktive Aktivisten-Kampagne; die jüngsten 13er-Meldungen sind passive SC 13G. Die 425/S-4-Filings 2024 gehören zum Flottenzukauf (15 Schiffe, +58 Prozent Schiffszahl, teils in Aktien bezahlt — daher stieg die Aktienzahl von rund 45 auf 65 Millionen). Insider halten rund 51 Prozent.
- KI-Einstufung: nutzt KI. Belegt im 10-K 2025: Pangaea optimiert per maschinellem Lernen die Schiffsgeschwindigkeit zur Treibstoffersparnis und hat ein internes KI-Team zur Integration von KI in den Betrieb aufgebaut. Operativer Einsatz, keine KI-Umsatzquelle.
Über das Unternehmen
Pangaea Logistics Solutions Ltd. bietet zusammen mit seinen Tochtergesellschaften weltweit Logistik- und Transportdienstleistungen für Seetransport von Trockenmassengütern für Industriekunden an.
| Mitarbeiter | 170 |
|---|---|
| Hauptsitz | Newport, RI |
| Website | pangaeals.com |
| Börsengang | 19. Dez 2013 |
| Nächste Zahlen | 6. Aug 2026 |
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| Mads Rosenberg Boye Petersen | President, CEO & Director | 1980 |
| Gianni Del Signore | CFO & Secretary | 1983 |
| Daniel Schildt | Chief Strategy Officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Chart
Datenstand: 9. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.