Consensus Cloud Solutions Inc (CCSI)
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Consensus Cloud Solutions (Nasdaq: CCSI), 2021 von Ziff Davis abgespalten, ist eine erstaunlich billige Cash-Maschine: Kurs-Gewinn-Verhältnis rund 8, Betriebsmarge 43 Prozent, freier Cashflow über 100 Millionen US-Dollar, dazu 12 Treffer im Scanner. Doch beim Blick in den Geschäftsbericht (10-K) zeigt sich, woher ein Teil des Geldes kommt: aus einem Online-Fax-Geschäft, dessen Umsatz jedes Jahr leiser wird (2025: minus 14,3 Millionen US-Dollar). Dazu 562 Millionen Schulden aus dem Spin-off und ein Eigenkapital, das erst 2025 von tief negativ auf hauchdünn positiv gedreht ist. Keine Anlageberatung — nur die Frage, ob ein Faxgerät, das Bargeld druckt, ein Schnäppchen ist oder eine Falle mit Ablaufdatum.
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Basis
Performance
Bewertung
Rentabilität
Bilanz & Sicherheit
Wachstum
Qualität & Screener
KI-Einstufung
Verkauft KIConsensus Cloud Solutions verkauft Künstliche Intelligenz als Kern eines Produkts: Die Plattform eFax Clarity nutzt laut Geschäftsbericht (10-K) Verarbeitung natürlicher Sprache und Künstliche Intelligenz (NLP/AI), um unstrukturierte Dokumente aus Fax, Scans und anderen Quellen in strukturierte, verwertbare Daten zu verwandeln — ein kostenpflichtiges Angebot im wachsenden Corporate-/Healthcare-Segment (Umsatz dort von 170 Mio. US-Dollar 2021 auf rund 223 Mio. 2025). Die intelligente Datenextraktion ist damit nachweislich Teil der Umsatzquelle, nicht bloß internes Werkzeug. Zusätzlich setzt Consensus KI (inkl. maschinellem Lernen und generativer KI) in Produkten wie internen Werkzeugen operativ ein. Nach der Vorrang-Regel (verkauft > bedroht > nutzt > neutral) greift damit die Kategorie „verkauft".
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„eFax Clarity: Using Natural Language Processing and Artificial Intelligence ("NLP/AI"), the eFax Clarity platform can transform unstructured documents originating in fax transmissions, scans or other technologies into structured actionable data."
eFax Clarity: Mit Verarbeitung natürlicher Sprache und Künstlicher Intelligenz ("NLP/AI") kann die eFax-Clarity-Plattform unstrukturierte Dokumente aus Faxübertragungen, Scans oder anderen Technologien in strukturierte, verwertbare Daten verwandeln.
„We are implementing the use of artificial intelligence ("AI") solutions, including machine learning and generative AI tools, in our products and services and in internal tools that support our business. These applications may become increasingly important in our operations over time."
Wir führen den Einsatz von Lösungen der Künstlichen Intelligenz ("KI") ein, einschließlich maschinellem Lernen und generativen KI-Werkzeugen, in unseren Produkten und Diensten sowie in internen Werkzeugen, die unser Geschäft unterstützen. Diese Anwendungen könnten mit der Zeit zunehmend wichtiger für unseren Betrieb werden.
Ausgewertete Berichte: 10-K 2026-02-13 · 10-K 2025-02-20 · 10-Q 2026-05-08 · 10-Q 2025-11-05 · 10-Q 2025-08-07 · 10-Q 2025-05-08
Eingestuft am 10. Juli 2026 · So entsteht die Einstufung
Markiert sind Dinge, die der Redaktion aufgefallen sind: Grün = auffallend stark, Rot = verdient eine genauere Prüfung. Keine Kennzahl taugt als Urteil für sich allein — immer im Zusammenhang lesen.
Quartalszahlen
| Quartal | GpA (Gewinn pro Aktie) | GpA YoY (%) | Umsatz (Mio. $) | Umsatz YoY (%) | Nettomarge (%) | OCF (Mio. $) | FCF (Mio. $) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024: Q4 | 0,92 | 5,80 | 87 | -0,90 | 20,80 | 11 | 3 |
| 2025: Q1 | 1,07 | -21,60 | 87 | -1,10 | 24,30 | 41 | 34 |
| 2025: Q2 | 1,07 | -13,90 | 88 | 0,30 | 23,70 | 28 | 20 |
| 2025: Q3 | 1,15 | 5,60 | 88 | 0,00 | 25,20 | 52 | 44 |
| 2025: Q4 | 1,06 | 14,70 | 87 | 0,10 | 23,50 | 17 | 9 |
| 2026: Q1 | 1,30 | 20,70 | 89 | 1,50 | 27,90 | 46 | 39 |
- GpA (Gewinn pro Aktie):
- Der Quartalsgewinn geteilt durch die Zahl aller Aktien — wie viel vom Gewinn rechnerisch auf eine einzelne Aktie entfällt. Im Englischen EPS.
- YoY (Year over Year):
- Veränderung gegenüber demselben Quartal des Vorjahres — so vergleicht man ohne saisonale Verzerrung (z. B. Weihnachtsgeschäft).
- Umsatz:
- Alle Erlöse des Quartals, bevor Kosten abgezogen werden — die oberste Zeile der Gewinn-und-Verlust-Rechnung.
- Nettomarge:
- Wie viel Prozent vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleiben. Negativ heißt: Das Unternehmen schreibt Verlust.
- OCF (operativer Cashflow):
- Das Geld, das im Quartal tatsächlich aus dem laufenden Geschäft in die Kasse fließt — schwerer zu schönen als der Buchgewinn.
- FCF (freier Cashflow):
- Operativer Cashflow minus Investitionen — das Geld, das wirklich frei verfügbar ist, etwa für Schuldenabbau, Rückkäufe oder Dividenden.
Einschätzung: Chancen & Risiken
Außergewöhnliche Cash-Maschine: 43 Prozent Betriebsmarge, Betriebsergebnis 150,2 Millionen US-Dollar (2025), operativer Cashflow 136,1 Millionen (steigend seit 2023), über 100 Millionen freier Cashflow — bei einem Börsenwert von nur 600 bis 700 Millionen. Kurs-Gewinn-Verhältnis rund 8, freie-Cashflow-Rendite grob 15 Prozent.
Der Gesamtumsatz stagniert und sinkt leicht (362,6 auf 349,7 Millionen US-Dollar, 2023 bis 2025), weil das margenstarke SoHo-Fax strukturell schmilzt (minus 14,3 Millionen 2025). Nur das wachsende Corporate-Geschäft (170 auf 223 Millionen seit 2021, plus 7 Prozent pro Jahr) hält das Ganze waagerecht — die Melk-Kuh gibt weniger Milch.
Aus dem Spin-off stammen 805 Millionen US-Dollar Anleihen (direkt an Ziff Davis ausgegeben); Ende 2025 noch 562 Millionen Restschuld, Nettoverschuldung rund 2,9× Betriebsergebnis. Die 2026er-Anleihe ist getilgt und günstiger refinanziert (neue Kreditlinie bis 2028); die große 2028er-Anleihe steht zur Refinanzierung an. Zinslast 35,5 Millionen, aber über vierfach gedeckt.
Das Eigenkapital drehte erst 2025 von minus 79,5 Millionen (2024) auf plus 13,8 Millionen; Kurs-Buchwert-Verhältnis rund 32 — kein bilanzieller Puffer. Dem stehen konsequenter Schuldenabbau, aggressive Aktienrückkäufe (2025 gut eine Million Aktien für 23,2 Millionen US-Dollar) und eine breit gestreute Kundenbasis (Top 10 nur 9 Prozent des Umsatzes) gegenüber.
Billig, aber aus einem Grund: KGV rund 8 (nach vorne 6 bis 7), EV/EBITDA rund 7, KUV rund 1,9 (Mitte 2026) — der Markt preist den SoHo-Schwund ein. Analysten-Kursziel in der Größenordnung von 38 US-Dollar; 12 Scanner-Treffer aus Momentum UND Value. Aber: Beta rund 1,9, rund 6 Prozent Leerverkäufer, Kurs noch rund 47 Prozent unter Allzeithoch.
Consensus Cloud Solutions ist eine erstaunlich billige, echte Cash-Maschine: 43 Prozent Betriebsmarge, über 100 Millionen US-Dollar freier Cashflow, Kurs-Gewinn-Verhältnis rund 8, 12 Scanner-Treffer aus Momentum und Value. Doch der niedrige Preis hat einen Grund, und er steht im Geschäftsbericht: Der Gesamtumsatz wächst nicht, weil das margenstarke SoHo-Fax jedes Jahr schmilzt (minus 14,3 Millionen 2025) und nur das Corporate-Gesundheitsgeschäft den Rückgang ausgleicht. Dazu 562 Millionen Schulden aus dem Spin-off und ein Eigenkapital, das erst 2025 aus dem Minus kam. Die Firma tilgt diszipliniert und kauft billig eigene Aktien zurück — die Frage bleibt, ob die Melk-Kuh schneller oder langsamer schmilzt als der Markt fürchtet. Keine Anlageberatung.
- Materialitäts-Gate (Fund für Fund): (1) SoHo-Schwund / stagnierender Umsatz — SoHo rund 36 Prozent des Umsatzes und rückläufig (minus 14,3 Mio. 2025), aber vom Corporate-Wachstum (plus 13,6 Mio.) fast vollständig ausgeglichen; Corporate ist 64 Prozent und wächst 7 Prozent p.a.; Eintrittsfall = Umsatz bröckelt langsam, Firma bleibt hochprofitabel → Preis-/Struktur-Fund (max. eine Stufe). (2) Schulden aus Spin-off — 562 Mio. Restschuld, Nettoverschuldung rund 2,9× Betriebsergebnis, Zinslast 35,5 Mio. über vierfach durch das Betriebsergebnis (150,2 Mio.) gedeckt, 2026er getilgt/refinanziert, nur 7,5 Mio. binnen Jahresfrist fällig; Eintrittsfall = 2028er-Refinanzierung zu schlechteren Konditionen, keine akute Zahlungsgefahr → Preis-Fund. (3) Hauchdünnes/vormals negatives Eigenkapital (2025: +13,8 Mio.; KBV ~32) — Bilanzoptik ohne laufende Cash-Wirkung, Cashflow stark positiv → Schönheitsfehler (kein Stimmrecht). (4) Beta ~1,9 / rund 6 Prozent Leerverkäufer — Marktrisiko, kein Firmen-Fund → Schönheitsfehler. Kein Existenz-Fund; zwei gehäufte Preis-Funde → eine Stufe von „kaufen" auf „halten", ausdrücklich nicht auf „beobachten".
- Bewertungskennzahlen sind Größenordnungen mit Stand Mitte 2026 (KGV ~8, EV/EBITDA ~7, KUV ~1,9, FCF-Rendite grob 15 %); Jahreszahlen beziehen sich auf das Geschäftsjahr 2025 (per 31.12.2025), Quartalszahlen auf Q1 2026. Analysen sind evergreen, Tageskurse sind kein Kaufargument.
- Umsatz-, Segment-, Ergebnis-, Cashflow- und Schulden-Reihen stammen aus dem Geschäftsbericht (10-K) 2025 und dem Quartalsbericht (10-Q) Q1 2026. Segment-Aufteilung aus der MD&A-Umsatzaufstellung abgeleitet: Corporate 199,9/209,4/223,0 Mio. (2023–2025), SoHo 162,7/141,0/126,7 Mio. Sonderlagen-Screening: nur passive SC 13G/A-Meldungen, kein SC 13D/Aktivist, kein Rights Plan, kein Strategic Review; der 8-K zum neuen Kreditvertrag (09.07.2025) wurde im Volltext gelesen (Revolver 75 Mio. + Terminkredit 150 Mio., fällig 10.07.2028).
- KI-Akte: Kategorie „verkauft" (bewertet 10.07.2026) — die Plattform eFax Clarity nutzt laut Geschäftsbericht (10-K) Verarbeitung natürlicher Sprache und Künstliche Intelligenz (NLP/AI), um unstrukturierte Faxdokumente in strukturierte Daten zu verwandeln; das ist ein kostenpflichtiges Produkt im wachsenden Corporate-Geschäft. Zusätzlich operativer KI-Einsatz (inkl. generativer KI) intern und in Produkten. Vorrang-Regel: verkauft vor nutzt.
Über das Unternehmen
Consensus Cloud Solutions, Inc. bietet zusammen mit seinen Tochtergesellschaften Informationsübermittlungsdienste mit einer Software-as-a-Service-Plattform in den USA, Kanada, Irland und international an.
| Mitarbeiter | 520 |
|---|---|
| Hauptsitz | Los Angeles, CA |
| Website | consensus.com |
| Börsengang | 8. Okt 2021 |
| Nächste Zahlen | 6. Aug 2026 |
Management
| Name | Position | Jahrgang |
|---|---|---|
| R. Scott Turicchi | CEO & Director | 1964 |
| Johnny Hecker | Chief Revenue Officer & Executive VP of Operations | 1974 |
| Jeffrey Alan Sullivan | Chief Technology Officer | 1966 |
| Vithya Aubee J.D. | Chief Legal Officer, VP & Secretary | 1989 |
| Adam Varon | Chief Financial Officer | 1965 |
| Karel Krulich | Chief Accounting Officer | 1976 |
| Lynn M. Johnson | Chief People Officer | – |
| Steven F. Tolle | Chief Healthcare Solutions Officer | – |
Führungskräfte laut jüngsten Pflichtmeldungen; Positionsbezeichnungen in Originalsprache. Quelle: Fundamentaldaten.
Chart
Datenstand: 9. Juli 2026 · Quelle: Fundamentaldaten & SEC-Berichte (Geschäfts- und Quartalsberichte, 10-K/10-Q)
Hinweis: reine Faktenanalyse, keine Anlageberatung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Angaben ohne Gewähr.